Η βελτίωση του κλίματος στην Ευρωζώνη, όπως αυτή αντικατοπτρίζεται στους πρόδρομους οικονομικούς δείκτες, συνεχίζεται με τα στοιχεία που είδαν σήμερα το φως της δημοσιότητας.

Προειδοποιήσεις για τον κίνδυνο πολλαπλών κρίσεων στην Τουρκία τα επόμενα χρόνια, στην περίπτωση που ο Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν κερδίσει στις εκλογές του 2023.

Πως θα είναι η ζωή μετά την πανδημία; Κινδυνεύουμε με νέα περίοδο λιτότητας για να πληρωθούν τα αυξημένα κρατικά χρέη που χρηματοδοτούν τα σημερινά μέτρα στήριξης; Ο επικεφαλής αναλυτής της Capital Economics δίνει απαντήσεις στα ερωτήματα που απασχολούν την οικονομική και επενδυτική κοινότητα και δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στις μετοχές έναντι των ομολόγων. 

Η πρόοδος που σημειώνεται στο μέτωπο των εμβολίων κάνει την Capital Economics να πιστεύει ότι για πρώτη φορά υπάρχει φως στο βάθος του τούνελ και οι μεγάλες οικονομίες θα επιστρέψουν στα προ πανδημία επίπεδα 6 μήνες νωρίτερα από την προηγούμενη εκτίμηση. Γιατί θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν οι μετοχές.

Οι ανησυχίες σχετικά με τις σχέσεις της Τουρκίας με την ΕΕ αποτελούν και τη μεγαλύτερη απειλή για την κατάρρευση της τουρκικής λίρας, σύμφωνα με την Capital Economics, η οποία εκτιμά πως αν επιβληθούν ευρωπαϊκές κυρώσεις - ακόμα και αν αυτές είναι περιορισμένες - το σήμα που θα έχει σταλεί στις αγορές θα είναι καταστροφικό. Για μια Τουρκία αντιμέτωπη με νομισματική κρίση κάνουν λόγο οι New York Times.

 Στην παραδοχή ότι η Ελλάδα έχει καταφέρει να διαψεύσει τις ζοφερές προβλέψεις των αναλυτών προχωρά με σημερινή της έκθεση η Capital Economics, προβλέποντας πλέον ότι το ελληνικό ΑΕΠ θα συρρικνωθεί… μόλις κατά 8% το 2020, έναντι 15% προηγουμένως. «Η πτώση της δραστηριότητας θα είναι πολύ λιγότερο σφοδρή από ότι περιμέναμε», σημειώνει χαρακτηριστικά ο οίκος.

Τα τελευταία επίσημα στοιχεία για την οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη αναλύει σε σημερινό της σημείωμα η Capital Economics και προχωρά στην εκτίμηση ότι στο τρίμηνο Φεβρουαρίου-Απριλίου το ευρωπαϊκό ΑΕΠ έφτασε να συρρικνώνεται έως και κατά 25%, με την ύφεση να τοποθετείται στο 20% για το β' τρίμηνο του έτους.

Δεν υπάρχουν μαγικές λύσεις για την αντιμετώπιση του δημοσιονομικού κόστους της κρίσης του κορονοϊού και οι χώρες των οποίων το χρέος είναι μη βιώσιμο θα πρέπει να επιλέξουν μεταξύ της εφαρμογής μέτρων λιτότητας, της στάσης πληρωμών και του πληθωρισμού, τονίζει σε σημερινή της έκθεση η Capital Economics.

Στο πιο πιθανό σενάριο, η Capital Economics, προβλέπει την αύξηση του QE Πανδημίας κατά 500 δισ. ευρώ, στα 1,25 τρισ. ευρώ, ενώ εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα ρίξει το βάρος στα ομόλογα της περιφέρειας, μεταξύ των οποίων και τα ελληνικά, κι έτσι στο τέλος του 2020 θα έχει στην κατοχή της πάνω από το 50% των ελληνικών ομολόγων.

Η επανεκκίνηση των μεγαλύτερων οικονομιών δημιουργεί προσδοκίες όμως οι κίνδυνοι παραμένουν. Στο 70% του φυσιολογικού επιπέδου περιορίζονται, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, οι δαπάνες των νοικοκυριών κατά την περίοδο της επανεκκίνησης, τι δείχνουν τα πρώτα ευρήματα για την Ελλάδα. Σε ένα χρόνο από σήμερα η πλήρης επιστροφή των καταναλωτών αν δεν υπάρξει νέο κύμα της επιδημίας.

Οι μήνες που διανύουμε θα είναι οι χειρότεροι που έχουν καταγραφεί ποτέ στην Ευρώπη καθώς η οικονομική δραστηριότητα «πάγωσε» ολόκληρο τον Απρίλιο και δεν υπάρχει περίπτωση να επανέλθει σε φυσιολογικούς ρυθμούς μέχρι τον Ιούνιο, ενώ συγκριτικά δύο εβδομάδες με lockdown τον Μάρτιο προκάλεσαν ύφεση 3,8% στο α' τρίμηνο. Ποιες οι διαφορές από χώρα σε χώρα.

Η διατάραξη της οικονομικής δραστηριότητας που οφείλεται στον κορονοϊό αναμένεται να προκαλέσει τη μεγαλύτερη συρρίκνωση του παγκόσμιου ΑΕΠ από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, εκτιμά η Capital Economics σε έκθεση στην οποία παραθέτει τις αναθεωρημένες προβλέψεις για την παγκόσμια οικονομία.

Οι προληπτικές πιστωτικές γραμμές στήριξης που σχεδιάζουν οι ηγέτες της Ευρωζώνης για να βοηθήσουν τις χώρες που αντιμετωπίζουν οικονομικά προβλήματα λόγω κορονοϊού είναι βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση, αλλά αν δεν υπάρξει αμοιβαιοποίηση του κόστους τότε μπορεί να δούμε μία νέα κρίση χρέους. Αυτό αναφέρει η Capital Economics, τονίζοντας ότι η κατάλληλη λύση είναι η έκδοση ευρωομολόγου.

Αν και το μέτρο του «helicopter money» δεν αποτελεί πανάκεια, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν θα πρέπει να αφήσουν τις όποιες πληθωριστικές ανησυχίες να τους αποτρέψουν να το προσθέσουν στη φαρέτρα τους, αναφέρει η Capital Economics.

Η εξάπλωση του κορονοϊού στην Ευρώπη συνεπάγεται ότι η καταναλωτική δαπάνη και ο τουρισμός αναμένεται να δεχθούν ισχυρό πλήγμα, περισσότερο από τις εφοδιαστικές αλυσίδες και τις εξαγωγές και γι? αυτό η Ελλάδα είναι στις χώρες της Ευρωζώνης που θα χτυπηθούν περισσότερο, εκτιμά η Capital Economics.

Έξι μήνες ταχύτερα και από τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις μειώνονται οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων. Από εκεί που κανείς δεν μιλούσε για τους ελληνικούς τίτλους, σήμερα βρίσκεται σε εξέλιξη ένα άτυπο debate μεταξύ των μεγαλύτερων επενδυτικών οίκων για το αν θα συνεχιστεί το ράλι.

Οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων θα είναι χαμηλότερες από των ιταλικών στο τέλος του 2020, όπως προβλέπει η Capital Economics, σε έκθεσή της για τις οικονομικές εξελίξεις στην Ευρωζώνη το 2020.

Η κυβέρνηση της Νέας Δημοκρατίας έχει κάνει μία πολλά υποσχόμενη αρχή αλλά η εξυγίανση της ελληνικής οικονομίας είναι μαραθώνιος και όχι αγώνας ταχύτητας, όπως αναφέρεται σε σημερινή έκθεση της Capital Economics, στην οποία γίνεται ο απολογισμός των πρώτων πέντε μηνών της νέας κυβέρνησης.\r\n\r\n

Το πολύ στις αρχές του 2020 το κόστος δανεισμού της Ελλάδας θα υποχωρήσει κάτω από της Ιταλίας, σημειώνει σε σημερινή της έκθεση η Capital Economics, σχολιάζοντας τη μεγάλη μείωση του spread μεταξύ των αποδόσεων των 10ετών ομολόγων των δύο χωρών. Στις συναλλαγές της Τετάρτης η απόδοση του ελληνικού 10ετούς υποχώρησε σε νέο ιστορικό χαμηλό στο 1,18%.

Η επίθεση στις εγκαταστάσεις της Saudi Aramco πιθανώς δεν θα είναι καταστροφική για την παγκόσμια οικονομία, καθώς η παραγωγή μπορεί να αποκατασταθεί γρήγορα, εκτιμά η Capital Economics που παρουσιάζει τρία σενάρια για τις εξελίξεις στις παγκόσμιες αγορές. Στο καλύτερο σενάριο θα επανέλθουν όλα γρήγορα σε κανονικούς ρυθμούς, Στο δυσοίωνο και καταστροφικό μίας γενικευμένης σύρραξης ΗΠΑ-Ιράν, η άνοδος στις τιμές του πετρελαίου θα είναι τρομακτική φτάνοντας τα 150 δολάρια το βαρέλι.

Χειρότερος από τις αρχικές εκτιμήσεις είναι ο αντίκτυπος του εμπορικού πολέμου στην παγκόσμια ανάπτυξη, σύμφωνα με όσα αναφέρει σε έκθεσή της η Capital Economics, υποστηρίζοντας παράλληλα ότι στα επόμενα επεισόδια η πλευρά που θα υποστεί τις μεγαλύτερες απώλειες θα είναι η αμερικανική.

Την ξεκάθαρη νίκη της Νέας Δημοκρατίας στις εκλογές καλωσορίζουν οι επενδυτές ωστόσο από μόνη της δεν αλλάζει τα πάντα στην οικονομία αφού οι προκλήσεις για την Ελλάδα παραμένουν, αναφέρει η Capital Economics.

Η νίκη του Εκρέμ Ιμάμογλου στις εκλογές της Κωνσταντινούπολης δεν αναμένεται να αλλάξει πολλά στην οικονομική πολιτική που ακολουθεί ο Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν, καθώς ο Τούρκος πρόεδρος δεν έχει μπροστά του άλλες εκλογές μέχρι το 2023.

Ενώ η ΕΚΤ προτίθεται να ανοίξει ξανά τις κάνουλες της φθηνής ρευστότητας και η Citi «βλέπει» τη ΝΔ να προσελκύει ξένα κεφάλαια, το έργο της επόμενης ελληνικής κυβέρνησης δυσκολεύει καθώς καλείται να επιτύχει με το καλημέρα ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης για να περάσει αλώβητη από τις «νάρκες» που αφήνει πίσω του ο ΣΥΡΙΖΑ. <b>Γράφει ο Κωνσταντίνος Μαριόλης.</b>