Αύξηση 6,4% στη διακίνηση εμπορευματοκιβωτίων έδειξε ο Ιανουάριος στους προβλήτες ΙΙ & ΙΙΙ ανοίγοντας δυνατά τη χρονιά για τον ΟΛΠ. Συγκεκριμένα, από τους δύο προβλήτες ΣΕΜΠΟ διακινήθηκαν 386,8 χιλιάδες TEUs έναντι 363,7 χιλιάδων την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Βέβαια, θα πρέπει να επισημανθεί ότι πέρυσι είχαμε έναν ιδιαίτερα αδύναμο Ιανουάριο καθώς είχε παρατηρηθεί μείωση 14% λόγω των περιορισμών που αφορούσαν τη διαχείριση της πανδημίας

Οι γεωπολιτικές ανησυχίες επιβράδυναν την ανοδική διάθεση των επενδυτών στο ΧΑ το οποίο εξακολουθεί να υπεραποδίδει έναντι των ξένων αγορών. Η στάση αναμονής μετά την συνεδρίαση της Τετάρτης εκφράζει αυτή την στιγμή το μεγαλύτερο μέρος των εμπλεκομένων και είναι λογικό σε μια συγκεχυμένη κατάσταση να παίρνονται αποστάσεις μέχρις ότου ξεκαθαρίσει το τοπίο. Η μείωση του ενδιαφέροντος στο ΧΑ δεν εκφράζεται τόσο σε εκροές, όσο σε αποχή μειώνοντας έτσι την δυναμική των ρευστοποιήσεων που αναμενόμενα επικρατούν όταν κλιμακώνεται η γεωπολιτική ένταση.

Από την ερχόμενη εβδομάδα η αγορά μπαίνει σε ρυθμούς ανακοινώσεων αποτελεσμάτων. Πρακτικά μιλάμε για το δ' τρίμηνο αφού πάνω από το 90% των εισηγμένων εταιριών ανακοίνωσε συνοπτικά μεγέθη εννεαμήνου, η χρήση είναι κατά 75% γνωστή στις περισσότερες των περιπτώσεων. Έως τέλος Απριλίου θα μάθουμε τις προθέσεις των εταιριών για τη διανομή των μερισμάτων της χρήσης του 2021, πως ξεκίνησε το 2022, τις προοπτικές της χρονιάς και ποιες εταιρίες θα εξέλθουν ή θα μπουν σε καθεστώς επιτήρησης.

Οι τσιμεντοβιομηχανίες δεν βρίσκονται σε καλό φεγγάρι χρηματιστηριακά αφού οι ανησυχίες για το ενεργειακό κόστος και τις εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα λειτουργούν ανασταλτικά στον χαρακτηρισμό τους ως ευκαιρίες πρώτης επιλογής. Παρόλα αυτά οι προοπτικές τους χρήζουν επανεξέτασης αφού οι ανάγκες σε τσιμέντο για έργα υποδομών αλλά και ιδιωτικά κατασκευαστικά έργα αναμένεται όχι μόνο να διατηρήσουν τους όγκους σε ικανοποιητικά επίπεδα άλλα και να αυξήσουν τις τιμές.

Το πρώτο δείγμα γραφής από τη διάχυση της συναλλακτικής δραστηριότητας είναι θετικό, υπάρχει περισσότερη συμμετοχή που καταγράφεται πλειοψηφικά στις εταιρίες του ΧΑ που έχουν υψηλότερες συναλλαγές φέτος. Χρειαζόμαστε ακόμα ωστόσο νέες ιδέες για να μεγαλώσει ουσιαστικά το πεδίο ενδιαφέροντος και να διαχυθεί η ρευστότητα σε μεγαλύτερο πλήθος εταιριών.

Με βάση τα επίσημα στοιχεία, οι ξένοι επενδυτές ήταν αγοραστές τον Ιανουάριο κατά 26,34 εκατ. ευρώ. Οι πωλήσεις των Ελλήνων αφορούν κωδικούς ιδιωτών και θεσμικούς επενδυτές και προήλθαν αποκλειστικά από μετοχές του FTSE-25. Ο Ιανουάριος ήταν μήνας εκροών για τα ελληνικά μετοχικά αμοιβαία τα οποία εξαγόρασαν μερίδια αξίας 4,6 εκατ. ευρώ.  Πως τρέχει ο Φεβρουάριος.

Με υψηλά 7 ετών και με μέσες ημερήσιες συναλλαγές που ξεπέρασαν τα 100 εκατ. ευρώ απάντησε η ελληνική αγορά στα χειρότερα των αναμενομένων μεγέθη του πληθωρισμού στις ΗΠΑ εκπλήσσοντας ακόμα και τους πιο αισιόδοξους εμπλεκόμενους της Λ. Αθηνών. Ο Γενικός Δείκτης επιχειρεί την ολική επαναφορά στην κανονικότητα με βασικό μοχλό τις τράπεζες οι οποίες βρίσκονται σε θέση οδηγού από την αρχή της χρονιάς.

Έχουμε κάμποσο καιρό να δούμε τις τράπεζες να ανοίγουν δρόμο στην ελληνική αγορά, ένα γεγονός το οποίο η πλειοψηφία της εγχώριας επενδυτικής κοινότητας το αντιμετωπίζει στην καλύτερη περίπτωση με αμηχανία. Το ράλι που σημειώνουν τα τραπεζικά χαρτιά υπεραποδίδοντας του Γενικού Δείκτη, είναι μακράν το πιο «μισητό» ράλι από το 1999.

Η άνοδος της υψηλής κεφαλαιοποίησης στις βιομηχανικές μετοχές του Χρηματιστηρίου Αθηνών έκανε πιο δύσκολο τον εντοπισμό των φθηνών μετοχών. Πλέον η Αγορά από το στάδιο του εξορθολογισμού των συμπιεσμένων αξιών διαπραγματεύεται σε αποτιμήσεις που περιέχουν προσδοκίες και επομένως έχει γίνει πιο ευαίσθητη στα θεμελιώδη μεγέθη.

Τα ομόλογα υποστήριξαν την κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών το 2021, απορροφώντας σημαντικό μέρος από τους κραδασμούς των τιτλοποιήσεων. Οι ελληνικές τράπεζες βγήκαν πολλαπλά ωφελημένες αφού εκτός από τις κερδοφόρες ανταλλαγές ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου η μείωση των αποδόσεων στη διάρκεια της περυσινής χρονιάς ενίσχυσε σημαντικά τα κέρδη του trading.

Ο Ιανουάριος ήταν ο τρίτος συνεχόμενος μήνας που η αξία των πωλούμενων ποσοτήτων ενέργειας ξεπέρασε το 1 δισ. ευρώ στη χονδρική. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Χρηματιστηρίου Ενέργειας η αξία των συναλλαγών τον Ιανουάριο έφθασε τα 1,3 δισ. ευρώ με αμέσως προηγούμενη καλύτερη επίδοση αυτή του Δεκεμβρίου του 2021 με 1,4 δισ. ευρώ, μέγεθος που αποτελεί ιστορικό υψηλό για την ιστορία του Target Model.

Για μια ακόμη εβδομάδα η ελληνική αγορά έδειξε χαρακτήρα και παρέμεινε σε θετικό πρόσημο απορροφώντας με επιτυχία τις αναταράξεις του εξωτερικού. Η θετική διαφοροποίηση έρχεται κόντρα στο πείσμα των απαισιόδοξων που ανέμεναν το χρηματιστήριο να υποχωρεί χωρίς άμυνες σε μια ενδεχόμενη αλλαγή κλίματος από το εξωτερικό. Παρόλα αυτά το Ελληνικό Χρηματιστήριο είναι η καλύτερη σε απόδοση Ευρωπαϊκή αγορά στις πρώτες 35 ημέρες του 2022 και μέσα στις πέντε πρώτες παγκοσμίως.

Στις 28 Φεβρουαρίου η Quest συγκαλεί συνέλευση για τη διανομή δωρεάν μετοχών σε αναλογία 3 νέες για κάθε μια παλιά επαναλαμβάνοντας ακριβώς την ίδια κίνηση που είχε κάνει το καλοκαίρι του 2019. Για τους παλαιούς της αγοράς, η επιχείρηση που είχε γράψει ιστορία με τις δωρεάν μετοχές ήταν η Τράπεζα Εργασίας επί εποχής Καψάσκη.

Την τελευταία ημέρα του Ιανουαρίου κατάφερε το χρηματιστήριο να δημοσιεύσει τα μηνιαία στατιστικά για το μήνα Δεκέμβριο με την ειδική έκδοση του «Axia Numbers». Από αυτή την αναφορά προκύπτει ότι ο Δεκέμβριος ήταν μήνας εισροών από τους αλλοδαπούς επενδυτές. Συγκεκριμένα οι εισροές από το εξωτερικό έφθασαν τα 41, 6 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 32,7 εκατ. ευρώ αφορούσαν τις μετοχές του FTSE-25.

H εξαγορά του 48,5% της Viva έναντι 1,02 δις ευρώ από την JPMorgan τάραξε τα νερά του εγχώριου επιχειρείν για το ύψος στο οποίο τελικά έκλεισε η συναλλαγή και την αποτίμηση που πήρε το 100% της εταιρίας. Για τα ελληνικά δεδομένα πρόκειται για μια από τις μεγαλύτερες εξαγορές μεταξύ ιδιωτικών εταιριών και έρχεται σε ένα κλάδο που το 2021 παρατηρήθηκαν πολλές και σημαντικές συναλλαγές (Cardlink, Evo Payment, Intrasoft).

Το πτωτικά φορτισμένο διεθνές κλίμα σταδιακά επηρέασε και την εγχώρια αγορά η οποία παρά την γρήγορη υποχώρηση της από τα υψηλά των 960 μονάδων παραμένει με θετικό πρόσημο για το σύνολο του 2022. Ο τραπεζικός κλάδος στέκεται αρωγός στην αντοχή του δείκτη με την Εθνική Τράπεζα να παίρνει την σκυτάλη από την Alpha Bank αυτή την εβδομάδα και να καταγράφει υψηλά 45 μηνών οδηγώντας τον κλάδο, ο οποίος δείχνει σταθερά θετική αλλαγή στάσης ακόμα και σε ημέρες αύξησης της προσφοράς.

Το 2021 έκλεισε χωρίς εκπλήξεις για τον όμιλο Μυτιληναίου αφού στο δ' τρίμηνο όλες οι δραστηριότητες κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις σπάζοντας το εποχικό μοτίβο, υποστηρίζοντας τους αρχικούς στόχους της διοίκησης. Το ότι δεν υπήρχαν εκπλήξεις δεν σημαίνει ότι το 2021 ήταν περίπατος στο πάρκο. Κάθε άλλο. Τα αποτελέσματα ήρθαν μετά από συστηματικές προσπάθειες επενδύσεων, μείωσης κόστους και αντοχής απέναντι σε πρωτοφανείς αντιξοότητες (πανδημία, ενεργειακή κρίση).

Η αύξηση κεφαλαίου των 51 εκατ. ευρώ έρχεται να εγκαινιάσει μια νέα εποχή για τον όμιλο και να χρηματοδοτήσει μια φιλόδοξη και πολύ υποσχόμενη πορεία. Η Intrakat απέφυγε τα κακώς κείμενα και τις παθογένειες του παρελθόντος στον κατασκευαστικό κλάδο, άντεξε τον ανταγωνισμό και ατενίζει το μέλλον με περισσότερη αισιοδοξία. Πρόκειται για μια από τις πέντε κατασκευαστικές εταιρίες που έχουν πτυχίο 7ης τάξης ωστόσο η διαφορά δεν θα γίνει από το κατασκευαστικό αντικείμενο στο οποίο έτσι και αλλιώς παραμένει δραστήρια.

Κόντρα στην διεθνή τάση, την μιζέρια και την κακοδαιμονία των τελευταίων 11 ετών το Χρηματιστήριο της Αθήνας έδειξε χαρακτήρα και την εβδομάδα που πέρασε κάνοντας την διαφορά παραμένοντας η πρώτη σε αγορά σε απόδοση στην Ευρώπη. Η άνοδος δεν είναι το απαραίτητο ζητούμενο ωστόσο μετά από καιρό η συμπεριφορά των επενδυτών δεν παρουσιάζει σημεία πανικού ή διάλυσης στις πτωτικές τάσεις που παρατηρούνται στα κυριότερα χρηματιστήρια του εξωτερικού

Πίσω από την πρόσφατη αύξηση των τιμών των Ευρωπαϊκών και Αμερικανικών τραπεζών βρίσκεται η προσδοκία της αύξησης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες μέσα στο 2022. Το υψηλότερο κόστος χρήματος θα βάλει μεν σε αναθεώρηση το ασφάλιστρο κινδύνου των χρηματιστηριακών αγορών αλλά η επίπτωσή του δεν θα είναι καθολικά αρνητική. Οι τράπεζες σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων έχουν λιγότερες επιλογές τιμολόγησης.

Ξεκινάει σήμερα η μητέρα όλων των αποκρατικοποιήσεων, ο διαγωνισμός παραχώρησης της Αττικής Οδού για την οποία το ελληνικό Δημόσιο προσδοκά να κάνει νέο ρεκόρ εσόδων σε μία συναλλαγή. Η σύμβαση παραχώρησης με την προηγούμενη κοινοπραξία λήγει το Οκτώβριο του 2024 και το Δημόσιο σπεύδει να ανοίξει τη διαδικασία ανανέωσης της παραχώρησης τώρα, προκειμένου να αντιμετωπιστούν έγκαιρα πιθανές ενστάσεις και καθυστερήσεις.

Από το 2000 και μετά οι χρηματιστηριακές αγορές έχουν γίνει πιο γρήγορες στην προεξόφληση των προσδοκιών των επενδυτών, σε αυτό έχει παίξει ρόλο και η στιγμιαία ενημέρωση μέσα από την αύξηση των ταχυτήτων του διαδικτύου. Έτσι, ένα γεγονός μέσα σε δύο συνεδριάσεις έχει ενσωματωθεί πλήρως στην τιμή. Παρόλα αυτά οι πρώτες συνεδριάσεις του Ιανουαρίου πάντα θέλουν τους επενδυτές ποιο αποφασισμένους για το πως θα εξελιχθεί η χρονιά.

Αν όσα διαβάζουμε τις τελευταίες ημέρες δεν αναιρεθούν από μια νέα μετάλλαξη τότε βρισκόμαστε στο τέλος της πανδημίας ή τουλάχιστον σε μια διαχείριση που να επιτρέπει την επιστροφή στην κανονικότητα. Οι περισσότερες ξένες αγορές έχουν ξεπεράσει τα επίπεδα διαπραγμάτευσης από τα οποία ξεκίνησε η πτώση. Εσχάτως και το Ελληνικό Χρηματιστήριο υπερέβη τα επίπεδα του Ιανουαρίου του 2020. Παρόλα αυτά επιμέρους η εικόνα δεν είναι ομοιόμορφη.

Με εντελώς διαφορετικό πρόσωπο ξεκίνησε το 2022 σε σχέση με τον «άνευρο» Δεκέμβριο και τη μακρά πλάγια κίνηση της ελληνικής αγοράς τους τελευταίους δέκα μήνες. Οι δύο πρώτες χρηματιστηριακές εβδομάδες του έτους έδωσαν αποδόσεις σχεδόν σε όλο το εύρος των κεφαλαιοποιήσεων, ενώ οι τζίροι έφυγαν από τη ζώνη της αδιαφορίας προσεγγίζοντας τα 80 εκατ. ευρώ σε μέση ημερήσια βάση.