Θα μπορούσε άραγε η κατάργηση ή αναστολή κάποιων δασμών που είχε επιβάλλει η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ στα κινεζικά προϊόντα να δώσει τέτοια ώθηση στην οικονομία, ώστε να απορροφήσει πλήρως τους κραδασμούς από τον πληθωρισμό, την παράλυση των εφοδιαστικών αλυσίδων και τις πιέσεις από τις αυξήσεις των επιτοκίων; Τι συμβαίνει με τις «πάσες» δηλώσεων μεταξύ ΗΠΑ και Πεκίνου όσον αφορά την Ταϊβάν, γιατί η Λαγκάρντ κατεβαίνει νωρίτερα στο γήπεδο και γιατί πολλοί αναλυτές «κουρεύουν» τις εκτιμήσεις τους για τις τιμές –στόχους;

Αν η ιστορία είναι ένας χρήσιμος οδηγός, μια πτωτική αγορά, ένα bear market, μπορεί να επιφυλάσσει περισσότερο πόνο για τους επενδυτές. Στα 13 bear markets στη Wall Street από το 1946 ο δείκτης S&P 500 κατά μέσο όρο είχε απώλειες 32,7%, συμπεριλαμβάνοντας και τη βουτιά του 57% στην πτωτική αγορά της χρηματοοικονομικής κρίσης του 2007-2009.

Η βουτιά του δείκτη S&P 500 στη Wall Street την Τετάρτη έφερε τη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ σε απόσταση αναπνοής από τα τεχνικά επίπεδα που ορίζουν ένα bear market. Την Παρασκευή ο S&P 500 πάτησε για σύντομο χρονικό διάστημα τη ζώνη του bear market. Παρόμοια επεισόδια τα τελευταία 100 χρόνια στις ΗΠΑ, πτώσεις της αγοράς μετοχών κατά τουλάχιστον 20%, υπήρξαν σχετικά βραχύβια. Τις τελευταίες δεκαετίες ήταν σχετικά σπάνια. Τι βλέπουν Barclays, Goldman Sachs, Deutsche Bank και ΒοfA.

Στα τελευταία λεπτά της σημερινής συνεδρίασης γύρισαν σε θετικό πρόσημο οι δείκτες στη Wall Street, με τις απώλειες ενδοσυνεδριακά να φτάνουν έως 2%. Ο S&P 500 «πάτησε» για λίγο στη ζώνη του bear market με απώλειες άνω του 20% από τα υψηλά του Ιανουαρίου. Ο S&P 500 έκλεισε με κέρδη 0,01%, ο Dow 0,03% και ο Nasdaq με απώλειες 0,3%. O Dow ολοκλήρωσε την όγδοη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών. Οι μετοχές με τη μεγαλύτερη πτώση στη ζώνη του bear market (<b>Διαγράμματα</b>). H Jefferies βλέπει ύφεση τους επόμενους 24 μήνες, ενώ η Allianz μακρά περίοδο πληθωρισμού και μείωσης της καταναλωτικής δαπάνης.

Τα οικονομικά αποτελέσματα των μεγάλων αμερικανικών εταιρειών λιανικής πώλησης, όπως η Walmart, η Target και πολλές ακόμα, σόκαραν την Wall Street. Οι μετοχές τους καταποντίστηκαν και παρέσυραν και τους δείκτες των χρηματιστηρίων, λειτουργώντας σαν ένα ακόμα καμπανάκι που υπενθυμίζει στις αγορές πως η κατάσταση μπορεί να γίνει και χειρότερη. Ο υψηλός πληθωρισμός, τα ανοδικά επιτόκια και η μείωση των περιθωρίων κέρδους είναι πολύ ισχυροί αντίπαλοι για τα χρηματιστήρια.

H έκπληξη στη χρηματιστηριακή αγορά της Wall Street, αν κρίνει κανείς από το βαρόμετρο φόβου, τον δείκτη VIX, είναι η απουσία πανικού και αυτό συγκρατεί αρκετούς επενδυτές από το να αποφασίσουν ότι η αγορά πάτωσε μετά από το πρόσφατο ξεπούλημα. Από τη δεκαετία του 1990 ο δείκτης μεταβλητότητας VIX έφθανε το επίπεδο των 37 μονάδων κατά μέσο όρο όταν η αγορά έπιανε πάτο, ενώ στο πρόσφατο sell off ανέβηκε γύρω στις 32 μονάδες μόνο.

Με το δείκτη S&P 500 στη Wall Street να χάνει γύρω στο 16% μέχρι στιγμής φέτος, η πτώση των τιμών καθιστά τις μετοχές ελκυστικές εκτιμά η BCA Research, αναβαθμίζοντας τη σύστασή της για τις παγκόσμιες μετοχές σε «overweight». Οι μετοχές διαπραγματεύονται με πολλαπλασιαστή αναμενόμενων κερδών (Ρ/Ε) στις 15,6 φορές, ενώ το πιο σημαντικό είναι ότι οι δυνάμεις που πίεσαν τις χρηματιστηριακές αγορές προς τα κάτω αρχίζουν να εξασθενούν, εκτιμά ο οίκος.

Η κατρακύλα των μετοχών στη Wall Street φέτος στρέφει την προσοχή στα επίπεδα αποτίμησης, καθώς οι επενδυτές ζυγίζουν το αν είναι καλή στιγμή να αγοράσουν μετοχές που έχουν χτυπηθεί από τη διόρθωση ενόψει της γεωπολιτικής αβεβαιότητας και μιας κεντρικής τράπεζας που υιοθετεί συσταλτική πολιτική. Μπορεί οι μετοχές να πλησιάζουν τα δίκαια επίπεδα αποτίμησης, αλλά υπάρχει ακόμη απόσταση μέχρις ότου τα φτάσουν. Κλειδί το ύψος του πληθωρισμού που ανακοινώνεται αυτή την εβδομάδα στις ΗΠΑ.

Με σημαντικές απώλειες έκλεισε η Wall Street στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας λόγω της πτώσης της τιμής της μετοχής της Amazon κατά 14% και του συνεχιζόμενου πολέμου στην Ουκρανία. Ο Dow Jones έχασε πάνω από 900 μονάδες, ενώ πτώση 4,17% κατέγραψε ο Nasdaq (νέο χαμηλό για το 2022). Πτώση 3,63% και για τον S&P 500, ο οποίος έκλεισε στις 4.131,93 μονάδες.

Ανοδικά έκλεισε η Wall Street στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας στην σκιά της εξαγοράς του Twitter από τον Αμερικανό δισεκατομμυριούχο Έλον Μασκ για 44 δισεκατομμύρια δολάρια. Άνοδο μεγαλύτερη των 200 μονάδων κατέγραψε ο Dow Jones, ενώ αυξητικές τάσεις επέδειξαν τόσο ο S&P 500, όσο και ο Nasdaq.

Οι αμερικανικές μετοχές υποχωρούσαν τη Δευτέρα, συνεχίζοντας το sell-off της αγοράς τον Απρίλιο που ώθησε τον βιομηχανικό δείκτη Dow Jones σε χαμηλότερα επίπεδα για τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες. Ωστόσο οι αγοραστές βγήκαν μπροστά μετά την αποδοχή από το Twitter της πρότασης εξαγοράς του Έλον Μάσκ. Η μετοχή του Twitter κατέγραφε άνοδο 6,32%, προτού ανασταλεί η διαπραγμάτευσή της, ενώ με άνοδο έκλεισαν Dow Jones, Nasdaq και S&P 500.

Οι μετοχές του Twitter εκτινάχθηκαν περισσότερο από 4%, μετά από αναφορές ότι η εταιρεία πλησιάζει σε συμφωνία με τον Έλον Μασκ, η οποία θα μπορούσε να ανακοινωθεί ακόμα και εντός της ημέρας. Το Twitter πρόκειται να ανακοινώσει τα κέρδη του πρώτου τριμήνου την ερχόμενη Πέμπτη. Η πιθανή στροφή από την πλευρά του Twitter έρχεται αφότου ο Μασκ συναντήθηκε ιδιωτικά την Παρασκευή με αρκετούς μετόχους της εταιρείας, ξεκαθαρίζοντας ότι το διοικητικό συμβούλιο πρέπει να λάβει μια απόφαση «ναι ή όχι».

Σε αρνητικό έδαφος γύρισαν, και τελικά έκλεισαν, οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες στη Wall Street καθώς ένα άλμα στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων υπερκέρασε την αισιοδοξία που είχε δημιουργηθεί εν αναμονή για ένα ακόμα «πακέτο» ειδήσεων σχετικά με στιβαρά εταιρικά κέρδη. Παράλληλα οι πωλητές βγήκαν μπροστά μετά τις δηλώσεις του Τζερόμ Πάουελ της Fed για ταχύτερη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Ο τραπεζικός κλάδος εκκινεί αύριο τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου στη Wall Street σε μια συγκυρία σημαντικά φορτισμένη από το κόστος ενέργειας και τις τιμές των εμπορευμάτων. Στον τραπεζικό κλάδο, η εστίαση γίνεται κάτω από την προοπτική αύξησης των επιτοκίων από τη FED και την περιοριστική πολιτική στην αγορά ομολόγων.

Μεικτές τάσεις επικράτησαν στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, καθώς οι επενδυτές προβληματίζονται για τις «επιθετικές» κινήσεις στις οποίες προσανατολίζεται η FED ως αντίβαρο στον πληθωρισμό. Ο Dow Jones έκλεισε με άνοδο 137,55 μονάδων (+0,4%), ο Nasdaq κατέγραψε πτώση 186,30 μονάδων (-1,34%) και ο S&P είχε απώλειες 11,93 μονάδων (-0,27%), στις 4.488,28 μονάδες.

Ανοδικά κινήθηκαν οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες στη Wall Street καθώς οι επενδυτές αφομοίωσαν τα πρόσφατα σχέδια της FED για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής και την καταπολέμηση του αυξανόμενου πληθωρισμού. Σε αυτό το πλαίσιο ο Dow Jones σημείωσε άνοδο 190 μονάδων, ή 0,5%, μετά την πτώση έως και 300 μονάδων ενδοσυνεδριακά. Αντίστοιχα, ο S&P 500 ενισχύθηκε 0,8% και ο Nasdaq κατέγραψε κέρδη 0,5%, μετά την πτώση άνω του 2% στη συνεδρίαση της Τετάρτης.

Με πτώση έκλεισε σήμερα η Wall Street για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση μετά τη δημοσιοποίηση των πρακτικών της Fed για το χρονοδιάγραμμα της σφιχτότερης νομισματικής πολιτικής που θα ακολουθήσει για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, εγείροντας ανησυχίες ότι μπορεί να επιβραδύνει την οικονομία. Μετά τις ανακοινώσεις όλοι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες παρουσίασαν μείωση με τη μεγαλύτερη να καταγράφεται στον Nasdaq (- 2,22%).

Με το πρώτο τρίμηνο του 2022 να είναι παρελθόν, οι αγορές μετοχών και ομολόγων δίνουν διαφορετικά σήματα για την πορεία της οικονομίας και τον ρυθμό ανάπτυξης με τους επενδυτές αναποφάσιστους για το ποια εκτίμηση από τις δύο θα επικρατήσει τελικά. Ο δείκτης S&P 500 στη Wall Street πήρε τα πάνω του μετά από πτώση σχεδόν 13% και έκλεισε το πρώτο τρίμηνο με κέρδη γύρω στο 3,6%.

Θετικό γύρισμα για S&P και Dow στη συνεδρίαση της Παρασκευής που σηματοδοτεί και την πρώτη μέρα του δεύτερου τριμήνου της χρονιάς. Ο Nasdaq καταγράφει οριακή πτώση.

Μικρές απώλειες καταγράφουν την τελευταία μέρα του Μαρτίου ο Dow Jones και ο S&P 500, αφού οι επενδυτές εστιάζουν στις εχθροπραξίες στην Ουκρανία και στις συνέπειες που έχουν στην αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ, την ώρα που οι κύριοι δείκτες ετοιμάζονται για το χειρότερο τρίμηνο από την αρχή της πανδημίας το 2020.

Μπορεί οι προηγούμενες αποδόσεις να μη διασφαλίζουν τις μελλοντικές, όπως αναφέρεται στα έντυπα και στις ιστοσελίδες των θεσμικών επενδυτών και των διαχειριστών κεφαλαίων, ωστόσο η αναδρομή σε προγενέστερα γεγονότα και σε τάσεις που διαμορφώνονται στις αγορές, δεν είναι ποτέ περιττή. Και αυτό, διότι πολλές φορές εστιάζοντας στον μικρόκοσμο της χρηματιστηριακής καθημερινότητας, χάνουμε τη μεγάλη εικόνα και διαφεύγει της προσοχής μας η διαμόρφωση ενός νέου σκηνικού.

Η όρεξη για ρίσκο έχει επιστρέψει στη χρηματιστηριακή αγορά της Wall Street μετά από ένα άσχημο ξεκίνημα το 2022 αλλά οι υπεύθυνοι στρατηγικής στους επενδυτικούς οίκους προειδοποιούν ότι η αποκλιμάκωση της μεταβλητότητας μπορεί να είναι βραχύβια και προτείνουν στους επενδυτές να εκμεταλλευτούν τη συγκυρία και να ασφαλίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους απέναντι στον κίνδυνο επιστροφής των αναταράξεων.

Με μικτά πρόσημα έκλεισε την Παρασκευή το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, καθώς ο Dow σημείωσε άνοδο 153,3 μονάδων (+0,44%), ο Nasdaq έκλεισε με πτώση 22,54 μονάδων (-0,16%), ενώ ο S&P 500 ενισχύθηκε 22,9 μονάδων (+0,51%), σημειώνοντας τη δεύτερη σερί εβδομάδα με κέρδη.

Τις απώλειες της προηγούμενης ημέρας κάλυψε στο κλείσιμό της η Wall Street, καθώς υπήρξε πτώση του αριθμού των αιτήσεων για τα επιδόματα ανεργίας ενισχύοντας την εμπιστοσύνη στους επενδυτές για την οικονομική ανάκαμψη των ΗΠΑ. Ο δείκτης Dow Jones ανέκαμψε κατά 349,44 μονάδες, ή 1,02%, κλείνοντας στις 34.707 μονάδες. Ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,43% στις 4.520 μονάδες και ο Nasdaq παρουσίασε αύξηση 1,9% στις 14.191 μονάδες.