Με εμφανή τα σημάδια αισιοδοξίας τόσο για την ομαλή εξέλιξη στο ζήτημα της Evergrande όσο και για την ανοδική συνέχιση στους διεθνείς χρηματιστηριακούς δείκτες, το ελληνικό χρηματιστήριο χαιρετίζει τις δηλώσεις της Fed με την επάνοδό του στις 900 μονάδες. Οι περισσότερες μετοχές συντηρούνται σε ανοδική τροχιά, ενώ ακόμα και ο τραπεζικός κλάδος δείχνει σημάδια ανθεκτικότητας εν αναμονή κάποιου καταλύτη, αρνητικού ή θετικού.

Ο κλάδος της πληροφορικής είναι η απάντηση στην ερώτηση «γιατί να μπει μια εταιρεία στο χρηματιστήριο;» Το ράλι των εισηγμένων εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή λογισμικού θυμίζει άλλες εποχές και σίγουρα έχει δικαιώσει όσους πίστεψαν έγκαιρα στις δυνατότητες του κλάδου, ο οποίος έχει αφήσει πολύ μακρυά τη φετινή απόδοση του Γενικού Δείκτη με την καλύτερη εταιρεία του να καταγράφει ετήσια κέρδη 201% και τη χειρότερη να βρίσκεται στο «πενιχρό» +17%.

Η καθημερινή ενασχόληση με τις αγορές  διογκώνει  τα συναισθήματα και «θαμπώνει» την καθαρή σκέψη και την ανίχνευση της μεγάλης εικόνας. Οι δηλώσεις και εκτιμήσεις του Διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος κ. Γιάννη Στουρνάρα και οι «ανησυχίες» του Λουκά Παπαδήμου  την περίοδο της μεγάλης φούσκας το 1999. Η μεγάλη εικόνα προσδίδει μεγαλύτερη αξιοπιστία στις επενδυτικές μας επιλογές.

Το μηδενικό πρόσημο που καταγράφηκε οριακά στις δημοπρασίες σήμερα στο χρηματιστήριο δεν αποτυπώνει ακριβώς τη συνολική εικόνα στο ταμπλό, καθώς αφενός το πρόσημο άλλαξε 3 φορές, αφετέρου η εικόνα των περισσοτέρων μετοχών ήταν πολύ καλύτερη, κυρίως λόγω του τρόπου με τον οποίον απορροφούσαν τις πωλήσεις. Από τεχνικής πλευράς, δεν φαίνεται να προστέθηκε κάποιο νέο δεδομένο: παραμένουμε σε αρνητικό έδαφος βραχυπρόθεσμα, μετά τη διάσπαση των 898 μονάδων με υψηλούς όγκους, και όσο δεν κατοχυρώνονται οι 913 μονάδες δεν μπορούμε να μιλάμε για ανοδικό τέμπο.

Οι 16 αλλαγές προσήμου κατά τη διάρκεια της σημερινής συνεδρίασης στάθηκαν μάρτυρες της αποδιοργάνωσης των επενδυτών μετά τη χθεσινή άτσαλη διόρθωση. Η ανθεκτικότητα πάντως πλήθους τίτλων στο ταμπλό υποδεικνύει, αν μη τι άλλο, ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει αλλάξει σελίδα στον τρόπο με τον οποίον αντιμετωπίζει τέτοιου είδους καταστάσεις.

Αισιόδοξη για τις προοπτικές της ελληνικής αγοράς εμφανίζεται σε έκθεσή της η Eurobank Equities, εκτιμώντας ότι παρόλο που το τελευταίο διάστημα ο Γενικός Δείκτης δείχνει να έχει «κολλήσει» υποαποδίδοντας έναντι των ευρωπαϊκών υπάρχουν έξι λόγοι που στηρίζουν το μομέντουμ των ελληνικών μετοχών και καθιστούν την όποια διόρθωση ως ευκαιρία εισόδου. Οι κορυφαίες επιλογές της χρηματιστηριακής.

Το ερώτημα που τίθεται, είναι αν έχουμε μπροστά μας μια ακόμα πτώση που θα αποτελέσει ευκαιρία για αγορές ή αν με αφορμή την Evergrande ανοίξει ο ασκός του Αιόλου και βρεθούμε μπροστά σε ανεμοθύελλες ανάμεσα σε επιτόκια που αυξάνουν, σε πληθωρισμό που ανεβαίνει, σε αύξηση της φορολογίας στις ΗΠΑ, σε υπερβολικές χρηματιστηριακές αποτιμήσεις στη φούσκα των κρυπτονομισμάτων και στην ενεργοποίηση των αλγοριθμικών συστημάτων χρηματιστηριακών συναλλαγών, που πιθανά να ανιχνεύσουν τέλος του πάρτι.

Σε πλήρη συσχέτιση με το βαρύ κλίμα στις διεθνείς αγορές, το ελληνικό χρηματιστήριο καταποντίστηκε επιβαρυμένο από τις μαζικές ρευστοποιήσεις πανικού. Οι φιλότιμες προσπάθειες των αγοραστών δεν κατάφεραν τίποτα περισσότερο από το να σταματήσουν οριακά τον Γενικό Δείκτη στο τελευταίο οχυρό των 890-892 μονάδων, με τις ημερήσιες απώλειες 2,27% να τον οδηγούν στην έβδομη χειρότερη συνεδρίαση της χρονιάς

Αντί να κοπάζουν, ενισχύονται οι ρευστοποιήσεις στις αγορές όπου η αρχική πίεση εξελίσσεται σε μαζικό sell off. Στην αγορά της Αθήνας η πτώση ξεπέρασε το 2,9%, με την πλειονότητα των μετοχών στο βαθύ κόκκινο και τον Γενικό Δείκτη να βυθίζεται προς τις 886 μονάδες. Το ξεπούλημα συνεχίζεται με εντεινόμενους ρυθμούς και στις ευρωπαϊκές αγορές καθώς Φραγκφούρτη, Παρίσι, Μιλάνο, Μαδρίτη βρίσκονται επίσης σε ελεύθερη πτώση με απώλειες που προσεγγίζουν το 3%, ενώ στη Wall Street τα παράγωγα δείχνουν αρνητικό άνοιγμα 700 μονάδων.

Ακριβώς 22 χρόνια πριν, το μεσημέρι της 17ης Σεπτεμβρίου του 1999 ο Γενικός Δείκτης έγραφε την υψηλότερη τιμή της ιστορίας του: 6.484 μονάδες ενδοσυνεδριακά και 6.321 σε κλείσιμο. Ήταν η εποχή του 1,5 εκατομμυρίου κωδικών, του «αέρα»,  της μεγάλης φούσκας. Η κατάρρευση άλλαξε ριζικά τη φυσιογνωμία του ΧΑ. Οι μετοχές που βρίσκονται υψηλότερα από τότε είναι μετρημένες στα δάχτυλα. Ίσως μια μελλοντική γενιά να ζήσει κάτι ανάλογο. Οι δικές μας ας αρκεστούν στην προσδοκία ότι οι αποδόσεις στο μέλλον θα μας αποζημιώσουν και με το παραπάνω.

Τα επόμενα χρόνια θα δημιουργηθεί στη χώρα μας, ένας πρωτοφανής πλούτος. Η συμμετοχή σε αυτόν τον πλούτο, περνάει και μέσα από τη συμμετοχή στο χρηματιστήριο. Επομένως, η ανάπτυξη και η καλλιέργεια της επενδυτικής ιδέας και της χρηματιστηριακής αντίληψης είναι υψίστης σημασίας. Σήμερα ελάχιστοι νέοι στην Ελλάδα ασχολούνται με τις αγορές, την ώρα που στις ΗΠΑ οι τζογαδόρικες χρηματιστηριακές πλατφόρμες εισβάλλουν σε σχολεία και Πανεπιστήμια. Ας μη χαθεί, ακόμα μια γενιά χρηματιστηριακών επενδυτών.

Tο χρηματιστήριο είναι προεξοφλητικός μηχανισμός ή λειτουργεί ενίοτε με χρονοκαθυστέρηση;  Η αλήθεια συναντάται και στις δύο περιπτώσεις. Τα χρηματιστήρια απαιτούν σταθερότητα από την πολιτική σκηνή, εταιρείες με ικανές διοικήσεις, χώρα με σταθερό φορολογικό πλαίσιο, χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης χρέους και κυρίως ρυθμούς ανάπτυξης υψηλούς. Σε ποια φάση βρισκόμαστε;

Οι ανησυχίες που δημιούργησε η πτωτική κίνηση της Πέμπτης και η συν αυτώ φαινομενική απώλεια των 900 μονάδων αναιρέθηκε με τον καλύτερο τρόπο. Και παρά τα σημερινά κέρδη «μόλις» 0,44% για τον Γενικό Δείκτη, η γενικότερη εικόνα είναι σαφώς καλύτερη, και προδιαθέτει θετικά για τη συνέχεια.

Η μετοχή της 3Ε βάρυνε το ταμπλό, καθώς τόσο το μόνιμα αρνητικό πρόσημο, και μάλιστα μεγαλύτερο από τα συνηθισμένα της, όσο και οι ασύμμετρα υψηλοί όγκοι συναλλαγών χάλασαν την ψυχολογία, σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι για τη συνέχιση (ή όχι) της ανοδικής κίνησης στο ΧΑΑ.

Οι αγοραστές κατάφεραν να απορροφήσουν τις ισχυρές ρευστοποιήσεις στο άνοιγμα της συνεδρίασης που οδήγησαν σε ενδοσυνεδριακές απώλειες έως και 1,6% με τη συνεδρίαση να εξελίσσεται σε επιτυχή δοκιμασία των στηρίξεων και σε ευκαιρία τοποθετήσεων. Ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε από τις 894 στις 905,48 μονάδες με την ανοδική τάση συντηρείται ακέραια.

Σε αύξηση της τιμής- στόχου για τη μετοχή της ΤΙΤΑΝ στα 23,7 ευρώ, από 18,7 ευρώ προηγουμένως προχώρησε η Euroxx. Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή η αύξηση 52% οφείλεται στην καλή πορεία της εταιρείας, στην ανάκαμψη των πωλήσεων εξαμήνου, στη συγκράτηση του κόστους και στις καλές προοπτικές. Η Euroxx διατηρεί τη σύσταση overweight.

Στην άντληση νέων κεφαλαίων έως 5 εκατ. ευρώ μέσω placement και έκδοσης νέων μετοχών προχωρά η Performance. Η εισηγμένη στην Εναλλακτική Αγορά του ΧΑ, μέσω της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου θα ενισχύσει τη ρευστότητά της, ενώ θα αποκτήσει κεφάλαια προκειμένου να τα διοχετεύσει στην ανάπτυξή της μέσω εξαγορών μικρότερων εταιρειών.

Ήταν Νοέμβριος του 2020 με τον ΓΔ στις 650 μονάδες όταν είχε αρχίσει να διαφαίνεται το τι έρχεται στο χρηματιστήριο. Έκτοτε περάσαμε μία σημαντική πτώση λόγω πανδημίας αλλά η αγορά σήμερα βρίσκεται στα υψηλά 6ετίας, με κέρδη κοντά στο 50%. Δεν θέλουμε να δούμε μπροστά μας ένα 1999 μιας και αυτό κράτησε μία χρονιά εγκλωβίζοντας τους «επενδυτές» που νόμιζαν ότι θα πλουτίσουν σε μικρό χρονικό διάστημα. Οι αγορές όμως λειτουργούν με τους δικούς τους κανόνες και με πρώτο γνώμονα την ψυχολογία.

Το πανί της πρωινής επενδυτικής αισιοδοξίας στο ταμπλό του ΧΑΑ ξεφούσκωσε σταδιακά, καθώς η διστακτικότητα κυριάρχησε στις ευρωαγορές. Ωστόσο, παρά τις μέτριες ημερήσιες απώλειες 0,55% με κλείσιμο στις 918,06 μονάδες δεν φάνηκαν ιδιαίτερες διαθέσεις για ρευστοποιήσεις, με αποτέλεσμα η εικόνα στο σύνολο των μετοχών και δη των δεικτοβαρών να παραμένει πολύ καλή.

Ο Γενικός Δείκτης υπολείπεται κατά.. μόλις 4.200 μονάδες από τα υψηλά του 2007 (-82%), την ίδια ώρα που ο S&P 500 όχι μόνο βρίσκεται στα ιστορικά του υψηλά, αλλά έχει κερδίσει και 288% στο εξεταζόμενο διάστημα. Ωστόσο, η εικόνα αυτή είναι εντελώς διαφορετική από την πραγματική, αν αφαιρέσουμε από το κάδρο τον πολύπαθο τραπεζικό κλάδο μας.

Με ένα σερί 6 ανοδικών στις τελευταίες 8 συνεδριάσεις έκλεισε ο Αύγουστος, καταγράφοντας κέρδη 3,93%. Ο Γενικός Δείκτης διατηρεί μία επιθετική ανοδικότητα και παρά το σημερινό πισωγύρισμα στις 923,15 μονάδες με απώλειες της τάξεως του 0,66% - με φόντο το υψηλό 10ετίας που κατέγραψε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη - συνεχίζει να κοιτάει τις 950.

Αγοραστικό κρεσέντο για την πρώτη ημέρα της χρηματιστηριακής εβδομάδας, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει κέρδη 1,63% κλείνοντας στα υψηλά ημέρας στις 929,26 μονάδες και την αγορά να δείχνει ότι όχι μόνο δεν επηρεάζεται αρνητικά από τα σενάρια ανασχηματισμού, αλλά ίσως αξιολογεί θετικά και τις ευκαιρίες που διανοίγονται. Επιπλέον, παρόλο που τα ποσοτικά χαρακτηριστικά της συνεδρίασης ήταν από μόνα τους πολύ θετικά, η ποιότητα της ανόδου έχει ακόμα μεγαλύτερη βαρύτητα.

Χρηματιστήριο Η εβδομάδα μας χάρισε απλόχερα ένα 3,5% με τον Αύγουστο και το καλοκαίρι να έχει όλες τις προϋποθέσεις να κλείσει στα υψηλά έτους. Αν κάποιος κοιτάξει πιο λεπτομερώς την αγορά θα καταλάβει πως οι σωστές επιλογές δίνουν πολύ μεγαλύτερες αποδόσεις από αυτές που μαρτυρά λανθασμένα ο ΓΔ. Παράλληλα, ο τζίρος συνεχίζει σε καλοκαιρινή διάθεση περιμένοντας τις τράπεζες να μπουν στο παιχνίδι για να αυξηθεί, ενώ το χρήμα κινείται μόνιμα και σε τίτλους που έχουν μείνει πίσω με αποτέλεσμα να έχουμε μόνιμα εφεδρείες στον ΓΔ. <b>Διαγράμματα</b>

Παρόλο η τελευταία ημέρα της χρηματιστηριακής εβδομάδας έκλεισε με μικρές απώλειες 0,15% για τον Γενικό Δείκτη (914,39 μονάδες) η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και η εν γένει συμπεριφορά των περισσοτέρων μετοχών στο ταμπλό υπονοούν ότι το ήδη διαμορφωμένο θετικό κλίμα παρέμεινε ως έχει. Παράλληλα σε εβδομαδιαίο επίπεδο ο ΓΔ κατέγραψε κέρδη της τάξεως του 3,54%, τα μεγαλύτερα εβδομαδιαία κέρδη το τελευταίο 5μηνο.