Μπροστά μας φαίνεται να ανοίγεται μία σημαντική περίοδος ανοδικού κύκλου στην ελληνική οικονομία που θα αλλάξει σημαντικά τα σημερινά δεδομένα και θα έχει αντίκτυπο στις αποτιμήσεις των μετοχών. Η διαχείριση της κρίσης και η επίλυση της «εκρεμμότητας» των τραπεζών, αποτελούν τους μεγάλους καταλύτες. Οι κλάδοι που ευνοούνται είναι αυτοί της Ενέργειας, της Πληροφορικής, της Βιομηχανίας και των Κατασκευών. <b>(Διαγράμματα)</b>

Πολλοί αναρωτιούνται γιατί πέφτει ή ανεβαίνει μία τιμή. Ενα ακίνητο, ένα φρούτο, μια ιατρική μάσκα, ένα νόμισμα, το bitcoin ή η τιμή μας μετοχής στο Χρηματιστήριο. Δεν υπάρχει πάντα λογική πίσω από κάθε κίνηση. Αρκεί να ξέρουμε πως να ερμηνεύσουμε τον βασικό νόμος της προσφοράς και της ζήτησης. Αυτός τα καθορίζει όλα.

Το 2020 έκλεισε με αρνητική απόδοση για το Χ.Α. αλλά επικρατεί η αίσθηση πως συνέβη το ακριβώς αντίθετο. Όλα δείχνουν ότι έχουμε μπει σε μακροπρόθεσμη ανοδική πορεία μετά από 12 χρόνια ταλαιπωρίας. Οι προϋποθέσεις και τα χρήματα υπάρχουν, και ακόμη κι αν βιώσουμε αναταράξεις, βρισκόμαστε στον δρόμο για τετραψήφια νούμερα Γενικού Δείκτη. <b>(Διαγράμματα)</b>

Με την εκ νέου διάσπαση των 800 μονάδων η αγορά της Αθήνας επιχειρεί να θεμελιώσει νέα επίπεδα τιμών τα οποία θα μπορούσε να αξιοποιήσει ως βατήρα για να κινηθεί υψηλότερα. Η ζώνη 845-865 είναι υποψήφια για διόρθωση βραχυπρόθεσμα, αλλά στη μεγάλη εικόνα , με τη συνδρομή των τραπεζών, θα μπορούσαμε να δούμε τα υψηλά του 2014 προς τις 1.400 μονάδων. <b>(Διάγραμμα)</b>

Το 2020 ήταν μια από τις πιο συναρπαστικές χρονιές της σύγχρονης ιστορίας. Την ερχόμενη Πέμπτη η αυλαία πέφτει, αφήνοντας ανάμεικτα συναισθήματα, με το πιο σημαντικό την ελπίδα για μία μακροπρόθεσμη ανοδική πορεία στο ελληνικό Χρηματιστήριο. Το 2021 έρχεται με μεγάλες προσδοκίες, την βεβαιότητα της έντονης μεταβλητότητας και την εκτίμηση ότι τελειώνει ο πολευτής Γολγοθάς της αγοράς μας. <b>(Διαγράμματα).</b>

Η χρονιά που φεύγει είχε τόσες πολλές αντικρουόμενες εξελίξεις, αρνητικές και θετικές, που μπορεί να αποδειχθεί κομβική για την συνέχεια και να σηματοδοτήσει την εκκίνηση για μία νέα μακροπρόθεσμη ανοδική περίοδο, τόσο για την οικονομία μας όσο και για το χρηματιστήριο. <b>(Διάγραμμα)</b>

Το 2020 τα είχε όλα. Μία τεράστια πτώση και παράλληλα μία πολύ μεγάλη ευκαιρία για τοποθετήσεις για 3η φορά την τελευταία 10ετία. Μία τεράστια άνοδο με σημαντικά κέρδη, και τέλος την απαρχή για ένα μακροπρόθεσμο bull market που χρόνια αναμένουμε αλλά που για πρώτη φορά φαίνεται να διαμορφώνονται όλες οι προϋποθέσεις που θα το υποστηρίξουν. <b>(Διαγράμματα με ελληνικους και ξένους δείκτες και μετοχές) </b>

Η τεχνική εικόνα που παρουσιάζει η μετοχή της Ελλάκτωρ στο χρηματιστηριακό ταμπλό μας έχει δώσει σοβαρά σημάδια αντιστροφής της μεσοπρόθεσμης τάσης σε ανοδική. Τα προβλήματα της εταιρείας είναι δεδομένα, τα θεμελιώδη μεγέθη χρειάζονται κεφάλαια για να βελτιωθούν και είναι εύλογο να εγείρονται ερωτήματα αν η εταιρεία είναι «επενδύσιμη». Μολονότι η τεχνική ανάλυση δεν αποκαλύπτει πάντα όλη την αλήθεια, οφείλουμε να την λάβουμε σοβαρά υπόψη καθώς είναι ένα αξιόπιστο εργαλείο για να μπορέσει κανείς να βγάλει συμπεράσματα. <b>(Διαγράμματα)</b>

Πλέον κανένας δεν πιστεύει στις τράπεζες, παρόλα αυτά το 2021 θα είναι χρονιά ορόσημο για αυτές. Θυμάστε τις εποχές που ανακοινώνονταν ΑΜΚ και όλο έσπευδαν να συμμετάσχουν; Ε, αυτές οι εποχές επιστρέφουν, καθώς όποια ΑΜΚ γίνεται, έχει σοβαρό επιχειρηματικό λόγο. Βιώνουμε χρονικά μια σημαντική ανοδική τάση και ο κανόντας λέει ότι όταν έχουμε μία μεγάλη κίνηση, η πρώτη διόρθωση είναι για αγοραστικές τοποθετήσεις στο 23% της ανόδου. Στην περίπτωση μας στην ζώνη των 750 μονάδων.

Η είσοδος φρέσκου χρήματος από ξένους θεσμικούς επενδυτές και εγχώρια χαρτοφυλάκια φέρνει νέα ρευστότητα και δίνει νέο αέρα στην εγχώρια αγορά. Η υστέρηση του τραπεζικού κλάδου που βρίσκεται ένα βήμα πίσω, δίνει περιθώρια συνέχισης της ανοδικής του κίνησης ως και 16% υψηλότερα από εδώ. Νέες εισαγωγές εταιρειών, αυξήσεις κεφαλαίου και ομολογιακές εκδόσεις βρίσκονται στα σκαριά. Αν υποθέσουμε ότι έχουμε ξεκινήσει ένα μεγάλο bull market, κάθε διόρθωση θα είναι ευκαιρία εισόδου νέων κεφαλαίων. <b>Διαγράμματα.</b>

Αν και εφόσον εκδηλωθεί μία διόρθωση προς την ζώνη των 750-770 μονάδων, μπορεί να δημιουργήσει ευκαιρίες για είσοδο μιας και η τάση είναι τόσο ισχυρή που δύσκολα θα έχουμε μία σημαντική κορυφή με βάση με τα μέχρι τώρα δεδομένα. Το θέμα δεν είναι αν θα έρθει η διόρθωση π, αλλά το πότε και από πιο επίπεδο θα εκδηλωθεί. Το χρηματιστήριο για ακόμα μία φορά αποδεικνύει ότι προεξοφλεί το μέλλον. Δεν κοιτά το παρόν και αγνοεί το παρελθόν.  <b>(Διάγραμμα)</b>

Η ελληνική αγορά σε μία από τις πιο υπερ αγορασμένες φάσεις στην ιστορία της, βρίσκεται σε έντονα ανοδική τάση και οι πιθανότητες να καταγράψει υψηλότερα επίπεδα είναι πολύ υψηλές. Από την άλλη χρειάζεται έστω και μία μικρή &#8220;εξαέρωση» είτε χρονική είτε και σε τιμές, πριν συνεχίσει την ανοδική της κίνηση. Αυτό σημαίνει ότι 3-5 συνεδριάσεις σταθεροποίησης ή διόρθωσης 3-5% θα ήταν λογικές, αλλά και μια υγιής κίνησης για την αγορά. <b>(Διάγραμμα)</b>

Οι ξένοι επενδυτές επιστρέφουν μετά από μεγάλο χρονικό διάστημα απραξίας. Οι αποδόσεις των ομολόγων μηδενίζονται και επίκεινται νέες αναβαθμίσεις. Οι συζητήσεις για επιχειρηματικά deals και νέες επενδύσεις έχουν πάρει φωτιά. Τόσα χρόνια συζητούσαμε για ένα νέο σχέδιο Μάρσαλ που ήρθε ως «Μάννα εξ ουρανού» λόγω covid. Μετά από καιρό οι αγοραστές ποντάρουν σε ένα αύριο που δεν στηρίζεται σε ευχολόγια μιας και «λεφτά υπάρχουν» και θα συνεχίσουν να υπάρχουν αλλάζοντας την πορεία της χώρας και της κεφαλαιαγοράς. <b>(Διαγράμματα)</b>

Η αγορά θυμίζει άλλες εποχές και έχει καθαρά χαρακτηριστικά bull market. Πλέον έχουμε και μηνιαία αγοραστικά σήματα και με μία οικονομία να φαίνεται ότι προηγείται της αγοράς μετά από πολλά χρόνια. Προσοχή στη ζώνη του 750-770 γιατί μπορεί να πυροδοτήσει διόρθωση από την στιγμή που επιτευχθεί ενόψει και του κλεισίματος βιβλίων από τους θεσμικούς, χωρίς αυτό να σημαίνει καμία αλλαγή στην τάση. Ενέργεια, κατασκευές, πληροφορική και βιομηχανία φαίνεται να έχουν το πάνω χέρι το επόμενο διάστημα. <b>(Διαγράμματα)</b>

Τι γίνεται όταν το χρήμα στην τράπεζα από διψήφια κέρδη στο παρελθόν αποδίδει όσο και το χρήμα στο στρώμα; Τι γίνεται όταν κάποιος  θα αρχίσει να πληρώνει για τα χρήματα που έχει στην τράπεζα νομίζοντας ότι αυτό συμβαίνει μόνο στην Ελβετία; Τι γίνεται που ακόμα φοβάται για την ασφάλεια των τραπεζών και παράλληλα έχει μηδενικό ή αρνητικό επιτόκιο; Αρχίζει σταδιακά να ψάχνει διέξοδο σε προϊόντα που να του δίνουν κάποια απόδοση που μέχρι πρότινος είχε και πλέον δεν έχει.

Το Χρηματιστήριο γίνεται πόλος έλξης και πάλι. Προεξοφλεί μία νέα κατάσταση αρκετούς μήνες νωρίτερα. Κόντρα στην πανδημία και το lockdowm βλέπει τα 70 δισ. ευρώ που θα έρθουν, τις ιδιωτικές επενδύσεις και στο άνοιγμα της κάνουλας δανεισμού στο απώτερο μέλλον. Το κλειδί για ένα τελείως διαφορετικό πρόσωπο στο Χ.Α. βρίσκεται στη λύση του γόρδιου δεσμού των τραπεζών.<b>(Διαγράμματα)</b>

Είναι βέβαιο ότι οι περισσότεροι που ασχολούνται με τo Χρηματιστήριο έχουν κάνει αυτή την ερώτηση στον εαυτό τους. Φυσικά ποτέ δεν συμβαίνει κάτι τέτοιο. Απλά συνήθως οι πωλήσεις γίνονται εκεί που έχουμε συνηθίσει να βλέπουμε μία μετοχή να φτάνει και να σταματάει στον παρελθόν. Για να κερδίσεις την αγορά χρειάζονται καλές επιλογές, κρύο αίμα, σωστό money management και όχι συναίσθημα. Ας τα έχουμε αυτά υπόψη γιατί τα πράγματα αλλάζουν και έρχονται χρόνια παχιών αγελάδων.

Όλα αυτά τα χρόνια η αγορά περιμένει να λυθεί το πρόβλημα του τραπεζικού κλάδου. Αυτή τη φορά πιθανόν να βρισκόμαστε μπροστά στην αρχή του τέλους ώστε να βρεθούν και να υλοποιηθούν οριστικές λύσεις εντός του 2021. Είναι λανθασμένη προσέγγιση κάθε φορά να αναρωτιούνται οι επενδυτές γιατί πέφτουν ή γιατί ανεβαίνουν οι τραπεζικές μετοχές γιατί δεν έχουμε όλα τα δεδομένα. Τεχνικά φαίνεται να παίρνουμε και εβδομαδιαίο αγοραστικό από την στιγμή που ο τραπεζικός δείκτης κλείσει πάνω από τις 317 μονάδες την προσεχή Παρασκευή. <b> (Διαγράμματα)</b>

Μέρα με την μέρα όλο και περισσότεροι επενδυτές βλέπουν θετικά την ελληνική αγορά υπό το φως των προσδοκιών που καλλιεργούν οι αναβαθμίσεις της οικονομίας και το εμβόλιο, ενώ την ίδια ώρα μεγάλες ανακατατάξεις κυοφορούνται στον επιχειρηματικό στίβο. Αν με τον επόμενο θετικό καταλύτη ο Γενικός Δείκτης που εξακολουθεί να καταγράφει απώλειες 32% φέτος, καταφέρει να ξεπεράσει τις 667 μονάδες, θα δώσει και μηνιαίο αγοραστικό σήμα, βελτιώνοντας αισθητά τις προοπτικές ανάκαμψης στο ΧΑ. <b> Διαγράμματα. </b>

Κάθε χρόνο τέτοια παρατηρείται μία προσπάθεια ωραιοποίησης αποτιμήσεων στο εξωτερικό και ο λόγος ότι οι θεσμικοί κλείνουν βιβλία Νοέμβριο και Δεκέμβριο και πληρώνονται με βάση τα κέρδη και στο εσωτερικό περισσότερο λόγω του ανταγωνισμού των αμοιβαίων μιας και είναι μία πολύ δυνατή διαφήμιση για νέους πελάτες.   

Συνήθως μία γρήγορη και μεγάλη ανοδική κίνηση βγάζει πωλητές τους βραχυπρόθεσμους επενδυτές, καθώς και η ψυχολογία οδηγεί στο λάθος συμπέρασμα, ότι η αγορά θα επιστρέψει σύντομα σε χαμηλότερες τιμές. Αυτό, όμως συμβαίνει σπάνια, με αποτέλεσμα η αγορά να συνεχίζει την ανοδική της πορεία και να αναγκάζει να την ακολουθήσουν και πάλι, όσοι πούλησαν στην πρώτη ανοδική κίνηση, μαγνητίζοντας ταυτόχρονα και καινούργιους επενδυτές με αποτέλεσμα την ανατροφοδότηση της τάσης.

Πολλοί επενδυτές αγοράζουν πιστεύοντας ότι οι μετοχές που έπεσαν περισσότεροι είναι φτηνές. Υπάρχουν περίοδοι που λόγω των συνθηκών υπερπώλησης, καταγράφουν σημαντικές ανοδικές αντιδράσεις, όπως η χθεσινή, χωρίς παρόλα αυτά να είναι και πραγματικά ανοδικές. Είναι προτιμότερο να αγοράσει κάποιος ακόμα και ακριβότερα κερδίζοντας χρόνο και αποφεύγοντας πιθανές άσχημες εξελίξεις, παρά να ποντάρει ότι κάποιες μετοχές θα ανέβουν επειδή έχουν υποχωρήσει πολύ.

Παγκοσμίως υπάρχουν κεφάλαια που λιμνάζουν αναζητώντας διέξοδο για να επενδυθούν. Μία οικονομία που έχει ταλαιπωρηθεί και χάσει πάνω από το 25% του ΑΕΠ της την τελευταία 10ετία χωρίς ουσιαστικές επενδύσεις αλλά και με τις μεταρρυθμίσεις να προχωρούν, μόνο ως ευκαιρία μπορεί να εκληφθεί. Τι δείχνει η τεχνική ανάλυση για βασικούς δείκτες και μετοχές. <b>(Διαγράμματα)</b>

Ποιος θα πίστευε ότι από εκεί που δεν θέλαμε να ζούμε με επιδόματα θα ερχόταν ένας covid να τα διευρύνει σε μεγάλο βαθμό. Μπορεί σε ορισμένες περιπτώσεις να είναι αναγκαίο παρόλα αυτά δεν είναι αυτή η λύση. Η αλήθεια είναι ότι η πανδημία ήταν αφορμή να ανοίξει η Ευρωπαϊκή στρόφιγγα και να πέσουν λεφτά στην οικονομία που σε καμία άλλη περίπτωση δεν θα υπήρχαν. Θα πρέπει να εκμεταλλευτούμε στο έπακρο την ευκαιρία που μας δίνεται.