Είναι υπερβολική η αντίδραση των αγορών ή η οικονομία της Μ. Βρετανίας βρίσκεται όντως στο χείλος του γκρεμού; Σε λιγότερο από δύο μήνες, η στερλίνα έχει γράψει απώλειες της τάξης του 10%.

Μία ακροδεξιά κυβέρνηση, ικανή να προκαλέσει νέα αναταραχή στην Ευρώπη και μία πρωθυπουργό που ίσως εξελιχθεί στο επόμενο σύμβολο του λαϊκισμού αποκτά η Ιταλία.

Είναι δυνατόν να καταρρεύσουν ολόκληροι κλάδοι και να ζήσουμε την αποβιομηχάνιση της Γερμανίας;

Νέο πλαφόν, αυτή τη φορά σε ρεύμα και αέριο που καταναλώνουν επιχειρήσεις ανακοίνωσε η βρετανική κυβέρνηση.

Σε χιονοστιβάδα, που παρασύρει στο διάβα της αγορές και οικονομία, εξελίσσεται το φαινόμενο του πληθωρισμού, καθώς οι κεντρικές τράπεζες αποφασίζουν να τραβήξουν ακόμη πιο επιθετικά ρευστότητα από το σύστημα, μήπως καταφέρουν να σταματήσουν την «υπερθέρμανση».

Ο κίνδυνος μιας παγκόσμιας ύφεσης γίνεται ολοένα και πιο ορατός στις μεγαλύτερες οικονομίες του πλανήτη.

Μπορεί η διεθνής οικονομία να φλέγεται εξαιτίας του πληθωρισμού και της ενεργειακής κρίσης, ωστόσο η ελληνική αναμένει αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα.

Ακόμα και όταν οι συνθήκες εξομαλυνθούν, γύρω στο 2025, οι τιμές εκτιμάται ότι θα είναι 2-3 φορές υψηλότερες από τις ΗΠΑ και διπλάσιες από την Κίνα, με αποτέλεσμα η Ευρώπη να μένει πολύ πίσω από τους ανταγωνιστές της.

Η ενεργειακή κρίση αναμένεται να κυριαρχήσει την επόμενη διετία στην Ευρώπη και να προκαλέσει σημαντικές εξελίξεις τόσο σε πολιτικό όσο και σε κοινωνικό επίπεδο. Από τη Μ. Βρετανία και τη νέα πρωθυπουργό Λιζ Τρας, μέχρι την Ιταλία που έχει εκλογές σε λίγες ημέρες, και από τη Γερμανία που βρίσκεται στο μάτι του κυκλώνα, μέχρι την Ελλάδα που πηγαίνει στις κάλπες την ερχόμενη άνοιξη, οι κυβερνήσεις θα κριθούν από τη διαχείριση της κρίσης.

Ο ρόλος του πληθωρισμού και της ενεργειακής κρίσης αλλά και η δυσκολία να προκύψουν τα κέρδη της περασμένης δεκαετίας.

Η ευρωπαϊκή οικονομία είναι πολύ πιθανό τους επόμενους μήνες να βρεθεί στο επίκεντρο μιας θύελλας ενεργειακών ελλείψεων και ακρίβειας. Και μάλιστα, χωρίς να… κρατάει ομπρέλα, καθώς τα περιθώρια στενεύουν.

«Θα αυξάνουμε τα επιτόκια μέχρι να… γίνει η δουλειά,». Αυτό είναι το μήνυμα που στέλνουν οι δύο μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου.

Ο πληθωρισμός «χτυπάει» αλύπητα την ευρωπαϊκή οικονομία και η ύφεση έχει κάνει ήδη αισθητή την παρουσία της στη Γερμανία. Αν η Λαγκάρντ ανακοινώσει μία «μικρή» αύξηση επιτοκίων θα είναι σαν να πετάει λευκή πετσέτα στη μάχη με τον πληθωρισμό. Aν το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ συμφωνήσει σε μία «μεγάλη» αύξηση, συνεπάγεται ότι θέτει ως προτεραιότητα την αντιμετώπιση του πληθωρισμού, αλλά την ίδια ώρα επιτρέπει την ύφεση. Τα τέσσερα σενάρια για την ταχύτητα αύξησης των επιτοκίων.

Άλλη μία ευχάριστη έκπληξη επιφύλασσαν τα στοιχεία για το ελληνικό ΑΕΠ. Παρά το γεγονός ότι η ακρίβεια είναι δεδομένο ότι επηρεάζει πολύ αρνητικά την οικονομική δραστηριότητα και κυρίως το πώς αντιλαμβάνονται νοικοκυριά και επιχειρήσεις την οικονομική τους κατάσταση, σε σημείο να μην «καταλαβαίνουν» ανάπτυξη, δεν μπορεί να αγνοηθεί ότι οι επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας είναι ισχυρές - από τις ισχυρότερες μάλιστα στην Ευρώπη και σε μία τόσο δύσκολη για ολόκληρη τη Γηραιά Ήπειρο περίοδο.

Η ευρωπαϊκή οικονομία βρίσκεται ήδη σε ύφεση, ο πληθωρισμός καταρρίπτει όλα τα ρεκόρ και οι Ευρωπαίοι διαδηλώνουν φοβούμενοι ότι θα κληθούν εν έτει 2022 να αντιμετωπίσουν μια πολύ σοβαρή κρίση λόγω του αυξημένου κόστους διαβίωσης. Ασφυκτικές πιέσεις δέχονται οι Ευρωπαίοι ηγέτες να βρουν λύσεις στην πιο τρομακτική οικονομική πρόκληση των τελευταίων δεκαετιών με τους ειδικούς να εκτιμούν ότι μπορεί να χρειαστούν από 300 δισ. έως πάνω από 2 τρισ. ευρώ για να είναι «κανονικοί» οι επόμενοι χειμώνες, χωρίς ύφεση και ενεργειακή φτώχεια.

Με τρενάκι του τρόμου μοιάζουν οι διακυμάνσεις των τιμών στην ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας με φόντο το σκληρό μπρα-ντε-φερ μεταξύ Ρωσίας και Ευρώπης. Η Ευρώπη απειλεί ότι θα βάλει πλαφόν στις τιμές του φυσικού αερίου και οι χώρες του G7 προτίθενται επίσης να επιβάλουν ένα ανώτατο όριο στις τιμές του ρωσικού πετρελαίου. Η Ρωσία απειλεί με διακοπή της τροφοδοσίας, αυξάνοντας κατακόρυφα την αγωνία για την ακρίβεια σε ρεύμα και θέρμανση τον επερχόμενο χειμώνα.

Όταν οι αγορές ετοιμάζονται να χάσουν από αυτόν το Σεπτέμβριο και για άγνωστο χρονικό διάστημα… σίγουρο χρήμα ύψους 100 δισ. δολαρίων μηνιαίως και αναμένεται συνολικά να απολέσουν ρευστότητα έως και 4 τρισ. δολάρια σε ορίζοντα τριετίας, υπάρχουν σοβαροί λόγοι να καταγράφεται υψηλή μεταβλητότητα και πολύ τακτικά νευρικότητα στα χρηματιστήρια. Είναι επίσης εύλογο να υπάρχει έντονη ανησυχία για την ικανότητα της Fed να βρει την κατάλληλη ισορροπία μεταξύ ποσοτικής χαλάρωσης και ποσοτικής σύσφιξης.

Όσο η θύελλα του πληθωρισμού δεν λέει να κοπάσει τόσο η ΕΚΤ πιέζεται να αυξήσει τα επιτόκια πιο επιθετικά. Το νέο ράλι των ενεργειακών τιμών που ωθεί τον πληθωρισμό σε ιστορικά υψηλά και η τρελή άνοδος στη χονδρική τιμή του ρεύματος ενισχύουν τα επιχειρήματα των γερακιών. Πληροφορίες αναφέρουν ότι αυξάνονται οι πιθανότητες μιας αύξησης - μαμούθ κατά 0,75% στη συνεδρίαση της Πέμπτης 8 Σεπτεμβρίου.

Η γερμανική οικονομία εκπέμπει SOS καθώς ολόκληροι κλάδοι που εδώ και δεκαετίες την κρατούν όρθια και έχουν συμβάλλει τα μέγιστα στην επίτευξη του δεύτερου μεγαλύτερου εμπορικού πλεονάσματος στον πλανήτη κινδυνεύουν με κατάρρευση εξαιτίας των προβλημάτων στην τροφοδοσία φυσικού αερίου. Την ίδια ώρα ο πληθωρισμός βρίσκεται σε υψηλό σχεδόν 50 ετών και οι τιμές στα καύσιμα αυξάνονται κατά 35% το χρόνο, ενώ τα νοικοκυριά έχουν τρομοκρατηθεί ενόψει των λογαριασμών ρεύματος και θέρμανσης του χειμώνα.

Οι δύο απόψεις που εκφράζονται στο διοικητικό συμβούλιο ΕΚΤ για την ταχύτητα αλλαγής κατεύθυνσης στη νομισματική πολιτική και η κυριαρχία των γερακιών φέρνουν διαδοχικές αυξήσεις επιτοκίων έως τις αρχές του 2023, ανατρέποντας τον χάρτη του χρήματος και όσα ίσχυαν την τελευταία δεκαετία στην Ευρώπη. Θα κάνει και πάλι την έκπληξη η Κριστίν Λαγκάρντ στις 8 Σεπτεμβρίου με μία αύξηση του 0,75% και πόσο ψηλά θα φτάσουν τελικά τα επιτόκια;

Οδεύουμε προς σιωπηρή κατάργηση των δημοσιονομικών κανόνων. Η δεδομένη ανάγκη αλλαγής των κανόνων κρατικής στήριξης για να αντιμετωπιστεί ο κίνδυνος λουκέτων όσο διαρκεί η ενεργειακή και πληθωριστική κρίση, ανοίγει το δρόμο για πολιτικό συμβιβασμό μεταξύ Βορρά-Νότου για τους δημοσιονομικούς κανόνες που θα ισχύσουν στο μέλλον. Η Γερμανία θα είναι η μοναδική μεγάλη οικονομία της Ευρώπης που θα συμμορφώνεται με το πλαίσιο για δαπάνες και έλλειμμα το 2024, ενώ η επαναφορά των αυστηρών δημοσιονομικών που ίσχυαν πριν την πανδημία, μοιάζει απίθανη τα επόμενα χρόνια.

Είτε έχει ήδη ξεκινήσει από τις ΗΠΑ και τη Γερμανία, είτε έρθει αργότερα και διαρκέσει έως το καλοκαίρι του 2023, η ύφεση σε Ευρώπη και Αμερική θεωρείται πλέον δεδομένη, αν και συνεχίζεται το debate μεταξύ ειδικών, οικονομολόγων και επενδυτικών οίκων, για το βάθος και τις επιπτώσεις της. Πολλοί επενδυτές μένουν εκτός αγορών προσπαθώντας να εντοπίσουν την κατάλληλη στιγμή εισόδου και το βασικό ερώτημα είναι αν υπάρχουν μετοχές που θα αντέχουν στην ύφεση, ήτοι θα δώσουν καλύτερες αποδόσεις από τους δείκτες.

Η Ταϊβάν ευθύνεται για το 92% της παγκόσμιας παραγωγής των πιο εξελιγμένων μικροτσίπ που χρησιμοποιούνται στις κορυφαίες τεχνολογικές εφαρμογές. Σήμερα, βρίσκεται στο επίκεντρο της πολιτικής, οικονομικής και τεχνολογικής μάχης μεταξύ ΗΠΑ-Κίνας που έχει τη δυναμική να προκαλέσει τρομακτικές ελλείψεις παγκοσμίως σε αυτοκίνητα, ηλεκτρονικά και πολλά άλλα τεχνολογικά προϊόντα. Μήπως τελικά η Ταϊβάν μας ενδιαφέρει περισσότερο απ' ότι πιστεύουμε;

Οι αγορές πίστεψαν ότι τα χειρότερα πέρασαν και θέλησαν να πανηγυρίσουν μετά την επιβράδυνση του πληθωρισμού σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Όμως το κόστος διαβίωσης στον ανεπτυγμένο κόσμο βρίσκεται σε εκρηκτικά επίπεδα. Στη Βρετανία οι λογαριασμοί ενέργειας προβλέπεται να φτάσουν τον Ιανουάριο στις 4.200 στερλίνες ετησίως, ενώ στις ΗΠΑ, το κόστος για να μαγειρέψει κάποιος στο σπίτι του αυξήθηκε από πέρυσι κατά 13,1%. Είναι η μεγαλύτερη αύξηση στα είδη παντοπωλείου από το 1979 σύμφωνα με την αμερικανική υπηρεσία εργασίας.