Το μέτωπο του πληθωρισμού στην ευρωζώνη δεν δείχνει σημάδια βελτίωσης μετά την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ τον Ιούλιο και η Isabel Schnabel, μέλος του συμβουλίου της, είναι υπέρ μιας νέας σημαντικής αύξησης τον Σεπτέμβριο παρότι εντείνονται οι κίνδυνοι ύφεσης. Η συντηρητική αξιωματούχος της ΕΚΤ Schnabel δεν αποκλείει ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη να κινηθεί ακόμη υψηλότερα με τις πληθωριστικές πιέσεις να επιμένουν. «Θα πάρει χρόνο μέχρι ο πληθωρισμός υποχωρήσει στο 2%» ανέφερε χαρακτηριστικά.

Η ανακοίνωση της ΕΚΤ για στήριξη των χωρών του Νότου εάν χρειαστεί μέσω του εργαλείου ΤPI, φαίνεται ότι υπήρξε καταλυτική για τη διαφύλαξη της νομισματικής πολιτικής της Κεντρικής Τράπεζας.Χάρη στους φόβους για πιθανή οικονομική ύφεση στην Ευρωζώνη, η κατάσταση σταδιακά βελτιώθηκε. Οι αποδόσεις των ομολόγων σε Ελλάδα και Ιταλία μειώθηκαν, σημάδι ότι η ανακοίνωση - έκπληξη της Φρανκφούρτης λειτούργησε. Πού εστιάζονται οι διαφορές Ελλάδας - Ιταλίας;

Σύμφωνα με τη νέα έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, οι Ευρωπαίοι πολίτες θα πρέπει να έχουν πρόσβαση σε ένα νέο ψηφιακό ευρώ, που θα έχει όμως ανώτατο όριο, για να αποτραπούν σημαντικές εκροές από τις συμβατικές τράπεζες. Τα ευρήματα υποστηρίζουν την πρόταση του Fabio Panetta της ΕΚΤ ότι οι λογαριασμοί του ψηφιακού νομίσματος της κεντρικής τράπεζας (CBDC) θα περιορίζονται σε μόλις 3.000 ευρώ ανά πολίτη, για να διασφαλιστεί ότι δεν θα υπάρξει ένα bank run.

Οι αγορές ομολόγων μίλησαν. Οι επενδυτές επιλέγουν να πουλήσουν ιταλικούς τίτλους γιατί η Ρώμη βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών για την πιθανότητα να ξεσπάσει μια μεγάλη πολιτική κρίση στην Ευρωζώνη. Την ίδια ώρα, αγοράζουν ελληνικούς τίτλους γιατί πιστεύουν ότι αξίζει η σχέση ρίσκου-απόδοσης, καθώς η Ελλάδα πληροί όλους τους όρους που θέτει η ΕΚΤ για να ενεργοποιήσει, αν χρειαστεί, το νέο της μπαζούκα, TPI.

Γιατί αυτή η εβδομάδα θα καθορίσει αν το bear market rally κάπου εδώ ολοκληρώνεται ή οι αγορές θα συνεχίσουν για τα δεύτερα επίπεδα των αντιστάσεων. Πόσο απέχουν οι αντιστάσεις αυτές από τα τρέχοντα επίπεδα και ποια είναι τα τεχνικά ορόσημα που πρέπει να διασπαστούν ανοδικά; Ο ρόλος της ενδυνάμωσης του δολαρίου και οι δύο μεγάλοι άγνωστοι Χ που θα μας απασχολήσουν κυρίως από τον Σεπτέμβριο και μετά.

Το κρίσιμο ζητούμενο της ΕΚΤ, σχετικά με την αύξηση των επιτοκίων, είναι η υποχώρηση του πληθωρισμού. Ειδικά σε μία εποχή όπου από τη μία πλευρά ο πληθωρισμός είναι υψηλός, ενώ από την άλλη παρατηρείται επιβράδυνση της οικονομίας. Η εξέλιξη αυτή θα αυξήσει σημαντικά τόσο το κόστος του χρήματος για τα καινούργια στεγαστικά δάνεια αλλά και τις υπόλοιπες μορφές δανεισμού, ενώ αναμένεται και η αύξηση των δόσεων για όσους δανειολήπτες δεν έχουν «κλειδώσει» τα δάνειά τους.

H ΕΚΤ ελευθέρωσε το περιστέρι προκειμένου να προετοιμάσει ένα επιτυχές πέρασμα του πλοίου της Ευρωζώνης από τις συμπληγάδες της αύξησης των επιτοκίων και του κινδύνου μιας νέας κρίσης χρέους. Ποιες είναι οι λεπτομέρειες- κλειδί που μας έδωσε η Λαγκάρντ και θα κάνουν τη διαφορά; Γιατί θα πρέπει η επενδυτική κοινότητα θα προετοιμαστεί για ένα «μακρύ ταξίδι» αντιμετώπισης του πληθωρισμού;

Η πολιτική κρίση στην Ιταλία περιπλέκει το πολιτικά ευαίσθητο σχέδιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να στηρίξει τα ομόλογα των υπερχρεωμένων χωρών της ευρωζώνης, ακόμα και πριν το ξεκίνημα του. Στην προσπάθεια της να βάλει πλαφόν στα κόστη δανεισμού, η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι θα αγοράζει περισσότερα ομόλογα χωρών όπου οι ομολογιακές αποδόσεις αυξάνονται ακραία και αδικαιολόγητα.

Την ικανοποίησή της για την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων, για πρώτη φορά από το 2011, εκφράζουν Γερμανοί οικονομολόγοι. Οι οποίοι πάντως, όπως μεταδίδει η Deutsche Welle, παραμένουν ανήσυχοι για τον πληθωρισμό και τον κίνδυνο ύφεσης.

Την ικανοποίησή του για τις αποφάσεις της ΕΚΤ εξέφρασε ο Μίχαελ Χίτερ, διευθυντής του Ινστιτούτου της Γερμανικής Οικονομίας στην Κολωνία αλλά προειδοποίησε πως η παρέμβαση της ΕΚΤ δεν σημαίνει ότι οι τιμές πρόκειται να υποχωρήσουν μέσα σε λίγες ημέρες. Αυτό που μπορούμε να περιμένουμε είναι μία εξομάλυνση σε κάποιες αγορές, για παράδειγμα στο πετρέλαιο ή τα σιτηρά και από εκεί θα προέλθει μία ελάφρυνση στο μέλλον. Αλλά προς το παρόν είναι σαφές ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ», σημείωσε.

Συνεδρίαση νευρικότητας και εναλλαγής προσήμων ήταν η σημερινή στις ευρωαγορές, οι οποίες τελικά έκλεισαν με μεικτά πρόσημα, σαφώς επηρεασμένες από την άνοδο των επιτοκίων και τις πολιτικές εξελίξεις στην Ιταλία. Σε αυτό το κλίμα ο Dax υποχώρησε 0,27% και ο FTSE MIB 0,71%, ενώ κέρδη σημείωσαν ο FTSE (0,09%), ο CAC (0,27%) και ο Stoxx 600 (0,44%).

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε τα επιτόκιά της για πρώτη φορά από το 2011 σήμερα Πέμπτη και παρουσίασε νέο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων με σκοπό να διατηρήσει υπό έλεγχο το κόστος δανεισμού για τις πιο υπερχρεωμένες χώρες της ευρωζώνης. Η αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 50 μονάδες βάσης, διπλάσιο από ό,τι είχε υποδείξει μετά την προηγούμενη συνεδρίασή της, έχει στόχο να περιορίσει τον πληθωρισμό - ρεκόρ στη ζώνη του ευρώ.

«Όταν το τζίνι έχει βγει από το μπουκάλι είναι δύσκολο να το ξαναβάλεις μέσα». Με αυτή τη φράση σχολιάζει την πολιτική κρίση στην Ιταλία, ο καθηγητής του LSE, φημισμένος αναλυτής και πρώην στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών της Ιταλίας, Λορέντσο Κοντόνιο. Ο ίδιος σημειώνει ότι το φινάλε του αγωνιώδους για ακόμα μία φορά σίριαλ δεν είχε happy end, καθώς τα Πέντε Αστέρια και η Λέγκα δεν συμμετείχαν στην ψήφο εμπιστοσύνης, ρίχνοντας έτσι στην ουσία την κυβέρνηση Ντράγκι. Οι επικρατέστερες ημερομηνίες για τις πρόωρες εκλογές είναι 25 Σεπτεμβρίου, 2 ή 9 Οκτωβρίου.

Έτοιμη να ανακοινώσει ένα αμφιλεγόμενο «πείραμα» είναι η ΕΚΤ, αρκεί βέβαια να επιτευχθεί συμφωνία στη σημερινή συνεδρίαση του διοικητικού της συμβουλίου. Θα γίνει η πρώτη κεντρική τράπεζα στον πλανήτη που θα εφαρμόζει ταυτόχρονα ποσοτική σύσφιξη και ποσοτική χαλάρωση; Είναι πιθανώς η μεγαλύτερη «μάχη» που έχει δοθεί μεταξύ Βορρά και Νότου, με τα γεράκια να ζητούν επιθετική αύξηση των επιτοκίων κατά 0,50% και τα περιστέρια να προειδοποιούν για πλήγμα στην αξιοπιστία της τράπεζας.

Καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ συναντώνται την Πέμπτη για να αποφασίσουν για τη μελλοντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής, βρίσκονται αντιμέτωποι με σοβαρές προκλήσεις: Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει εκτοξευθεί σε πολυετή υψηλά, ενώ το ευρώ, έχει βυθιστεί στα χαμηλά, με τελευταία φορά πριν από δύο δεκαετίες. Ταυτόχρονα, η Ιταλία, με το μεγαλύτερο χρέος της ευρωζώνης, βρίσκεται εν μέσω μιας τρομερής πολιτικής κρίσης.

Η πρώτη αύξηση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα από το 2011 θα λάβει χώρα αυτή την εβδομάδα και οι αγορές ήδη είναι σε διάθεση fast forward, εστιάζοντας στην πορεία που θα ακολουθήσουν τα επιτόκια και τις αυξήσεις στο κόστος χρήματος που θα ακολουθήσουν μετά την πρώτη κίνηση στη συνεδρίαση της Πέμπτης, ενώ οι προοπτικές της οικονομίας επιδεινώνονται.

Η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος (ΕΤΕ) ανακοινώνει ότι ολοκλήρωσε με επιτυχία την Άσκηση Προσομοίωσης Ακραίων Συνθηκών Κλιματικού Κινδύνου του 2022, που διενήργησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), σύμφωνα με κοινούς μεθοδολογικούς κανόνες και παραδοχές σεναρίων που δημοσιεύθηκαν στις 27/01/2022.

Η Πειραιώς Financial Holdings έλαβε γνώση της ανακοίνωσης που δημοσίευσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα («ΕΚΤ») στις 8 Ιουλίου 2022 αναφορικά με τα αποτελέσματα της πρώτης πανευρωπαϊκής εποπτικής άσκησης προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων για το κλίμα («Άσκηση») που διενήργησε η ΕΚΤ, προκειμένου να αξιολογήσει τον βαθμό ετοιμότητας των πιστωτικών ιδρυμάτων που εποπτεύει, σχετικά με την ορθή διαχείριση του κλιματικού κινδύνου.

«Δεν είμαστε εδώ για να κλείσουμε τα spreads. Δεν είναι αυτή η αποστολή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Υπάρχουν άλλα εργαλεία και παράγοντες για τη διαχείριση αυτών των ζητημάτων». Η παραπάνω δήλωση θα μπορούσε να αποδοθεί με περίσσεια ευκολία στον Joachim Nagel, τον Jens Weidmann, ή οποιονδήποτε άλλον προγενέστερο διοικητή της Γερμανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Παραδόξως, εκφράστηκε στο πλαίσιο συνέντευξης τύπου από την Λαγκάρντ ως απόκριση σε ερώτημα που αφορούσε σε δυνητική αντίδραση της ΕΚΤ σε μια ενδεχόμενη κλιμάκωση των αποδόσεων των ιταλικών ομολόγων.

Με τα δεδομένα για τον πληθωρισμό τόσο υψηλά, η πίεση στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αυξάνεται για μια πιο επιθετική αύξηση των επιτοκίων προκειμένου να τιθασευτούν οι τιμές. O πρόεδρος της ευρωπαϊκής εποπτείας, Andrea Enria, προειδοποίησε τα ευρωπαϊκά πιστωτικά ιδρύματα ότι ο επανυπολογισμός των μερισμάτων και η αναθεώρηση των επιχειρηματικών τους σχεδίων θα ήταν απαραίτητος για να συμπεριλάβει ύφεση και εμπάργκο στο ρωσικό φυσικό αέριο. Λογική η πίεση στις αγορές.

Η ΕΚΤ θα μπορεί από αύριο να επενδύσει σε ομόλογα της Ιταλίας, Πορτογαλίας, Ισπανίας και Ελλάδος, με κεφάλαια που θα προέρχονται από γερμανικά και γαλλικά ομόλογα που λήγουν. Τα παραπάνω αναφέρουν πληροφορίες του Reuters, καθώς με αυτό τον τρόπο η ΕΚΤ θα αγοράζει ομόλογα των αδύναμων χωρών του Νότου, χρησιμοποιώντας κεφάλαια των ισχυρών και πιο εύρωστων δημοσιονομικά κρατών. Υποχωρούν οι αποδόσεις των ομολόγων στην περιφέρεια, με το ελληνικό δεκαετές στο 3,6%.

Στην ομιλία της στο ετήσιο φόρουμ της ΕΚΤ στη Σίντρα της Πορτογαλίας, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ξεκαθάρισε πως η εποχή του  εξαιρετικά χαμηλού πληθωρισμού που προηγήθηκε της πανδημίας είναι απίθανο να επιστρέψει. «Οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να προσαρμοστούν σε σημαντικά υψηλότερες προσδοκίες για την αύξηση των τιμών», δήλωσε χαρακτηριστικά.

Η προσφορά χρήματος στην Ευρωζώνη, μειώνεται σταθερά ήδη από πέρυσι, αν και παρέμενε ψηλά τουλάχιστον μέχρι τον Οκτώβριο, ως σταθερή ένδειξη απόσυρσης της πλεονάζουσας ρευστότητας και προμήνυμα μείωσης του πληθωρισμού, τους επόμενους μήνες του έτους. Ο δανεισμός σε νοικοκυριά τον Μάιο στην Ευρωζώνη ήταν σταθερός στα επίπεδα του Απριλίου, ενώ αυξήθηκε αισθητά προς τις υποχωρήσεις. Μειώθηκε όμως ξεκάθαρα η ρευστότητα που αφορά τα κράτη.

Ένα παράθυρο αισιοδοξίας για τις ευάλωτες οικονομίες της Ευρωζώνης, όπως η Ελλάδα και η Ιταλία ,το οποίο θα έχει θετική επίπτωση σε δανειολήπτες με σταθερά επιτόκια και στις ελληνικές τράπεζες, έχει ανοίξει μετά τις δηλώσεις της προέδρου της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ στην Πορτογαλία. Αν εξομαλυνθεί η πίεση στα ελληνικά ομόλογα, τα επιτόκια στα σταθερά δάνεια των τραπεζών θα αυξηθούν λιγότερο.