Το 2017 η αγορά για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια πτώσης μας έδειξε ότι έχει όλες τις προϋποθέσεις να ξεκινήσει μία μακροπρόθεσμη ανοδική πορεία. Έκτοτε μπορεί ο Γενικός Δείκτης να μην έχει πετύχει κάτι σπουδαίο, μιας και η αγορά βολοδέρνει χωρίς να καταφέρνει να περάσει το περίφημο «9», παρόλα αυτά οι αποδόσεις σε πολλούς κλάδους ή τίτλους είναι όχι απλά σημαντικές αλλά τεράστιες. 

Η πρόσφατη διάσπαση του επιπέδου των 895 μονάδων που αντιστεκόταν πεισματικά στο Χρηματιστήριο Αθηνών, έφερε τους αγοραστές ξανά στο προσκήνιο. Με μπροστάρη τον τραπεζικό κλάδο που διψάει για υψηλές αποδόσεις, ο δρόμος προς τα προ πανδημίας υψηλά επίπεδα είναι ξανά ανοιχτός και η βραχυπρόθεσμη κίνηση που ξεδιπλώνεται στον Γενικό Δείκτη φαίνεται να οδηγεί στις 940 μονάδες. <b>(Διαγράμματα)</b>

Με αύξηση συναλλακτικής δραστηριότητας και όρεξη να εκμεταλλευτεί το θετικό κλίμα, ο Γενικός Δείκτης συνέχισε δυναμικά με την τέταρτη ανοδική στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις κλείνοντας για πρώτη φορά μετά τις 17 Σεπτεμβρίου πάνω από τις 900 μονάδες (908,13 με +1,02%). Επιπλέον, η εικόνα στο ταμπλό είναι καλύτερη ακόμα κι από τα ημερήσια κέρδη λόγω της εξαιρετικής διάχυσης της ρευστότητας.

Η χθεσινή διάσπαση και μετέπειτα επιβεβαίωση των 895 μονάδων φαίνεται να άνοιξε την όρεξη των επενδυτών για νέες τοποθετήσεις στο Χρηματιστήριο. Η διάχυση της ρευστότητας μεταφράζεται πολύ θετικά για τη συνολική εικόνα και το μόνο που έμεινε είναι μια πειστική αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει σήμερα στις 898,96 μονάδες (+0,86%) έχοντας λάβει ώθηση από τις τραπεζικές μετοχές και τα βιομηχανικά blue chips.

Η πολύ αισιόδοξη συμμετοχή των αγοραστών στην πρώτη ώρα της συνεδρίασης αναχαιτίστηκε εντυπωσιακά μια μονάδα πριν τις 900, όπου και σταμάτησε εντελώς η διάθεση για τοποθετήσεις. Έτσι, ο Γενικός Δείκτης όχι μόνο πήρε την κατιούσα, αλλά έκλεισε σε αρνητικό έδαφος στα χαμηλά ημέρας (891,3 μονάδες με -0,38%) ωστόσο με μικρότερες απώλειες από αυτές που κατέγραψαν οι ευρωαγορές.

Με πολύ χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα που δεν οδηγεί σε ασφαλή συμπεράσματα οι επενδυτές απολαμβάνουν την παραμονή τους στα επίπεδα πέριξ των 896 μονάδων. Συνιστούν και το τελευταίο εμπόδιο για την επανέναρξη ανοδικού κύκλου στο ΧΑ. Συγκρατημένη αισιοδοξία και ανθεκτικότητα είναι τα δύο χαρακτηριστικά των τελευταίων πολλών συνεδριάσεων, εν αναμονή κάποιου καταλύτη που θα προσδώσει το απαιτούμενο συστατικό για τη συνέχιση (ή όχι) της ανοδικής προσπάθειας.

Μπορεί ο Γενικός Δείκτης να σταμάτησε και πάλι ενδοσυνεδριακά στις 895 μονάδες, έχοντας πλέον δοκιμάσει τρεις φορές το εν λόγω επίπεδο, ωστόσο η ενδυνάμωση των τοποθετήσεων στις τραπεζικές μετοχές σε συνδυασμό με την αποκλιμάκωση των πιέσεων στους μεγάλους χρηματιστηριακούς δείκτες υποδεικνύουν ότι η εβδομάδα που έρχεται θα είναι πολύ πιο ενδιαφέρουσα από αυτήν που έκλεισε σχεδόν αμετάβλητη.

Συνεχίζεται το επιτόπιο τροχάδην στην αγορά με το επίπεδο των 900 να φαντάζει απροσπέλαστο για τον Γενικό Δείκτη μέχρι τώρα, μιας και τζίρος - σήμερα στα 29 εκατ. ευρώ, αισθητά χαμηλότερος του μέσου όρου - δεν βοηθάει στην παρούσα φάση για κατοχύρωσή του. Είναι δεδομένο πάντως ότι σύντομα η αγορά θα μας δείξει τις προθέσεις της με τις πιθανότητες να έχουμε ανοδική διάσπαση να είναι μεγαλύτερες.

Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει επιδείξει το τελευταίο διάστημα μια σπάνια ανθεκτικότητα, καθώς οι περισσότερες μετοχές και δη οι δεικτοβαρείς αντέχουν το σφυροκόπημα των πωλητών, την ώρα μάλιστα που βλέπουμε τους μεγαλύτερους χρηματιστηριακούς δείκτες να πισωπατούν φοβισμένοι. Το φρένο πάντως που πάτησε ο Γενικός Δείκτης στον «τοίχο» των 895 μονάδων έχει διπλή ανάγνωση. <b>(Διαγράμματα)</b>

Χωρίς ιδιαίτερες εκπλήξεις κύλησε η σημερινή συνεδρίαση, με το μεγαλύτερο μέρος των - λίγων - συναλλαγών να λαμβάνει χώρα στο ±0,30% του Γενικού Δείκτη. Ωστόσο, το γεγονός ότι ο Δείκτης επέδειξε αδυναμία να προσπελάσει τις 895 μονάδες πρέπει να αξιολογηθεί ανάλογα, καθώς παρά το αισιόδοξο ξεκίνημα με το +0,58% εν μέσω θετικών προσήμων και στις ευρωαγορές, το εν λόγω επίπεδο αποτέλεσε για δεύτερη φορά το εμπόδιο για τη συνέχιση.

Κόντρα στα προγνωστικά οι αγοραστές βρήκαν τρόπο όχι μόνο να μαζέψουν τις απώλειες με τις οποίες ξεκίνησε η σημερινή συνεδρίαση, αλλά και να κλείσουν τον Γενικό Δείκτη σε θετικό έδαφος με καλές δημοπρασίες και με βοήθεια από τη μετοχή της ΕΕΕ, την ώρα που οι ευρωαγορές παρέπαιαν. Παράλληλα, οι τράπεζες συνέχισαν να βάζουν πλάτη και έτσι σε μια φαινομενικά χαμένη συνεδρίαση τελικά με επιλεκτικές τοποθετήσεις σημειώθηκε η 6η ανοδική στις τελευταίες 8 χρηματιστηριακές ημέρες.

Η αδυναμία προσπέλασης των 896 μονάδων του Γενικού Δείκτη ή έστω η παραμονή του πέριξ αυτών δεν λαμβάνεται ως θετικό δείγμα για τη βραχυπρόθεσμη συνέχιση της ανοδικής αντίδρασης, μετά τη σημερινή συνεδρίαση που ολοκληρώθηκε στις 884,05 μονάδες με απώλειες 0,96%. Ωστόσο, η εξαιρετικά χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα δεν βοηθά για ερμηνεία της συνολικής εικόνας.

Η αισιοδοξία της περασμένης - θετικής - χρηματιστηριακής εβδομάδας δεν συνεχίστηκε στις πρώτες ώρες της σημερινής συνεδρίασης και οι μετρίου όγκου πωλήσεις στο ταμπλό δεν απορροφούνται επαρκώς με αποτέλεσμα να «κοκκινίζει». Το πτωτικό γύρισμα του Γενικού Δείκτη και η σχετική απομάκρυνσή του από την περιοχή των 896 μονάδων αξιολογείται άκρως επικίνδυνη για τη βραχυπρόθεσμη εικόνα. <b>(Διαγράμματα)</b>

Τις τελευταίες ημέρες, το Χρηματιστήριο Αθηνών επέδειξε μια ώριμη συμπεριφορά σε σημείο που... ξενίζει τους εμπλεκόμενους. Από τη μία, στην πτώση βγάζει άμυνες και δεν τρομάζει παρά το ότι οι διεθνείς αγορές βυθίζονται βαθύτερα. Από την άλλη, στην πρώτη ανοδική ευκαιρία τρέχει να υπεραποδώσει και μάλιστα με ποιοτικά χαρακτηριστικά που ζηλεύουν μεγαλύτεροι δείκτες. Είναι αυτό όμως αρκετό για να πείσει για τη συνέχεια; <b>(Διαγράμματα)</b>

Ανοδικά ολοκληρώθηκε η εβδομάδα στο Χρηματιστήριο, ενδυναμώνοντας την πεποίθηση ότι ο δύσκολος Σεπτέμβριος ήταν απλά μια πτωτική παύση στο μακροσκελές ανοδικό ράλι. Συνυπολογίζοντας μάλιστα ότι δεν καταγράφηκαν χαμηλότερα επίπεδα από αυτά του Αυγούστου, ενδέχεται να έχει ήδη χτιστεί ένα θετικό momentum που θα μας οδηγήσει επιτέλους στην περιοχή 1.000 - 1.040 μονάδων.

Παρά το ευμετάβλητο και νευρικό περιβάλλον στο εξωτερικό ο Γενικός Δείκτης έκλεισε ανοδικά σε επίπεδο εβδομάδας σημειώνοντας τέσσερα θετικά κλεισίματα. Η αντοχή της αγοράς ήταν εντυπωσιακή στις πιέσεις από το εξωτερικό, υπεραποδίδοντας σε σχέση με τους ξένους δείκτες. Έτσι, την ερχόμενη εβδομάδα ο ΓΔ αναμένεται να αναμετρηθεί με τις 900 μονάδες, ένα επίπεδο που έχει αλλάξει ιδιότητες στήριξης και αντίστασης κάμποσες φορές από τον φετινό Φεβρουάριο και μετά.

Και ενώ η χθεσινή πτωτική συνεδρίαση έφερε μικρότερες απώλειες από αυτές που καταγράφηκαν στις διεθνείς αγορές, σήμερα ήρθε άλλη μια «νίκη» του Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο υπεραπέδωσε στην άνοδο έναντι όλων των βασικών χρηματιστηριακών δεικτών με το Γενικό Δείκτη να κλείνει στις 889,09 μονάδες ενισχυμένος κατά 1,45%. Επιπλέον, η διάχυση της ρευστότητας προσθέτει το ποιοτικό στοιχείο στην άνοδο.

Σε μια χρηματιστηριακή ημέρα κατά την οποία οι βασικοί δείκτες σε Ευρώπη και ΗΠΑ παρουσίασαν σημάδια κατάρρευσης, ο Γενικός Δείκτης επέδειξε σπάνια ωριμότητα και κατάφερε δύο φορές να περιορίσει τις ενδοσυνεδριακές απώλειες από τις πιέσεις που τον απείλησαν. Έτσι με επιλεκτικές τοποθετήσεις απορροφήθηκε η προσφορά και συντηρήθηκε το επίπεδο των 873 μονάδων (κλείσιμο στις 876,37), με τον ΓΔ ολοκληρώνει στο -0,65%.

Με πλάτη από τα κέρδη στις διεθνείς αγορές όπου αναζωπυρώθηκε το αγοραστικό ενδιαφέρον και την εγχώρια ειδησεογραφία για επιχειρηματικές συμφωνίες, ο Γενικός Δείκτης συνέχισε την ανοδική του αντίδραση κλείνοντας στις 882,1 μονάδες με +1,17%. Η μετοχή της Mytilineos πρωταγωνίστησε απορροφώντας το 11% της συνολικής συναλλακτικής δραστηριότητας με ισχυρά κέρδη 3,02%, ενώ στο ίδιο μοτίβο κινήθηκαν και οι μετοχές των Μotor Oil και ΕΛΠΕ με +3,53% και +4,29% αντίστοιχα.

Η σημερινή συνεδρίαση μπορεί να μην προσέθεσε κάποιο νέο δεδομένο στη γενική εικόνα ωστόσο μπορεί να υποστηριχθεί ότι βραχυπρόθεσμα υπονόησε κάποια ανθεκτικότητα σε σχέση με τις ανησυχίες, καθώς ο Γενικός Δείκτης διατηρήθηκε άνω των 872 μονάδων ενώ συνεχίζεται η στιβαρή συμπεριφορά που παρουσιάζουν οι τραπεζικές μετοχές.

Αισιόδοξο ήταν το κλείσιμο της εβδομάδας για τον Γενικό Δείκτη κόντρα στο γενικότερο μέτρια πτωτικό κλίμα διεθνώς, με «πλάτη» ξανά από τη μετοχή του ΟΠΑΠ και σημαντική βοήθεια από αυτήν της ΔΕΗ. Ωστόσο η αγορά σημείωσε τη δεύτερη διαδοχική της πτωτική εβδομάδα με απώλειες 2,6%, που μετριάστηκαν σήμερα καθώς ο ΓΔ μάζεψε σταδιακά τις πρωινές απώλειες έως και το -1,2% ολοκληρώνοντας στις 871,06 μονάδες (+0,66%).

Τα καλά νέα από τα αποτελέσματα περιόρισαν τις πιέσεις στο ΧΑ, έβγαλαν κάποιες περιορισμένες αγορές σε μετοχές που είχαν πιεστεί και αποφόρτισαν κάπως την επιφυλακτική εικόνα των δύο τελευταίων εβδομάδων. Η ΑΜΚ της ΔΕΗ δεσπόζει στην ατζέντα του Οκτωβρίου και δεν θα ήταν υπερβολή να θεωρηθεί ότι η μετοχή της θα είναι το βαρόμετρο της Αγοράς, ενώ η συζήτηση για τη μείωση των αγορών ομολόγων και τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών παραμένει στο προσκήνιο.

Παρά την αξιοπρεπέστατη προσπάθεια συνέχισης της χθεσινής ανοδικής αντίδρασης, ο Γενικός Δείκτης μπήκε σε αρνητικό έδαφος στα μισά της συνεδρίασης και απουσία αγοραστικής διάθεσης τελικά κατέληξε αρνητικός. Οι μετοχές των ΟΠΑΠ, ΔΕΗ και ΕΤΕ έσωσαν την εικόνα από τα χειρότερα, ενώ γενικά δεν επήλθε κάποια σημαντική αλλαγή στα έως τώρα δεδομένα.

Έως πρότινος υπήρξε ένα πολύ θετικό κλίμα στο Χρηματιστήριο, απόρροια αφενός του καταιγισμού θετικών εταιρικών εξελίξεων, αφετέρου του συμπαγούς μακροοικονομικού πλαισίου τόσο σε εγχώρια όσο και σε διεθνή βάση. Συνυπολογίζοντας το ισχυρό ανοδικό τέμπο των βασικών δεικτών που κατέγραφαν ολοένα και νεότερα ιστορικά υψηλά, ο δρόμος φαινόταν ανοιχτός για υψηλότερες αποτιμήσεις στις μετοχές μας. Ωστόσο, πρόσφατα το κλίμα φαίνεται να αντιστράφηκε και η εικόνα χάλασε.