Πληθαίνουν οι ενδείξεις μιας νέας κρίσης στην Ιταλία. Σε επίπεδο 2012 η ζήτηση από Ιταλούς πολίτες για κρατικούς τίτλους καθώς φοβούνται στάση πληρωμών. Σε υψηλό 23 ετών το χάσμα μεταξύ του ιταλικού και των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων. <b>Γράφει ο Κωνσταντίνος Μαριόλης.</b>

Δισεκατομμύρια κάνουν φτερά από το χρηματιστήριο και τα ομόλογα παραμένουν σε επίπεδα… μνημονίου. Οι μόνοι επενδυτές που νιώθουν ανακουφισμένοι είναι αυτοί που έχουν καταφέρει να απεμπλακούν από την ελληνική αγορά, η οποία συνεχίζει να θεωρείται εξαιρετικά υψηλού κινδύνου. <b> Γράφει ο Κωνσταντίνος Μαριόλης. </b>\r\n

Μία τραπεζική χρεοκοπία πριν τις ευρωεκλογές, η κλιμάκωση των πιέσεων στις αγορές ομολόγων και η είσοδος της ιταλικής οικονομίας σε ύφεση είναι οι παράγοντες που ενδέχεται να προκαλέσουν οικονομικό ή πολιτικό ατύχημα στην Ιταλία. <b>Γράφει ο Κωνσταντίνος Μαριόλης. </b>\r\n\r\n

Με το πολιτικό θερμόμετρο να ανεβαίνει συνεχώς και τον πρωθυπουργό να αναζητεί τις παροχές που θα ενισχύσουν το προεκλογικό του αφήγημα, οι επενδυτές μένουν μακριά από μία χώρα που δείχνει να μην καταλαβαίνει από τα λάθη του παρελθόντος. Η ελληνική αγορά μοιάζει με… φτερό στον άνεμο της μεταβλητότητας, ενώ οι αλλαγές στον MSCI, το θέμα των «κόκκινων» δανείων και η κόντρα Ρώμης-Βρυξελλών είναι μόνο οι αφορμές.

Στην καταγγελία του ομολόγου ύψους 249.500.000 ευρώ της θυγατρικής της Folli Follie, FF Group Finance Luxembourg SA, προχώρησε ο διαχειριστής - εκπρόσωπος (trustee) του συγκεκριμένου ομολόγου, όπως ανακοίνωσε σήμερα η εταιρεία στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

Στην αστάθεια των αγορών λόγω των ιταλικών κρατικών ομολόγων απέδωσε ο υπουργός Οικονομικών, τη δυσκολία της Ελλάδας να επιστρέψει στις αγορές, προσθέτοντας ότι δεν έχει πρόβλημα να περιμένει την κατάλληλη στιγμή για να αντλήσει κεφάλαια.

Η υποβάθμιση της Ιταλίας κατά μία μόνο βαθμίδα σε Baa3 από Baa2 από τη Moody\\'s, και η διατήρησή της μία βαθμίδα πάνω από το επίπεδο junk, οδηγεί σε αποκλιμάκωση τα ιταλικά ομόλογα, τα οποία την περασμένη Παρασκευή έφτασαν σε υψηλό τετραετίας.

Εκ νέου ανοδικά κινούνται σήμερα οι αποδόσεις των ομολόγων του ευρωπαϊκού νότου και κυρίως της Ελλάδας, της Ιταλίας και της Ισπανίας.

Στην απεγνωσμένη προσπάθειά του να σώσει… ότι σώζεται ο Αλ. Τσίπρας αναζητεί καταφύγιο ακόμη και στον άλλοτε «εχθρό» του Μ. Ντράγκι. Όμως, η αναμενόμενη παροχολογία και η ερασιτεχνική αντιμετώπιση στο θέμα των τραπεζών δίνουν την εντύπωση στους επενδυτές ότι η Ελλάδα δεν είναι σοβαρή χώρα. <b>Γράφει ο Κωνσταντίνος Μαριόλης. </b>

Νέα άνοδο σημειώνουν σήμερα οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, καθώς μετά την πρόσφατη πτωτική διόρθωση – αποφόρτιση, έχουν πάρει ξανά την ανιούσα. Άνοδο καταγράφουν και τα ιταλικά ομόλογα.

Μετά το χρηματιστηριακό μίνι-κραχ στις αρχές Οκτωβρίου και το βαρύ πέπλο αβεβαιότητας που κάλυψε τις τράπεζες, η κυβέρνηση προσπαθεί να μετριάσει τις ανησυχίες χωρίς κάποιο αποτελεσματικό και βιώσιμο σχέδιο, διακινδυνεύοντας ακόμη και με επιδείνωση της επενδυτικής εμπιστοσύνης. <b>Γράφει ο Κωνσταντίνος Μαριόλης.</b>

Την «ευαισθησία» των κρατικών ομολόγων των κρατών-μελών της Ευρωζώνης προσπαθεί να εκτιμήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε μελέτη που είδε σήμερα το φως τη δημοσιότητας.

Προσωρινή ήταν η χθεσινή διόρθωση – αποφόρτιση στην αγορά ομολόγων, καθώς η κλιμάκωση της διεθνούς κρίσης φέρνει νέα επιδείνωση, τόσο στα assets της Ελλάδας, όσο και της Ιταλίας.\r\n\r\n

Παρ’ ότι το επιτόκιο παραμένει υψηλό και απαγορευτικό για κάθε απόπειρα εξόδου στις αγορές, σήμερα καταγράφεται σημαντική αποκλιμάκωση τόσο στην ελληνική αγορά ομολόγων, όσο και στην ιταλική.\r\n\r\n

Αυστηρή προειδοποίηση προς την ιταλική κυβέρνηση εξέδωσε το ΔΝΤ, προβλέποντας ότι η Ιταλία θα εμφανίσει τη χαμηλότερη ανάπτυξη στην Ευρώπη τη διετία 2018-2019. Άμεση η απάντηση της ιταλικής κυβέρνησης. Σε υψηλό άνω των 4,5 ετών το ιταλικό 10ετές ομόλογο.

Συνεχίζεται η επιδείνωση στην παγκόσμια αγορά ομολόγων λόγω της αύξησης των αποδόσεων των ομολόγων των ΗΠΑ, που είναι η χώρα βαρόμετρο, ενώ οι πιο αδύναμες οικονομίες, πλήττονται περισσότερο, με την Ελλάδα στο επίκεντρο.\r\n\r\n

Το επιχείρημα της κυβέρνησης πως δεν ανησυχεί από την αύξηση των επιτοκίων στη δευτερογενή αγορά των ομολόγων του δημοσίου, λόγω της ύπαρξης του μαξιλαριού και της μη άμεσης ανάγκης για προσφυγή στις αγορές, φανερώνει την άγνοια που κυριαρχεί στο κυβερνητικό επιτελείο.

Σε νέα χαμηλά ενάμιση έτους κινείται το Χρηματιστήριο, με τις τράπεζες να είναι ξανά στο στόχαστρο των πωλητών. Ο Γ.Δ. έχει κατέλθει στις 645 μονάδες, με απώλειες 1,9%. Στο -5,7% ο τραπεζικός δείκτης.

Ισχυρούς κλυδωνισμούς δέχεται η παγκόσμια αγορά ομολόγων, λόγω επιδείνωσης του κλίματος στη χώρα που είναι βαρόμετρο (και) αυτής της αγοράς, των ΗΠΑ, ενώ η κρίση στις σχέσεις Ιταλίας και Ευρωζώνης, επιδεινώνει περαιτέρω την αγορά ομολόγων του ευρωπαϊκού νότου.\r\n\r\n

Το κόστος δανεισμού στη γειτονική χώρα «χτύπησε» υψηλό τεσσάρων ετών, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να πραγματοποιεί άλμα 3,58% για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο του 2014.

Μία εξαιρετικά ανησυχητική εξέλιξη λαμβάνει χώρα στις αγορές το τελευταίο διάστημα υποδεικνύοντας ότι οι επόμενοι μήνες θα είναι απόλυτα κρίσιμοι για την οικονομία. <b> Γράφει ο Κωνσταντίνος Μαριόλης. </b>

Σημαντική επιδείνωση παρουσιάζει σήμερα η αγορά ελληνικών ομολόγων, καθώς το χθεσινό – συστημικό – ξεπούλημα στις τράπεζες, αλλά και οι εν γένει δυσμενείς εκθέσεις αναλυτών ξένων οίκων όπως η Morgan Stanley, προκαλούν αύξηση τουcountry risk.\r\n\r\n

Ανοδικά κινούνται οι βασικοί ευρωπαϊκοί δείκτες, με τους επενδυτές να εστιάζουν στις εξελίξεις στην Ιταλία. Οι αποδόσεις των ιταλικών κρατικών ομολόγων μειώθηκαν μετά από αναφορές ότι η Ρώμη σχεδιάζει να μειώσει το έλλειμμα του προϋπολογισμού της γρηγορότερα από το αναμενόμενο.

Κίνδυνο εκτίναξης των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων και επιβράδυνση της ανάπτυξης στο 1,5% το 2019, βλέπει η Capital Economics, τονίζοντας ότι η στρατηγική του Αλ. Τσίπρα να μην τηρήσει τις δεσμεύσεις του ενόψει εκλογών θέτει σε κίνδυνο την επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές πριν τελειώσει το κεφαλαιακό απόθεμα το 2020.