Κανείς δεν θα μπορούσε να παραπονεθεί ότι οι κεντρικές τράπεζες του πλανήτη δεν έχουν «εμβολιάσει» με τρισεκατομμύρια την παγκόσμια ρευστότητα. Αλλά μόνο ένα μέρος του μοναδικού στα παγκόσμια χρονικά αυτού πακτωλού έχει φτάσει στην πραγματική οικονομία, μετουσιώνεται σε επενδύσεις και αύξηση της απασχόλησης. 

Η πανδημία της COVID-19 έχει επιταχύνει τη μετάβαση στο ηλεκτρονικό εμπόριο και τη μακροπρόθεσμη υιοθέτησή του για ορισμένες κατηγορίες προϊόντων, σύμφωνα με την πέμπτη έκδοση της έρευνας της EY, Future Consumer Index.

Η Τρίτη 8 Δεκεμβρίου 2020 θα μείνει στην ιστορία ως η ημέρα που ξεκίνησαν οι εμβολιασμοί και σηματοδοτεί την αρχή του τέλους της πανδημίας. H «V-Day» όπως την αποκαλούν την σημερινή «Vaccation day» οι Βρετανοί έρχεται να αλλάξει τα δεδομένα και στις αγορές.Οι αναλυτές αρχίζουν να βλέπουν από διαφορετική οπτική γωνία τις εξελίξεις και πλέον στα μοντέλα τους ενσωματώνεται και επισήμως η θωράκιση του πληθυσμού απέναντι στον ιό. Γιατί οι μετοχές νικούν τα ομόλογα και η Ασία την Ευρώπη.

Την προσοχή των χρηστών εφιστά το Ελληνικό Κέντρο Ασφαλούς Διαδικτύου του Ιδρύματος Τεχνολογίας και Έρευνας σε σχέση με τις διαδικτυακές απάτες οι οποίες, όπως αναφέρει σε ανακοίνωσή του, λόγω της κατάστασης που έχει διαμορφωθεί και της υπερχρήσης που παρατηρείται έχουν αυξηθεί αισθητά από την αρχή της πανδημίας.

Τα στοιχεία προκαλούν δέος. Η κεφαλαιοποίηση των μετοχών παγκοσμίως εκτινάχθηκε πλέον στα 98,7 τρισ. δολάρια, ξεπερνώντας κατά πολύ το παγκόσμιο ΑΕΠ, καθώς η έκρηξη αισιοδοξίας που προκαλούν τα θετικά νέα για τα εμβόλια σε συνδυασμό με την άπλετη ρευστότητα, οδηγούν σε ξέφρενο χρηματιστηριακό πάρτι. Ο καλύτερος Νοέμβριος όλων των εποχών για τον S&P 500, το ισχυρότερο μηνιαίο ράλι από το 1987 για τον Dow Jones, υποχωρούν οι δείκτες φόβου. Ισχυρή ανάκαμψη στο μέλλον ή «φούσκα» προ των πυλών;

Τα ερωτήματα που ακούγονται καθημερινά από τους πολίτες, που βρίσκονται μακριά από τα χρηματιστήρια και τις αγορές, ξεκινούν με ένα τεράστιο «πως» και ένα «γιατί». Γιατί ανεβαίνουν οι αγορές, τη στιγμή που η ανθρωπότητα αντιμετωπίζει την πανδημία του covid-19; Πως ανεβαίνουν τα χρηματιστήρια, την στιγμή που καταστρέφονται οι οικονομίες σε όλον τον κόσμο;

Πως θα είναι η ζωή μετά την πανδημία; Κινδυνεύουμε με νέα περίοδο λιτότητας για να πληρωθούν τα αυξημένα κρατικά χρέη που χρηματοδοτούν τα σημερινά μέτρα στήριξης; Ο επικεφαλής αναλυτής της Capital Economics δίνει απαντήσεις στα ερωτήματα που απασχολούν την οικονομική και επενδυτική κοινότητα και δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στις μετοχές έναντι των ομολόγων. 

Ενισχύονται τα κέρδη που καταγράφουν την Δευτέρα οι κυριότερες ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές, καθώς οι ανακοινώσεις της Moderna σχετικά με την αποτελεσματικότητα του πειραματικού της εμβολίου κατά του κορονοϊού φέρνει νέο αέρα αισιοδοξίας, παρά την αυξανόμενη πίεση στα συστήματα υγείας στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ.

Με διαφορά λίγων ωρών, δύο από τους μεγαλύτερους επενδυτικούς οίκους των παγκόσμιων αγορών προέβλεψαν ότι οι χρηματιστηριακοί δείκτες θα σημειώσουν ράλι την επόμενη διετία με τον S&P 500 να «γράφει» κέρδη έως και 30% μέχρι το τέλος του 2022. Αυτό δεν σημαίνει ότι «καθαρίσαμε» με τα προβλήματα. Ίσα ίσα που μπαίνουμε σε μία εποχή με πολλές και άκρως επικίνδυνες επενδυτικές παγίδες.

Δύο μόλις μέρες μετά τον πανηγυρισμό των αγορών για τις ανακοινώσεις της Pfizer, η ΕΚΤ διαβεβαίωσε ότι θα συνεχίσει τα πακέτα στήριξης, ενώ στη διάρκεια του ράλι μεγάλες εταιρείες και μέτοχοι πούλησαν σημαντικά πακέτα μετοχών. Η Carnival Corp και η American Airlines ανακοίνωσαν πωλήσεις μετοχών τους, ενώ ακόμα και ο Διευθύνων Σύμβουλος της Pfizer πούλησε 132.508 μετοχές. Μήπως εδώ κρύβεται ένα μήνυμα για όσους επενδύουν στο story του εμβολίου;

Το αναδιαρθρωμένο χαρτοφυλάκιο της επόμενης ημέρας, θα διαφοροποιηθεί ως προς την ποικιλία των μετοχών που θα διαθέτει. Ορισμένες θέσεις θα αυξηθούν μέσω αγορών και άλλες θα ρευστοποιηθούν. Στο ελληνικό Χρηματιστήριο η προσοχή θα εστιαστεί στις εταιρείες που παραδοσιακά κινούνται ανοδικά κατά τη διάρκεια του Q4 για να εγγράψουν υπεραξίες οι μητρικές τους, και στις μετοχές εταιρειών που φιγουράρουν στα ξένα χαρτοφυλάκια.

Οι ανακοινώσεις από την Pfizer και BioNtech λειτούργησαν σαν ωστικό κύμα ανόδου στις αγορές, προσφέροντας μια από τις πιο συγκινητικές μέρες από πλευράς volatility. Οι πρωταγωνιστές και οι μεγάλοι χαμένοι και η πιθανότητα η σκυτάλη να περάσει από τον έναν στον άλλον. Σε ποιες λεπτομέρειες κρύβεται για άλλη μια φορά ο κίνδυνος της ανατροπής; Ποια είναι η συνθήκη που θα εγκαινιάσει το τέλος της ταλαιπωρίας μας;

Με την Pfizer για σπόνσορα παρτάρουν όλες οι αγορές του πλανήτη. Τα διασωληνωμένα χρηματιστήρια παίρνουν αναπνοές. Μεγάλοι πάροχοι χρηματιστηριακών δεδομένων, αδυνατούν να λειτουργήσουν. Χρηματιστηριακά sites πέφτουν. Οι τιμές των μετοχών εκσφενδονίζονται. Οι πωλητές εξαφανίζονται. Ζούμε τη απόλυτη ανατροπή του σκηνικού που βιώσαμε για 10 μήνες.

Άλμα προσδοκιών καταγράφουν τα χρηματιστήρια σε όλο των πλανήτη μετά τις αισιόδοξες ανακοινώσεις της Pfizer για την αποτελεσματικότητα κατά 90% του εμβολίου που αναπτύσσει η εταιρεία σε συνεργασία με την γερμανική εταιρεία βιοτεχνολογίας BioNTech. Για πρώτη φορά μετά από σχεδόν 11 σκοτεινούς μήνες, οι κοινωνίες, οι οικονομίες και οι αγορές αποκτούν αυτό που περίμεναν: ορατότητα ότι ίσως και να βρισκόμαστε μπροστά στην αρχή του τέλους του εφιάλτη.

Το τέταρτο τρίμηνο του έτους είναι το σημαντικότερο για τις πωλήσεις και την κερδοφορία των εταιρειών. Ο Νοέμβριος σηματοδοτεί την έναρξη των «χρυσών» οκτώ εβδομάδων που οδηγούν στα Χριστούγεννα, μια περίοδο κατά την οποία οι επιχειρήσεις εξασφαλίζουν το 80% των συνολικών ετήσιων πωλήσεών τους». Φέτος η περίοδος αυτή θα αποδειχθεί σε χρονιά “make or break” για τις περισσότερες εταιρείες.

Το trading σε συνθήκες όπως οι σημερινές και ειδικά στα παράγωγα, είναι ιδιαίτερα αυξημένου ρίσκου, για τον απλούστατο λόγο ότι οι αγορές αυτή τη στιγμή δεν έχουν σαφή προσανατολισμό. Πιθανότατα η μάχη για τον Λευκό Οίκο να κρατήσει ακόμα αρκετά 24ωρα, οπότε η οικονομία δυνάμεων είναι απαραίτητη.

Η σημερινή ημέρα θα είναι μια που θα θυμόμαστε για πολλά χρόνια για το πόσο εύκολα αλλάξαμε πρόσημα πολλές φορές μέσα στην ημέρα καθώς και διάθεση στο πως οι επενδυτές έβλεπαν τις αγορές. Με το αποτέλεσμα για την προεδρεία να μην ανακοινώνεται κ αι τις δηλώσεις των υποψηφίων και κυρίως του Τραμπ να δυναμιτίζουν την αρνητική πορεία της αγοράς, μετά από λίγο βιώνουμε μια επιστροφή στην ηρεμία και τους δείκτες να επιστρέφουν στα πράσινα.

Με τα lockdown να είναι δυστυχώς ξανά πραγματικότητα όλοι έχουν «χωνέψει» ότι το 2020 θα είναι έτος μεγάλης ύφεσης και οι όποιες ελπίδες πλέον μετατίθενται για το 2021. Αναπτυξιακή έκρηξη μετά το καλοκαίρι βλέπουν αναλυτές, υπό την προϋπόθεση ότι θα έχει κυκλοφορήσει ευρέως ένα αποτελεσματικό εμβόλιο. Νέα κύματα ρευστότητας θα «στηρίξουν» ομόλογα και μετοχές, εκτιμούν JPMorgan και Goldman Sachs.

Το μεγαλύτερο μέρος της προσοχής θα δοθεί στις εκλογές των ΗΠΑ - και δικαίως. Τρεις κεντρικές τράπεζες αποφασίζουν για την νομισματική τους πολιτική: η Fed, η RBA (Αυστραλία) και η BoE (Αγγλία) - όλες είναι πιθανό να συζητήσουν τις προοπτικές περισσότερων ελαφρύνσεων, ειδικά με την επιδείνωση κατάστασης με το Covid στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ευρώπη. Tα στοιχεία για την αγορά εργασία των ΗΠΑ.

Παρά την εκτόξευση του δείκτη φόβου, οι επενδυτές απορούν γιατί ο χρυσός δεν έχει λειτουργήσει ως επενδυτικό καταφύγιο, με αποτέλεσμα να απέχει ακόμα αρκετά από τα υψηλά του Αυγούστου. Ποιοί είναι οι λόγοι που συγκρατούν την τιμή και ποιοί αυτοί που θα την «απελευθερώσουν». Τι μας δείχνει η τεχνική εικόνα.

Τελικά η χτεσινή αντίδραση της αμερικανικής αγοράς οφείλεται στις ανακοινώσεις του αμερικανικού ΑΕΠ; Αν ναι, τότε γιατί εν συνεχεία ροκάνισε το ποσοστό ανόδου; Η δεύτερη ανάγνωση των στοιχείων του ΑΕΠ, οι εκτιμήσεις του Δρ Φαούτσι και η κοινή λογική μας δίνουν όλες τις απαντήσεις.

Τα περισσότερα ασιατικά χρηματιστήρια κινήθηκαν πτωτικά, χωρίς ωστόσο να βιώνουν τις πωλήσεις πανικού που σημειώθηκαν χθες σε Ευρώπη και ΗΠΑ, ενώ τα αμερικανικά futures κινούνται ανοδικά καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να θέσουν υπό έλεγχο τους φόβους πως τα νέα lockdowns θα εκτροχιάσουν την οικονομική ανάκαμψη από την πανδημία.

Η Γαλλία ανακοίνωσε πανεθνικό lockdown και η Γερμανία μερικό, ενώ παντού τα κρούσματα και τα περιοριστικά μέτρα αυξάνονται, με αποτέλεσμα η Ευρώπη να ετοιμάζεται για πολύμηνη και βαθιά ύφεση, περισσότερα επιχειρηματικά λουκέτα, ανεργία και οικονομική ανέχεια. Τα χρηματιστήρια σε Ευρώπη και Αμερική… βάφτηκαν κόκκινα, την ώρα που Κομισιόν, ΕΚΤ και Fed δέχονται πιέσεις να εφαρμόσουν νέα και πιο τολμηρά μέτρα στήριξης.

Αυξάνεται η πιθανότητα διπλής ύφεσης στην Ευρώπη, ενώ ο φόβος του lockdown γίνεται αισθητός ακόμα και στη Γερμανία. Αν οι κινήσεις των αγορών και οι προσδοκίες των επιχειρήσεων λειτουργούν ως προάγγελοι γεγονότων τότε οι οικονομίες της Ευρώπης και των ΗΠΑ έχουν μπροστά τους ένα πολύ δύσκολο εξάμηνο.