Για άλλη μία φορά τους τελευταίους μήνες, τα αποτελέσματα της Netflix απογοητεύουν τους επενδυτές, οι οποίοι εγκαταλείπουν την μετοχή. Η μείωση του αριθμού των συνδρομητών έδειξε καθαρά πως ο ισχυρός ανταγωνισμός και οι υψηλές - πλέον- τιμές των συνδρομών έχουν αλλάξει τα πράγματα στο streaming. Προκειμένου να φθηνύνει τις συνδρομές και να προσελκύσει συνδρομητές, η εταιρεία θα αναγκαστεί να κυνηγήσει τους «τζαμπατζήδες» τηλεθεατές και να κάνει αυτό που είχε υποσχεθεί πως δεν θα κάνει ποτέ: να βάλει διαφημίσεις στο πρόγραμμά της.

Δύο χρόνια μετά την πρωτοφανή υποχώρηση του πετρελαίου στα -40 δολάρια/βαρέλι, η συνέχεια του δράματος ετοιμάζεται να εκτυλιχθεί στις αίθουσες των δικαστηρίων. Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, τα 660 εκατομμύρια δολάρια που κέρδισε, με μάλλον ύποπτο τρόπο, η ομάδα των Essex Boys μέσα σε λίγες ώρες. Μεγάλη διαφορά από σήμερα, που το πετρέλαιο έχει κατασκηνώσει πάνω από τα 100 δολάρια/βαρέλι, και οι χώρες του ΟΠΕΚ θησαυρίζουν κρατώντας χαμηλά την παραγωγή τους.

Οι μεγάλες διεθνείς αυτοκινητοβιομηχανίες προσπαθούν να ξεπεράσουν τα προβλήματα στις εφοδιαστικές αλυσίδες και την έλλειψη μικροεπεξεργαστών δίνοντας προτεραιότητα στην κατασκευή των ακριβότερων, και πιο κερδοφόρων, ηλεκτρικών οχημάτων. Προς το παρόν, η τακτική αποδίδει για πολλές από αυτές. Η συνέχεια όμως δεν είναι βέβαιο πως θα είναι ανέφελη. Η πιθανή ανεπάρκεια της παγκόσμιας βιομηχανίας μπαταριών και η συνεχής αύξηση του κόστους κατασκευής τους είναι δύο από τα σοβαρότερα ζητήματα που απασχολούν την αγορά.

Η πανδημική διετία, μαζί με τον ανερχόμενο πληθωρισμό και τα ανοδικά επιτόκια αρχίζει και στριμώχνει πολλές αναδυόμενες χώρες. Τις προηγούμενες μέρες η Σρι Λάνκα δήλωσε αδυναμία εξυπηρέτησης των χρεών της και το Πακιστάν κινδυνεύει να βρεθεί σε οριακή κατάσταση. Πριν ενάμιση χρόνο, η Ζάμπια κήρυξε στάση πληρωμών. Και οι τρεις χώρες είχαν, ή νόμιζαν πως είχαν, προνομιακές σχέσεις με την Κίνα, η οποία όμως δεν φαίνεται να βιάζεται να τις «σώσει».

Ο Αμερικανός πρόεδρος υποσχέθηκε να βοηθήσει την Ευρώπη στην καθυστερημένη απόπειρά της να απεξαρτηθεί από το ρωσικό φυσικό αέριο, στέλνοντας μεγάλες ποσότητες υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από τη χώρα του. Το σχέδιο ακούγεται πολύ καλό και ελπιδοφόρο, αλλά για να πετύχει θα πρέπει να συνοδευτεί από πολύ μεγάλη αύξηση της αμερικανικής παραγωγής.

Μέσα σε δέκα μέρες, και με αλλεπάλληλες προσποιήσεις που θα ζήλευε και ο Νίκος Γκάλης, ο πλουσιότερος άνθρωπος του κόσμου έγινε πρώτα «παθητικός» μεγαλομέτοχος του Twitter, μετά αποδέχθηκε την πρόταση να γίνει μέλος του Δ.Σ., κατόπιν αποφάσισε πως είναι «ενεργητικός» επενδυτής, ύστερα μας είπε πως δεν θα μπει στο Δ.Σ. και τελικά - σαν μακρινό τρίποντο - έκανε πρόταση για την αγορά όλης της εταιρείας. Πιστεύει κανείς πως η «καλύτερη και τελευταία» προσφορά θα είναι η τελευταία πράξη αυτού του χρηματιστηριακού δράματος;

Η συνέχιση του πολέμου στην Ουκρανία, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για την εξέλιξη της χειμερινής σοδειάς στις ΗΠΑ, κρατούν ψηλά την τιμή του σιταριού, δημιουργώντας όλο και περισσότερα προβλήματα στους κατοίκους των χωρών της Βορείου Αφρικής και της Μέσης Ανατολής, σε σημείο που δεν μπορούν να γιορτάσουν με τον παραδοσιακό τρόπο το Ραμαζάνι τους. Την ίδια στιγμή, όλο και περισσότεροι εκπρόσωποι των μεγάλων εμπόρων δημητριακών κάνουν την είσοδό τους στον κατάλογο των δισεκατομμυριούχων.

Έχουν περάσει περίπου πενήντα μέρες από τη ρωσική εισβολή και οι αγορές εμπορευμάτων προσπαθούν να επανέλθουν σε μία σχετικά ομαλή κατάσταση. Είναι μία καλή ευκαιρία για να δούμε πως έχουν διαμορφωθεί τα πράγματα σε ορισμένα από τα πιο βασικά και χαρακτηριστικά εμπορεύματα, από όλους τους κλάδους, ύστερα από την τεράστια αναστάτωση που προκάλεσε ο πόλεμος στην Ουκρανία.

Τα βάσανα των μεγάλων αυτοκινητοβιομηχανιών δεν λένε να σταματήσουν. Η ρωσική εισβολή έχει καταφέρει σημαντικό πλήγμα στις ευρωπαϊκές βιομηχανίες αυτοκινήτων, αφού στερούνται κρίσιμα εξαρτήματα που κατασκευάζονται σε ουκρανικά εργοστάσια. Τα lockdown στην Κίνα όχι μόνο σταματούν την παραγωγή των τοπικών εργοστασίων αυτοκινήτων αλλά χειροτερεύουν την – ήδη άσχημη – κατάσταση με την έλλειψη μικροεπεξεργαστών. Και, όσο ο πόλεμος συνεχίζεται, θα αρχίσει και η ανησυχία για το παλλάδιο και το νικέλιο.

Οι συνεχείς παρεμβάσεις των αξιωματούχων της Fed, σε συνδυασμό με τις πολύ υψηλές «επιδόσεις» του πληθωρισμού, έχουν ως αποτέλεσμα τη σταθερή άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και την πίεση στις τιμές των μετοχών. Η πορεία των «πραγματικών αποδόσεων» των κρατικών ομολόγων και των επιτοκίων των στεγαστικών ομολόγων θα μας δείξει αν η ανησυχία των αγορών κινδυνεύει να εξελιχθεί σε κάτι χειρότερο.

Η αντιπρόεδρος της Fed, μιλώντας την Τρίτη, αιφνιδίασε τις αγορές με τον επιθετικό της τόνο, κάνοντας τους επενδυτές να υποθέσουν πως η νομισματική πολιτική θα σφίξει περισσότερο και πιο γρήγορα από όσο περιμένουν. Τα ομόλογα μακρινής λήξης, οι τεχνολογικές εταιρείες και οι εταιρείες που υπόσχονται υψηλή ανάπτυξη υφίστανται τις μεγαλύτερες πιέσεις. Για άλλη μία φορά, φαίνεται πως η Wall Street φοβάται περισσότερο τα υψηλά επιτόκια απ' ότι τον πόλεμο.

Μέσα σε δύο μέρες, ο Έλον Μασκ έφερε τα πάνω κάτω. Ξαφνικά μας ανακοίνωσε πως έχει γίνει ο μεγαλύτερος μέτοχος της Twitter. Λίγο μετά κατέλαβε και θέση στο διοικητικό συμβούλιό της, το οποίο τον υποδέχθηκε με ανοικτές αγκάλες. Οι μέτοχοι φαίνονται ενθουσιασμένοι, έχοντας εμπιστοσύνη στην επιχειρηματική ιδιοφυΐα του.

Το σχέδιο για τον προϋπολογισμό των ΗΠΑ του 2023 προσπαθεί να χτυπήσει τους πολύ πλούσιους Αμερικανούς και την πρακτική της αγοράς ιδίων μετοχών μέσω του χρηματιστηρίου. Αν και οι πιθανότητες να συμπεριληφθεί στον οριστικό προϋπολογισμό είναι μάλλον περιορισμένες, το σχέδιο εναντίον των stock buybacks είναι συμβατό με την προσωπική αντίθεση του προέδρου προς τη συγκεκριμένη πρακτική.

Η αναγκαστική πώληση της κατόχου του Champions League δείχνει για μία ακόμα φορά το μεγάλο ενδιαφέρον των Aμερικανών επενδυτών για το ευρωπαϊκό ποδόσφαιρο. Οι τέσσερις κοινοπραξίες αναμένεται να προσφέρουν σχεδόν τρία δισ. λίρες για να γίνουν ιδιοκτήτες της Chelsea. Ο νικητής του ιδιότυπου διαγωνισμού θα πρέπει να επενδύσει ακόμα περισσότερα για την επέκταση του γηπέδου της ομάδας.

Η κατάσταση στο διεθνές εμπόριο χειροτερεύει. Η συνέχιση του πολέμου στην Ουκρανία μειώνει όλο και περισσότερο τις πιθανότητες εξομάλυνσης της κατάστασης. Όσο περνάει ο καιρός, οι ελλείψεις επεκτείνονται σε περισσότερους τομείς και η αναταραχή απλώνεται γεωγραφικά. Στη δύσκολη συγκυρία έρχονται να προστεθούν η επανεμφάνιση της πανδημίας στην Κίνα και η εργασιακή αναταραχή σε κρίσιμους τομείς των διεθνών μεταφορών. Μάλλον, είναι ακόμα αρκετά νωρίς για αισιοδοξία.

Η Ευρωπαϊκή Ένωση κατάφερε τελικά να καταλήξει στο σχέδιο για τη ρύθμιση των ψηφιακών αγορών. Προς μεγάλη απογοήτευση των μεγάλων αμερικανικών εταιρειών, οι ρυθμίσεις που περιλαμβάνει θα βάλουν σοβαρούς περιορισμούς στην παντοδυναμία τους, ενώ προβλέπονται μεγάλα πρόστιμα και ποινές σε περίπτωση παραβίασης τους. Αν η αμερικανική κυβέρνηση αποφασίσει να συντονιστεί με την Ε.Ε., πρέπει να ετοιμαστούμε για μία εντελώς νέα κατάσταση, αν όχι, να ετοιμαστούμε για μία διαμάχη διαρκείας.

Η αναταραχή στη λειτουργία των χρηματιστηρίων εμπορευμάτων δεν λέει να υποχωρήσει, αυξάνοντας την ανησυχία για τη ρευστότητα των αγορών και την οικονομική υγεία των συναλλασσομένων. Όσο οι τιμές του πετρελαίου, του φυσικού αερίου και των άλλων προϊόντων παραμένουν στα ύψη, τόσο θα μεγαλώνουν οι ανάγκες περαιτέρω χρηματοδότησης για όλους τους εμπλεκόμενους. Δεν αποκλείεται κάποια στιγμή να χρειαστεί η οικονομική ενδυνάμωση των συστημάτων χρηματιστηριακής εκκαθάρισης, ακόμα και η παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών.

Παρά το γεγονός πως τα προβλήματα ενεργειακής επάρκειας και ανεξαρτησίας των ΗΠΑ είναι απείρως μικρότερα από της Ευρώπης, οι υπερατλαντικοί μας σύμμαχοι δεν κάθονται με σταυρωμένα χέρια. Εκπρόσωποι των μεγαλύτερων επιχειρήσεων της χώρας συναντούν τακτικά τον πρόεδρό τους για να συζητήσουν σχετικά. Ανάμεσα σε αυτούς είναι και ο ισχυρότερος τραπεζίτης της χώρας, ο οποίος προέτρεψε τον Τζο Μπάιντεν να ετοιμάσει γιγαντιαίο πρόγραμμα που θα διασφαλίσει το «ενεργειακό μέλλον» της χώρας.

Μετά από πολύμηνες διαβουλεύσεις, η αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς δημοσιοποίησε την πρότασή της σχετικά με την υποχρέωση των εισηγμένων εταιρειών να γνωστοποιούν στις αρχές ζητήματα σχετικά με την επίδραση των δραστηριοτήτων τους στο περιβάλλον. Μετά τη σχετική περίοδο διαβούλευσης, η επιτροπή κεφαλαιαγοράς ελπίζει να οριστικοποιήσει τον κανονισμό μέχρι τις αρχές του 2023.

Καθώς η Intel προχωρά με μεγάλη ταχύτητα την ανέγερση νέων εργοστασίων, η παγκόσμια αγορά μικροεπεξεργαστών φαίνεται να μπαίνει σε μία νέα περίοδο της ιστορίας της και να χάνει τον παγκόσμιο χαρακτήρα που είχε την τελευταία εικοσαετία. Στο επίκεντρο των αλλαγών οι κακές σχέσεις ΗΠΑ - Κίνας και η κομβική θέση της Ταϊβάν. Ο ανταγωνισμός μεταξύ κρατών είναι μεγάλος, οι επενδύσεις τεράστιες και οι απορίες των επενδυτών και των αγορών θα είναι όλο και μεγαλύτερες.

Παρά το γεγονός πως δεν έχουν επιβληθεί κυρώσεις στις ρωσικές εταιρείες παραγωγής λιπασμάτων, ο πόλεμος έχει σαν συνέπεια τη συνεχή άνοδο των τιμών των λιπασμάτων και την ανησυχία για τις συνέπειες στην παγκόσμια αγροτική παραγωγή. Οι χώρες της Λατινικής Αμερικής απεύχονται την επιβολή κυρώσεων στη ρωσική βιομηχανία λιπασμάτων, οι δυτικές βιομηχανίες προσπαθούν να αυξήσουν την παραγωγή τους και οι αγρότες φοβούνται την οικονομική τους καταστροφή.

Οι συνεχείς και πολύ μεγάλες αλλαγές στις τιμές των εμπορευμάτων μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, δεν έχουν προβληματίσει μόνο τις κυβερνήσεις, τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές. Έχουν φέρει σε δύσκολη θέση και τις μεγάλες παγκόσμιες εταιρείες που ειδικεύονται στις αγοραπωλησίες εμπορευμάτων, οι οποίες χρειάζονται όλο και περισσότερα χρήματα για να χρηματοδοτήσουν τις κινήσεις τους. Η περίπτωση της Trafigura είναι αρκετά ενδεικτική, και σίγουρα αφορά και σε πολλές άλλες παρόμοιες επιχειρήσεις.

Η Rivian μπήκε στο χρηματιστήριο τον Νοέμβριο του 2021, αντλώντας πάνω από 10 δισ. δολάρια. Στην αρχή οι επενδυτές δεν προλάβαιναν να την αγοράσουν, σύντομα όμως τα πράγματα άλλαξαν. Η τιμή της φιλόδοξης νέας εταιρείας παραγωγής ηλεκτρικών αυτοκινήτων έχει υποχωρήσει κατά 80%, εξαιτίας δικών της προβλημάτων και της αλλαγής του χρηματιστηριακού κλίματος. Τώρα που η αποτίμησή της έχει προσγειωθεί απότομα, ίσως έχει έρθει η ώρα για να ρίξουμε μία νέα ματιά.

Σχεδόν είκοσι μέρες μετά την έναρξη της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία, και την επιβολή των αυστηρών κυρώσεων, τα περισσότερα εμπορεύματα έχουν διορθώσει από τα υψηλά που σημείωσαν στις αρχές τις προηγούμενης εβδομάδας. Σε κάποιες περιπτώσεις η υποχώρηση είναι μεγάλη, σε άλλες όχι τόσο. Το σημαντικό όμως είναι πως, εκτός από ελάχιστες εξαιρέσεις οι τιμές είναι σαφώς πάνω από αυτές της 23ης Φεβρουαρίου, της μέρας που προηγήθηκε της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Οι πιθανότητες να επιστρέψουμε σύντομα στις τιμές πριν τον πόλεμο είναι μάλλον ανύπαρκτες.