Και καλά και… λιγότερο καλά νέα έχει σήμερα το μενού. Μέσα στην εβδομάδα περιμένουμε μία επιχειρηματική συμφωνία και την πώληση του πακέτου κόκκινων δανείων ICON της Εθνικής, ενώ ξεκινούν και οι ανακοινώσεις των τραπεζικών αποτελεσμάτων. Η στήλη διαπιστώνει μεγάλη νευρικότητα σε τράπεζες που θεωρητικά έχουν λύσει τα προβλήματά τους. Τόσο που άρχισαν να παραβιάζουν το σύμφωνο μη επίθεσης και αλληλοσυνεργασίας, που ίσχυε στον κλάδο όλο αυτό το διάστημα. Ποιος θα λύσει τον γρίφο των CoCos;

H στήλη ξαναρωτάει: Γίνονται deal στην εποχή του κορονοιού; Φυσικά και γίνονται είναι η απάντηση. Και δεν αναφερόμαστε στην πώληση από την Εθνική Τράπεζα στην ΒΑΙΝ του πακέτου κόκκινων δανείων ICON, που ολοκληρώθηκε και οι επίσημες ανακοινώσεις -τελικά- θα γίνουν την επόμενη εβδομάδα. Το ερώτημα αφορά εξαγορές εταιριών και μάλιστα από τις δύσκολες περιπτώσεις. Υπάρχουν και τα deal που ακόμη παλεύονται. Λέτε να δούμε τα «γρανάζια της μηχανής» εκεί που ήταν κολλημένα ξαφνικά να γυρίζουν;

Η ελβετική τράπεζα UBS έχει αποφασίσει να αλλάξει τα πάντα στη μονάδα Ultra High Net Worth, με στόχο να αυξηθούν τα περιθώρια να κινούνται οι πελάτες με margin. Στη νέα στρατηγική οι πελάτες δεν θα κατατάσσονται σύμφωνα με την αξία της περιουσίας τους αλλά με βάση τον τρόπο που τη διαχειρίζονται. Το μεγάλο ερώτημα είναι «εμάς τι μας νοιάζουν όλα αυτά»; Προ των πυλών βρίσκονται σημαντικές εγκρίσεις και ανακοινώσεις για Εθνική Ασφαλιστική και Εθνική Τράπεζα.

Η ανανέωση της θητείας του κεντρικού τραπεζίτη ήταν πάντοτε ένα θέμα που είχε σημασία αλλά και ουσία. Η παραμονή του Γιάννη Στουρνάρα έχει δρομολογηθεί και μένουν τα διαδικαστικά. Το ερώτημα είναι τι πρόκειται να αλλάξει για το τραπεζικό σύστημα καθώς τα προβλήματα είναι πολλά και ακόμη περισσότερες οι εκκρεμότητες. Ο διοικητής γνωρίζει σε βάθος τι συμβαίνει και ταυτόχρονα έχει απαλλαγεί από τις όποιες αβεβαιότητες που δημιουργεί η ολοκλήρωση μιας θητείας, επομένως βρισκόμαστε σε αναμονή εξελίξεων.

Εμφύλιος έχει ξεσπάσει στο τραπεζικό σύστημα. Οι διαθέσεις έχουν ανέβει, τα αίματα έχουν ανάψει αλλά η σύγκρουση γίνεται στα βουβά γιατί το ένα στρατόπεδο έχει και θεσμικές αρμοδιότητες οπότε δεν προσφέρεται για αναμέτρηση. Στο άλλο στρατόπεδο πρωταγωνιστούν κυρίως δύο τράπεζες με πολυετείς σχέσεις να έχουν ήδη διαταραχθεί και η σύγκρουση να μαίνεται υπογείως. Παρά την κρίση, εντυπωσιακή ανθεκτικότητα παρουσίασε ο όμιλος Μυτιληναίου στα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, ενώ ανοίγει ο δρόμος για το καζίνο στο ελληνικό.

Πώς να παρουσιάσει αντιστάσεις το Χρηματιστήριο όταν η Κομισιόν προβλέπει ύφεση στην Ελλάδα 9,7% το 2020; Πλέον, η Κυβέρνηση καλείται να διαχειριστεί μια εξαιρετικά δύσκολη κατάσταση και τώρα πρέπει να αλλάξει πίστα. Βγαίνουμε από την φάση των οριζόντιων μέτρων στήριξης και περνάμε στη φάση των ειδικών αποφάσεων. Η κρίση είναι βέβαιο ότι θα ταρακουνήσει για τα καλά ορισμένους κλάδους, όπως της τηλεόρασης όπου… χύνεται αίμα λόγω της μειωμένης διαφημιστικής δαπάνης. Ποιοι θα ρίξουν λευκή πετσέτα;

Την ώρα που ο πλανήτης προσπαθεί να βρει ορατή έξοδο από τη μάστιγα του κορονοϊού, η Ελλάδα ετοιμάζεται να επανέλθει. Το σχέδιο εξόδου από τα περιοριστικά μέτρα είναι μία σύνθετη διαδικασία και είναι λογικό να προκαλεί αρχικά αναστάτωση και αμηχανία. Στις τράπεζες ετοιμάζονται δίπλα στον τουρισμό, από τον οποίο περιμένουν μεγάλες επισφάλειες, να προσθέσουν και τον κλάδο της εστίασης. Με αφορμή την υποβάθμιση της Ιταλίας από τη Fitch, η στήλη θα επιμείνει: φθηνά τη γλιτώσαμε.

Προβληματισμό για την επόμενη ημέρα προκαλεί η ιστορικών διαστάσεων βουτιά των τιμών του πετρελαίου ενώ η κατάσταση σοβαρεύει και πλέον κινούνται οι τεκτονικές πλάκες του συστήματος. Η ΕΚΤ πιέζει την Κομισιόν να δημιουργηθεί bad bank και ο SSM δίνει σήμα για συγχωνεύσεις και αυξήσεις κεφαλαίου με ιδιωτικά κεφάλαια στις ευρωπαϊκές τράπεζες. Στο πόδι σήκωσε χθες την αγορά το QCM και ο πολύς Γκάμπριελ Γκρέγκο με την προαγγελία για νέο ελληνικό κανόνι. Ήταν τζάμπα η αναστάτωση;

Έσπευσαν κάποιοι να βρουν τα αρνητικά της εξόδου της Ελλάδας στις αγορές όμως αυτό που έχει σημασία είναι ότι σε μία τόσο δύσκολη συγκυρία οι αγορές έδωσαν τα λεφτά που ζητήσαμε με επιτόκιο που δεν είναι εκτός οικονομικής λογικής. Διανύουμε μία περίοδο που τα επιχειρηματικά deals είτε προσαρμόζονται στα νέα δεδομένα είτε βρίσκονται στον αέρα. Από αυτά που ολοκληρώθηκαν παρά τη δύσκολη συγκυρία είναι η αγορά του Πόρτο Καρράς από τον Ιβάν Σαββίδη. Περισσότερα εντός.

Με το μέτωπο του τουρισμού θα καταπιαστεί σήμερα η στήλη αφού από εκεί έρχονται τα σοβαρά και δύσκολα νέα. Από τις τράπεζες που βλέπουν τα τουριστικά χαρτοφυλάκια και κλαίνε μέχρι τους ξενοδόχους που ζυγίζουν αν τους συμφέρει να ανοίξουν για μισή σεζόν και μισές κρατήσεις ή να διατηρήσουν το «λουκέτο». Για να γίνουν όλα αυτά θα πρέπει να λειτουργήσουν καράβια και αεροπλάνα ενώ όλα εξαρτώνται από την εξέλιξη του κορονοϊού. Τι θα κάνουν οι μεγαλοξενοδόχοι;

Ευχάριστα νέα έχουμε σήμερα. Όχι, η στήλη δεν τρελάθηκε απλώς υπάρχουν πληροφορίες ότι οδηγούμαστε σε λύση για το ευρωομόλογο ή όπως αλλιώς ονομαστεί η έκδοση για την αντιμετώπιση της κρίσης. Στα δικά μας, η κυβέρνηση αρχίζει να προετοιμάζεται για τη διαχείριση της επόμενης μέρας αφού αν όλα πάνε καλά η χαλάρωση των μέτρων θα ξεκινήσει τον Μάιο. Ποιος θα είναι ο ρόλος των τραπεζών και γιατί ο Γ. Ζαββός έκανε λόγο για «νέες ευκαιρίες αναδιάρθρωσης»;

Στις ΗΠΑ οι άνεργοι αυξάνονται κατά εκατομμύρια αλλά οι αγορές στήνουν πάρτι αφού κεντρικές τράπεζες και κυβερνήσεις χρησιμοποιούν τα μπαζούκα. Όλα γίνονται και όλα επιτρέπονται: Και δάνεια με εγγύηση του Δημοσίου θα δούμε και QE για μετοχές θα δούμε και αλλαγή των κανόνων για τις τράπεζες θα δούμε και ιδιωτικά χρέη θα διαγραφούν. Παρακολουθούμε ένα παιχνίδι monopoly που υπό το φόβο να τιναχθούν όλα στον αέρα καταργήθηκαν οι κανόνες και ο καθένας κάνει ότι γουστάρει.

Αρχίζουμε να βλέπουμε τις επιπτώσεις του κορονοϊού. Στην έκθεσή της η Capital Economics έκανε λόγο για τις ευάλωτες οικονομίες που επηρεάζονται από τον τουρισμό.Ούτε φωτογραφία μας να έβαζαν. Στο χρηματιστήριο οι πωλητές ασκούν αδιακρίτως πιέσεις αλλά και σε επίπεδο συνεντεύξεων, εκδηλώσεων κλπ, όλα παγώνουν. Μέχρι και το forum των Δελφών δεν αποκλείεται να πέσει θύμα του κορονοϊού. Πάντως σε καλή τροχιά είναι η διαδικασία πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής και εκτός απροόπτου θα ολοκληρωθεί με επιτυχία. Ίδωμεν..

Όπως κατεβαίνετε τη Βουκουρεστίου με κατεύθυνση προς το κέντρο, καλό θα είναι να έχετε πρόχειρα χαρτομάντιλα για να συμπαρασταθείτε στους ανθρώπους στα καταστήματα των διεθνών οίκων ειδών πολυτελείας. Οι Κινέζοι και άλλοι Ασιάτες τουρίστες έχουν μειωθεί δραστικά και στα πολυτελή καταστήματα της Βουκουρεστίου κλαίνε που εξαφανίστηκαν οι πελάτες που έδιναν 4.000 ευρώ για μια τσάντα. Του… κορονοϊού όμως δεν γίνεται μόνο στο εμπόριο αλλά και στις τράπεζες επ' αφορμή της προθεσμίας για τις εγκλήσεις.

Η στήλη θα μπορούσε να ξεκινήσει εκθέτοντας γεγονότα και προσδοκίες για την εβδομάδα που ξεκινά. Ωστόσο πάμε διαφορετικά σήμερα γιατί η κατάσταση θυμίζει αυτό που έλεγαν σε μια παλιά ελληνική ταινία: Είμαστε μια ωραία ατμόσφαιρα. Θα ασχοληθούμε με συγκρούσεις και διαμάχες σε διάφορους κλάδους και επίπεδα. Από τη μεγάλη αναμέτρηση στο ρινγκ της τηλεόρασης που ξεκινά σήμερα μέχρι τις εγκλήσεις στις τράπεζες, τα κόκκινα δάνεια και την Folli - Follie. Εσείς σε ποιον θα στοιχηματίσετε;

Η σύμπτωση τριών θετικών εξελίξεων διαμορφώνει ένα νέο περιβάλλον για την ελληνική οικονομία. Δείχνει επίσης ότι οι αγορές εμπιστεύονται την οικονομική πολιτική και τις προσπάθειες ανόρθωσης που βρίσκονται σε εξέλιξη. Η πρώτη εξέλιξη είναι το ιστορικό χαμηλό στο 10ετές με απόδοση κάτω του 1%, η δεύτερη είναι το ομόλογο της Πειραιώς και η τρίτη το κλείσιμο short θέσεων. Κατά τα λοιπά, η στήλη καταγράφει το εσωτερικό debate και το crisis management που εξελίσσεται σε τράπεζα.

Κοιμηθήκαμε ευτυχισμένοι την Παρασκευή από την αναβάθμιση της Fitch και ξυπνάμε τη Δευτέρα με τον κορονοϊό να απλώνεται σε ΗΠΑ, Ευρώπη, Αυστραλία, Ιαπωνία και τη Wall Street να έχει αγχωθεί με τις εξελίξεις. Σαν να μην έφταναν αυτά έχουμε και την Praxia, όπου το μπαλάκι έχει περάσει στην ΤτΕ. Τα ερωτήματα, πάντως, είναι πολλά: Τι ακριβώς αγοράζει ο επενδυτής; Γιατί οι παλαιοί μέτοχοι μειοψηφίας της Viva αφήνουν την ευκαιρία να φύγει από τα χέρια τους;

Όταν αλλάζουν χέρια πακέτα συνολικής αξίας άνω των 170 εκατ. ευρώ που αντιστοιχούν στο 2,74% του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank και στο 3,50% της ΕΤΕ είναι λογικό αυτή να είναι η είδηση της ημέρας στο χρηματιστήριο και όχι μόνο για τη χθεσινή συνεδρίαση. Είναι επίσης λογικό να ψάχνουν όλοι τι συνέβη. Την παράσταση ωστόσο κλέβει ο ΟΠΑΠ μετά την απόφαση για έκτακτο μέρισμα, καθώς αναδεικνύεται στο blue chip του ΧΑ με τις καλύτερες μερισματικές αποδόσεις.

Με δύο ενδιαφέροντα ζητήματα θα βρεθεί αντιμέτωπη η αγορά αυτή την εβδομάδα. Το πρώτο και πλέον σημαντικό είναι το καζίνο του Ελληνικού και το δεύτερο είναι οι διαθέσεις της χρηματιστηριακής αγοράς. Για το καζίνο θα έχουμε επίσημες ανακοινώσεις ακόμη και σήμερα ενώ ο καταλύτης για την αγορά θα είναι και το 2020 οι τράπεζες. Τι συμβαίνει με την προστασία της πρώτης κατοικίας, γιατί αναδείχθηκε μετοχή του μήνα η ΔΕΗ και τι ισχύει με τη ΔΕΠΑ;

Με τροφή για σκέψη ολοκληρώνουμε την εβδομάδα. Τι είναι η πρακτική του poison pill και πως σχετίζεται με το ομολογιακό της Ελλάκτωρ; Και γιατί οι μέτοχοι της Wind Hellas δείχνουν να βιάζονται να πουλήσουν; Κλείνουμε με τις εξελίξεις στο μέτωπο της Praxia Bank καθώς εντείνονται οι διεργασίες για να αποφευχθεί το resolution. Η στήλη οφείλει να επισημάνει ότι άλλοι κυνηγούν το Λόττο και άλλοι έχουν εξασφαλίσει αποζημίωση που θυμίζει λαχείο και μάλιστα τον πρώτο λαχνό.

Σήμερα η στήλη είναι μονοθεματική γιατί συνέβη ένα γεγονός που αλλάζει πολλά πράγματα στην αγορά, διαταράσσει ισορροπίες, δίνει το μήνυμα της νέας διακυβέρνησης και θα μας απασχολεί για πολύ καιρό. Ο λόγος φυσικά για την έφοδο της Επιτροπής Ανταγωνισμού στα γραφεία διοίκησης των τραπεζών. Μετά την έφοδο οι τράπεζες υποχρεωτικά πλέον γυρίζουν σελίδα. Πάντως, ο Κ. Μητσοτάκης έχει έναν κεντρικό στόχο που κρίνει την πολιτική επιτυχία ή αποτυχία της κυβέρνησης του: Να «ξυπνήσει» την οικονομία.

Για το χρηματιστήριο τα έχουμε πει αλλά χθες δεν διασώθηκαν ούτε τα προσχήματα σε μία πτώση με όγκο και θύματα τις τραπεζικές μετοχές. Το ερώτημα είναι αν μπορεί η έκθεση της Κομισιόν για την ελληνική οικονομία να διασκεδάσει τις εντυπώσεις και να βελτιώσει το κλίμα. Όσο για τα «σκάνδαλα» των μέσων ενημέρωσης, ο ΣΥΡΙΖΑ είχε επαρκή χρόνο να τα αποκαλύψει όμως οι δικαστικές αποφάσεις δείχνουν ότι τα αμαρτωλά τρίγωνα υπήρχαν στο μυαλό των στελεχών του.

Ο πρωθυπουργός λείπει στην Κίνα για δουλειές, η Saudi Aramco ξεκινά το μυστηριώδες book building για τις μετοχές της κι όλα δείχνουν ότι η εβδομάδα θα είναι πλούσια σε ειδησεογραφία. Η στήλη προειδοποιεί ότι αναμένονται νέα επεισόδια στον αρκετά σοβαρό πόλεμο κυβέρνησης-τραπεζών για τις προμήθειες, το οικονομικό επιτελείο ετοιμάζεται να μειώσει τη φορολόγηση σε ομόλογα και αμοιβαία κεφάλαια και μέσα σ\\' όλα αυτά θα έχουμε και νέο επιχειρηματικό deal. Τι μελετούσαν το Σαββατοκύριακο οι τραπεζίτες;

Το ότι κυοφορούνται ανακατατάξεις στην επιχειρηματική σκηνή ακούγεται εδώ και πάρα πολύ καιρό ωστόσο οι πιέσεις στις τράπεζες για τα κόκκινα δάνεια και οι πρωτοβουλίες της κυβέρνησης για την ενίσχυση της ανάπτυξης φέρνουν πιο κοντά τις εξελίξεις. Δύο κλάδοι βρίσκονται στη… δίνη του κυκλώνα. Γιατί δεν προχώρησε το σχέδιο για την ΑΝΕΚ και τι δείχνουν τα ομόλογα εισηγμένης; Η στήλη κλείνει την εβδομάδα με μία ιστορική στιγμή που σηματοδοτεί το οριστικό τέλος μιας «αμαρτωλής» περιόδου.\r\n\r\n