Ο Γενικός Δείκτης φάνηκε συνεπής στο ραντεβού του με την αλλαγή της μακροπρόθεσμης τάσης και επέστρεψε σε μακροχρόνια ανοδική φορά μετά από 266 ημέρες περιπλάνησης στην απαισιοδοξία. Οι έντονες θετικές μεταβολές στους «καταραμένους» του δεκαμήνου δείχνουν ότι υπάρχει διάθεση για ρίσκο. Η αλλαγή σελίδας δεν ήρθε μόνο από το εμβόλιο, αλλά και επειδή δρομολογούνται εξελίξεις που υποστηρίζουν κάτι μεγαλύτερο από ένα ράλι ανακούφισης.

Το υπό διαμόρφωση τίμημα της επικείμενης συμφωνίας ανάμεσα στην γαλλική Nexans και την Cenergy είναι απόδειξη της κρυμμένης αξίας που έχουν πολλές εισηγμένες επιχειρήσεις. H πρόταση εξαγοράς κινείται στις 13 φορές τα περσινά λειτουργικά κέρδη ή στις 10 φορές τα εκτιμώμενα λειτουργικά κέρδη του 2020. Βρίσκεται στο άνω εύρος της κλίμακας αποτιμήσεων εξαγορών διεθνώς και υποδηλώνει ότι η Cenergy είναι ένας εν δυνάμει επικίνδυνος αναπτυσσόμενος ανταγωνιστής στην Ευρώπη. Τα οφέλη για τους μικρομετόχους.

Η επιστροφή της αισιοδοξίας γίνεται σε χρόνο που διαχειριστικά εξυπηρετεί το κλείσιμο των βιβλίων, σε μια έντονα αρνητική χρονιά για το Χρηματιστήριο Αθηνών (-28%) και δεν αποκλείεται η βελτίωση της αποτελεσματικότητας της αγοράς στην αποτίμηση νέων, να οδηγήσει σε επίσπευση κάποιων συμφωνιών που βρίσκονται εν αναμονή ή σε τελικό στάδιο.

Τελικά πόσο κακή ή καλή είναι η μετατροπή των CoCos για τους μετόχους και τους ομολογιούχους της Τράπεζας Πειραιώς; Ποιες είναι οι επιλογές που υπάρχουν και πότε θα γνωρίζουμε τι ακριβώς αποφάσισε η Ενιαία Εποπτική Αρχή; Η απόφαση του SSM που αναμένεται προς το τέλος του μήνα θα είναι καταλυτική συνολικά για τον κλάδο βγάζοντας από την αναμονή άλλες συστημικές τράπεζες που η αγορά θεωρεί εφεδρείες ανάγκης.

Ό,τι μείνει από το καθαρό τίμημα των 268 εκατ. ευρώ θα μπει ως έκτακτο μέρισμα στους μετόχους του ΟΤΕ στο α? εξάμηνο του 2021. Ο όμιλος δεν θα έχει απώλειες στις ελεύθερες ταμειακές ροές του 2021. Η πώληση της Ρουμανικής θυγατρικής θα βελτιώσει μεσοπρόθεσμα τα αποτελέσματα αφού ο ΟΤΕ στην Ρουμανία είχε μειονέκτημα στις υποδομές του δικτύου σταθερής τηλεφωνίας ενώ θα διατηρήσει τον απόλυτο έλεγχο της κινητής τηλεφωνίας

Γυρίζουμε σελίδα λοιπόν; Ακόμα δεν μπορούμε να το πούμε κατηγορηματικά. Αυτό που προεξόφλησε χθες η χρηματιστηριακή αγορά με την ελπιδοφόρα ανακοίνωση της Pfizer, είναι ότι επιστροφή στην κανονικότητα θα έρθει μέσα στο ορατό μέλλον. H χθεσινή ημέρα ήταν ότι πιο ελπιδοφόρο έχει συμβεί στον πλανήτη φέτος.

Το κλείσιμο της οικονομίας για δεύτερη φορά δεν θα έχει τις ίδιες επιπτώσεις για όλους. Βρίσκει τις περισσότερες εταιρείες καλύτερα προετοιμασμένες σε όλα τα επίπεδα συγκριτικά με τον περασμένο Μάρτιο, ενώ για αρκετές οι συνέπειες θα είναι ελάχιστες ή ακόμη και θετικές. Ένας αναλυτικός χάρτης του ταμπλό για τις εισηγμένες που βρίσκονται στην θετική και ουδέτερη ζώνη και όσες μπαίνουν πάλι σε «κίτρινο» και «κόκκινο» συναγερμό.

Τα νέα περιοριστικά μέτρα θα έχουν επίπτωση στην οικονομία και τις επιχειρήσεις. Αυτή τη φορά, όμως, βρίσκουν αρκετές εισηγμένες εταιρείες καλά προετοιμασμένες στο να διατηρήσουν το μεγαλύτερο ή έστω ένα σημαντικό μέρος των πωλήσεων τους μέσω της ανάπτυξης των ηλεκτρονικών καταστημάτων και της βελτίωσης των υπηρεσιών διανομής καθώς και της ενίσχυσης της ρευστότητας των ισολογισμών τους.

Με τιμές πάνω από τα 1900 δολάρια, το αλουμίνιο γίνεται και πάλι το «χρυσό χαρτί» για τους παραγωγούς. Η Mytilineos ευνοείται σημαντικά καθώς όλα δείχνει ότι οδεύει φέτος για ιστορικό ρεκόρ παραγωγής πρωτόχυτου αλουμινίου που πιθανόν θα φτάσει τις 230.000 τόνους ενώ το 2021 δεν αποκλείεται η Μεταλλουργία να επιστρέψει και πάλι στην πρώτη θέση της συνεισφοράς κερδοφορίας για τον όμιλο.

Οι σημαντικές εξελίξεις που έχει μπροστά του ο όμιλος, η στροφή σε νέες δραστηριότητες, οι μεγάλες επενδύσεις, τα αποτελέσματα της στρατηγικής των εξαγορών συγχωνεύσεων και ο μεγάλος στόχος για λειτουργικά κέρδη 400 εκατ. ευρώ με ορίζοντα το 2022.

Τι θα κάνει ο νικητής των σημερινών εκλογών την επόμενη ημέρα στις ΗΠΑ και τον υπόλοιπο κόσμο; Οι αμερικάνικες εκλογές δεν είναι μια διαδικασία που αφορά αυστηρά το εσωτερικό μιας χώρας, η επίδραση των οικονομικών αποφάσεων αφορά όλο τον πλανήτη και τα χρηματιστήρια παρακολουθούν με πολύ προσοχή το περιεχόμενο των προεκλογικών εξαγγελιών.

Το γεγονός της εβδομάδας (και όχι μόνο) είναι οι εκλογές στις ΗΠΑ. Αν και επίσημα οι κάλπες ανοίγουν αύριο η επιστολική ψήφοςέχει ήδη ξεπεράσει το 50% επί του συνόλου των εγγεγραμμένων όταν στις προηγούμενες εκλογές ήταν 25%. Σε αυτό βεβαίως έχει παίξει ρόλο και η πανδημία ωστόσο φαίνεται ότι η συμμετοχή θα κινηθεί σε υψηλότερα επίπεδα από το 2016 . Οι εκλογές στις ΗΠΑ δεν είναι μια διαδικασία που αφορά αυστηρά το εσωτερικό μιας χώρας, η επίδραση των οικονομικών αποφάσεων αφορά όλο τον πλανήτη και τα χρηματιστήρια παρακολουθούν με πολύ προσοχή το περιεχόμενο των προεκλογικών εξαγγελιών.

Ποιες είναι οι επιλογές και τα χρονικά περιθώρια που έχει μπροστά της η τράπεζα. Εύκολα ή δύσκολα, πάντως θα βρεθεί η λύση αφού η λύση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου στον παρόντα χρόνο δεν φαίνεται να εξυπηρετεί κανέναν.

Λίγες συμμετοχές, αλλά και μεγαλύτερο ενδιαφέρον από ποτέ εκ μέρους των επενδυτικών κεφαλαίων και των διαχειριστών είχε το φετινό επενδυτικό συνέδριο για τις ελληνικές μετοχές της μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Ξεχωρίσαμε επτά από αυτές και παρουσιάζουμε τα συν και τα πλην της καθεμιάς, σε μια περίοδο προκλήσεων που θα αναδείξει τους αυριανούς πρωταγωνιστές.

Οι μετοχές της αειφόρου ανάπτυξης που είναι κοινωνικά και εταιρικά υπεύθυνες έχουν τον πρώτο λόγο στις επιλογές των θεσμικών επενδυτών. Η φιλική προσέγγιση προς το περιβάλλον, η επιστροφή μέρους του πλούτου της επιχείρησης στην κοινωνία και η ορθή εταιρική διακυβέρνηση έχουν ανέβει πλέον ψηλά στην ατζέντα των προαπαιτούμενων των θεσμικών επενδυτών διεθνώς.

Η δεύτερη ανάγνωση των αποτελεσμάτων εξαμήνου οφείλει να είναι πιο εστιασμένη και πιο διερευνητική ως προς την ανάδειξη επενδυτικών ευκαιριών. Το σύνολο των κερδών των εισηγμένων είναι ζημιογόνο στους έξι πρώτους μήνες του 2020 και αυτή η παράμετρος καθιστά την προσέγγιση επιλεκτική.

Το πρώτο 6μηνο του 2020 θα γραφτεί στην Ιστορία ως ένα από τα σκληρότερα για τις εισηγμένες επιχειρήσεις. Το δίμηνο lockdown ανέτρεψε την πορεία ανάκαμψης και οδήγησε σε βαθιά ύφεση και σημαντικές ζημιές πολλές επιχειρήσεις. Από την τρικυμία της κρίσης, αναδύθηκαν, ωστόσο, αρκετές εταιρείες με ισχυρές άμυνες, που αύξησαν τις πωλήσεις και τα κέρδη τους ή διαχειρίστηκαν αποτελεσματικά τις απώλειές τους.

Στο ελληνικό Χρηματιστήριο είναι λίγες οι εταιρείες που έχουν ένα μακροπρόθεσμο επιχειρηματικό πλάνο ανάπτυξης, που θα ωθούσε ουσιωδώς τη δραστηριότητα και την κερδοφορία τους σε άλλα επίπεδα. Είναι λιγοστές όσες έχουν τη δύναμη να υλοποιήσουν ένα πρόγραμμα ανάπτυξης που θα αλλάξει τα θεμελιώδη δεδομένα και θα δώσει χώρο στις αποτιμήσεις τους.

Όλες οι επιχειρήσεις δικαιούνται να κάνουν μια κοιλιά, να έχουν μια μέτρια περίοδο, ειδικά όταν οι συνθήκες αλλάζουν απότομα και οι επιπτώσεις είναι έντονες και καθολικές. Σε ένα τέτοιο οικονομικό περιβάλλον η συγκράτηση των εξόδων είναι μονόδρομος και η επιτυχία δεν ορίζεται σε σύγκριση με τα περσινά «άνετα» κέρδη ρεκόρ, αλλά από την ταμειακή επάρκεια και την απόχρωση του κόκκινου στην τελική γραμμή.

Η μεγαλύτερη επιχείρηση της χώρας αλλάζει σελίδα και αποκαλύπτει τις κρυμμένες αξίες του ισολογισμού της. Η μετοχή της από τα αζήτητα βρίσκεται στις πρώτες θέσεις των προτιμήσεων των επενδυτών.

Ο κλάδος με τη χειρότερη χρηματιστηριακή συμπεριφορά στην κρίση της πανδημίας είναι με διαφορά ο τραπεζικός. Η πίεση που δέχθηκαν οι τράπεζες το διάστημα που μεσολάβησε από το τέλος Φεβρουαρίου έως σήμερα ήταν συντριπτική, προεξοφλώντας απομείωση των υφιστάμενων μετόχων μέσω νέων αυξήσεων κεφαλαίου (ακόμη μία φορά), επιστροφή σε νέες επισφάλειες και καινούργια πλάνα αναδιάρθρωσης.

Καινοτόμες ιδέες και εφαρμογές που αλλάζουν την καθημερινότητά μας γεννιούνται στα εργαστήρια ελληνικών εταιριών. Ο ψηφιακός μετασχηματισμός του κράτους, αλλά και οι ανάγκες που προκάλεσε η πανδημία δημιουργούν προοπτικές για νέες επενδύσεις σε τεχνολογίες αιχμής. Οι μεγάλοι παίκτες του κλάδου ανοίγουν τα χαρτιά τους στο «Liberal Markets».

Είναι σχεδόν μόνιμη η διαπίστωση σε συζητήσεις μεταξύ εμπλεκομένων και επαγγελματιών της Αγοράς η έλλειψη περιεχομένου και επιλογών εταιρειών στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου της Αθήνας. Η άλλοτε σφύζουσα από ζωή Λεωφόρος Αθηνών κατρακυλάει κάθε χρόνο σε ενδιαφέρον και ο σκεπτικισμός για το βάθος της Αγοράς συνεχώς μεγαλώνει.

Ο «άρχοντας» του κλάδου των τηλεπικοινωνιών κρατάει διαχρονικά τα σκήπτρα των ταμειακών και των λειτουργικών ροών στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι ενέργειες μείωσης του κόστους, οι επόμενες κινήσεις της διοίκησης εν μέσω πανδημίας και το γεμάτο ταμείο.