Παρά την αυξημένη αισιοδοξία από το μέτωπο των εμβολίων, η Κριστίν Λαγκάρντ αναμένεται να προχωρήσει σε σημαντικές ανακοινώσεις την Πέμπτη 10 Δεκεμβρίου. Οι πληροφορίες θέλουν τη Γαλλίδα να ανακοινώνει τη μεγέθυνση του QE Πανδημίας κατά τουλάχιστον 500 δισ. ευρώ, από 1,35 τρισ. ευρώ, και τη χρονική του επέκταση έως το τέλος του 2021 από τον Ιούνιο του ίδιους έτους που ισχύει σήμερα.

Με συνολική πτώση 85% σε επίπεδο απόδοσης, τα ελληνικά ομόλογα έχουν ωφεληθεί περισσότερο από οποιονδήποτε άλλο τίτλο από το QE Πανδημίας που ανακοίνωσε τον περασμένο Μάρτιο η Κριστίν Λαγκάρντ, ενώ χθες είχαμε ένα μοναδικό και από κάθε άποψη αναπάντεχο ρεκόρ με όλες τις ωριμάνσεις κάτω από το 1%. Έχουν και άλλα περιθώρια να «τρέξουν» τα ελληνικά ομόλογα πριν γυρίσει το κλίμα;

Η Saudi Aramco αναμένεται να εκδώσει δισεκατομμύρια δολάρια σε διεθνή ομόλογα για να ενισχύσει τον ισολογισμό της και να επιτύχει τον στόχο μερίσματος των 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθώς η πανδημία επιφέρει χτύπημα στα κέρδη της.

Με το βλέμμα στραμμένο στις αναδυόμενες οικονομίες είναι και η Credit Suisse, αναγνωρίζοντας σε έκθεσή της το ενδεχόμενο αφενός οι εγχώριες συναλλαγματικές ισοτιμίες έναντι του δολαρίου να υπερτιμηθούν, αφετέρου η ανάρρωση τέτοιων οικονομιών μετά το πλήγμα της πανδημίας να βρίσκεται πρό των πυλών. Επιπλέον, η συνεχιζόμενη συσχέτιση των αποδόσεων των ομολόγων των αναδυόμενων χωρών με τις αποδόσεις του αμερικανικού χρέους και τις μηδενικές αποδόσεις των ισχυρών οικονομιών, καθιστά τα χρεόγραφα τους πιο ελκυστικά.

Νέα χαμηλά καταγράφουν οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων στον απόηχο της αναβάθμισης-έκπληξης της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Moody΄ s το βράδυ της Παρασκευής, με το 5ετές να «αγγίζει» το 0% για πρώτη φορά στην ιστορία. Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει στην επέκταση του QE Πανδημίας με φόντο τα νέα lockdown στην Ευρώπη, γεγονός που πιέζει ακόμα περισσότερο προς τα κάτω τις αποδόσεις των ομολόγων της περιφέρειας.

Περαιτέρω ισχυρή αποκλιμάκωση καταγράφουν τα ομόλογα σχεδόν όλων των χωρών της Ευρωζώνης μετά την ολοκλήρωση της συνεδρίασης της ΕΚΤ που παρ? ότι διατήρησε όπως αναμενόταν σταθερά τα επιτόκια, εντούτοις προανήγγειλε τη λήψη νέων μέτρων τον Δεκέμβριο για τη στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης.

Αυτό που μέχρι πέρσι έμοιαζε απίστευτο σήμερα γίνεται πραγματικότητα. Το ελληνικό δημόσιο δανείζεται για 15 χρόνια με επιτόκιο 1,152% μειώνοντας το κόστος δανεισμού 40% σε οκτώ μήνες. Η βελτιωμένη πρόσβαση της Ελλάδας στις αγορές ενδυναμώνει τη βιωσιμότητα του χρέους, σημειώνει στο liberal.gr ο επικεφαλής κρατικών αξιολογήσεων της Scope Ratings, Γιάκομπ Σουβάλσκι, εκτιμώντας ότι τα επιτόκια για την Ελλάδα θα παραμείνουν χαμηλά για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Αξιοποιώντας το δίχτυ ασφαλείας που απλώνει για εκδότες και επενδυτές η ΕΚΤ, η Ελλάδα δανείστηκε χθες με επιτόκιο 1,157% σε μια απόδειξη ότι υπάρχουν και καλά νέα μέσα στη μαυρίλα της εποχής. Αύριο λήγει η προθεσμία εγγραφής στην έκδοση του ΟΠΑΠ που δίνει ικανοποιητικό επιτόκιο σε περίοδο που τα επιτόκια καταθέσεων είναι ανύπαρκτα. Όσο για την Εθνική Ασφαλιστική, οι πληροφορίες της στήλης συγκλίνουν ότι το ματς θα τελειώσει με τη CVC να κερδίζει δύο μηδέν.

Διαδοχικά ιστορικά χαμηλά καταγράφονται στις αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων με το 10ετές στο 0,768% και το 5ετές στο 0,14%, ενώ για πρώτη φορά στη δευτερογενή αγορά το 20ετές έχει απόδοση χαμηλότερη του 1%, συμβάλλοντας στην αποκατάσταση της σχέσης του ελληνικού δημοσίου με την επενδυτική κοινότητα.

Ιστορικές στιγμές στη δευτερογενή αγορά ομολόγων βιώνουν οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι καθώς για πρώτη φορά καταγράφεται πτώση της απόδοσης του 5ετούς ομολόγου κάτω από το επίπεδο του 0,20% και του 15ετούς κάτω από το 0,10%, ενώ στο 0,80% βρίσκεται το 10ετές, απόδοση που είναι η χαμηλότερη που έχει καταγραφεί.

Το επίπεδο του 0,86% είναι το νέο ιστορικό χαμηλό για την απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου ενώ το spread με τον αντίστοιχο γερμανικό τίτλο υποχωρεί κάτω από τις 150 μονάδες βάσης, προς το σημείο που βρισκόταν πριν την πανδημία.

Διευρύνει από την 1η Ιανουαρίου 2021 το φάσμα των ομολόγων που είναι επιλέξιμα ως ενέχυρα καθώς και για αγορά, με την αποδοχή και ομολόγων που συνδέονται με περιβαλλοντικούς στόχους, στο πλαίσιο της νομισματικής πολιτικής της, ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Ο αντίκτυπος της πανδημίας και του lockdown στην ελληνική οικονομία, αλλά και οι γεωπολιτικές εντάσεις έχουν ρίξει βαριά τη σκιά τους στο ελληνικό χρηματιστήριο, αναφέρει η Handelsblatt, μα την ίδια ώρα έχουν στρέψει τους επενδυτές στα ελληνικά ομόλογα, τα οποία παραμένουν μια άκρως ελκυστική επιλογή.

Η ελληνική οικονομία βίωσε τη μεγαλύτερη συρρίκνωση του ΑΕΠ στο β΄ τρίμηνο ωστόσο κατάφερε να μην «τερματίσει» τελευταία στην Ευρώπη. Τα στοιχεία δεν τρόμαξαν γιατί η… παρτίδα θα κριθεί στο γ΄ τρίμηνο λόγω τουρισμού. Την ίδια ώρα, το ελληνικό δημόσιο δανείστηκε με το χαμηλότερο επιτόκιο στην ιστορία, αποδεικνύοντας ότι η αποκατάσταση της σχέσης με τις αγορές συνεχίζεται παρά την ύφεση.

Έτοιμη για έξοδο στις αγορές με 10ετές ομόλογο, πιθανώς ακόμη και αύριο, είναι η Ελλάδα. Η έξοδος θα γίνει με επέκταση της διάρκειας (re-opening) του υφιστάμενου 10ετούς ομόλογου το οποίο είχε εκδοθεί τον περασμένο Ιούνιο με κουπόνι 1,5%.

Ομολογιακές εκδόσεις ρεκόρ «κρύβει» ο Αύγουστος, καθώς οι κυβερνήσεις προσπαθούν να χρηματοδοτήσουν με χαμηλό κόστος τα τεράστια ελλείμματα που αφήνει πίσω της η πανδημία. Όλα τα δεδομένα για τη νέα έξοδο της Ελλάδας στις αγορές.

Με εντυπωσιακό τρόπο συνεχίζεται το ράλι αποκλιμάκωσης στις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων αλλά και ολόκληρου του ευρωπαϊκού νότου, με το ελληνικό δεκαετές να υποχωρεί σήμερα κοντά στο 10% έχοντας πέσει στο 1,05% και συναγωνίζεται πλέον το αντίστοιχο ιταλικό δεκαετές που διαπραγματεύεται επίσης στο 1,05% με υποχώρηση 4%.

Σταθεροποιητικές τάσεις εμφανίζουν οι τιμές των ομολόγων, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνεχίζει με αμείωτο ρυθμό τις αγορές ομολόγων στο πλαίσιο του προγράμματος PEP. Μόνο στο πρώτο δεκαήμερο του Ιουλίου, αγόρασε από την αγορά ομόλογα αξίας 28,1 δισ. ευρώ, ενώ ολόκληρο τον Ιούνιο, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιοποίησε σήμερα, οι αγορές ομολόγων έφθασαν τα 120,3 δισ. ευρώ.

Ομόλογα τα οποία καλύπτονται από τα κέρδη που αποκομίζει η ιταλική μαφία φέρεται να αγόραζαν ξένοι επενδυτές, σύμφωνα με νομικά και οικονομικά έγγραφα που επικαλείται η εφημερίδα Financial Times.

Οι ελληνικοί τίτλοι δεν έγιναν μέσα σε δύο μήνες… bunds, ούτε έχουν δει τις αποδόσεις του να υποχωρούν σε αρνητικό έδαφος, όμως αυξάνουν συνεχώς την υπέρ τους διαφορά με τα ιταλικά ομόλογα και μειώνουν με εντυπωσιακή ταχύτητα την ψαλίδα με την υπόλοιπη Ευρώπη, περιορίζοντας στο μισό το spread με τους τίτλους της Πορτογαλίας μέσα σε δύο μήνες.

Ξεκινάμε με μαθήματα από τις αγορές. Τα κρούσματα κορονοϊού αυξήθηκαν, το ίδιο και οι θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ. Πετάμε το πρώτο και κρατάμε το δεύτερο γιατί μας βολεύει. Η στήλη δεν είναι τράπεζα να αντλεί ρευστότητα με αρνητικά επιτόκια , ούτε δανειοδοτείται με επιδοτούμενα επιτόκια. Αν ήταν όμως; Κλείνουμε με τα παιδιά της Comer που εμφανίστηκαν ως από μηχανής Θεός για το καζίνο Λουτρακίου. Τι συνέβη και χρειάστηκε ενάμισης χρόνος για να κλείσει η δουλειά;

Στο α' εξάμηνο του 2020 τα είδαμε όλα. Από την κατάρρευση της Wall κατά 34% την περίοδο 19/2-23/3 και την εντυπωσιακή ανάκαμψη του Nasdaq σε ιστορικά υψηλά, μέχρι την άνευ προηγουμένου πτώση της τιμής του πετρελαίου σε αρνητικό έδαφος. «Νικητές» χρυσός και ομόλογα, «χαμένοι» οι χρηματιστηριακοί δείκτες.

 Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) διαφώνησαν για τη χρονική διάρκεια και το μέγεθος του έκτακτου προγράμματος στήριξης κατά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου στις 4 Ιουνίου, αλλά συμφώνησαν ότι οι αγορές ομολόγων είναι το καλύτερο εργαλείο στις τρέχουσες συνθήκες και ότι τα οφέλη του υπερβαίνουν το κόστος, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης που δόθηκαν σήμερα στη δημοσιότητα.

Για τα καλά φαίνεται πως έχουν μπει στα ραντάρ της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας τα ελληνικά ομόλογα, με όλη πλέον την καμπύλη των αποδόσεων να κινείται κοντά στα ιστορικά χαμηλά, αντανακλώντας μία σειρά εξελίξεων που στηρίζουν τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας. Οι «πλάτες» της ΕΚΤ, το κλείσιμο της ψαλίδας με την Ιταλία και οι ελπίδες για επιστροφή σε τροχιά αναβαθμίσεων.