Ο υψηλός πληθωρισμός σε συνδυασμό με την ισχυρή ανάκαμψη απαιτούν τουλάχιστον τρεις αυξήσεις των επιτοκίων της Fed φέτος, πιθανώς και τέσσερις, παράλληλα με άμεση μείωση του ισολογισμού της ομοσπονδιακής τράπεζας προκειμένου να τραβήξει την υπερβάλλουσα ρευστότητα από το σύστημα, δήλωσε σήμερα το μέλος τους ΔΣ της τράπεζας Ράφαελ Μπόστιτς.

Η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ εδώ και καιρό υποστηρίζει ότι η πίστη του κοινού στην αξιοπιστία της να αντιμετωπίζει τον πληθωρισμό έχει κομβική σημασία για μια πετυχημένη μη πληθωριστική νομισματική πολιτική. Αν οι προσδοκίες για έναν σταθερά αγκυροβολημένο πληθωρισμό καταδεικνύουν μια καλώς ρυθμισμένη νομισματική πολιτική, τότε η τρέχουσα στάση της Fed είναι εσφαλμένη. <b>Γράφει ο Paul H. Kupiec</b>

Η αναζωπύρωση του πληθωρισμού οδηγεί τις αποδόσεις των ομολόγων σε νέα υψηλά επίπεδα. Στη Γερμανία η απόδοση του 10ετούς ομολόγου, το οποίο κατά γενική ομολογία θεωρείται ως το πλέον ανθεκτικό στις πιέσεις, «οδεύει» προς το «απόλυτο μηδέν». Στα επίπεδα δηλαδή που διαπραγματευόταν το 2019.

Σε υψηλά επίπεδα βρίσκεται ο πληθωρισμός στη χώρα μας, όπου μόνο τον μήνα Δεκέμβριο εκτινάχθηκε στο 4,4%. Σε ακόμη χειρότερη θέση βρίσκεται η Ευρωζώνη με τον πληθωρισμό να φτάνει στο 5%, σημειώνοντας επίσης άνοδο &#8211; αν και οριακή - σε σχέση με τον Νοέμβριο, όπου βρισκόταν στο 4,9%. Αξίζει να σημειωθεί πως καθοριστικός παράγοντας της εικόνας αυτής αποτέλεσε η ενέργεια, καθώς οι επιμέρους τιμές εκτινάχθηκαν κατά 26%.

Στο 4,2% αυξήθηκε ο πληθωρισμός στην Ιταλία τον Δεκέμβριο από 3,9% τον Νοέμβριο, σύμφωνα με στοιχεία της ιταλικής στατιστικής υπηρεσίας Istat. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο μίας και πλέον 10ετίας, καθώς η αύξηση του ενεργειακού κόστους συνέχισε να ωθεί τις τιμές υψηλότερα.

Όσοι έλαβαν τους λογαριασμούς του φυσικού αερίου και του ηλεκτρικού ρεύματος, πήραν μια καλή εικόνα για τις ημέρες που έρχονται. Ημέρες που για διάφορους λόγους, θα χαρακτηρίζονται από αυξήσεις σε βασικές δαπάνες των νοικοκυριών, αλλά και στο κόστος παραγωγής των βιομηχανικών και βιοτεχνικών μονάδων. Οι λεπτομέρειες πίσω από τις οποίες «κρύβεται ο διάβολος», στους συγκεκριμένους λογαριασμούς, είναι η «χρέωση αναπροσαρμογής» για το φυσικό αέριο και η «προσαύξηση σύμφωνα με το άρθρο 8.8» για το ηλεκτρικό ρεύμα.

Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού εκτοξεύτηκε στο 36,1% στην Τουρκία τον Δεκέμβριο, στο υψηλότερο του επίπεδο στα 19 χρόνια που κυβερνά ο Tayyip Erdogan, αντικατοπτρίζοντας το βάθος της νομισματικής κρίσης που προκάλεσε η ανορθόδοξη πολιτική επιτοκίων του Τούρκου προέδρου. Μόνο τον Δεκέμβριο, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν με διψήφιο ποσοστό, 13.58%, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιοποίησε σήμερα η στατιστική αρχή της χώρας.

Με εκρηκτικούς ρυθμούς συνέχισαν να αυξάνονται οι τιμές στην Τουρκία, όπου με φόντο τις μεγάλες απώλειες της αξίας της λίρας τον Δεκέμβριο ο πληθωρισμός ανήλθε στο 36,08% και κατέγραψε την υψηλότερη μέτρηση των τελευταίων περίπου 20 ετών, ξεπερνώντας σημαντικά τις ήδη δυσοίωνες εκτιμήσεις.

Η Όμικρον έκανε ρεσάλτο στο επιχειρείν. Τικ-τοκ, τικ-τοκ μετρούν δισ. κάθε ώρα, κάθε λεπτό! Αυλαία του 2021 με τον πάλαι ποτέ ισχυρό παίχτη Μπάμπη Βωβό. Tι ετοιμάζει ο Τάσος Καζίνος της Trastor; Πολλές οι προκλήσεις για την ελληνική οικονομία το 2022. Τι θέλουν να δουν οι οίκοι αξιολόγησης; Στο «σφυρί» χιλιάδες ακίνητα από τη νέα χρονιά. Πως θα δοθούν τα δάνεια του Ταμείου Ανάκαμψης στις επιχειρήσεις. Γκάζια και «δίψα»  του Άδωνι για επενδύσεις. Τι τρέχει με την Attica; H εξομολόγηση υψηλόβαθμου στελέχους κορυφαίου οίκου αξιολόγησης.

Πολλοί οικονομολόγοι θα σας πουν ότι η πιο σημαντική μεταβλητή που πρέπει να παρακολουθεί κανείς για να εκτιμήσει το πόσο χαλαρή ή σφιχτή είναι η νομισματική πολιτική είναι τα επιτόκια, και συγκεκριμένα το ποσοστό στόχος των ομοσπονδιακών επιτοκίων. Ενώ όμως αυτό το επιτόκιο έχει σημασία, και σίγουρα εγώ θέλω να το παρακολουθώ, ούτε το ομοσπονδιακό επιτόκιο, ούτε ο στόχος της Fed γι? αυτό είναι ένας καλός τρόπος να αποτιμά κανείς τη νομισματική πολιτική. <b>Γράφει o David Henderson</b>

Δεν έχει αξία να αναλύει και να προβλέπει κανείς πρόωρα μόνο την εμφάνιση διάφορων οικονομικών γεγονότων, όπως είναι οι ρυθμοί ανάπτυξης, ή ο ερχομός του πληθωρισμού, ή η αύξηση των επιτοκίων και πάει λέγοντας. Μεγαλύτερη αξία έχει να εκτιμήσει κανείς, την επίδραση και την επιρροή αυτών των εξελίξεων πάνω στις αγορές. Οπότε το ερώτημα που τίθεται, είναι η αναζήτηση του τρόπου με τον οποίο θα αντιδράσουν οι αγορές.

Παρακολουθώ εδώ και καιρό την επανάσταση στο σχιστολιθικό αέριο, που άλλαξε τελείως τα τελευταία τρία χρόνια την ενεργειακή πραγματικότητα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Από οικονομικής πλευράς η επανάσταση του σχιστολιθικού αερίου (shale gas), εκτός από την κάλυψη όλων των αναγκών των ΗΠΑ σε φυσικό αέριο, σε τιμές στο 1/3 των ευρωπαϊκών και στο 1/4 των ασιατικών, μειώνει το έλλειμμα του εξωτερικού τους ισοζυγίου διευκολύνοντάς τις να τυπώνουν δολάρια χωρίς σοβαρές επιπτώσεις στον πληθωρισμό.

Στην&#8230; πρέσα έβαλε ο ΟΔΔΗΧ το ελληνικό χρέος για να επικαιροποιήσει την έκθεση βιωσιμότητάς του και τα αποτελέσματα από το Debt Sustainability Analysis είναι σίγουρα ενθαρρυντικά. Ακόμη και με τις πλέον αυστηρές προβλέψεις, η αναλογία του χρέους ως προς το ΑΕΠ θα ακολουθήσει έντονα πτωτικά πορεία και θα έχει υποχωρήσει κάτω από τα 140% του ΑΕΠ μέχρι το 2030.

Για τις παγκόσμιες αγορές η δεύτερη χρονιά της πανδημίας COVID ήταν σχεδόν το ίδιο δραματική όσο η πρώτη. Οι ταύροι στα χρηματιστήρια μετοχών είχαν το πάνω χέρι, η εκτόξευση των τιμών ενέργειας και τροφίμων πυροδότησε τον πληθωρισμό αναστατώνοντας τις αγορές ομολόγων ενώ η Κίνα υπέστη απώλειες 1 τρισ. στη κεφαλαιοποίηση των κλάδων τεχνολογίας και ακινήτων.

Πώς πρέπει να αντιδράσουν οι υπεύθυνοι χάραξης οικονομικής πολιτικής στην αύξηση του πληθωρισμού; Πρέπει να μπουν πλαφόν στις τιμές; Πρέπει να αυξηθούν οι μισθοί; Πρέπει οι κυβερνήσεις να αποσύρουν σταδιακά τα μέτρα στήριξης της οικονομίας και να ισοσκελίσουν τον προϋπολογισμό; Πρέπει οι κεντρικές τράπεζες να μειώσουν την παροχή ρευστότητας και να αυξήσουν τα επιτόκια; Πολύ λίγα μπορούν ή πρέπει να γίνουν για να τιθασευτεί ο πληθωρισμός πέρα από όσα ήδη συμβαίνουν. Αν θέλουμε γρήγορη μετάβαση σε πράσινη ενέργεια θα πρέπει να μειωθεί και η κατανάλωση ενέργειας.

Ξεχάστε τα τρελά κέρδη των προηγούμενων ετών, καθώς το 2022 θα χαρακτηριστεί από χαμηλή ανάπτυξη, επίμονο πληθωρισμό και δυστυχώς το φόβο της πανδημίας, προειδοποιούν διεθνείς οίκοι. Η παγκόσμια ανάπτυξη τοποθετείται στο 4% έναντι 6% φέτος, ενώ η έκπληξη θα έρθει από τη Fed, η οποία ενδέχεται τελικά να πατήσει φρένο. Σε κάθε περίπτωση οι επενδυτές δεν πρέπει να περιμένουν τις εντυπωσιακές αποδόσεις των τελευταίων 18 μηνών.

Χάνει ο χρυσός τον ρόλο του ασφαλούς καταφυγίου; Μπορεί να ανακάμψει το 2022, σε περιβάλλον επιταχυνόμενου πληθωρισμού και αύξησης των επιτοκίων, μετά από απώλειες της τάξης του 6,6% που σημείωσε το 2021; Τα τρία σενάρια της Societe Generale, οι εκτιμήσεις των Bank of America και Deutsche Bank, ο μεγάλος κίνδυνος από την αύξηση των επιτοκίων και τα σημάδια «κόπωσης» που βλέπουν οι αναλυτές της ING.

Η εγκατάλειψη, από τον Τζέι Πάουελ, της θεωρίας του «προσωρινού» πληθωρισμού έχει ανάψει τις συζητήσεις για την επερχόμενη διόρθωση στις τιμές των μεγάλων χρηματιστηριακών δεικτών (σε πολλές μετοχές έχει ήδη συντελεστεί σημαντικότατη πτώση). Αν αυτή ξεκινήσει, μόνο η Κεντρική Τράπεζα θα μπορεί να τη σταματήσει, όπως έχει γίνει πολλές φορές τα τελευταία 25 χρόνια. Μόνο που αυτή τη φορά το Fed Put μπορεί να μην ενεργοποιηθεί τόσο εύκολα όσο θα θέλουν οι αγορές.

«Έχουμε αποκλείσει το γενικό lockdown», επανέλαβε ο υπουργός Ανάπτυξης και Επενδύσεων, &apos;Αδωνις Γεωργιάδης, μιλώντας σήμερα Δευτέρα στον τηλεοπτικό σταθμό ΑΝΤ1 για το ενδεχόμενο λήψης νέων μέτρων κατά της διασποράς του κορονοϊού, εν όψει της εορταστικής περιόδου. Πρόσθεσε όμως ότι, σχετικές ανακοινώσεις θα γίνουν από τον αρμόδιο υπουργό.

Λίγο πριν το κλείσιμο του χρόνου, τα νέα από το μέτωπο της οικονομίας είναι ιδιαίτερα θετικά. Το οικονομικό-επιχειρηματικό κλίμα είναι σήμερα ευνοϊκό. Θα είναι πάντα; Μάλλον απίθανο. Ο πρώτος παράγοντας αβεβαιότητας αφορά την πανδημία. Ο δεύτερος τον πληθωρισμό. Το μοναδικό «εμβόλιο αντισωμάτων» απέναντι στις αρνητικές επιδράσεις του πληθωρισμού και της αβεβαιότητας είναι οι μεταρρυθμίσεις. 

Το νέο μοντέλο οικονομικής πολιτικής που βασίζεται στα χαμηλά επιτόκια είναι μέρος ενός «οικονομικού πολέμου ανεξαρτησίας», που συνεχίζεται με επιτυχία δήλωσε ο Τούρκος πρόεδρος Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν και διαβεβαίωσε ότι όπως παλιότερα μείωσε τον πληθωρισμό στο 4%, θα το ξανακάνει σύντομα, μόλις οι ετήσιες αυξήσεις των τιμών φτάσουν στο 21%.

Το σχέδιο προϋπολογισμού που ενέκρινε η Βουλή αποτελεί σημείο σταθερότητας. Επιδιώκει να κερδίσει την εμπιστοσύνη των αγορών, επαναφέροντας, κυρίως, σε τροχιά δημοσιονομικής ουδετερότητας την κρατική παρέμβαση. Υπό κάποιες προϋποθέσεις, προφανώς. Μεταξύ όλων των κινδύνων, ο μεγαλύτερος, αυτή τη στιγμή, αφορά τον πληθωρισμό. Η πρόβλεψη ότι η αύξηση για τον τιμάριθμο του καταναλωτή δεν θα ξεπεράσει το 1% δεν φαίνεται να αντέχει, προς το παρόν, στη ροή των γεγονότων.

Τι μας περιμένει το 2022; Πόσο θα το επηρεάσει η νομισματική πολιτική των Κεντρικών Τραπεζών, που μόλις μας έδωσαν τις «σκέψεις» τους και τις πιθανές παρεμβάσεις τους για την επόμενη χρονιά; Θα είναι ή όχι «παροδικός» ο πληθωρισμός; Oι κρατικές ενισχύσεις που δόθηκαν κατά την διάρκεια της πανδημίας θα επιταχύνουν την ανάπτυξη; Ποιες χώρες αντιμετωπίζουν το μεγαλύτερο κίνδυνο;

Ποιά είναι η ερώτηση των χιλίων εκατομμυρίων για το έτος 2022; Πού πρέπει ως επενδυτές να αναζητήσουμε τις απαντήσεις και τι σημαίνουν αυτές οι απαντήσεις για την σύσταση των επενδυτικών χαρτοφυλακίων; Γιατί σε αντίθεση με όσα πρέπει να περιμένουμε ως επενδυτές, ως καταναλωτές πρέπει να προετοιμαζόμαστε για σοβαρές ανατιμήσεις που θα ροκανίσουν εκ νέου την αγοραστική μας δύναμη;