Την ανάγκη εξεύρεσης μιας αποτελεσματικής λύσης για το κρατικό χρέος της Ελλάδας επισημαίνουν όλο και περισσότεροι αναλυτές, τονίζοντας ότι η κρίση αποτελεί ευκαιρία για την πραγματική επανεκκίνηση της ελληνικής οικονομίας. Η προοπτική «κουρέματος», η πρόβλεψη για επιστροφή στα προ κρίσης επίπεδα το… 2040 και οι δραματικές επιπτώσεις του lockdown.

Πολλαπλάσια ύφεση από το 2008-09 δείχνουν τα στοιχεία του Απριλίου καθώς η επιχειρηματική δραστηριότητα σε Ευρώπη και ΗΠΑ καταρρέει με πρωτοφανή ορμή. Αυτό όμως είναι το καλό σενάριο. Στο δυσμενές σενάριο, το ΑΕΠ των ανεπτυγμένων οικονομιών μπορεί να συρρικνωθεί έως και 50% στο β' τρίμηνο. Μέσα σε 35 ημέρες χάθηκαν όλες οι θέσεις εργασίας που δημιουργήθηκαν τα τελευταία 10 χρόνια.

Και ο… κλήρος πέφτει πάλι στην ΕΚΤ. Φουντώνει τις τελευταίες ώρες η φημολογία και οι εκτιμήσεις αναλυτών για την επόμενη και μεγαλύτερη όλων παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας με στόχο να μετριαστεί η απειλή της ύφεσης στην Ευρωζώνη.

Την ώρα που η Άνγκελα Μέρκελ συμφωνεί σε μία έμμεση μορφή αμοιβαιοποίησης χρέους, η απειλή μιας νέας κρίσης χρέους και «υποταγής» της Ευρώπης σε μία νέα δεκαετία λιτότητας είναι ο βασικός λόγος που «αναγκάζει» τους Ευρωπαίους ηγέτες να καταλήξουν σύντομα σε κοινά αποδεκτή λύση.

Στην πιο δύσκολη φάση της κρίσης εισέρχονται οι οικονομίες που αποφασίζουν να χαλαρώσουν σταδιακά τους περιορισμούς. Πρόκειται για χώρες που είτε κατάφεραν να περιορίσουν την εξάπλωση του νέου κορονοϊού, όπως λ.χ. η Ελλάδα, είτε επιθυμούν να δώσουν τέλος στο lockdown για να περιορίσουν την οικονομική καταστροφή, όπως π.χ. οι ΗΠΑ. Οι προβλέψεις είναι τόσο ζοφερές που κάνουν την παγκόσμια κρίση του 2008-09 να μοιάζει με… περίπατο.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κρατάει για... το τέλος το μεγάλο «μπαζούκα» των απεριόριστων αγορών ομολόγων, δίνοντας χρόνο στις κυβερνήσεις της Ε.Ε. να ξεπεράσουν τις πολιτικές τους διαφορές και να δρομολογήσουν τη δημιουργία ενός φιλόδοξου ταμείου ανασυγκρότησης

Μεταξύ της παντελούς έλλειψης ρευστότητας για να πληρωθούν τα δάνεια σε ξένο νόμισμα και της προσφυγής στο «μισητό» ΔΝΤ προσπαθεί να ισορροπήσει ο Ερντογάν όμως του λείπουν μερικές δεκάδες δισεκατομμύρια. Στην προσπάθειά του να αποφύγει το Ταμείο, ο Τούρκος πρόεδρος ενδέχεται να επιβάλλει capital controls για να σταματήσει τις εκροές κεφαλαίων και να αναζητήσει «συμμαχίες» για να εξασφαλίσει διμερή δάνεια. Όμως η δεύτερη ύφεση σε λιγότερο από 2 χρόνια πλησιάζει.

Ιστορικών διαστάσεων κατάρρευση εμφανίζουν οι δείκτες βιομηχανικής παραγωγής, λιανικών πωλήσεων και επιχειρηματικών συνθηκών, την ώρα που Τραμπ βιάζεται να «ανοίξει» ξανά την οικονομία. Τα εργοστάσια δουλεύουν στο ρελαντί αφού έτσι κι αλλιώς η ζήτηση έχει καταρρεύσει με την παραγωγή να σημειώνει τη μεγαλύτερη πτώση από το 1946. Το χειρότερο είναι ότι η πραγματική καταστροφή θα φανεί στις επόμενες μετρήσεις.

Tριπλάσια σχεδόν ύφεση από την παγκόσμια κρίση του 2008 προβλέπει το ΔΝΤ και μας συμβουλεύει να συνηθίσουμε να ζούμε σε συνθήκες lockdown μέχρι… νεωτέρας. Τη βαθύτερη ύφεση στην Ευρώπη και από τις βαθύτερες στον κόσμο θα βιώσει η Ελλάδα. Αβέβαιη η ανάκαμψη το 2021 καθώς όλα θα εξαρτηθούν από την εξέλιξη της πανδημίας και τις αλλαγές που προκαλούν τα περιοριστικά μέτρα.

Η κρίση που βιώνουμε σήμερα είναι πολύ χειρότερη από του 2008 και μοιάζει περισσότερο με τη Μεγάλη Ύφεση του 1930. Κυλιόμενα lockdown για 18μήνες προτείνει στέλεχος της Fed, για θανάσιμο «φαύλο κύκλο» κάνει λόγο η JPMorgan ενώ η Goldman Sachs εκτιμά ότι είναι πιθανότερη η πτώση των αγορών παρά η άνοδος στο υπόλοιπο του έτους. Τι λένε Ρ. Ντάλιο, Χ. Μαρκς και Μ. Κιούμπαν.

Για τη «μητέρα όλων των κρίσεων» κάνει λόγο το hedge fund που πόνταρε στην ιστορικών διαστάσεων κατάρρευση των αγορών και είδε τις τοποθετήσεις του να αποφέρουν κέρδη 3.612% μόνο τον Μάρτιο και άνω του 4.000% μέσα στο 2020. Τα χειρότερα δεν έχουν τελειώσει, σημειώνει ο ιδρυτής του fund, την ώρα που οι κεντρικές τράπεζες δεσμεύονται να διοχετεύσουν στην αγορά τρισεκατομμύρια ρευστότητας.

Μέσα στο 2020 ο χρυσός καταγράφει κέρδη 15% όταν ο S&P 500 χάνει περίπου 14% και σήμερα απέχει λιγότερο από 10% από το ιστορικό υψηλό του 2011. Αναλυτές σημειώνουν ότι ο χρυσός… ξανακερδίζει μετά από σύντομη παύση τον ρόλο του ως ασφαλές καταφύγιο καθώς κυβερνήσεις και κεντρικές τράπεζες διοχετεύουν απεριόριστη ρευστότητα, ενώ η επόμενη μέρα της πανδημίας θα βρει τον πλανήτη «πνιγμένο» στα χρέη και η ανασφάλεια θα παραμείνει αυξημένη.

Την ώρα που τα κράτη-μέλη της Ευρωζώνης οδεύουν σε μία ακόμη συμβιβαστική λύση για την αντιμετώπιση της κρίσης, ΗΠΑ και Μ. Βρετανία βάζουν… μπροστά τα εκτυπωτικά μηχανήματα με την Fed να δεσμεύεται να ρίξει στην αγορά 2,3 τρισ. δολάρια και την Bank of England να γίνεται η πρώτη κεντρική τράπεζα που προχωρά σε νομισματική χρηματοδότηση της κυβέρνησης λόγω πανδημίας. Πως θα αντιδράσει η ΕΚΤ;

Η Λαγκάρντ βλέπει τις προβλέψεις για το βασικό και δυσμενές σενάριο να υποβαθμίζονται και την ύφεση να βαθαίνει και προσπαθεί να προλάβει τα χειρότερα καθώς εκτιμάται ότι ο «λογαριασμός» για την Ευρώπη θα φτάσει στα 4 τρισ. ευρώ. Στην Ιταλία πέφτει το βάρος των αγορών ομολόγων μέσω του έκτακτου QE, ξεπέρασε για πρώτη φορά στην ιστορία τα 5 τρισ. ο ισολογισμός της ΕΚΤ.

Με άνοδο άνω του 20% σε δύο εβδομάδες, η ανάκαμψη των διεθνών χρηματιστηρίων – και του ΧΑ – σηματοδοτεί το τέλος του πανικού καθώς οι αγορές προσπαθούν να ξεκολλήσουν από τον πυθμένα που τις οδήγησε η πανδημία. Πλέον όλοι ασχολούνται με την επόμενη ημέρα και βλέπουν επιστροφή στα ιστορικά υψηλά του Φεβρουαρίου.

Δάνεια από τον ESM χωρίς μνημονιακούς όρους και τρόικα, απεριόριστη ρευστότητα από την ΕΚΤ και έκδοση κοινού ομολόγου προβλέπουν τα τρία σενάρια που εξετάζει η Ευρώπη, ενόψει του πολύ κρίσιμου σημερινού Eurogroup. Ανάλογα με την λύση, η ύφεση μπορεί να είναι από διαχειρίσημη της τάξης του 2% έως και τεράστια, δηλαδή άνω του 20%

Ρεκόρ εκροών από ομόλογα και μετοχές σημειώθηκε τις τέσσερις τελευταίες εβδομάδες με πάνω από 650 δισ. δολάρια να… γίνονται μετρητά, ενώ η πτώση Wall Street σε bear market ήταν πιο απότομη από ποτέ. Πίσω τους βλέπουν… το φως στο βάθος του τούνελ οι αναλυτές καθώς κανείς δεν γνωρίζει αυτή τη στιγμή πόσο θα διαρκέσει το lockdown των μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη.

Στο μάτι του κυκλώνα βρίσκονται οι οικονομίες Ευρώπης και ΗΠΑ καθώς ο Απρίλιος θα είναι όπως όλα δείχνουν ο μήνας της κορύφωσης της πανδημίας του νέου κορονοϊού. Το γεγονός ότι η οικονομική δραστηριότητα κατέρρευσε τόσο πολύ και η ανεργία αυξήθηκε τόσο ραγδαία πριν ακόμη εφαρμοστούν σε όλη τους την έκταση τα περιοριστικά μέτρα, υποδεικνύει ότι τα στοιχεία των επόμενων εβδομάδων θα μείνουν στην ιστορία.

Η βιομηχανική παραγωγή στον πλανήτη δεν θα επιστρέψει σε φυσιολογικά επίπεδα πριν από τις αρχές της επόμενης χρονιάς, ενώ η οικονομική δραστηριότητα σε Ευρώπη και ΗΠΑ δεν προβλέπεται να επανέλθει στα προ κορονοϊού επίπεδα πριν τα τέλη του 2021, εκτιμούν αναλυτές της Oxford Economics και της Capital Economics.

Τα μάκρο των επόμενων εβδομάδων που θα αντικατοπτρίσουν το μέγεθος της οικονομικής κατάρρευσης που προκαλεί το lockdown των μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου περιμένουν οι επενδυτές πριν αρχίσουν να σκέφτονται την επόμενη ημέρα μετά το τέλος της πανδημίας. Εικόνες ολικής καταστροφής σε βιομηχανία, τουρισμό και κατανάλωση.

Όπου και αν κοιτάξει σήμερα κανείς θα δει μια πρόβλεψη κάποιου αναλυτή, επενδυτικού οίκου, οικονομολόγου, πολιτικού ή απλού παρατηρητή των αγορών, για το πώς θα επηρεάσει την οικονομία η πανδημία και όλοι προσπαθούν να απαντήσουν στο ερώτημα που απασχολεί τους πάντες: Πότε θα τελειώσει η κρίση;

Σε χαμηλά 18 ετών βυθίζεται το πετρέλαιο καθώς οι αγορές αρχίζουν να συνειδητοποιούν ότι η καραντίνα στις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου θα διαρκέσει πολύ περισσότερο από τις αρχικές εκτιμήσεις και συνεπώς ο οικονομικός αντίκτυπος της πανδημίας θα είναι πολύ μεγαλύτερος. Πάνω από το 60% του παγκόσμιου ΑΕΠ παράγουν οι οικονομίες που βρίσκονται σήμερα σε lockdown.

Ανεξίτηλα κινδυνεύουν να μείνουν τα σημάδια που θα αφήσει η πανδημία του νέου κορονοϊού καθώς εκτιμάται ότι ο αριθμός των ανέργων θα αυξηθεί έως και κατά 50 εκατ. και θα ξεπεράσει κατά πολύ το ιστορικό υψηλό των 212 εκατ. παγκοσμίως του 2010. Θα καταφέρουν οι ισχυροί του κόσμου να αποτρέψουν τη δημιουργία μιας νέας γενιάς φτωχών και υπερχρεωμένων; Τις επόμενες ημέρες αναμένονται οι πρώτοι οιωνοί.

Την ώρα που ο Τραμπ «διαφημίζει» το πακέτο στήριξης των 2 τρισ. δολαρίων ως το μεγαλύτερο στην ιστορία υπάρχει μία χώρα που διαθέτει ακόμη περισσότερα χρήματα για την στήριξη της οικονομίας. Η Δανία καλύπτει το 75% των μισθών και τα πάγια έξοδα των επιχειρήσεων που πλήττονται, ενώ δίνει κρατική εγγύηση 70% για κάθε νέο δάνειο, με το συνολικό κόστος του πακέτου στο 13%του ΑΕΠ.