Οι πιέσεις που δέχονται οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις από τον πληθωρισμό είναι σημαντικές, ωστόσο η ΕΚΤ πιστεύει ότι μεσοσταθμικά ο πληθωρισμός τα επόμενα χρόνια θα κινηθεί κοντά στο 2%, σημείωσε η Κρ. Λαγκάρντ. Την ίδια στιγμή τόνισε πως δεν πρέπει να υπάρχει σύγκριση της ΕΚΤ με τη FED, ενώ πρόσθεσε πως υπάρχει ειδική αναφορά για την Ελλάδα γιατί «έχει κάνει σημαντικές μεταρρυθμίσεις και βελτιώνει συνεχώς τις επιδόσεις της».

Πολλαπλασιαστικά οφέλη προκύπτουν από την ανταλλαγή παλαιών ομολόγων με νέα που ολοκλήρωσε την Τρίτη ο ΟΔΔΗΧ και δημιουργούν περίπου τρία χρόνια παράτασης στους χρόνους εξόφλησης την οποία κέρδισε το ελληνικό χρέος. Με την ανταλλαγή παλαιών ομολόγων με νέες εκδόσεις που έγινε χθες, η «ωρίμανση» του χρέους μεταφέρεται στα 11,2 έτη από 8,5 χρόνια που ήταν πριν.

Η Fed εκτίμησε ότι ο πληθωρισμός θα είναι υψηλότερος από όσο προέβλεπε για το 2021 και το 2022 και, προκειμένου να τον αντιμετωπίσει, ανακοίνωσε σήμερα ότι θα διακόψει συντομότερα από τους αρχικούς υπολογισμούς τα μέτρα στήριξης της οικονομίας, μειώνοντας κατά 30 δισ. δολάρια τις αγορές ομολόγων και ανοίγοντας τον δρόμο για έως και τρεις αυξήσεις των επιτοκίων το 2022. Αναλυτές εκτιμούν ότι η Fed ήταν λιγότερο επιθετική ως προς τη μείωση των μηνιαίων αγορών ομολόγων, εξ ου και η άνοδος της Wall Street.

Εγκρίθηκε από το σημερινό Eurogroup η εκταμίευση της δόσης 767 εκατ.ευρώ, αλλά και η πρόωρη αποπληρωμή των δανείων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και μέρους από το διμερές δάνειο, συνολικού ύψους 52,3 δις.ευρώ που είχε λάβει η χώρα μας στο πρώτο μνημόνιο. Τα παραπάνω είναι αποτέλεσμα της επιτυχημένης ολοκλήρωσης της 12ης αξιολόγησης της πορείας της ελληνικής οικονομίας.

Μπορεί να είναι νωρίς για τον απολογισμό της πορείας των  χρηματιστηριακών αγορών του 2021 ωστόσο μεγαλύτερο ενδιαφέρον έχει, το τι μέλλει γενέσθαι. Προς τα που θα κινηθούν οι αγορές; Ποιες μετοχές θα κινηθούν ανοδικά και ποιες πτωτικά; Ποια ζευγάρια νομισμάτων θα δώσουν τα μεγαλύτερα κέρδη; Aν θα υπάρξει μετακίνηση κεφαλαίων προς τα ομόλογα; Ποια εμπορεύματα θα συγκεντρώσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών; Ποια επενδυτικά προϊόντα θα αποδώσουν περισσότερο;

Από τις 8 έως τις 10 Δεκεμβρίου θα διεξαχθεί η δημόσια προσφορά των ομολογιών του νέου Κοινού Ομολογιακού Δανείου, 7ετούς διάρκειας, έως 300 εκατ. ευρώ της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με ρήτρα αειφορίας, μετά και την έγκριση του πληροφοριακού δελτίου από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Στις 7 Δεκεμβρίου θα οριστεί το εύρος απόδοσης και στις 14 Δεκεμβρίου θα ανακοινωθούν τα αποτελέσματα της δημόσιας προσφοράς.

Οι ασφαλιστικές εταιρίες πούλησαν ελληνικά ομόλογα και αγόρασαν ξένα ομόλογα γράφοντας κέρδη, σε μία προσπάθεια να δημιουργήσουν αποδόσεις στις αγορές των πραγματικών αρνητικών επιτοκίων. Οι τοποθετήσεις τους σε ομόλογα έχουν αυξηθεί, αλλά υπάρχουν λιγότερα ελληνικά.

H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανότατα θα συνεχίσει να αγοράζει ομόλογα τον επόμενο χρόνο για να ενισχύσει την οικονομία της ευρωζώνης και ίσως να επεκτείνει το έκτακτο πρόγραμμα ΡΕΡΡ μετά τη λήξη του τον Μάρτιο δήλωσε ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ Λουίς ντε Γκίντος στη γαλλική εφημερίδα Les Echos.

Ανηφορίζουν τις τελευταίες ημέρες, ειδικά μετά τις δηλώσεις της Γερμανίδας Ίζαμπελ Σνάμπελ, μέλους στο ΔΣ της ΕΚΤ, οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, αν και επί της ουσίας στο 1,30% σήμερα τα 10ετή παραμένουν πάντα σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Απεικονίζοντας έτσι ιστορικά χαμηλό κόστος δανεισμού, το οποίο ουδέποτε είχε η ελληνική οικονομία, ούτε όταν βρισκόταν σε υψηλή επενδυτική βαθμίδα. 

Την έγκριση τους στις προτεινόμενες τροποποιήσεις των όρων των κοινών ομολογιακών δανείων του 2018, ύψους 120 εκατ. ευρώ, και του 2020, ύψους 500 εκατ. ευρώ, έδωσαν οι ομολογιούχοι της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ κατά τις επαναληπτικές συνελεύσεις που πραγματοποιήθηκαν σήμερα, Πέμπτη 25 Νοεμβρίου.

Έχοντας ανταπεξέλθει στην πανδημία COVID-19 με τη στήριξη του έκτακτου προγράμματος αγοράς ομολόγων PEPP ύψους 1,85 τρις ευρώ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, οι αγορές ομολόγων της Ιταλίας, της Ελλάδας, της Ισπανίας και της Πορτογαλίας θα αντιμετωπίσουν ένα κρίσιμο τεστ σταθερότητας καθώς πλησιάζει το τέλος του PEPP τους επόμενους μήνες.

Μπορεί η μη αναβάθμιση από τη Moody's, να μην παίζει στην παρούσα φάση σημαντικό ρόλο στην αγορά των Ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου, όμως στο Χρηματιστήριο τα πράγματα είναι διαφορετικά. H είσοδος στην επενδυτική βαθμίδα, θα λειτουργήσει καταλυτικά όσον αφορά τις εισροές επενδυτικών κεφαλαίων από το εξωτερικό, τα οποία ακολουθούν προκαθορισμένα επενδυτικά κριτήρια. Και ένα από αυτά είναι η γενικότερη πιστοληπτική ικανότητα της χώρας.

Τελικά, οι διαμαρτυρίες και οι φωνές στην ΕΚΤ για τα επιτόκια και τα προγράμματα αγορών ομολόγων, δεν έχουν να κάνουν τόσο με τον πληθωρισμό αλλά με το κοινό συμφέρον των traders και των dealing rooms; Η ΕΚΤ το αποφάσισε και θα δανείσει διπλές ποσότητες κρατικών ομολόγων αποδεχόμενη εγγυήσεις σε ρευστό έως και 150 δις ευρώ από 75 δις ευρώ που ήταν έως τώρα.

Σε νέα επίπεδα ρεκόρ οι αγορές μετά το... «απαλό» ξεκίνημα του σχεδίου της Federal Reserve των ΗΠΑ να περιορίσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και την απόφαση της τράπεζας της Αγγλίας να μην προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων. Όπως δείχνουν τα πράγματα, η Fed και η ΕΚΤ δεν βιάζονται να αυξήσουν το κόστος χρήματος και να περιορίσουν δραστικά τη ρευστότητα, κάτι σημαίνει οτι οι μετοχές θα συνεχίσουν να έχουν το πάνω χέρι.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στην αγορά παραγώγων είναι στο κόκκινο και στις αγορές ομολόγων η καμπύλη αποδόσεων έχει ανοδική κλίση, λίγο πριν την ανακοίνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Υψηλότερος πληθωρισμός από τη μέση εκτίμηση του 0,3% μπορεί να προκαλέσει μεγαλύτερη αντίδραση στις αγορές, οι οποίες κατά κάποιο τρόπο μοιάζει να θέλουν να τεστάρουν τις κεντρικές τράπεζες, αν μπλοφάρουν δηλαδή με το αφήγημα τους πως η έξαρση του πληθωρισμού είναι παροδικό φαινόμενο.

Ανάρπαστο έγινε το πρώτο πράσινο ομόλογο που λάνσαρε η Ευρωπαϊκή Ένωση την Τρίτη, σύμφωνα με τους διαχειριστές της έκδοσης. Ήταν ένα πρώτο βήμα που μπορεί να την καταστήσει τον μεγαλύτερο εκδότη ομολόγων που είναι φιλικά προς το περιβάλλον. Το πράσινο ομόλογο 15ετούς διάρκειας άντλησε 12 δισ. ευρώ αλλά οι προσφορές ξεπέρασαν τα 135 δισ. ευρώ.

Ο κινεζικός γίγαντας του real estate Evergrande, που ταλαιπωρείται από μεγάλα προβλήματα ρευστότητας, απέτυχε σήμερα για τρίτη φορά τις τελευταίες τρεις εβδομάδες να καλύψει την αποπληρωμή κουπονιού ομολόγων της, εντείνοντας τις ανησυχίες για ενδεχόμενο ντόμινο με επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία.

Νέα βουτιά έκαναν τα ομόλογα των εταιρειών ανάπτυξης ακινήτων στην Κίνα τη Δευτέρα μετά από αίτηση της Modern Land να μεταθέσει την ημερομηνία λήξης ομολόγου της, εντείνοντας τις ανησυχίες για αθέτηση πληρωμών που ταλαιπωρούν την αγορά με τους ομολογιούχους δολαριακών εκδόσεων του ομίλου Evergrande να αναμένουν με αγωνία τι θα συμβεί με τις δικές της πληρωμές κουπονιών ύψους 148 εκατ. δολαρίων.

Οι χρηματιστηριακές αγορές και οι αγορές ομολόγων μπορεί να διορθώσουν σημαντικά αν οι επενδυτές αναθεωρήσουν τις προοπτικές ανάκαμψης της οικονομίας από την πανδημία COVID-19 και υπάρχουν ενδείξεις ότι οι επενδυτικές τράπεζες επωμίζονται υψηλότερα ρίσκα, προειδοποίησε η Τράπεζα της Αγγλίας την Παρασκευή.

Η Κομισιόν ζητά από τις κυβερνήσεις να προχωρήσουν το 2022 σε σταδιακή κατάργηση των μέτρων στήριξης που δόθηκαν στις επιχειρήσεις, ενώ η ΕΚΤ ζητά από τις τράπεζες να οδηγήσουν σε πτώχευση τις επιχειρήσεις «ζόμπι» προαναγγέλλοντας ειδικά stress tests. Εν τω μεταξύ η αγορά ομολόγων ήδη προεξοφλεί την αύξηση επιτοκίων και το tapering και τα μακροοικονομικά στοιχεία έχουν «σκουρύνει» επικίνδυνα.

Μία, έστω φευγαλέα, ματιά στο γράφημα με την πορεία των μεγαλύτερων χρηματιστηριακών δεικτών του κόσμου, όπως π.χ. του S&P 500, του Dow Jones ή του MSCI World, φτάνει για να καταλάβει κανείς ότι από τη «στροφή» του 2009 (μετά το σοκ της κατάρρευσης της Lehman Brothers) έως σήμερα οι μετοχές βρίσκονται σε σχεδόν μόνιμη άνοδο, απολαμβάνοντας το μεγαλύτερο, σε διάρκεια και ένταση, ράλι όλων των εποχών.

Ο κινεζικός γιγαντιαίος όμιλος των ακινήτων σε ολοένα μεγαλύτερη δυσκολία Evergrande ανακοίνωσε σήμερα ότι κατέληξε σε συμφωνία με κάποιους από τους ομολογιούχους του για να αποφευχθεί το ενδεχόμενο να κηρύξει στάση πληρωμών.

Mε τις ανησυχίες μετάδοσης από πιθανή κατάρρευση της Evergrande να εντείνονται, το πρώτο τεστ θα έλθει την Πέμπτη όταν ο κινεζικός όμιλος θα κληθεί να πληρώσει κουπόνι $83,5 εκατ. σε ομόλογο που λήγει τον Μάρτιο του 2022. Ένα άλλο κουπόνι $47,5 εκατ. θα πρέπει να πληρωθεί στις 29 Σεπτεμβρίου για ομόλογο που λήγει τον Μάρτιο του 2024. 

Έντονα ανοδική ήταν η κίνηση χθες στις δύο εισηγμένες εταιρείες ειδικού σκοπού που σχετίζονται με την κατοχή ομολογιών ενδιάμεσης και μειωμένης εξασφάλισης. Τα τηλέφωνα στο γραφείο έσπασαν και οι απορίες έπεφταν βροχή για τα δύο tickers που έγραψαν διψήφια ποσοστιαία απόδοση μέσα σε μια αδιάφορη ημέρα για τον Γενικό Δείκτη. Πρόκειται για τα Phoenix Vega Mezz και Cairo Mezz με έδρα την Κύπρο, οι μετοχές της οποίων διαπραγματεύονται στην ΕΝ.Α. PLUS του Χ.Α.