Ο χρηματιστηριακός μου μέντορας, υποστήριζε ότι μόνο οι ψεύτες και οι αλεπούδες αγοράζουν τις μετοχές στις χαμηλότερες τιμές και τις πωλούν στις υψηλότερες. Και αυτό δεν απέχει πολύ από την πραγματικότητα. Η απόφαση να κινηθεί ένας επενδυτής στην αγορά, εμπεριέχει από μόνη της ένα ποσοστό ρίσκου, που στο μυαλού του μέσου επενδυτή, μεταφράζεται σε κάποιο ποσοστό ανόδου ή πτώσης της τιμής της μετοχής ή του οποιοδήποτε επενδυτικού προϊόντος.

Οι επενδυτές του Χρηματιστηρίου Αθηνών διέρχονται μέσα από το τέταρτο σκοτεινό τούνελ της τελευταίας δεκαετίας. Το πρώτο ήταν εκείνο της περιόδου των πρώτων μνημονίων και της ουσιαστικής πτώχευσης της χώρας. Το δεύτερο ήταν της περιόδου των πειραμάτων της κυβέρνησης Τσίπρα – Καμμένου με τα capital controls και τις καταστροφικές τραπεζικές ανακεφαλαιοποιήσεις του 2015.

Ο θεσμός της ειδικής διαπραγμάτευσης είναι χρήσιμη υπηρεσία για όσες εταιρείες έχουν χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και επιδιώκουν να αυξήσουν τη συμμετοχή των επενδυτών στις ημερήσιες συναλλαγές τους. Πρακτικά μια εισηγμένη εταιρεία διορίζει μια ή περισσότερες χρηματιστηριακές για να εισάγουν –σε ροή συνεδρίασης- συνεχώς ζεύγη τιμών και όγκων για ίδιο λογαριασμό.

Το ξέσπασμα του ρωσο-ουκρανικού πολέμου οδήγησε την τιμή διαπραγμάτευσης του μεγαλύτερου σε κεφαλαιοποίηση κρυπτονομίσματος Bitcoin στα χαμηλά των 38.000 δολαρίων. Οι αγορές κρυπτονομισμάτων οδηγήθηκαν σε εντυπωσιακή ανάκαμψη με κυρίαρχο το Bitcoin που σημείωσε άνοδο άνω του 15% εντός 24 ωρών. Αναλυτές της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων θεωρούν πως η οικονομική απομόνωση της Ρωσίας έχει θετικό αντίκτυπο.

Στη «μαύρη λίστα» του επενδυτικού κόσμου μπαίνει η Ρωσία μετά την πρωτοφανή απόφαση του Πούτιν να απαγορεύσει σε ξένους την πώληση συμμετοχών τους σε ρωσικές εταιρείες. Ανοιχτό το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε εκούσια στάση πληρωμών η Μόσχα, ως αντίποινα στις κυρώσεις, αφού έτσι κι αλλιώς είναι αποκομμένη από τις αγορές της Δύσης. Μη επενδύσιμα χαρακτηρίζει τα ρωσικά assets η Goldman Sachs, πουλάει Ρωσία το περίφημο Oil Fund της Νορβηγίας, ενώ τα ρωσικά ομόλογα αλλάζουν χέρια σε τιμές χρεοκοπίας.

Επενδυτές που δραστηριοποιούνται στα ψηφιακά νομίσματα δώρισαν 22 εκατ. δολάρια στην κυβέρνηση της Ουκρανίας και σε ΜΚΟ που ενισχύουν τον ουκρανικό στρατό, σύμφωνα με την εταιρεία Elliptic, όπως αναφέρει σε δημοσίευμά τους οι New York Times.

Με βάση τα επίσημα στοιχεία, οι ξένοι επενδυτές ήταν αγοραστές τον Ιανουάριο κατά 26,34 εκατ. ευρώ. Οι πωλήσεις των Ελλήνων αφορούν κωδικούς ιδιωτών και θεσμικούς επενδυτές και προήλθαν αποκλειστικά από μετοχές του FTSE-25. Ο Ιανουάριος ήταν μήνας εκροών για τα ελληνικά μετοχικά αμοιβαία τα οποία εξαγόρασαν μερίδια αξίας 4,6 εκατ. ευρώ.  Πως τρέχει ο Φεβρουάριος.

Όλα όσα συνέβησαν στα χρηματιστήρια και στις οικονομίες μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του 2021 και στους πρώτους δύο μήνες του 2022, αντιστοιχούν στην ύλη ενός μεταπτυχιακού τμήματος σπουδών στα χρηματοοικονομικά και στις κεφαλαιαγορές. Οι νέες γενιές επενδυτών και δεν αναφέρομαι μόνο στους νεόκοπους επενδυτές που εισέβαλαν ατάκτως στις αγορές μέσα στο 2020, αλλά και στους λίγο παλαιότερους, βρέθηκαν αντιμέτωποι με συνθήκες άγνωστες, ξένες και πρωτοφανείς, σε σχέση με όσες γνώριζαν ή είχαν βιώσει.

O Δείκτης του Χρηματιστηρίου δείχνει να στέκεται πλέον με δύναμη και ασφάλεια πάνω από το επίπεδο των 900 μονάδων, που αποτελούσε για πάρα πολλούς μήνες ένα ισχυρό σημείο αντίστασης. Και ένα σημείο το οποίο αναχαίτιζε κάθε προσπάθεια ανοδικής του διάσπασης από την πλευρά των αγοραστών. Ωστόσο οι 900+ μονάδες αποτέλεσαν ένα ισχυρό επίπεδο στήριξης, μέσα στον Ιανουάριο του 2022, που χαρακτηρίστηκε από έντονους κλυδωνισμούς.

Καθώς η φετινή χρηματιστηριακή χρονιά έχει ξεκινήσει προβληματίζοντας τους επενδυτές, με τις ανησυχίες για τις μελλοντικές αυξήσεις των επιτοκίων να κυριαρχούν, επιστρέφουμε (τουλάχιστον για λίγο) στην εποχή που ευνοεί περισσότερο την επιλογή μεμονωμένων μετοχών από το να ακολουθεί κανείς τους δείκτες. Η διαδικασία δεν είναι καθόλου απλή και εύκολη, και ξεκινάει από την αναζήτηση επενδυτικών ιδεών. Μερικές ιδέες, αρκετά διαφορετικές μεταξύ τους, θα παρουσιάσουμε σήμερα. Η AT&T (T NYSE), είναι η δεύτερη μεγαλύτερη, μετά τη Verizon (VZ NYSE), τηλεπικοινωνιακή εταιρεία των ΗΠΑ.

Οι αγορές δεν περίμεναν χθες τόσο τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής της Fed - ήταν γνωστές άλλωστε - όσο αν ο Powell θα έδινε στη συνέντευξη Τύπου μια επιθετικότερη εικόνα για την ταχύτητα και το εύρος των αυξήσεων επιτοκίων που θα κάνει φέτος η Ομοσπονδιακή Τράπεζα. Όπερ και εγένετο. Πράγματι διατήρησε τα επιτόκιά της αμετάβλητα στο εύρος του 0% - 0,25%, ενώ επιβεβαίωσε το σχέδιό της να τερματίσει τον Μάρτιο τις αγορές ομολόγων, πριν ξεκινήσει την αύξηση επιτοκίων. Μήπως όμως αυτή είναι μόνο η αρχή;

Τι κάνει ένας επενδυτής όταν το κλίμα επιδεινώνεται και οι μετοχές διορθώνουν; Τηρεί στάση αναμονής και προσπαθεί να εντοπίσει το καλύτερο σημείο εισόδου ή αναζητά τα assets που μπορούν να υπεραποδώσουν; Είναι ένα ερώτημα που καλούνται να απαντήσουν οι περισσότεροι μετά το πρόσφατο sell-off, το οποίο μπορεί να ανακόπηκε χθες, όμως δείχνει να έχει… ρίζες. Ποια είναι τα assets με τα μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου μετά το sell-off.

Μέσα από την αρθρογραφία του Liberal Μarkets, γίνεται συχνή αναφορά στους δυο διαφορετικούς επενδυτικούς κόσμους που συναντώνται τα τελευταία χρόνια στις αγορές, περισσότερο από κάθε άλλη εποχή. Σήμερα δεν συναντώνται και συγκρούονται, αυτοί που πιστεύουν ότι οι αγορές θα ανέβουν, με αυτούς που πιστεύουν ότι οι αγορές θα πέσουν. Συναντώνται και συγκρούονται επενδυτές, που έχουν εντελώς διαφορετική αντίληψη για το τι είναι επένδυση.

Οι αγορές ξεκίνησαν τη νέα χρονιά με μεταβλητότητα. Η UBS δίνει απαντήσεις στις πιο συχνές ερωτήσεις των επενδυτών: Θα βάλει τέλος στο ράλι των μετοχών η Fed, θα παραμείνει υψηλός ο πληθωρισμός, θα εκτροχιάσει το ράλι των μετοχών η μετάλλαξη Όμικρον, πότε μπορούμε να αγοράσουμε μετοχές τεχνολογίας και αν πάτωσαν οι κινεζικές μετοχές.

Μετά την επέλασή τους στην Ευρώπη και την απόκτηση του ελέγχου πολλών ποδοσφαιρικών συλλόγων, οι αμερικανοί επενδυτές φαίνεται πως ετοιμάζονται να κάνουν κάτι παρόμοιο στη Βραζιλία, ακολουθώντας τα βήματα του διάσημου Βραζιλιάνου σέντερ φορ Ρονάλντο. Αν καταφέρουν να ζωντανέψουν τις ομάδες της χώρας, οι οποίες υποφέρουν εδώ και χρόνια, μπορούν να ελπίζουν σε μεγάλες αποδόσεις, δεδομένης της αγάπης των Βραζιλιάνων για το ποδόσφαιρο και της παγκόσμιας φήμης των ομάδων και των ποδοσφαιριστών.

Δεν χρειάζεται κάποιος να έχει μαντικές ικανότητες για να προβλέψει ότι ο διαγωνισμός για την παραχώρηση της Αττικής Οδού, που προκήρυξε, χθες, το ΤΑΙΠΕΔ θα συγκεντρώσει εξαιρετικά υψηλό ενδιαφέρον. Κι αν λάβουμε το προηγούμενο της Εγνατίας Οδού για την παραχώρηση της οποίας δόθηκε τίμημα 1,5 δισ. ευρώ γίνεται αντιληπτό ότι το deal για τον άξονα μήκους 70 χλμ. που ενώνει την Ελευσίνα με τα Σπάτα, θα τινάξει την «μπάνκα».

H «δίδυμη» κρίση, ενεργειακή και υγειονομική συνεχίζει να απασχολεί την Ελλάδα αλλά και ολόκληρο τον κόσμο και οι επενδυτικές αμφιβολίες για την επιλογή μετοχών συνεχίζουν να κυριαρχούν. Παρά την εμφανή εισροή κεφαλαίων από την αρχή του χρόνου στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, τα σενάρια πάνω στα οποία θα βασιστούν οι τοποθετήσεις των κεφαλαίων δεν δίνουν ακόμα ξεκάθαρα μηνύματα. Η επιχείρηση εξεύρεσης τίτλων, που θα εμφανίσουν τις μεγαλύτερες αποδόσεις, αποτελεί μια δύσκολη εξίσωση.

Από το 2000 και μετά οι χρηματιστηριακές αγορές έχουν γίνει πιο γρήγορες στην προεξόφληση των προσδοκιών των επενδυτών, σε αυτό έχει παίξει ρόλο και η στιγμιαία ενημέρωση μέσα από την αύξηση των ταχυτήτων του διαδικτύου. Έτσι, ένα γεγονός μέσα σε δύο συνεδριάσεις έχει ενσωματωθεί πλήρως στην τιμή. Παρόλα αυτά οι πρώτες συνεδριάσεις του Ιανουαρίου πάντα θέλουν τους επενδυτές ποιο αποφασισμένους για το πως θα εξελιχθεί η χρονιά.

Η μαζική είσοδος στις αγορές, κυρίως σε μετοχές και κρυπτονομίσματα, εκατομμυρίων επενδυτών που ασχολήθηκαν για πρώτη φορά στη ζωή τους με τον κόσμο των επενδύσεων, ήταν ένα από τα βασικά θέματα που χαρακτήρισαν το 2021. Νέα έρευνα στις ΗΠΑ, δείχνει ότι περίπου 9 στους 10 «πρωτάρηδες» επενδυτές ετοιμάζονται να ενεργοποιηθούν και πάλι το 2022 και μάλιστα πιο… αγριεμένοι από πέρσι.

Ένα μεγάλο τμήμα από τη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου παρουσιάζει μια άγρια ομορφιά. Άγρια για τους επενδυτές, ομορφιά για τους βασικούς μετόχους. Οι επενδυτές παίρνουν το ρίσκο να βάλουν τα λεφτά τους σε μία εταιρεία που υπόσχεται ανάπτυξη. Αν το εγχείρημα αποτύχει, όλοι αναλαμβάνουν μερίδιο της αποτυχίας. Αν πετύχει; Τότε οι βασικοί μέτοχοι μπορεί και να κρατήσουν την επιτυχία μόνο για τον εαυτό τους! Είναι το γνωστό παιγνίδι «μονά κερδίζω, ζυγά χάνεις».

Οι απόψεις του Γάλλου διαχειριστή, βαθύ γνώστη των ασιατικών αγορών, σχολιαστή των παγκόσμιων οικονομικών εξελίξεων και συγγραφέα έχουν πάντα ενδιαφέρον, ιδίως αφού η βασική περσινή του πρόβλεψη για σημαντική αύξηση του πληθωρισμού έπεσε εντελώς μέσα. Για το 2022 ξεχωρίζουν οι εκτιμήσεις του για τη στάση της Fed, η προτίμησή του για αρκετές Κινεζικές και Ιαπωνικές επενδύσεις, οι ανησυχίες του για τις μεγάλες αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές και οι προβληματισμοί του για τη σχέση Κίνας – δολαρίου.

Τα Defi Options Vaults (DOV) προσελκύουν το ενδιαφέρον των επενδυτών, όχι μόνο των επενδυτών λιανικής Defi αλλά πλέον και των θεσμικών επενδυτών λόγω των πολύ ανταγωνιστικών αποδόσεων. Τα DOV είναι ιδιαίτερα δελεαστικά καθώς παρά την πολυπλοκότητα των εφαρμογών που αναπτύσσουν, παραμένουν πολύ απλά για τους επενδυτές. Οι επενδυτές τοποθετούν τα ψηφιακά στοιχεία σε «θησαυροφυλάκια» τα οποία αναπτύσσουν διαφορετικές στρατηγικές δικαιωμάτων προαίρεσης.

Ένοχη για απάτη σε βάρος επενδυτών κρίθηκε η Ελίζαμπεθ Χολμς, ιδρύτρια της start-up Theranos, στη δίκη της στην Καλιφόρνια. Η Χολμς υποσχόταν επανάσταση στις εξετάσεις αίματος, μέσω διαγνωστικού μηχανήματος ταχύτερου και φθηνότερου από αυτά των παραδοσιακών εταιρειών του κλάδου.

Πρώτη ημέρα της νέας χρονιάς και πάνω σε όλα τα χρηματιστηριακά γραφεία υπάρχουν εκτυπώσεις από αναλύσεις και προβλέψεις σχετικά με την πορεία των αγορών το 2022. Η γενική διαπίστωση είναι ότι μετά από αρκετά χρόνια, υπάρχουν σημαντικές αποκλείσεις ως προς τις τιμές στόχους και τις διακυμάνσεις. Κι αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην αχαρτογράφητη περιοχή και στην αβεβαιότητα, που προκαλεί η νέα μετάλλαξη Όμικρον, η εμφάνιση ενός σκληρού πληθωριστικού πυρήνα και η μη αποκατάσταση της ομαλής ροής της εφοδιαστικής αλυσίδας.