Το μεγάλο θόρυβο που… συνήθισε να προκαλεί ως ψηφιακή χρηματιστηριακή που δημιουργήθηκε για να κάνει το trading εύκολο και ανέξοδο για τους πολλούς, ως άλλος Ρομπέν των Δασών, προκαλεί και η μετοχή της Robinhood, η οποία μετράει λιγότερο από μία εβδομάδα στη Wall.

Για όσους γνωρίζουν πράγματα και καταστάσεις στη Φρανκφούρτη η διατήρηση των ελληνικών ομολόγων στα προγράμματα παροχής ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ακόμη και μετά τη λήξη του QE Πανδημίας (PEPP), θεωρείται δεδομένη. Το Liberal.gr έχει ενημερώσει εγκαίρως τόσο για την πρόθεση της Κριστίν Λαγκάρντ να διασφαλίσει ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης.

Στην όχι πάντα καλά συγχρονισμένη μηχανή ανάπτυξης της ευρωπαϊκής οικονομίας, η Ελλάδα αποτελούσε συνήθως ένα… χαλασμένο γρανάζι που ήθελε επισκευή. Αυτό σήμερα αλλάζει. Για την επόμενη πενταετία η ελληνική οικονομία εκτιμάται ότι θα τρέχει με ρυθμούς ταχύτερους από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο και μαζί με την Ιταλία και την Ισπανία θα είναι τα γρανάζια που θα ανεβάζουν ταχύτητα ολόκληρη τη νομισματική ένωση.

Ενδιαφέρον παρουσιάζει η γνώμη του αναλυτή της Capital Economics, Τόμας Μάθιους, σύμφωνα με την οποία θα πρέπει οι επενδυτές να συνηθίσουν χωρίς «τρελά» κέρδη στο επόμενο διάστημα. Το μείγμα ιστορικά υψηλών αποτιμήσεων, μεγάλου ράλι από το 2020 έως σήμερα, αβεβαιότητας σε σχέση με την πανδημία και επιφυλακτικότητας σε ό,τι αφορά τους μελλοντικούς «μαύρους κύκνους», κάνει τον Μάθιους να προβλέπει ότι στην επόμενη διετία τα κέρδη των χρηματιστηρίων θα είναι πολύ χαμηλότερα σε σύγκριση με το τελευταίο δωδεκάμηνο.

Κάθε φορά που η παγκόσμια οικονομία περνάει μια μεγάλη κρίση οι… ρομαντικοί ευελπιστούν ότι η ανάκαμψη που θα ακολουθήσει θα συνοδευτεί από γεφύρωση του χάσματος μεταξύ πλούσιων και φτωχών κρατών. Ωστόσο οι αναδυόμενες και αναπτυσσόμενες οικονομίες κινδυνεύουν να δεχθούν διπλό χτύπημα, αφενός από την επιδείνωση των συνθηκών στο μέτωπο της πανδημίας και αφετέρου από την επιδείνωση των χρηματοδοτικών συνθηκών διεθνώς στην περίπτωση που ο πληθωρισμός δεν καταλαγιάσει σύντομα.

Θα δανείζατε ποτέ το ελληνικό Δημόσιο για 25 χρόνια, με επιτόκιο κάτω από 1%; Οι αγορές το κάνουν. Είναι η πρώτη φορά στη σύγχρονη ιστορία που με βάση τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων όλα τα ελληνικά ομόλογα και έντοκα γραμμάτια, ανεξαρτήτως διάρκειας, από 1 μήνα έως 25 χρόνια, φέρουν επιτόκιο χαμηλότερο του 1%. Πως το Σχέδιο Ανάκαμψης μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω μείωση του spread με τα γερμανικά ομόλογα.

Την ώρα που Πάουελ, Λαγκάρντ και πλήθος αναλυτών επιμένουν ότι η άνοδος του πληθωρισμού είναι παρωδικό φαινόμενο που θα… καταλαγιάσει το 2022, η αναπάντεχη έκρηξη των τιμών κατά 5,4% τον Ιούνιο στις ΗΠΑ χτυπάει καμπανάκι. Οι τιμές των μετάλλων έχουν πάρει φωτιά φέτος, με τον χαλκό να ενισχύεται 25% και τις τιμές του σιδηρομεταλλεύματος να εκτινάσσονται κατά 40%. Τι πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές.

Μπορεί να μην επιφύλασσε κάποια έκπληξη η χθεσινή ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αφού οι αγορές έχουν «χωνέψει» ότι τα επιτόκια θα μείνουν για πολύ καιρό ακόμη κοντά στο μηδέν, ωστόσο η γλώσσα που χρησιμοποίησε η κεντρική τράπεζα - στην πρώτη ανακοίνωση μετά την απόφαση για αλλαγή του στόχου για τον πληθωρισμό – αφενός επιτρέπει τα πρώτα συμπεράσματα και αφετέρου προκάλεσε την πρώτη κόντρα με το Βερολίνο.

Η ιστορία έχει δείξει ότι η απληστία των επενδυτών πολλές φορές οδηγεί σε υπερβολικές αποτιμήσεις διαφόρων assets, δημιουργώντας φούσκες. Και όταν οι φούσκες αυτές σκάνε, προκαλούνται σοβαρές οικονομικές επιπτώσεις. Τι εκτιμούν 5 από τους κορυφαίους οικονομολόγους του πλανήτη για την κατάσταση στην οποία βρίσκονται σήμερα οι αγορές και πόσο φοβούνται το σκάσιμο της φούσκας.

Είναι τόσο εύθραυστες οι συνθήκες στις παγκόσμιες αγορές, εξαιτίας της πρωτοφανούς αβεβαιότητας που προκαλεί η πανδημία, που το χθεσινό sell-off έκανε κάποιους να φτάσουν στο σημείο να πουν ότι η φούσκα, που τόσο καιρό λέμε ότι διογκώνεται, είναι έτοιμη να σκάσει. Άλλοι πανικοβλήθηκαν πολύ περισσότερο από όσο δικαιολογεί μία πτώση της τάξης του 2%-3%, λες και είναι δεδομένο ότι έρχεται νέα ύφεση από Σεπτέμβριο. 

Με το πράσινο φως που έδωσε η Κομισιόν σε 12 εθνικά Σχέδια Ανάκαμψης ξεκινά η πιο φιλόδοξη περίοδος ανάπτυξης στην ιστορία της Ευρωπαϊκής Ένωσης και η παρουσίαση των σχεδίων επιτρέπει τα πρώτα συμπεράσματα. Το ελληνικό Σχέδιο Ανάκαμψης «Ελλάδα 2.0» ξεχωρίζει καθώς θεωρείται - μαζί με της Ιταλίας και της Ισπανίας αλλά για διαφορετικούς λόγους - το πιο επιδραστικό στην Ευρώπη.

Όταν δύο μεγαθήρια όπως η Apple και η Goldman Sachs ενώνουν τις δυνάμεις τους για να προσφέρουν μία νέα υπηρεσία που δίνει τη δυνατότητα διαδικτυακών αγορών με δόσεις, τότε συμβαίνουν δύο πράγματα. Πρώτον, ο ανταγωνισμός τρέμει και δεύτερον, η συγκεκριμένη αγορά, η οποία ήδη αγγίζει τα 2,4 τρισ. δολάρια, εμφανίζει μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης.

Το ελληνικό Σχέδιο Ανάκαμψης πήρε το πράσινο φως κι έτσι ανοίγει ο δρόμος για τις πρώτες εκταμιεύσεις. Η χώρα μας θα λάβει τα πρώτα 4 δισ. ευρώ έως το τέλος Ιουλίου και συνολικά αναμένει πόρους ύψους 7,5 δισ. ευρώ έως το τέλος του έτους. Το ελληνικό Σχέδιο σημειώνει ήδη αξιοσημείωτες επιδόσεις καθώς κατατέθηκε στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή δεύτερο στη σειρά και εγκρίθηκε τρίτο στη σειρά.

Οι πιέσεις της Ουάσιγκτον στις Βρυξέλλες και η συμμετοχή της Τζάνετ Γέλεν στη συνεδρίαση των Ευρωπαίων ΥΠΟΙΚ, φαίνεται πως έπιασαν τόπο. Η Ευρώπη αναβάλλει για τον Οκτώβριο την παρουσίαση του σχεδίου για την επιβολή ψηφιακού φόρου, ο οποίος θα έπληττε τα αμερικανικά τεχνολογικά μεγαθήρια που δραστηριοποιούνται στην Ευρώπη, όπως η Amazon και η Google. Πώς εμπλέκονται οι ΗΠΑ στις συζητήσεις για το Σύμφωνο Σταθερότητας που αφορούν την Ελλάδα.

Τον γύρο του διαδικτύου κάνει τις τελευταίες ημέρες η είδηση ότι δύο από τις πιο γνωστές επενδυτικές φαμίλιες στην ιστορία αποφάσισαν να ασχοληθούν με τα κρυπτονομίσματα. Τα funds που διαχειρίζονται τις αμύθητες περιουσίες των Ροκφέλερ και του Σόρος, έχουν πάρει το πράσινο φως να κάνουν τα πρώτα τους επενδυτικά βήματα στον κόσμο των ψηφιακών νομισμάτων.

Την ώρα που η ΕΚΤ ανακοίνωνε την αλλαγή του στόχου για τον πληθωρισμό που συνεπάγεται διατήρηση των χαλαρών μέτρων νομισματικής πολιτικής για τουλάχιστον μία διετία, ο πρώην υπουργός Οικονομικών της Γερμανίας, Πέερ Στάινμπρουκ, έστελνε μήνυμα λιτότητας από την... Αθήνα. Μιλώντας στο συνέδριο του Economist, είπε ότι η Γερμανία, αποκλείεται να συμφωνήσει σε δραστικές αλλαγές όπως η αναθεώρηση του Δημοσιονομικού Συμφώνου και η μονιμοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης.

Η Λαγκάρντ δεν κατάφερε να κάνει το ολικό «λίφτινγκ» που θα ήθελαν οι χώρες του Νότου μέσω της στρατηγικής αναθεώρησης, ωστόσο και μόνο η αλλαγή του στόχου για τον πληθωρισμό συνιστά μετατόπιση της ΕΚΤ από το αυστηρό δόγμα Bundesbank, που είναι φυσικά και το δόγμα του γνωστού μας Βόλφγκανγκ Σόιμπλε. Μήπως τελικά συντελέστηκε μια μικρή επανάσταση; Επιτρέποντας ακόμη και υψηλότερο πληθωρισμό από 2%, η ΕΚΤ συνεχίζει να εφαρμόζει εξαιρετικά χαλαρή νομισματική πολιτική, κόντρα στις απαιτήσεις της Γερμανίας.

Με ιλιγγιώδη ταχύτητα προχωρούν οι εξελίξεις αναφορικά με το μέλλον του χρήματος καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η Τράπεζα της Ιαπωνίας, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας και η Τράπεζα της Αγγλίας, ετοιμάζουν τα δικά τους ψηφιακά νομίσματα ως απάντηση στα χιλιάδες κρυπτονομίσματα που έχουν κατακλύσει τις αγορές και προκαλούν αναταραχή στον χρηματοοικονομικό τομέα.

Οι μεταλλάξεις του Covid-19 και ο πληθωρισμός είναι οι δύο μεγάλοι κίνδυνοι που θα μπορούσαν να οδηγήσουν ακόμα και σε νέα ύφεση την παγκόσμια οικονομία, ωστόσο το βασικό σενάριο είναι ότι το παγκόσμιο ΑΕΠ θα τρέξει με ρυθμό 6% φέτος, η αμερικανική οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 7% που είναι η καλύτερη επίδοση από το 1984, ενώ η Ευρώπη θα είναι και πάλι ουραγός με 4,6%, συμπεραίνει η νέα έκθεση της Deutsche Bank.

Από το 27% του 2012, στο 14% του 2015 και χθες κάτω από το 1%. Είναι το επιτόκιο που ζητούν οι επενδυτές για να δανείσουν το ελληνικό Δημόσιο για 20 χρόνια. Δεν είναι απλώς ένα νούμερο που μεταφράζεται σε απόδοση στις τσέπες των επενδυτών. Αντικατοπτρίζει τον κίνδυνο που στα μάτια των επενδυτών εμφανίζει η χώρα μας, το γνωστό «country risk» που ακούγαμε τα χρόνια των μνημονίων και του αποκλεισμού από τις αγορές.

Το ζήτημα της αλλαγής των δημοσιονομικών κανόνων αναμένεται να κυριαρχήσει στους επόμενους μήνες και μία από τις προτάσεις που βρίσκονται στο τραπέζι έρχεται από το Ευρωπαϊκό Λαϊκό Κόμμα. Αφορά στη δημιουργία ενός ανεξάρτητου μηχανισμού δημοσιονομικής εποπτείας, κάτι σαν… «ευρωπαϊκό ΔΝΤ». Όμως η πρόταση του ΕΛΚ δεν προβλέπει αλλαγή του 3% για τα ελλείμματα και του 60% για το χρέος, προκαλώντας την αντίδραση του Νότου.

Ενα νέο κύμα πανδημίας με κυρίαρχη τη μετάλλαξη Δέλτα είναι λίαν πιθανό. Δεν θα μοιάζει με τα προηγούμενα, ενώ η πιθανότητα εθνικών lockdown είναι πάρα πολύ μικρή. Όμως η διακοπή των τουριστικών ροών και η μεγάλη αύξηση των κρουσμάτων απειλούν την ανάπτυξη της οικονομίας πανευρωπαικά στο γ' τρίμηνο, που θα μπορούσε να είναι η μεγαλύτερη στην ιστορία του ευρώ.

Ακόμη και πριν την πανδημία και το ξέφρενο ράλι που ακολούθησε το κραχ του Φεβρουαρίου-Μαρτίου 2020, στις αγορές εκφράζονταν συχνά φόβοι για απότομη διόρθωση, όχι γιατί υπήρχε κάποιος ορατός μεγάλος κίνδυνος. Οι επενδυτές έδειχναν να ψάχνουν μια καλή αφορμή για να πυροδοτήσουν μία σοβαρή πτώση γιατί πίστευαν ότι οι αποτιμήσεις βρίσκονταν σε υπερβολικά υψηλά επίπεδα. Σήμερα, αυτές οι ανησυχίες εκφράζονται και επισήμως.

Κρίσεις ξεσπούν και τελειώνουν, οικονομικοί κύκλοι ολοκληρώνονται και αρχίζουν πάλι από την αρχή και το μόνο που δεν αλλάζει είναι η μακροπρόθεσμη άνοδος των αγορών. Η συνολική αξία των μετοχών ξεπερνά τα 110 τρισ. δολάρια, ενώ τα κάθε λογής παράγωγα ενδεχομένως ξεπερνούν τα 1 τετράκις εκατομμύρια δολάρια! Κανείς δεν μπορεί να εγγυηθεί ότι οι αξίες είναι πραγματικές και εύλογες όμως μικροί και μεγάλοι επενδυτές, επαγγελματίες και ερασιτέχνες, ποντάρουν σε νέο ράλι. Ποντάρουν ή τζογάρουν;