H Credit Suisse, η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα της Ελβετίας και η Deutsche Bank, η μεγαλύτερη γερμανική τράπεζα, θα εμφανίσουν ζημιές στο τέταρτο τρίμηνο του 2021 όταν ανακοινώσουν αποτελέσματα αργότερα αυτή την εβδομάδα. Η Credit Suisse που ταλαιπωρείται από σειρά σκανδάλων προειδοποίησε την αγορά την Τρίτη, αποδίδοντας το ζημιογόνο τρίμηνο σε νομικά έξοδα και χαμηλότερα έσοδα από εργασίες διαχείρισης περιουσίας και από το trading.

Με τις αγορές να εστιάζουν στο πότε θα ξεκινήσει η Federal Reserve να μειώνει το μέγεθος του ισολογισμού της, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η εποχή της «ποσοτικής σύσφιξης» έχει ήδη αρχίσει. Οι ισολογισμοί των κεντρικών τραπεζών φούσκωσαν μετά το χτύπημα της πανδημίας το 2020 αλλά με την ανάκαμψη των οικονομιών που ακολούθησε και την έξαρση του πληθωρισμού πάνω από τους στόχους των νομισματικών αρχών, οι κεντρικές τράπεζες ετοιμάζονται πλέον για μια αντιστροφή των προγραμμάτων αγορών ομολόγων.

Το ξεκίνημα της νέας χρονιάς στη χρηματιστηριακή αγορά της Wall Street μέχρι στιγμής είναι ένα από τα χειρότερα εδώ και δεκαετίες και οι ελπίδες των επενδυτών για μια σύντομη ανοδική αντίδραση μάλλον θα απογοητευτούν. Η ιστορία δεν είναι με το μέρος τους.

Οι αγορές ξεκίνησαν τη νέα χρονιά με μεταβλητότητα. Η UBS δίνει απαντήσεις στις πιο συχνές ερωτήσεις των επενδυτών: Θα βάλει τέλος στο ράλι των μετοχών η Fed, θα παραμείνει υψηλός ο πληθωρισμός, θα εκτροχιάσει το ράλι των μετοχών η μετάλλαξη Όμικρον, πότε μπορούμε να αγοράσουμε μετοχές τεχνολογίας και αν πάτωσαν οι κινεζικές μετοχές.

Με τον πληθωρισμό να αποδεικνύεται ήδη λιγότερο προσωρινός από ότι αναμενόταν, ο πονοκέφαλος των κεντρικών τραπεζών μπορεί να χειροτερέψει καθώς αντιμετωπίζουν την προοπτική το πετρέλαιο να ακριβύνει στα 100 δολάρια το βαρέλι, εντείνοντας τις πληθωριστικές προσδοκίες των καταναλωτών και τις αναβράζουσες πιέσεις για μισθολογικές αυξήσεις.

Την κάλυψη της Alpha Bank με τιμή στόχο Ευρώ 1,50 και ουδέτερη σύσταση ξεκινά και πάλι η Citigroup, σε έκθεσή της που δημοσιεύθηκε σήμερα. Σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου, η διοίκηση της τράπεζας έχει καταγράψει σημαντική πρόοδο στη μείωση των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων, την ενίσχυση της αποτελεσματικότητας, την αύξηση των προμηθειών και βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση να επιτύχει την αύξηση των μεγεθών και της κερδοφορίας της.

Οι αγορές ομολόγων μόλις πέρασαν ένα σημαντικό ορόσημο καθώς οι αποδόσεις στα 10ετη γερμανικά ομόλογα ξεπέρασαν το επίπεδο του 0% για πρώτη φορά τα τελευταία τρία χρόνια, σηματοδοτώντας πιθανώς την επιστροφή σε πιο νορμάλ συνθήκες δανεισμού στην Ευρώπη. Οι αρνητικές αποδόσεις στη Γερμανία, τον μεγαλύτερο εκδότη χρέους-αναφοράς της ευρωζώνης, είναι αποτέλεσμα των επιθετικών αγορών ομολόγων από την ΕΚΤ.

Η αεροπορική εταιρεία που διαδέχθηκε την Alitalia, η ITA Airways, αναζητά παρτενέρ που θα είναι σε θέση να επενδύσει στον νέο ιταλικό αερομεταφορέα και δεν αποκλείεται να κλειδώσει συμφωνία συμμαχίας μέχρι τον Ιούνιο. Ο νέος κρατικός αερομεταφορέας έχει ήδη αρχίσει διερευνητικές συνομιλίες με πιθανούς εταίρους στην Ευρώπη και εκτός Ευρώπης χωρίς να τους καοτονομάζει.

Ο οίκος αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Fitch αναβάθμισε τις προοπτικές της Ελλάδας σε «θετικές» από «σταθερές», διατηρώντας την βαθμολόγηση «ΒΒ» την Παρασκευή, επισημαίνοντας ότι η δυναμική της ανάπτυξης της οικονομίας και η συρρίκνωση του δημοσιονομικού ελλείμματος θα οδηγήσουν σε ταχύτερη του αναμενόμενου μείωση του δημοσίου χρέους σε ένα περιβάλλον χαμηλού κόστους δανεισμού.

Η ξαφνική άνοδος των πραγματικών αποδόσεων στα αμερικανικά ομόλογα αυτό τον μήνα μπορεί να ταρακούνησε τους ταύρους της χρηματιστηριακής αγοράς και την πεποίθηση τους ότι δεν υπάρχει εναλλακτική επιλογή από τις μετοχές, ένα επιχείρημα που έχει βαπτιστεί TINA (there is no alternative), ωστόσο, αν η ιστορία είναι οδηγός, οι μετοχές μπορούν να ανταπεξέλθουν στην άνοδο αυτή ή και να ευδοκιμήσουν.

Τοποθετήσεις σε νομίσματα των οποίων οι κεντρικές τράπεζες αυξάνουν ή είναι σε διαδικασία αύξησης των επιτοκίων προτείνει η UBS στην αγορά συναλλάγματος, επισήμανση που ευνοεί το δολάριο ΗΠΑ, τη βρετανική στερλίνα, το δολάριο Αυστραλίας και Καναδά και την κορώνα Νορβηγίας. Όπως αναφέρει σε έκθεση της, το δολάριο είναι το ελκυστικότερο στην ομάδα αυτή.

Με τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αναφοράς να έχουν αναρριχηθεί στο υψηλότερο επίπεδο των δύο τελευταίων ετών και την Fed να προσανατολίζεται προς σφιχτότερη νομισματική πολιτική, η προσοχή της Wall Street στρέφεται στα αποτελέσματα τέταρτου τριμήνου των μεγάλων αμερικανικών τραπεζών που αρχίζουν αυτή την Παρασκευή με τις JPMorgan και Citigroup.

Θετικές προοπτικές για επενδύσεις σε μετοχές τη νέα χρονιά βλέπει η ελβετική επενδυτική τράπεζα UBS, παρά την εκτίμηση ότι το 2022 θα φέρει μεγαλύτερη μεταβλητότητα και χαμηλότερες αποδόσεις. Ο ρυθμός αύξησης της κερδοφορίας των επιχειρήσεων αναμένεται να επιβραδυνθεί, με τις κεντρικές τράπεζες να υιοθετούν πιο σφιχτή νομισματική πολιτική, ωστόσο πρόδρομοι δείκτες παραμένουν θετικοί.

Αξίζει η Apple πραγματικά 3 τρισ. δολάρια μόλις 16 μήνες μετά την εκτόξευση της κεφαλαιοποίησης της στα 2 τρισ. δολάρια; H απάντηση στο ερώτημα αυτό εξαρτάται από το πως βλέπει κανείς την ικανότητα της κατασκευάστριας των κινητών iPhone να διατηρήσει τους ρυθμούς ανάπτυξης που πέτυχε τα τελευταία 15 χρόνια. Τα επιχειρήματα των «ταύρων» και των «αρκούδων».

Υψηλή πιθανότητα αναβάθμισης του αξιόχροεου της Ελλάδας βλέπει η JP Morgan το 2022, εκτιμώντας οτι μπορεί να επιστρέψει στην επενδυτική βαθμίδα φέτος η το αργότερο στις αρχές του 2023. Οπως αναφέρει σε έκθεση της η επενδυτική τράπεζα, βλέπει 75% πιθανότητα ανβάθμισης της Ελλάδας από τους οίκους αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας S&P, Fitch και DBRS και 90% πιθανότητα αντίστοιχης κίνησης από τον οίκο Moody's.

Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού εκτοξεύτηκε στο 36,1% στην Τουρκία τον Δεκέμβριο, στο υψηλότερο του επίπεδο στα 19 χρόνια που κυβερνά ο Tayyip Erdogan, αντικατοπτρίζοντας το βάθος της νομισματικής κρίσης που προκάλεσε η ανορθόδοξη πολιτική επιτοκίων του Τούρκου προέδρου. Μόνο τον Δεκέμβριο, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν με διψήφιο ποσοστό, 13.58%, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιοποίησε σήμερα η στατιστική αρχή της χώρας.

Το επιτόκιο αναφοράς Libor (London Interbank Offered Rate) που στις αρχές του 2021 ήταν συνδεδεμένο με την τιμολόγηση περίπου $265 τρισ. δανείων και παραγώγων παγκοσμίως παύει σήμερα να χρησιμοποιείται στις νέες δανειακές συμβάσεις και παράγωγα. Τραπεζίτες και επόπτες θα παρακολουθούν τις οθόνες τους την παραμονή της Πρωτοχρονιάς για να βεβαιωθούν ότι ο πιο σημαντικός αριθμός του κόσμου θα περάσει ήσυχα στην ιστορία.

Η παγκόσμια ζήτηση για πετρέλαιο ενισχύθηκε το 2021 καθώς οι οικονομίες άρχισαν να ανακάμπτουν από την πανδημία και η παγκόσμια κατανάλωση μπορεί να σημειώσει νέο ρεκόρ τον επόμενο χρόνο παρά τις προσπάθειες μείωσης των εκπομπών άνθρακα στα πλαίσια μέτρων για την κλιματική αλλαγή. Φέτος η κατανάλωση βενζίνης και ντίζελ εκτοξεύτηκε με την οικονομική δραστηριότητα να αναζωογονείται και τους καταναλωτές να ξαναρχίζουν τα ταξίδια.

Η άντληση κεφαλαίων μέσω χρηματιστηριακών εισαγωγών παγκοσμίως έφτασε το ποσό ρεκόρ των 594 δισ. δολαρίων το 2021, καθώς νέες εταιρείες εκμεταλλεύτηκαν τη διάθεση των επενδυτών να ποντάρουν σε νέα στοιχήματα και τις χρηματιστηριακές κούρσες, όμως σε αρκετές περιπτώσεις οι επιδόσεις των μετοχών μετά την εισαγωγή τους έχουν απογοητεύσει.

Καθώς πλησιάζει το τέλος του 2021 πολλοί επενδυτές επεξεργάζονται τις αποφάσεις τους για τη νέα χρονιά. Η UBS δανείζεται τις πιο δημοφιλείς αποφάσεις και πώς μπορούν να εφαρμοστούν στην επενδυτική τακτική και τα χαρτοφυλάκια το 2022. «Χωρίς να αγνοούμε τα ρίσκα γύρω από τις μεταλλάξεις του COVID-19 και τον πληθωρισμό, διατηρούμε θετική στάση όσον αφορά στις μετοχές το 2022», αναφέρουν οι αναλυτές.

Για τις παγκόσμιες αγορές η δεύτερη χρονιά της πανδημίας COVID ήταν σχεδόν το ίδιο δραματική όσο η πρώτη. Οι ταύροι στα χρηματιστήρια μετοχών είχαν το πάνω χέρι, η εκτόξευση των τιμών ενέργειας και τροφίμων πυροδότησε τον πληθωρισμό αναστατώνοντας τις αγορές ομολόγων ενώ η Κίνα υπέστη απώλειες 1 τρισ. στη κεφαλαιοποίηση των κλάδων τεχνολογίας και ακινήτων.

Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά θα κλείσει τη φετινή χρονιά με άλλη μια εντυπωσιακή ετήσια επίδοση αλλά οι πιθανότητες επανάληψης το 2022 μοιάζουν χλωμές. Με μόνο μια εβδομάδα να υπολείπεται μέχρις ότου κλείσει το 2021, ο δείκτης S&P 500 φαίνεται ότι θα κλειδώσει απόδοση 87% από το τέλος του 2018, σημειώνοντας την καλύτερη τριετή απόδοση τις τελευταίες δύο δεκαετίες.

Η δραστηριότητα στο πεδίο των συγχωνεύσεων και εξαγορών έσπασε όλα τα ρεκόρ το 2021, υπερβαίνοντας με άνεση το ύψος των deals που είχε σημειωθεί πριν 15 χρόνια και αποτέλεσε ιστορικό ρεκόρ με το «τσουνάμι» κεφαλαίων και τις υψηλές αποτιμήσεις να οδηγούν σε φρενίτιδα συμφωνιών. Η αξία των συμφωνιών ξεπέρασε τα 5 τρισ. δολάρια με τους όγκους να εκτοξεύονται 63% στα 5,63 τρισ. δολάρια μέχρι τις 16 Δεκεμβρίου.

Με την ενίσχυση της αβεβαιότητας για τη συνέχεια ή μη της στήριξης των ελληνικών κρατικών ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αλλά και τη σταδιακή απομάκρυνση των σεναρίων για «παροδικές» πληθωριστικές πιέσεις, το περιβάλλον για την ελληνική αγορά χρέους έχει γίνει δυσκολότερο συγκριτικά με τους προηγούμενους πέντε μήνες, αναφέρει σε έκθεση της η Τράπεζα Πειραιώς.