Αφού ο χρυσός κατέρριψε με εμφατικό τρόπο το ιστορικό υψηλό του 2011 με την τιμή του να εκτινάσσεται στα 1.946 δολάρια, η Commerzbank θεωρεί ότι είναι θέμα ημερών να σπάσει το φράγμα των 2.000 δολαρίων. Ποιοι βλέπουν τον χρυσό στα 4.000 δολάρια και ποιοι κάνουν λόγο για το τέλος του ράλι.

Έχουν περάσει μόλις δύο εβδομάδες από την ημέρα που αποκαλύφθηκε ότι ξένοι επενδυτές «σήκωσαν» από το χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης περί τα 8 δισ. δολάρια μέσα στο 2020. Τώρα, νέα στοιχεία της Κεντρικής Τράπεζας της Τουρκίας (CBRT) δείχνουν ότι στο ίδιο διάστημα ξένα επενδυτικά κεφάλαια «τράβηξαν» από την αγορά τουρκικών ομολόγων 7 δισ. δολάρια.

Με το Ταμείο Ανάκαμψης να είναι πλέον πραγματικότητα και το 2021 να θεωρείται έτος ισχυρής ανάπτυξης, ο «χρησμός» της Fitch θα αποτελέσει τον οδικό χάρτη για την επιστροφή της Ελλάδας στην «επενδυτική βαθμίδα». Πως αποκαθίσταται η σχέση της χώρας μας με τους επενδυτές εν μέσω πανδημίας και βαθιάς ύφεσης.

Τα μεγαλύτερα πακέτα οικονομικής ενίσχυσης όλων των εποχών, σε συνδυασμό με τη δεδομένη αβεβαιότητα σχετικά με τον περιορισμό της εξάπλωσης του κορονοϊού και μία σειρά γεωπολιτικών ανησυχιών, στρώνουν το… χαλί της ανόδου για τον χρυσό και το ασήμι. «Θέμα χρόνου» το ρεκόρ του χρυσού, υποστηρίζουν αναλυτές, πάνω από 90% τα κέρδη για το ασήμι.

«Λογικό συμβιβασμό» που ανοίγει το δρόμο για την περαιτέρω ευρωπαϊκή ενοποίηση χαρακτηρίζουν την απόφαση για το Ταμείο Ανάκαμψης παράγοντες των αγορών. Τι λένε αναλυτές για τη συμφωνία-ορόσημο που αλλάζει τα δεδομένα, μειώνει τον πολιτικό κίνδυνο και προσφέρει στήριξη σε ευρώ, μετοχές και ομόλογα. Γιατί δεν… πανηγυρίζουν οι αγορές.

Μετά από τέσσερις ολόκληρες ημέρες διαπραγματεύσεων η Ευρώπη δείχνει έτοιμη να περάσει σε μια νέα εποχή και τα αρκετά αρνητικά στοιχεία που μπορεί κάποιος να εντοπίσει δεν πρέπει να επισκιάσουν το γεγονός ότι για πρώτη φορά οι Ευρωπαίοι συμφωνούν σε κοινό δανεισμό για την αντιμετώπιση μιας κρίσης. Πως θα λειτουργήσει το Ταμείο και τι θα ισχύει για τα «βέτο».

Η πρώτη διά ζώσης Σύνοδος Κορυφής από τότε που ξέσπασε η πανδημία δυστυχώς δεν δείχνει να φέρνει πιο κοντά τον Βορρά με τον Νότο, αποδεικνύοντας ότι οι διαφορές δεν μπορούν να γεφυρωθούν αν δεν ληφθούν γενναίες και τολμηρές αποφάσεις. Ό,τι και να λέγεται για τους… δύο κόσμους της Ε.Ε., το μεγάλο ζήτημα είναι ο έλεγχος για τα χρήματα που θα δοθούν. Είναι καθαρά θέμα εμπιστοσύνης και όχι αλληλεγγύης.

Μπορεί το θέμα των ημερών να είναι τα θετικά νέα από την κούρσα για την ανάπτυξη ενός αποτελεσματικού εμβολίου κατά του κορονοϊού, ωστόσο τα παγκόσμια χρηματιστήρια δείχνουν να έχουν βρει… το δικό τους εμβόλιο από τις 23 Μαρτίου. Στη νέα πραγματικότητα της απόλυτης κυριαρχίας των τεχνολογικών κολοσσών ποντάρουν οι επενδυτές.

Σε διπλό κομβικό σημείο βρίσκεται η Ε.Ε. καθώς στη Σύνοδο Κορυφής που θα πραγματοποιηθεί στις Βρυξέλλες στις 17-18 Ιουλίου, για πρώτη φορά διά ζώσης μέσα στην πανδημία, πρέπει να γεφυρωθεί το χάσμα Βορρά-Νότου, την ώρα που η ευρωπαϊκή οικονομία καλείται να προετοιμαστεί για το δεύτερο κύμα πανδημίας που όλοι βλέπουν να πλησιάζει. Η πρόταση των 2,36 τρισ. ευρώ, η ισχυρή αλλά αβέβαιη ανάκαμψη και ο καθοριστικός ρόλος της Μέρκελ.

Σε μία απέραντη χωματερή κινδυνεύει να μετατραπεί ο πλανήτης μας καθώς κάθε χρόνο πετάμε στα σκουπίδια 2,12 δισεκατομμύρια τόνους αποβλήτων. Περίπου 53,6 εκατ. τόνοι είναι ηλεκτρονικά απόβλητα, τα οποία περιέχουν αρκετά πολύτιμα μέταλλα, όπως χρυσό και χαλκό αξίας πολλών δισ. δολαρίων. Από αυτά, ο άνθρωπος περισυλλέγει και ανακυκλώνει με περιβαλλοντικά βιώσιμο τρόπο μόνο το 17,4%.

Την ώρα που η απόφαση του Ερντογάν να μετατρέψει την Αγία Σοφία σε τζαμί έχει προκαλέσει θύελλα αντιδράσεων διεθνώς, στοιχεία δείχνουν ότι η φυγή ξένων επενδυτών από τη χώρα επιταχύνεται και το χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης κινδυνεύει να… στερέψει από ξένα κεφάλαια μέσα στο 2021. Διεθνή κεφάλαια «σήκωσαν» 8 δισ. δολάρια μέσα στο 2020, γυρίζοντας την πλάτη στους χειρισμούς του Τούρκου προέδρου. Απειλείται με υποβάθμιση από τις αναδυόμενες αγορές η Τουρκία.

Από τα Harrods και τα John Lewis έως τα Burger King, την Emirates και τη Levi's, εμβληματικές επιχειρήσεις θα κινηθούν στο δρόμο των περικοπών για το υπόλοιπο του 2020, ενώ αναμένονται και άλλα ηχηρά λουκέτα όπως της Brooks Brothers. Δυστυχώς, οι οιωνοί δεν είναι καλοί για τη συνέχεια και το πιθανότερο είναι ότι τα πράγματα θα γίνουν χειρότερα πριν γίνουν καλύτερα.

Ο καλπασμός της πανδημίας και η συνεχιζόμενη αύξηση των κρουσμάτων παγκοσμίως στέλνουν τον χρυσό πάνω από τα 1.810 δολάρια με την Wells Fargo να βλέπει περιθώρια ανόδου έως και 500 δολάρια ή 27,7% έως το τέλος του 2021. Στο υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών οι εισροές στα ETFs χρυσού, αγγίζουν τα 40 δισ. δολάρια και αντιστοιχούν στο 45% της παγκόσμιας παραγωγής, με τα 32 δισ. να προέρχονται από τη Β. Αμερική.

Δεκάδες εκατομμύρια μόνιμα χαμένες θέσεις εργασίας αναμένεται να αφήσει πίσω της η κρίση της πανδημίας. Τα lockdown και η επακόλουθη πρωτοφανής ύφεση, σε συνδυασμό με την επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού αλλάζουν πλήρως το τοπίο στην παγκόσμια αγορά εργασίας με τις εκτιμήσεις να αναφέρουν ότι το 42% των θέσεων εργασίας που χάνονται, χάνονται για πάντα.

Κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι και διαχειριστές κεφαλαίων αλλάζουν προσανατολισμό και… κοιτάζουν προς την Ευρώπη, θέλοντας να πάρουν νωρίς θέση στις παγκόσμιες ανακατατάξεις που επιταχύνει η πανδημία. Απόλυτα κρίσιμη για το ρόλο της Ε.Ε. η Σύνοδος Κορυφής στις 17-18 Ιουλίου, αλλά και η υλοποίηση του Green Deal με επενδύσεις ύψους 7 τρισ. ευρώ.

Οι ελληνικοί τίτλοι δεν έγιναν μέσα σε δύο μήνες… bunds, ούτε έχουν δει τις αποδόσεις του να υποχωρούν σε αρνητικό έδαφος, όμως αυξάνουν συνεχώς την υπέρ τους διαφορά με τα ιταλικά ομόλογα και μειώνουν με εντυπωσιακή ταχύτητα την ψαλίδα με την υπόλοιπη Ευρώπη, περιορίζοντας στο μισό το spread με τους τίτλους της Πορτογαλίας μέσα σε δύο μήνες.

Η μοναδική σίγουρη πρόβλεψη που μπορεί να γίνει σήμερα για τους επόμενους μήνες ή εβδομάδες στις αγορές είναι ότι θα κυριαρχήσει η αβεβαιότητα. Παρ' όλα αυτά, η Deutsche Bank κάνει λόγο για συνέχιση του ράλι, η Goldman Sachs βλέπει τους επενδυτές να πιστεύουν στο δυσμενές σενάριο και η JPMorgan παίζει… τα ρέστα της υπέρ της Wall Street. Όσοι έχουν κάποιες οικονομίες και θέλουν να προστατευθούν ή να επενδύσουν σε αυτούς τους δύσκολους καιρούς τι να επιλέξουν;

Στο α' εξάμηνο του 2020 τα είδαμε όλα. Από την κατάρρευση της Wall κατά 34% την περίοδο 19/2-23/3 και την εντυπωσιακή ανάκαμψη του Nasdaq σε ιστορικά υψηλά, μέχρι την άνευ προηγουμένου πτώση της τιμής του πετρελαίου σε αρνητικό έδαφος. «Νικητές» χρυσός και ομόλογα, «χαμένοι» οι χρηματιστηριακοί δείκτες.

Σήμερα, οι εκτιμήσεις στην πλειονότητά τους κάνουν λόγο για 3 φορές βαθύτερη συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας εξαιτίας της πανδημίας και των lockdown, σε σύγκριση με την ύφεση του 2009. Εύλογα λοιπόν εκφράζονται ανησυχίες για τη δημιουργία μιας νέας «στρατιάς» ή ακόμη και μιας ολόκληρης γενιάς επιχειρήσεων-ζόμπι.

Η Κρ. Λαγκάρντ προσπάθησε να δώσει έναν αισιόδοξο τόνο την Παρασκευή, δηλώνοντας ότι τα χειρότερα έχουν περάσει για την Ευρωζώνη, ωστόσο τα λόγια της κρύβουν σοβαρές ανησυχίες για τον τρόπο με τον οποίο θα ανακάμψει η οικονομία. Μειωμένα εισοδήματα και ανεργία σε περιβάλλον αποπληθωρισμού ή χαμηλοπληθωρισμού οι βασικοί προβληματισμοί. Ξεπερνούν τα 7 τρισ. ευρώ οι αποταμιεύσεις των Ευρωπαίων.

Η αβεβαιότητα γύρω από την εξέλιξη της πανδημίας σε συνδυασμό με τις νέες εμπορικές αναταράξεις μεταξύ των μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου, δίνουν ώθηση στην τιμή του χρυσού. Νέα ιστορικά υψηλά ακόμη και έως τον Σεπτέμβριο βλέπει η Bank of America και εκτιμά ότι το κύμα που θα οδηγήσει τον χρυσό στα 2.000 δολάρια έχει ξεκινήσει. Από την «αδυναμία» του δολαρίου έως την Ινδία, ποιοι είναι οι παράγοντες που θα κρίνουν αν θα συνεχιστεί το ράλι.

Το «Μεγάλο Lockdown», όπως μετονόμασε το ΔΝΤ την τρέχουσα κρίση, προκαλεί οικονομική ζημιά 12,5 τρις. δολαρίων, φέρνει σοβαρές αναταράξεις στην αγορά εργασίας, μεγαλώνει τις εισοδηματικές ανισότητες και αυξάνει τη φτώχεια. Και όλα αυτά, χωρίς να είναι ακόμη βέβαιο αν θα χρειαστεί να εφαρμοστούν ξανά περιορισμοί. Σε 300 εκατ. θέσεις εργασίας πλήρους απασχόλησης αντιστοιχούν οι χαμένες ώρες εργασίας έως το 2021.

Tα δύο τρίτα ενός γκρουπ επιχειρήσεων με συνολικό τζίρο άνω των 2 τρισ. δολαρίων και πάνω από 6 εκατομμύρια εργαζόμενους, εκτιμούν ότι η παγκόσμια οικονομία θα βγει από την ύφεση το αργότερο στο δ' τρίμηνο του 2020. Την ίδια ώρα, τα στοιχεία για την Ευρωζώνη δείχνουν ότι η οικονομία ανακάμπτει τον Ιούνιο αλλά δεν αναπτύσσεται.

Για τα καλά φαίνεται πως έχουν μπει στα ραντάρ της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας τα ελληνικά ομόλογα, με όλη πλέον την καμπύλη των αποδόσεων να κινείται κοντά στα ιστορικά χαμηλά, αντανακλώντας μία σειρά εξελίξεων που στηρίζουν τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας. Οι «πλάτες» της ΕΚΤ, το κλείσιμο της ψαλίδας με την Ιταλία και οι ελπίδες για επιστροφή σε τροχιά αναβαθμίσεων.