Οι ευρωπαϊκές μετοχές αναμένεται να υπεραποδώσουν σε σύγκριση με τις μεγαλύτερες αγορές του πλανήτη μέσα στο 2021. Η επιτάχυνση των εμβολιασμών σε συνδυασμό με την προοπτική του Ταμείου Ανάκαμψης φέρνουν ήδη εισροές κεφαλαίων από τις ΗΠΑ της τάξης των 7,6 δισ. δολαρίων. Αναλυτές ξένων οίκων εκτιμούν ότι το ενδιαφέρον για ευρωπαϊκά assets θα κορυφωθεί για φέτος στο β' εξάμηνο, όταν θα αρχίσουν να εκταμιεύονται τα πρώτα κεφάλαια του Ταμείου.

Ο γνωστός για τις ζοφερές του προβλέψεις οικονομολόγος (έχει… κερδίσει το προσωνύμιο «Mr. Doom») υποστηρίζει ότι είναι λάθος να χαρακτηρίζονται «νομίσματα» ή/και «assets» τα κρυπτονομίσματα και εκτιμά ότι δύσκολα μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές θα ασχοληθούν ποτέ σοβαρά με τη συγκεκριμένη αγορά, τονίζοντας ότι το Bitcoin μπορεί να εξαφανιστεί αλλά ο χρυσός ποτέ! Τι λέει για τον Ίλον Μασκ και την καινοτομία των κρυπτονομισμάτων.

Η Ελλάδα εμφανίζει σήμερα καλύτερες προοπτικές ανάπτυξης για την επόμενη 5ετία – 7ετία σε σύγκριση με χώρες όπως η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Ιταλία και ενδεχομένως τις καλύτερες προοπτικές ανάπτυξης στην Ευρώπη. Για αυτό το spread υποχωρεί στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2008 και το κόστος δανεισμού του ελληνικού δημοσίου είναι χαμηλότερο του ιταλικού.

Είναι φούσκα μία αγορά που χάνει το 50% της αξίας της μέσα σε δύο εβδομάδες; Φυσικά και είναι, θα απαντούσε κάποιος με βάση τα παραδοσιακά assets. Κι όμως, στην αγορά κρυπτονομισμάτων οι περισσότεροι αναλυτές είναι ψύχραιμοι. Τα κρυπτονομίσματα μάλλον ήρθαν για να μείνουν. Το θέμα είναι αν θα συνεχιστούν και πόσο έντονα οι προσπάθειες ρύθμισης της αγοράς σε παγκόσμιο επίπεδο.

Τι θα συμβεί αν οι αυστηροί για τα σημερινά δεδομένα δημοσιονομικοί κανόνες της Ευρώπης επιστρέψουν μετά το 2022 και αρκετές χώρες (εκτιμάται περίπου 6-7 χώρες όπως οι Ελλάδα, Ιταλία, Ισπανία κ.ά) εμφανίζουν έλλειμμα υψηλότερο του 3% και υπερβολικό δημόσιο χρέος; Θα εισέλθουμε σε μία περίοδο έστω ήπιων «μνημονίων»;

Την ώρα που η αγορά των κρυπτονομισμάτων περνάει μία σοβαρή κρίση, έρευνες δείχνουν ότι 1 στους 3 «επενδυτές» από τα εκατομμύρια που εγκλωβίστηκαν» στο sell-off, δεν έχει ιδέα τι ακριβώς είναι τα ψηφιακά νομίσματα. Μέσα σε τρία χρόνια ο αριθμός των ψηφιακών πορτοφολιών έχει τριπλασιαστεί στα 75 εκατομμύρια, ενώ σε αντίθεση με ότι νομίζαμε μέχρι σήμερα, τα crypto προσελκύουν όχι μόνο τους πιτσιρικάδες αλλά και βετεράνους επενδυτές.

Ο βασιλιάς των κρυπτονομισμάτων είναι το asset με τις πιο απότομες, έντονες και εντυπωσιακές διακυμάνσεις στην ιστορία. Σε 11 χρόνια έχει σημειώσει 750 φορές ημερήσια μεταβολή άνω του 5%, πάνω από 230 φορές ημερήσια μεταβολή τουλάχιστον 10% και σχεδόν 50 φορές έχει κινηθεί σε ποσοστό άνω του 20% σε μία ημέρα. H διόρθωση είναι ένα φαινόμενο ιδιαίτερα σύνηθες στο σύμπαν των κρυπτονομισμάτων, επομένως είναι δύσκολο να μιλήσει κανείς ακόμα και για bear market.

Κεφάλαια που ισοδυναμούν με το 20% του ΑΕΠ θα πέσουν στην οικονομία την επόμενη εξαετία, καθιστώντας το Εθνικό Σχέδιο Ανάκαμψης «Ελλάδα 2.0», το πιο επιδραστικό σε ολόκληρη την Ευρώπη. Ωστόσο, Moody's, BofA και Oxford Economics συμφωνούν πως ελλοχεύει ένας σημαντικός κίνδυνος: Να μην εφαρμοστούν οι απαιτούμενες μεταρρυθμίσεις και να μην αξιοποιηθούν με τον καλύτερο δυνατό τρόπο τα χρήματα.

Το δικό της Casa de Papel βιώνει η τουρκική οικονομία καθώς ο Ερντογάν προσπαθεί εδώ και χρόνια να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό τυπώνοντας χρήμα. Ο πρώην ΥΠΟΙΚ, Μπεράτ Αλμπαϊράκ, δεν μοιάζει ούτε με τον «Προφεσόρ» ούτε με τον Μπερλίν της σειράς του Netflix, όμως συνδέεται με μία σειρά υποθέσεων, από την εξαΰλωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων έως το μέγα σκάνδαλο της Halkbank.

Πλησιάζει η έγκριση του σχεδίου ανάκαμψης που θα ανοίξει το δρόμο για την πρώτη εκταμίευση από τα 32 δισ. του Ταμείου Ανάκαμψης. Οι 4 «άσσοι» του ελληνικού σχεδίου που θα φέρουν ανάπτυξη της οικονομίας κατά 50 δισ. με μηδενικά επιτόκια σε 5 χρόνια. Δεν υπήρξαν ποτέ στο παρελθόν και πιθανότατα δεν θα υπάρξουν ξανά στο ορατό μέλλον τόσο ευνοϊκές συνθήκες για να ανακτήσει η Ελλάδα το ΑΕΠ που χάθηκε την τελευταία δεκαετία.

Χώρες όπως η Γερμανία και η Ολλανδία παραθέτουν εκτιμήσεις που θέλουν τον πληθωρισμό να διπλασιάζεται στην Ευρωζώνη τους επόμενους μήνες και να φτάνει ή ακόμη και να ξεπερνάει το 2% μέσα στο 2021. Είναι το ισχυρό τους επιχείρημα για να ζητήσουν τη σταδιακή απόσυρση των μέτρων στήριξης που όπως πιστεύουν ευνοούν περισσότερο χώρες όπως η Ιταλία και η Ελλάδα.

Όσοι παρακολουθούν τις τρελές αποδόσεις των κρυπτονομισμάτων, ακόμη και αυτοί που δεν αγαπούν ιδιαίτερα το ρίσκο, είναι πολύ πιθανό να σκέφτονται μήπως αξίζει να ασχοληθούν με τη συγκεκριμένη αγορά. Ποιο είναι το καλύτερο κρυπτονόμισμα; Αν κρίνουμε από τις πρόσφατες διακυμάνσεις στις τιμές, το «καλύτερο» είναι αυτό που προωθεί με τα tweet του ο Ίλον Μασκ και το χειρότερο είναι αυτό που δεν προωθεί με τα tweets του ο… Ίλον Μασκ.

Ανάπτυξη του ΑΕΠ 10% και αύξηση επενδύσεων 28% στη διετία 2021-2022 και ακόμη υψηλότερες επιδόσεις έως το 2026. Η Ελλάδα μετά από 10 χρόνια πλήρους απαξίωσης και φτωχών οικονομικών επιδόσεων έχει όλες τις προϋποθέσεις να γίνει το απόλυτο success story στην Ευρωζώνη, στην εποχή μετά την πανδημία. Γιατί οι ειδικοί συμφωνούν ότι μπορούμε να πετύχουμε μόνιμα υψηλή ανάπτυξη έως το 2030.

Ένας από τους βασικούς παράγοντες που θα κρίνουν την ταχύτητα με την οποία θα ανακάμψουν οι οικονομίες παγκοσμίως αφορά τους καταναλωτές. Μετά από πολύ μεγάλο διάστημα εγκλεισμού και περιορισμών είναι λογικό να δούμε έκρηξη της κατανάλωσης τους πρώτους μήνες μετά την επανεκκίνηση της οικονομίας. Όμως ο μεγάλος γρίφος είναι πόσα χρήματα θα ξοδευτούν τα επόμενα χρόνια από τις αποταμιεύσεις-ρεκόρ της πανδημίας.

Μετά την παγκοσμίως εντυπωσιακή επίδοση του 2020, τα ελληνικά ομόλογα συνεχίζουν τον «πρωταθλητισμό» και το 2021, ενώ αν επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις των αναλυτών, τότε το ελληνικό δημόσιο θα δανείζεται έως το 2024 με χαμηλότερο επιτόκιο από τις ΗΠΑ. Η ταχύτερη ανάκαμψη της αμερικανικής οικονομίας, οι «φτωχές» δημοσιονομικές παρεμβάσεις της Ευρώπης, σε σύγκριση με τις ΗΠΑ, οι βασικοί λόγοι. Οι αγορές προεξοφλούν ότι η πρώτη αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ θα γίνει προς τα τέλη του 2022.

Μετά την απογοητευτική εκκίνηση στο πρόγραμμα εμβολιασμού, η Ευρώπη ανεβάζει ταχύτητα και πλέον οι προβλέψεις των αναλυτών «κινδυνεύουν» να αναθεωρηθούν μόνο προς το καλύτερο. Όπως είναι σε θέση να γνωρίζει το Liberal, επενδυτικοί οίκοι αναμένεται σύντομα να ενσωματώσουν στις εκτιμήσεις τους την άκρως ικανοποιητική επιτάχυνση των εμβολιασμών, τόσο για την οικονομία της Ευρωζώνης, όσο και για την Ελλάδα. Το εμβολιαστικό rebound βελτιώνει πολύ τις βραχυπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές.

Αν είχατε επενδύσει 1.000 δολάρια στο Dogecoin στις αρχές του 2021, τώρα η επένδυσή σας θα είχε αποφέρει περισσότερα από 100.000 δολάρια. Απίστευτο; Μη βιάζεστε όμως. Η έκρηξη του Dogecoin υπό την… καθοδήγηση του εκκεντρικού δισεκατομμυριούχου Ίλον Μασκ οφείλεται σε λόγους που δεν θυμίζουν σε τίποτα ένα asset που μπορεί να μακροημερεύσει και να παραμείνει στα ύψη αλλά περισσότερο μια φούσκα που όταν σκάσει θα προκαλέσει μεγάλο πόνο.

Τη δημιουργία ενός νέου «υβριδικού» προγράμματος, το οποίο θα περιλαμβάνει και την Ελλάδα εξετάζει η ΕΚΤ, με στόχο να διευκολύνει την οικονομική ανάκαμψη το 2022. Πρόκειται για μία πολύ σημαντική για το ελληνικό δημόσιο σκέψη η οποία αν υλοποιηθεί μπορεί να αποτελέσει «γέφυρα» μεταξύ της λήξης του PEPP και της αναβάθμισης της ελληνικής οικονομίας σε «Investment Grade».

Η μεγάλη αισιοδοξία για την επιτάχυνση των εμβολιασμών και κατ' επέκταση την ανάκαμψη της οικονομίας έχει οδηγήσει τους σημαντικότερους χρηματιστηριακούς δείκτες σε ιστορικά υψηλά, με τον S&P 500 να έχει γράψει κέρδη άνω του 5% τον Απρίλιο, φτάνοντας κοντά στις 4.200 μονάδες, επίπεδο που αναλυτές έβλεπαν προς το τέλος του 2021.

Η Γερμανία αποτελούσε πάντοτε την ατμομηχανή της Ευρωζώνης, την οικονομία που με την ισχυρή της βιομηχανία, τις εξαγωγές και την κατανάλωση, «σήκωνε» στους ώμους της την ανάπτυξη της ζώνης του κοινού νομίσματος. Σήμερα, ωστόσο, και ενώ ΗΠΑ και Κίνα ανακάμπτουν με εντυπωσιακό ρυθμό, η Γερμανία αποτελεί «βαρίδι» για την ευρωπαϊκή οικονομία, αναδεικνύοντας ακόμη περισσότερο τους τουλάχιστον άστοχους χειρισμούς στη διαχείριση της πανδημίας και κυρίως των εμβολίων.

Ο ένας μετά τον άλλο, οι οίκοι αξιολόγησης εκθειάζουν το πρόγραμμα έργων και μεταρρυθμίσεων που έχει υποβάλει η Ελλάδα στην Κομισιόν, εκτιμώντας ότι θα κλείσει το επενδυτικό κενό και θα φέρει αναπτυξιακή έκρηξη για τουλάχιστον 5 χρόνια. Είναι η πρώτη φορά που καταγράφεται ομοβροντία θετικών εκθέσεων, σε έναν αντίστροφο καθρέφτη του 2010, όταν η επενδυτική κοινότητα μας έκλεινε την πόρτα των αγορών. Προσοχή όμως γιατί S&P, Moody's και Fitch θέτουν μία βασική προϋπόθεση…

Νέο… πουλέν βρήκαν οι απανταχού «μικροκερδοσκόποι» επενδυτές στη μετοχή της Microvision, μετά την Gamestop, την AMC και τους υπόλοιπους τίτλους που έγιναν γνωστοί τους τελευταίους μήνες λόγω της μαζικής αγοράς τους από ερασιτέχνες επενδυτές. Η εντυπωσιακή άνοδος μεταξύ 20-26 Απριλίου και η εκκωφαντική πτώση της τιμής της μέσα σε λίγες ώρες την περασμένη Τρίτη, φέρνει ξανά στην επιφάνεια το φαινόμενο των meme stocks και των hipster επενδυτών, που μπορεί να αλλάξει για πάντα τον τρόπο που λειτουργούν οι αγορές.

Μπορεί η Ελλάδα να αναπτύσσεται με ρυθμούς 4%, 5% και 6% για αρκετά χρόνια και να ξεπεράσει τόσο την πανδημική κρίση όσο και την κατάρρευση του ΑΕΠ της περασμένης δεκαετίας; Κι όμως μπορεί. Αρκεί να συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις, να παγιωθούν οι μειώσεις φόρων καθώς και η διαμόρφωση ενός σύγχρονου επιχειρηματικού περιβάλλοντος. Είναι μία εκτίμηση που πλέον δεν προέρχεται μόνο από την ελληνική πλευρά (κυβέρνηση, ΤτΕ) αλλά επιβεβαιώνουν και ορισμένοι από τους σημαντικότερους επενδυτικούς οίκους στον πλανήτη.

Γενίκευση της νομισματικής κρίσης και τεράστιες εκροές κεφαλαίων από την Τουρκία βλέπουν αναλυτές, στον απόηχο της σοβαρής επιδείνωσης των σχέσεων με τις ΗΠΑ. Με διολίσθηση έως και 20% απειλείται η τουρκική λίρα αν δεν υπάρξει προσέγγιση με την Ουάσινγκτον, «πνίγεται» η οικονομία καθώς ο πραγματικός πληθωρισμός υπολογίζεται στο 32% και οι τράπεζες κινδυνεύουν με αποκλεισμό από τις αγορές.