Οι ταύροι στην αγορά ομολόγων έχουν κάνει δυναμική εμφάνιση και δεν παίρνουν ομήρους. Η απόδοση του 10ετους ομολόγου αναφοράς των ΗΠΑ έχει ήδη πέσει στο 1,3% ενώ και οι αποδόσεις των βρετανικών και γερμανικών ομολόγων έχουν υποχωρήσει σε χαμηλό αρκετών μηνών.

Η επικράτηση της Ιταλίας και της Αγγλίας στους ημιτελικούς του Euro 2020 σημαίνει οτι το τρόπαιο θα καταλήξει στη Ρώμη ή στο Λονδίνο μετά τον τελικό της Κυριακής. Το σίγουρο όμως είναι με βάση την ιστορία των 20 τελευταίων ετών, όπου και να πάει, θα ευνοήσει το χρηματιστήριο του νικητή.

Η δυναμική ανάκαμψη της οικονομίας μετά το σοκ της πανδημίας και η αναζωπύρωση του πληθωρισμού φαίνεται ότι ήταν «χθεσινή ιστορία», αν κρίνει κανείς από το ράλι στις αγορές ομολόγων τα τελευταία 24ωρα. Πέρα από τη φιλολογία, το πραγματικό μήνυμα από τις αγορές κρατικών ομολόγων είναι ξεκάθαρο: η οικονομική ανάπτυξη μπορεί να δείχνει δυναμική αλλά φαίνεται ότι έχει κορυφωθεί και η άνοδος του πληθωρισμού θα αποδειχτεί πιθανότατα παροδική.

Η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας ανακοίνωσε την Τρίτη ότι θα αρχίσει να επιβραδύνει τις αγορές ομολόγων που πραγματοποιεί στο πλαίσιο στήριξης της οικονομίας, η τελευταία νομισματική αρχή μεταξύ των ανεπτυγμένων οικονομιών που προσανατολίζεται προς την έξοδο από την έκτακτη πολιτική τόνωσης κατά τη διάρκεια της πανδημίας.

Οι προσδοκίες ότι οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων θα διατηρηθούν στα τρέχοντα επίπεδα το δεύτερο εξάμηνο στρέφουν τους επενδυτές στο κυνήγι εισηγμένων επιχειρήσεων που προσφέρουν μερισματικές αποδόσεις οι οποίες υπερβαίνουν αυτές των αμερικανικών Treasuries. Οι μετοχές αυτές θεωρούνται καλό στοίχημα για τους επόμενους μήνες καθώς οι ενδείξεις ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας κορυφώνεται αποδυναμώνουν το σενάριο περαιτέρω ανόδου των ομολογιακών αποδόσεων.

Το καρτέλ πετρελαιοπαραγωγών του OPEC και οι σύμμαχοι του (OPEC+) ανέβαλλε τη σύνοδο των υπουργών που θα συζητούσαν για την πολιτική που θα ακολουθήσουν για την Παρασκευή μετά την κίνηση των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων να μπλοκάρουν σχέδιο για άμεση χαλάρωση των περικοπών παραγωγής, ζητώντας την επέκταση τους μέχρι το τέλος του 2022.

Το ψηφιακό πιστοποιητικό εμβολιασμού που θα λανσάρει επίσημα η Ευρωπαϊκή Ένωση σήμερα θα έχει πολύ μικρή επίπτωση στον τουρισμό στην Ευρώπη φέτος, εκτιμά η Capital Economics σε έκθεση της. Όπως επισημαίνει, τα μη αναγκαία ταξίδια είναι ήδη εφικτά αλλά οι περισσότεροι ενήλικες δεν είναι ακόμη πλήρως εμβολιασμένοι και η μετάλλαξη Δέλτα του κορoνοιού κάνει τις κυβερνήσεις και τους εν δυνάμει ταξιδιώτες πιο επιφυλακτικούς.

H ανισομερής παγκόσμια ανάκαμψη από την κρίση που προκάλεσε η πανδημία COVID-19 καθιστά τη ρύθμιση των πολιτικών δημοσιονομικής και νομισματικής στήριξης πολύ δύσκολη πρόκληση για τους αξιωματούχους, εκτιμά η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) στην ετήσια έκθεση της.

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα παραμείνει υψηλός για δύο με τέσσερα χρόνια, εκτιμά η BofA σε έκθεση της σε αντίθεση με την επικρατούσα άποψη ότι η άνοδος του θα είναι παροδική και πιστεύει ότι μόνο ένα κραχ στις αγορές θα αποτρέψει τις κεντρικές τράπεζες από το να σφίξουν τη νομισματική πολιτική που ακολουθούν τους επόμενους έξη μήνες.

Νέα απαγορευτικά θα επιβάλλει η κυβέρνηση της Πορτογαλίας στην περιοχή της Λισαβόνας και στην Αλμπουφέιρα, τον τουριστικό μαγνήτη του Αλγκάρβε, σε μια προσπάθεια να ελεγχθεί η έξαρση των κρουσμάτων της νόσου COVID-19 που απειλεί να πλήξει τη σεζόν των καλοκαιρινών διακοπών, υπενθύμιση ότι ο όποιος εφησυχασμός είναι επικίνδυνος καθώς οι μεταλλάξεις του κορονοιού ελλοχεύουν.

Οι έξι μεγάλες τράπεζες, οι Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley και Wells Fargo θα αυξήσουν τα μερίσματα τους κατά 66 δισ., στα 130 δισ. δολάρια τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα και θα ξοδέψουν κατά μέσο όρο γύρω στο 122% των κερδών τους σε μερίσματα και επαναγορές μετοχών τους επόμενους δώδεκα μήνες, διπλάσιο ποσοστό σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο.

Πλησιάζει η περίοδος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου και στη Wall Street οι επενδυτές προσμένουν εκτόξευση της κερδοφορίας των εισηγμένων επιχειρήσεων και νέα ενθαρρυντικά στοιχεία για τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης, ελπίζοντας ότι θα στηρίξουν τα επίπεδα της χρηματιστηριακής αγοράς που βρίσκεται σε επίπεδα ρεκόρ,  διαψεύδοντας όσους φοβούνται διόρθωση. Οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση 64% στην κερδοφορία σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, τη μεγαλύτερη αύξηση σε οποιοδήποτε τρίμηνο από τη χρηματοοικονομική κρίση του 2009.

Τα πρώτα βήματα της FED προς την κατεύθυνση περιορισμού της υπερχαλαρής νομισματικής πολιτικής ξύπνησαν το δολάριο στέλνοντας την ισοτιμία του σε υψηλό μηνών. Το κλείσιμο των «short» θέσεων μπορεί να του δώσει περαιτέρω ώθηση. Νωρίτερα φέτος η επιμονή της αυτή είχε οδηγήσει το δολάριο σε χαμηλό τριετίας. Η αλλαγή τόνου στη συνεδρίαση της Fed την Τετάρτη επηρέασε τις «αρκούδες» του δολαρίου.

Η ασυνήθιστη ισορροπία προσφοράς-ζήτησης σε συνδυασμό με την όρεξη των επενδυτών παγκοσμίως για ασφαλή χρεόγραφα εκτιμάται πως θα εμποδίσουν μια σημαντική πτώση στις τιμές των ομολόγων. Πλέον η απόδοση στα 10ετη κρατικά ομόλογα ΗΠΑ επέστρεψε στο 1,5%, κοντά σε υψηλό δύο εβδομάδων, ενώ η απόδοση στα αντίστοιχης διάρκειας γερμανικά ανέβηκε στο 0,15%, σε υψηλό τριών εβδομάδων.

Οι τιμές πετρελαίου είχαν καταρρεύσει τον περυσινό Απρίλιο καθώς κορυφώνονταν τα lockdowns για να περιοριστεί η πανδημία, με το ακατέργαστο πετρέλαιο ΗΠΑ να πέφτει κάτω από το μηδέν για πρώτη φορά στην ιστορία. Σήμερα οι traders δεν αποκλείουν μια επιστροφή των τιμών στα 100 δολ. το βαρέλι μεσοπρόθεσμα, ενώ τα hedge fund αυξάνουν τις θέσεις τους στην αγορά παραγώγων.

H ελβετική τράπεζα UBS και η γερμανική εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων DWS, θυγατρική της Deutsche Bank, είναι οι νέοι μνηστήρες για τον βραχίονα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων του ολλανδικού ασφαλιστικού ομίλου NN, έχοντας υποβάλλει τις τελικές τους προσφορές μετά την απόσυρση των ευρωπαϊκών ασφαλιστικών κολοσσών από τη διαδικασία ενώ ενδιαφέρον έχουν εκφράσει και οι αμερικανικές Prudential και Nuveen.

Η προσοχή των επενδυτών θα είναι εστιασμένη στη συνεδρίαση του συμβουλίου της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας αυτή την εβδομάδα καθώς το ευνοϊκό περιβάλλον που ώθησε τη χρηματιστηριακή αγορά στη Wall Street σε νέα κορυφή-ρεκόρ και καθησύχασε την αγορά ομολόγων μετά το πρόσφατο ξεπούλημα εξακολουθεί να τεστάρεται από την άνοδο του πληθωρισμού.

Διογκώνονται τα στοιχήματα των traders που βλέπουν τις τιμές πετρελαίου να οδεύουν προς τα 100 δολάρια το βαρέλι με αποτέλεσμα να αυξάνονται οι τοποθετήσεις σε δικαιώματα αγοράς (call options) στο πετρέλαιο τύπου Brent και στο αργό τύπου West Texas Intermediate, με τιμή εξάσκησης τα 100 δολάρια και λήξη τον Δεκέμβριο του 2022.

H πρώτη έκδοση ομολόγου για τη χρηματοδότηση του Ταμείου Ανάκαμψης της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι προ των πυλών ανακοίνωσε η Κομισιόν σε επενδυτές την Τρίτη. Η ΕΕ θα πωλήσει ομόλογα για να αντλήσει έως 800 δισ. ευρώ για το Ταμείο, ρευστότητα που θα χρηματοδοτήσει τις επιχορηγήσεις και τα δάνεια στις χώρες-μέλη, κάνοντας το επόμενο βήμα μετά τα 90 δισ. που άντλησε μέσω ομολογιακών εκδόσεων από τον Οκτώβριο για να χρηματοδοτήσει το πρόγραμμα SURE.

Η ελβετική τράπεζα UBS, ο μεγαλύτερος διαχειριστής περιουσίας του κόσμου, στρέφεται στις ψηφιακές υπηρεσίες με σκοπό να προσελκύσει νέους πελάτες, πέρα από τη βάση των ζάπλουτων πελατών της, με τη νέα online πλατφόρμα MyWay που θα είναι ανοιχτή σε όσους έχουν τουλάχιστον 250.000 ελβετικά φράγκα ($278.000) για επενδύσεις. Η έμφαση που δίνει η UBS στην ψηφιακή προσέγγιση καταδεικνύει τη μεγάλη αλλαγή που βρίσκεται σε εξέλιξη στον κόσμο του  private banking.

Οι ΗΠΑ, η Βρετανία και άλλες πλούσιες χώρες έκλεισαν ιστορική συμφωνία που θα απορροφήσει περισσότερο χρήμα από πολυεθνικές εταιρείες όπως την Amazon και την Google, μειώνοντας την ελκυστικότητα της μεταφοράς των κερδών τους σε παραδείσους χαμηλής φορολογίας. Εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια εκτιμάται ότι θα εισρεύσουν στα κρατικά ταμεία, ενισχύοντας τη ρευστότητα τους.

Τα dark pools, χρηματιστηριακές αγορές όπου μεγάλα πακέτα μετοχών αλλάζουν χέρια, έχουν αρχίσει να απορροφούν μεγάλο κομμάτι του όγκου των χρηματιστηριακών συναλλαγών στην Ευρώπη με τους θεσμικούς επενδυτές να δείχνουν όλο και μεγαλύτερη προτίμηση σε αυτά τα κανάλια συναλλαγών.

Η τουρκική λίρα βυθίστηκε σε νέο ιστορικό χαμηλό μετά το αίτημα του προέδρου Ερντογάν στον κεντρικό τραπεζίτη της χώρας να μειώσει τα επιτόκια στους παρά την έξαρση του πληθωρισμού, επιφέροντας νέο πλήγμα στην αξιοπιστία της νομισματικής αρχής. Η Citi πρότεινε στους πελάτες της να ποντάρουν σε περαιτέρω πτώση της λίρας, ενώ δύο οίκοι αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας σχολίασαν ότι οι δηλώσεις του Ερντογάν καθιστούν την οικονομία της Τουρκίας πιο ευάλωτη σε εξωγενή σοκ.

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ξεπέρασε τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Μάιο δημιουργώντας πρόκληση για τους αξιωματούχους της όσον αφορά στον επικοινωνιακό χειρισμό. Η άνοδος των τιμών καταναλωτή μπορεί να είναι καλοδεχούμενη τώρα στους κόλπους της ΕΚΤ αλλά υπάρχει ο κίνδυνος να έχει αρνητικό αντίκτυπο στους καταναλωτές.