Οι οικονομίες του πλανήτη θα μάθουν να λειτουργούν με τον κορονοϊό, ενώ δεν απειλείται μακροπρόθεσμα η ανάπτυξη των χωρών. Την ίδια στιγμή η Μετάλλαξη Δέλτα απειλεί περισσότερο οικονομίες όπως της χώρας μας, καθώς η Ελλάδα δεν έχει υψηλό ποσοστό εμβολιασμένων κυρίως στις μεγαλύτερες ηλικίες. Τι αναφέρουν τα δύο reports της Deutsche Bank και της Capital Economics.

Σε αντικρουόμενες προβλέψεις για την ελληνική οικονομία οδηγεί η μεγάλη αβεβαιότητα. Το πάντα συντηρητικό ΔΝΤ μιλά για ανάπτυξη 3,3% φέτος στην Ελλάδα και 5,4% το 2022, στόχοι αμφότεροι πιο κοντά στις εκτιμήσεις της ελληνικής κυβέρνησης, σε αντίθεση με ξένους οίκους και εγχώρια ιδρύματα που ανεβάζουν σε άλλα επίπεδα τον ρυθμό ανάκαμψης.

Εκρηκτική ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας που θα αποτυπωθεί με αύξηση του ΑΕΠ κατά 8% αναμένει για το 2021 η Capital Economics στις νέες προβλέψεις της, ενώ η ανάκαμψη θα συνεχιστεί και για την επόμενη διετία αν και με μικρότερους ρυθμούς στο 2% το 2022 και στο 1,3% το 2023. O οίκος προβλέπει την πλήρη ανάκαμψη του τουρισμού στην Ελλάδα το επόμενο έτος, υπό την προϋπόθεση ότι η πανδημία θα έχει τεθεί υπό έλεγχο, αν και σημειώνει ότι την απότομη αύξηση του αριθμού των νέων κρουσμάτων στη χώρα τις τελευταίες δύο εβδομάδες.

Στην εκτίμηση ότι οι τιμές των μετοχών θα βρίσκονται στο τέλος του 2023 σε υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, αλλά δύσκολα θα καταγράψουν τα κέρδη που είδαμε τον τελευταίο χρόνο, προχωρά η Capital Economics. «Ενώ εκτιμούμε ότι οι διαστημικές επιδόσεις που σημείωσαν πολλά “risky assets” κατά τον τελευταίο χρόνο δεν θα επαναληφθούν τα επόμενα χρόνια, αμφιβάλλουμε επίσης ότι θα συνεχιστεί το γενικευμένο sell-off που βλέπουμε σήμερα», σημειώνει χαρακτηριστικά ο οίκος.

Το ψηφιακό πιστοποιητικό εμβολιασμού που θα λανσάρει επίσημα η Ευρωπαϊκή Ένωση σήμερα θα έχει πολύ μικρή επίπτωση στον τουρισμό στην Ευρώπη φέτος, εκτιμά η Capital Economics σε έκθεση της. Όπως επισημαίνει, τα μη αναγκαία ταξίδια είναι ήδη εφικτά αλλά οι περισσότεροι ενήλικες δεν είναι ακόμη πλήρως εμβολιασμένοι και η μετάλλαξη Δέλτα του κορoνοιού κάνει τις κυβερνήσεις και τους εν δυνάμει ταξιδιώτες πιο επιφυλακτικούς.

Η συμφωνία για την εφαρμογή του «πράσινου πιστοποιητικού», η μείωση των κρουσμάτων κορονοϊού, η επιτάχυνση των εμβολιασμών και η απόφαση των Ευρωπαίων να ανοίξουν τα σύνορα για πολίτες τρίτων χωρών που έχουν εμβολιαστεί, είναι πολύ καλοί οιωνοί για τον τουρισμό. Αυτό αναφέρει η Capital Economics, τονίζοντας ότι η «διάσωση» της τουριστικής σεζόν θα προσφέρει σημαντική στήριξη στις οικονομίες που εξαρτώνται περισσότερο από τον εν λόγω κλάδο.

Τις καθυστερήσεις στις παραδόσεις των εμβολίων της J&J σχολιάζει σε σημερινή της έκθεση η Capital Economics, καθώς επιφέρουν νέο χτύπημα στην προσπάθεια της Ευρώπης να επιταχύνει το πρόγραμμα εμβολιασμού του πληθυσμού. Σύμφωνα με τον οίκο, το νέο πισωγύρισμα αναμένεται να προκαλέσει καθυστέρηση τουλάχιστον ενός μήνα σε ό,τι αφορά την επιστροφή στην κανονικότητα.

Ο απογοητευτικός ρυθμός διάθεσης των εμβολίων στην Ευρώπη θα καθυστερήσει κατά πάσα πιθανότητα τη χαλάρωση των περιορισμών με αποτέλεσμα το μεγαλύτερο μέρος της ανάκαμψης εξαιτίας των εμβολίων να μετατίθεται για το τρίμηνο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου. Αυτό αναφέρει σε έκθεσή της η Capital Economics, τονίζοντας παράλληλα ότι το σχεδιαζόμενο ευρωπαϊκό διαβατήριο εμβολιασμού προσφέρει σανίδα σωτηρίας.

Δύσκολο θα είναι το φετινό καλοκαίρι για το Νότο της Ευρώπης εξαιτίας των καθυστερήσεων στους εμβολιασμούς παγκοσμίως και της συνεχιζόμενης έντασης της πανδημίας, με την Capital Economics να προεξοφλεί χαμηλές πτήσεις για μια ακόμη σεζόν. Στην έκθεση γίνεται αναφορά στους κινδύνους για Πορτογαλία, Ελλάδα, Μάλτα και Κύπρο, ωστόσο περισσότερο απ' όλες κινδυνεύει η Ισπανία.

Ο μεγάλος γρίφος για την οικονομία το 2021 είναι αν θα δούμε υπερβολική κατανάλωση ως… αντίδραση στον εγκλεισμό και στην παύση της οικονομικής δραστηριότητας του 2020. Ακόμα και στην Ελλάδα της κρίσης και της παραδοσιακά χαμηλής αποταμίευσης, είναι πιθανό το ΑΕΠ να δεχθεί επιπλέον ώθηση, με την υπερβάλλουσα κατανάλωση να συμβάλλει στο να επιστρέψουμε ταχύτερα στα προ πανδημίας επίπεδα.

Σύμφωνα με την Capital Economics και μόνο η απειλή των κυρώσεων είναι αρκετή για να ακυρώσει τα κέρδη της πρόσφατης στροφής που έκανε ο Ερντογάν, εφαρμόζοντας πιο ορθόδοξες οικονομικές πολιτικές. Δεν είναι τυχαίο ότι οι προειδοποιήσεις των ΗΠΑ και το κλίμα πριν την ευρωπαϊκή Σύνοδο Κορυφής οδήγησαν μετά από σχεδόν τρεις εβδομάδες την τουρκική λίρα σε σοβαρή πτώση για να αγγίξει το επίπεδο των 8 λιρών/δολάριο.

Στο συμπέρασμα ότι τα spreads των ελληνικών ομολόγων θα μειωθούν μέσα στο 2021, θα παραμείνουν σε αυτό το επίπεδο και το 2022 και γενικότερα σε επίπεδα που δεν είχαμε δει ούτε πριν την κρίση χρέους για πολλά χρόνια ακόμη, καταλήγει η Capital Economics, αποδίδοντας την εξέλιξη αυτή στην αλλαγή πολιτικής της ΕΚΤ για να αντιμετωπίσει την πανδημία.

Κατά περίπου 40% θα μειωθεί το spread των ελληνικών ομολόγων, ήτοι η διαφορά μεταξύ της απόδοσης του ελληνικού 10ετούς ομολόγου και του αντίστοιχου γερμανικού, τους επόμενους μήνες και θα διατηρηθεί σε αυτό το επίπεδο για περίπου δύο χρόνια όπως εκτιμά σε έκθεσή της, η Capital Economics, υποστηρίζοντας παράλληλα ότι τα εμβόλια δεν συνεπάγονται και άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων.