Ο Αύγουστος ολοκληρώνεται με την επιστροφή των αγοραστών στο ταμπλό σε συνεδριάσεις όπου η παρουσία της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης ήταν εμφατική ως προς τις ημερήσιες αποδόσεις. Παρά τα μικρά μεν, ανοδικά δε, ημερήσια βήματα του ΓΔ το ταμπλό δείχνει να αφυπνίζεται και να αποκτά νέους πρωταγωνιστές συντηρώντας το ενδιαφέρον, την ώρα που η διαγραμματική εικόνα έχει βελτιωθεί εντυπωσιακά ενώ οι δυνάμεις της αγοράς ακόμα δεν έχουν φθάσει στο όριο των δυνατοτήτων τους.

Οι πωλητές του Μαΐου επιστρέφοντας από τις διακοπές τους μπορεί να μην είδαν την αγορά σημαντικά ψηλότερα από εκεί που την άφησαν (894,85 μονάδες) είδαν όμως τις περισσότερες μετοχές να απέχουν από λίγο (ΟΠΑΠ) έως πολύ (Intralot) από εκεί που τις άφησαν. Για την ακρίβεια το 69% των εταιρειών του ΧΑ - και αν προστεθούν και κάποια μερίσματα ο αριθμός περνάει το 70% - διαπραγματεύεται ψηλότερα από το κλείσιμο της τελευταίας συνεδρίασης του Μαΐου.

Στο ρελαντί κινήθηκε σήμερα ο Γενικός Δείκτης μετά από δύο σημαντικές συνεδριάσεις, κλείνοντας για πέμπτη συνεχόμενη φορά θετικός με τη βοήθεια της καλής δημοπρασίας στις 915,75 μονάδες με +0,14%. Η συντήρηση των επιπέδων μαζί με την πολύ καλή απορρόφηση των - μέτριων, σήμερα - ρευστοποιήσεων προδιαθέτει θετικά για τη συνέχεια, με τις περισσότερες δεικτοβαρείς μετοχές να έχουν εν ισχύ αγοραστικό σήμα.

Μετά τη χθεσινή κατοχύρωση του ψυχολογικής και τεχνικής σημασίας επιπέδου των 900 μονάδων, το ελληνικό χρηματιστήριο προχώρησε παραπάνω σήμερα με πρωταγωνιστή τον ΟΠΑΠ. Έτσι, Γενικός Δείκτης έκλεισε θετικός στις 914,43 μονάδες με κέρδη της τάξεως του 0,76%, διατηρώντας ένα ισχυρό αγοραστικό σήμα με στόχο την περιοχή των 950 μονάδων που συνιστά το προ πανδημίας υψηλό επίπεδο.

Θετική από κάθε άποψη κρίνεται η τρέχουσα χρονιά για τις επενδύσεις μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ΑΚ). Το σύνολο του ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων στην αρχή του έτους βρισκόταν στα 1,8 δισ. ευρώ, με 245 εκατ. μερίδια, ενώ σύμφωνα με τα χθεσινά κλεισίματα των χρηματιστηρίων, το σύνολο του ενεργητικού ανέρχεται πλέον στα 2,4 δισ. ευρώ και ο αριθμός των μεριδίων έφτασε στα 276 εκατ.

Πρόδρομοι δείκτες και δεδομένα από την πορεία της ελληνικής οικονομίας, που αρχικά θα αποτυπωθούν στην αναγγελία των μεγεθών του ΑΕΠ του β΄τριμήνου στις 7 Σεπτεμβρίου, δίνουν ελπιδοφόρα μηνύματα μαζί με αυτα του τουρισμού, εν μέσω προβληματισμών για την πανδημική κρίση και για τις επικείμενες ανακοινώσεις του Τζερόμ Πάουελ στο Jackson Hole. Η διαγραμματική συμπεριφορά των δεικτών προδιαθέτει για συνέχεια της ανοδικής κίνησης.

Μέχρι πρότινος η αγορά μας ήταν ροτόντα, αφορούσε δηλαδή ένα κλειστό κλαμπ λίγων εταιρειών που προσέλκυαν ξένα θεσμικά κεφάλαια. Εσχάτως έχει αρχίσει να μοιάζει με μπουφέ: Ο μικροεπενδυτής που είχε ένα χαρτοφυλάκιο μεσαίων ή μικρών εταιρειών είδε τις αποτιμήσεις τους να βελτιώνονται ενώ όλες οι αυξήσεις κεφαλαίου φέτος άφησαν κέρδος στο τέλος της ημέρας. Και μια αγορά που δίνει κέρδη σε πολλούς δημιουργεί οπαδούς.

Δεν είναι λίγοι αυτοί που υποστηρίζουν ότι το Χρηματιστήριο για να τρέξει, θέλει θετικά νέα, όχι μόνο από συγκεκριμένες εισηγμένες εταιρείες τα αποτελέσματα των οποίων είναι περισσότερο από ικανοποιητικά, αλλά και από την ευρύτερη πραγματική οικονομία. Η 7η Σεπτεμβρίου, που είναι η ημέρα των ανακοινώσεων της ΕΛΣΤΑΤ για την πορεία της ελληνικής οικονομίας, ίσως να αποτελέσει την “D-Day”, για την εκ νέου εκκίνηση των επενδυτών.

Η αναμενόμενη προσπέλαση των 902 μονάδων από νωρίς το πρωί έδωσε το σύνθημα για εκτεταμένους εύρους αγορές και έτσι η λύση της πολυήμερης πλαγιοκαθοδικής ραστώνης ήρθε με αυξημένους σχετικά όγκους, κάτι που θα χρειαστούμε για τη συνέχεια και τον δρόμο για τις 950 μονάδες. Παράλληλα, η δυνατή συνεδρίαση των μετοχών της ΔΕΗ, του ΟΤΕ, του Mytilineos και της Alpha προσέθεσε επιπλέον πόντους στο ήδη θετικό momentum.

Παρά την πολύ αισιόδοξη χθεσινή συνεδρίαση και την επιστροφή στην τροχιά των 900 μονάδων το ελληνικό χρηματιστήριο συνεχίζει να πλαγιολισθαίνει, σε μία περίοδο που αφενός δεν υφίσταται ξεκάθαρη κατεύθυνση από πλευράς τιμών, αφετέρου η συναλλακτική δραστηριότητα απουσιάζει. Κι όλα αυτά, με τις διεθνείς αγορές να... ωρύονται σε νέα ιστορικά υψηλά.

Με αστείρευτη όρεξη για αγορές στο μεγαλύτερο μέρος των εισηγμένων, ακόμα και σε μετοχές που καταγράφουν ξανά και ξανά νέα ιστορικά υψηλά, οι επενδυτές πήραν από το χέρι έναν «πληγωμένο» Γενικό Δείκτη και τον ξαναέβαλαν στο δρόμο για συνέχιση της ανοδικής τάσης. Μοναδικό αρνητικό, για άλλη μια φορά, η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα την ώρα που ο ΓΔ έκλεισε στις 897,44 μονάδες ενισχυμένος κατά 1,62% υπεραποδίδοντας έναντι άλλων μεγάλων δεικτών.

Τις 900+ μονάδες του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών, που τις είχε πατήσει για τα καλά τον Ιανουάριο του 2020, πλησιάζοντας τις 950 μονάδες, τις ξαναείδαν για λίγο οι επενδυτές, τον Μάιο, τον Ιούνιο και οριακά τον Αύγουστο, του τρέχοντος έτους. Και το ερώτημα είναι ένα. Πότε θα αφήσει το Χρηματιστήριο τις 900 μονάδες πίσω του, για τα καλά;

Σε μια δύσκολη χρηματιστηριακή εβδομάδα το Χρηματιστήριο Αθηνών κατέγραψε πτώση «μόλις» 1,36%, καθώς με τα πυκνά σύννεφα που μαζεύτηκαν γύρω από το υφιστάμενο πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων της Fed οι απώλειες ήταν οι ελάχιστες δυνατές, τηρουμένων των αναλογιών. Η τελευταία ημέρα των συνεδριάσεων δε έκλεισε θετική, με τον Γενικό Δείκτη στις 883,11 μονάδες και κέρδη 0,11%.

Τα ενθαρρυντικά μηνύματα από τον τουρισμό δεν στάθηκαν αρκετά να ισορροπήσουν την εγχώρια αγορά η οποία ακολούθησε τη μεταβλητότητα των ξένων. Αφενός η διάθεση περιορισμού των αγορών ομολόγων από τη Fed, αφετέρου η επιμονή των κρουσμάτων Covid-19 σε διεθνές επίπεδο διατήρησαν το κλίμα επιφυλακτικότητας και σε συνδυασμό με την έλλειψη σημαντικών εγχώριων καταλυτών έκλεισαν την εβδομάδα σε αρνητικό πρόσημο.

Το βαρύ κλίμα που δημιουργήθηκε χθες το βράδυ, αρχικά στις αγορές των ΗΠΑ και ύστερα στην παγκόσμια επενδυτική κοινότητα, οδήγησε μοιραία σε έντονες ρευστοποιήσεις και το ελληνικό χρηματιστήριο. Τηρουμένων των αναλογιών ωστόσο σταθήκαμε αξιοπρεπώς στις πιέσεις, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 881,95 μονάδες περιορίζοντας τις απώλειες στο 1,85%.

Οι χθεσινοβραδινές δηλώσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ βάρυναν τα Χρηματιστήρια διεθνώς, με το ταμπλό στο Χρηματιστήριο Αθηνών να «κοκκινίζει» από το άνοιγμα. Χρειάζεται υπομονή ώστε να διαφανούν οι προθέσεις των πωλητών, αν και ο Γενικός Δείκτης δεν απέχει πολύ από ένα μίνι sell off καθώς έχει χάσει τη στήριξη των 890 μονάδων με επόμενο επίπεδο την περιοχή των 870 -874.

Εκ πρώτης όψεως, η σημερινή συνεδρίαση προσιδιάζει τις πολλές τελευταίες, όπου η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα, η έλλειψη σαφούς κατεύθυνσης και η αργόσυρτη ταλαιπωρία εντός στενού εύρους διακύμανσης είναι οι άξονες περιστροφής. Ωστόσο, σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα ελλοχεύει μια συγκρατημένη αισιοδοξία που μεταφράζεται σε εύκολη απορρόφηση των - λίγων η αλήθεια είναι - ρευστοποιήσεων με προοπτική για ανοδική συνέχιση.

Με τη μετοχή της ΔΕΗ να δίνει τον τόνο στη σημερινή συνεδρίαση και αυτή του ΟΤΕ να βάζει «πλάτες» το Χρηματιστήριο προσπαθεί να διατηρήσει το μέτρια θετικό τέμπο του, σε μια κατά τα άλλα άνευρη συνεδρίαση τόσο από πλευράς συναλλακτικής δραστηριότητας όσο και εύρους διακύμανσης. Το momentum πάντως είναι θετικό και οι 902 μονάδες στέκουν ως η τελευταία σοβαρή αντίσταση με πρώτο στόχο τις 924.

Τρίτο συνεχόμενο μήνα εισροών στο Χρηματιστήριο Αθηνών είχαμε κάμποσο καιρό να δούμε, για την ακρίβεια τέτοιο σερί εισροών είχε επαναληφθεί από τον Σεπτέμβριο έως τον Νοέμβριο του 2019. Οι ξένοι επενδυτές εμφανίζονται αγοραστές κατά 46,3 εκατ. ευρώ φθάνοντας τις καθαρές εισροές από την αρχή του έτους στα 78,7 εκατ. ευρώ.

Ο Γενικός Δείκτης συνέχισε την αργόσυρτη ανοδική του πορεία, καταγράφοντας την 17η στις τελευταίες 21 συνεδριάσεις. και έκλεισε στις 899,88 μονάδες με κέρδη 0,11%, αλλά μόλις 41,6 εκατ. ευρώ τζίρο. Παρά το γεγονός ότι σε όλο αυτό το σερί η απόδοση δεν ξεπερνά τις 7,3 ποσοστιαίες μονάδες, από μόνο του ωστόσο είναι ένα στατιστικό που αν όχι συντηρεί το κλίμα αισιοδοξίας, τουλάχιστον δεν το χαλάει.

Παρά την εμφανή έλλειψη συναλλακτικής δραστηριότητας, ένα φαινόμενο που συχνά επισκέπτεται το ελληνικό Χρηματιστήριο σε τέτοιες περιόδους διακοπών, ο ΓΔ διατηρεί την επαφή του με το ψυχολογικής σημασίας επίπεδο των 900 μονάδων. Ενδοσυνεδριακά βγήκαν αγορές οριακά και άνω αυτού, ωστόσο η απουσία ρευστότητας έκανε το έργο των πωλητών εύκολο και ο Δείκτης επέστρεψε ταμπουρωμένος στα αναχώματα των 896.

Αν και η απουσία συναλλακτικής δραστηριότητας συνεχίζει να είναι εμφανής στο ταμπλό, η επιλεκτική τοποθέτηση συνεχίστηκε στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Ο ΓΔ βρέθηκε σε αρνητικό έδαφος στην πρώτη ώρα της συνεδρίασης αλλά κινήθηκε ανοδικός όλες τις υπόλοιπες, με τους - λίγους - αγοραστές να απορροφούν εύκολα τις πωλήσεις και έχοντας βασικό πρωταγωνιστή τον ΟΤΕ βρέθηκε ξανά μια ανάσα από το ψυχολογικό σύνορο των 900 μονάδων.

Με βασικό χαρακτηριστικό την παραδοσιακή έλλειψη συναλλακτικής δραστηριότητας της περιόδου, το ελληνικό Χρηματιστήριο παρέμεινε πέριξ των 900 μονάδων συντηρώντας πάντως ένα αξιοπρόσεκτο σερί 15 ανοδικών στις τελευταίες 19 συνεδριάσεις. Για τη συνέχεια, έχουμε μπροστά μας το επίπεδο 900 - 902 ως αντίσταση και εμπόδιο στον δρόμο για τις 1.040, με ενδιάμεσες στάσεις 925 και 968 μονάδες.

Την ίδια ώρα που οι διεθνείς αγορές να καταπίνουν με μανία το ένα ρεκόρ μετά το άλλο, το ελληνικό χρηματιστήριο παλεύει με τις 900 μονάδες μην έχοντας καν προσεγγίσει τα υψηλά προ πανδημίας. Ωστόσο, οι περισσότερες εισηγμένες μας δεν έχουν την ίδια εικόνα, τουναντίον προσέφεραν έως τώρα υψηλότατες αποδόσεις που θα ζήλευαν ακόμα και οι κολοσσοί της Νέας Υόρκης.