Παρά την εμφανή έλλειψη συναλλακτικής δραστηριότητας, ένα φαινόμενο που συχνά επισκέπτεται το ελληνικό Χρηματιστήριο σε τέτοιες περιόδους διακοπών, ο ΓΔ διατηρεί την επαφή του με το ψυχολογικής σημασίας επίπεδο των 900 μονάδων. Ενδοσυνεδριακά βγήκαν αγορές οριακά και άνω αυτού, ωστόσο η απουσία ρευστότητας έκανε το έργο των πωλητών εύκολο και ο Δείκτης επέστρεψε ταμπουρωμένος στα αναχώματα των 896.

Τα δύο πολύτιμα μέταλλα που θα πρωταγωνιστήσουν το επόμενο διάστημα είναι το παλλάδιο και η πλατίνα, κυρίως για λόγους που σχετίζονται με τη χρησιμότητά τους στη «νέα», ενεργειακή αυτοκινητοβιομηχανία. Η ήδη αυξημένη ζήτηση ενδέχεται να πάρει διαστάσεις προεξόφλησης εξαιτίας των μικρών αποθεμάτων, και να οδηγήσει τις τιμές στα ύψη.

Αν και η απουσία συναλλακτικής δραστηριότητας συνεχίζει να είναι εμφανής στο ταμπλό, η επιλεκτική τοποθέτηση συνεχίστηκε στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Ο ΓΔ βρέθηκε σε αρνητικό έδαφος στην πρώτη ώρα της συνεδρίασης αλλά κινήθηκε ανοδικός όλες τις υπόλοιπες, με τους - λίγους - αγοραστές να απορροφούν εύκολα τις πωλήσεις και έχοντας βασικό πρωταγωνιστή τον ΟΤΕ βρέθηκε ξανά μια ανάσα από το ψυχολογικό σύνορο των 900 μονάδων.

Το αφήγημα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ ως προς την άμβλυνση των επικίνδυνων πληθωριστικών πιέσεων χάρη στην αναμενόμενη εξομάλυνση της συνολικής προσφοράς παραμένει μακροοικονομικά δικαιολογημένο. Ωστόσο, οι επενδυτές παραμένουν διστακτικοί για την επιτυχία του εγχειρήματος, και σίγουρα φοβισμένοι για τη συνέχεια στην περίπτωση που δεν πάνε καλά τα πράγματα.

Με βασικό χαρακτηριστικό την παραδοσιακή έλλειψη συναλλακτικής δραστηριότητας της περιόδου, το ελληνικό Χρηματιστήριο παρέμεινε πέριξ των 900 μονάδων συντηρώντας πάντως ένα αξιοπρόσεκτο σερί 15 ανοδικών στις τελευταίες 19 συνεδριάσεις. Για τη συνέχεια, έχουμε μπροστά μας το επίπεδο 900 - 902 ως αντίσταση και εμπόδιο στον δρόμο για τις 1.040, με ενδιάμεσες στάσεις 925 και 968 μονάδες.

Την ίδια ώρα που οι διεθνείς αγορές να καταπίνουν με μανία το ένα ρεκόρ μετά το άλλο, το ελληνικό χρηματιστήριο παλεύει με τις 900 μονάδες μην έχοντας καν προσεγγίσει τα υψηλά προ πανδημίας. Ωστόσο, οι περισσότερες εισηγμένες μας δεν έχουν την ίδια εικόνα, τουναντίον προσέφεραν έως τώρα υψηλότατες αποδόσεις που θα ζήλευαν ακόμα και οι κολοσσοί της Νέας Υόρκης.

Με μικρές απώλειες της τάξεως του 0,68% έκλεισε σήμερα ο Γενικός Δείκτης, σε μία συνεδρίαση που συγχρονίστηκε με το διεθνές μοτίβο και είδε τον τζίρο να παραμένει στα ελάχιστα επίπεδα των 27 εκατ. ευρώ. Η κακή τελευταία ώρα της ημέρας και η προφανής έλλειψη συναλλακτικής δραστηριότητας ήταν αρκετές για να αφεθεί ελεύθερος ο Δείκτης και να κλείσει σε αρνητικό έδαφος στις 893,98 μονάδες, χωρίς όμως κάποια ανησυχία για τη μεσοπρόθεσμη συνέχεια.

Οι πρώτες πιέσεις που δέχτηκε η τιμή του ασημιού τον Ιούλιο εξαιτίας της κινδυνολογίας για μεταστροφή της νομισματικής πολιτικής της Fed πήραν διαστάσεις ξεπουλήματος τον Αύγουστο. Έτσι, η ανατιμητική διάθεση ή έστω η προεξοφλητική επιχειρηματολογία λειτούργησαν ανασταλτικά σε επιπλέον αγορές του μετάλλου στο ταμπλό των Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης του Σικάγο, οδηγώντας τις τιμές στις τρεις κοντινές σειρές πέριξ των 22 δολαρίων.

Στην υφιστάμενη προβληματική του αυξανόμενου πληθωρισμού στις ΗΠΑ ήρθε να προστεθεί το «αναπτυξιακό σχέδιο» που επικυρώθηκε από τη Γερουσία, ύψους... μόλις ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων για τα επόμενα λίγα έτη. Ωστόσο, οι επενδυτές κοιτούν προς το παρόν διστακτικά την παραπάνω αφήγηση, διότι η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται ήδη στα όριά της.

Παρά τη χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα, την έλλειψη βραχυπρόθεσμης τάσης και το στενό εύρος διακύμανσης με συνεχείς εναλλαγές προσήμου, ο Γενικός Δείκτης κατάφερε στο κλείσιμο να κερδίσει ξανά τις 900 μονάδες, ενισχυμένος κατά 0,33% με καλή δημοπρασία και συντηρεί έτσι ένα θετικό momentum στον δρόμο για τις 924 μονάδες.

Με το βλέμμα στραμμένο πλέον στην Ασία και την επιμονή του μεταλλαγμένου στελέχους Δέλτα βρίσκονται οι μεγάλοι παίκτες εμπορευμάτων. Δεδομένης της σημαντικής θέσης που έχουν οι αγορές της Ασίας ως εισαγωγείς πετρελαίου, οποιαδήποτε αδυναμία τους να συνεχίσουν την ανάκαμψη στην κατανάλωση θα επιφέρει προφανώς σημαντικές αναταράξεις στην τιμή του πετρελαίου.

Η δεύτερη χρηματιστηριακή ημέρα της εβδομάδας βρήκε τον Γενικό Δείκτη να κερδίζει 0,42% κλείνοντας στις 896,79 μονάδες, στην 13η ανοδική στις τελευταίες 16 συνεδριάσεις. Ωστόσο, η άνοδος συνοδεύτηκε - για άλλη μια φορά - από χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα χωρίς να προκρίνεται η ύπαρξη κάποιας καθαρής τασικής κίνησης, ενώ και η διακύμανση παραμένει εντός στενού εύρους.

Η μακρόχρονη έκθεση των μεγάλων οικονομιών σε περιβάλλον υψηλής ανάπτυξης και μηδενικών επιτοκίων, παραδοσιακά έχει πληθωριστικά αποτελέσματα, υποτίμηση των νομισμάτων και υψηλότερη έκθεση σε περιουσιακά στοιχεία κινδύνου στα χαρτοφυλάκια, όπως οι μετοχές. Σε συνδυασμό με ελκυστικά επίπεδα της τιμής του χρυσού προς ώρας, τα παραπάνω θα μπορούσαν να ωθήσουν τους επενδυτές να προσθέσουν χρυσό στα χαρτοφυλάκιά τους και να υποστηρίξουν τη ζήτηση της Fed κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Με την 3η πτωτική στις τελευταίες 15 συνεδριάσεις ξεκίνησε η χρηματιστηριακή εβδομάδα, και τον ΓΔ να σημειώνει οριακή πτώση 0,04% στις 893,07 μονάδες. Οι έντονες πιέσεις που δέχτηκε στο άνοιγμα της συνεδρίασης οδήγησαν τον Δείκτη στις παρυφές του ανοδικού του μοτίβου στις 889 μονάδες, ωστόσο αυτό ενεργοποίησε τα αντανακλαστικά των επενδυτών που τον επανέφεραν σε θετικό έδαφος, αν και μετά από 10 εναλλαγές προσήμου έκλεισε σχεδόν αμετάβλητος.

Ο Γενικός Δείκτης τίμησε τη στήριξη των 889 μονάδων, από όπου φαίνεται να εκκινείται μια ανοδική προσπάθεια, τουλάχιστον έως τις 895 μονάδες, όπου θα εξαρτηθεί η διάθεση των αγοραστών να επαναφέρουν επιτέλους τον Δείκτη στην τροχιά για τις 911. Οι όγκοι παραμένουν χαμηλοί προς το παρόν και παρόλο που καμία μετοχή δεν φαίνεται να έχει πρωταγωνιστήσει, αυτή της Πειραιώς είναι η πιο «ζωντανή» με το 1/6 των συναλλαγών να αφορούν σε αυτήν.

Η χρηματιστηριακή εβδομάδα έκλεισε με ένα «κόκκινο» ταμπλό και -1,09% στη μόλις 2η πτωτική στις τελευταίες 14 συνεδριάσεις, με τον ΓΔ στις 893,47 μονάδες απόρροια μάλλον της έλλειψης συναλλακτικής δραστηριότητας παρά όρεξης για ρευστοποιήσεις. Έτσι ο Δείκτης επέστρεψε κάτω από το ψυχολογικό όριο των 900 μονάδων πατώντας πάνω σε στηρίξεις που ίσως φανούν χρήσιμες για τη συνέχεια της ανόδου, καθώς δεν τίθεται θέμα πτωτικότητας όσο συντηρούνται επίπεδα πέριξ των 875.

Πλέον 295 από τις μετοχές του αμερικανικού S&P 500 έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου, με τις 266 εξ αυτών να έχουν εκπλήξει με επιδόσεις καλύτερες και από τις καλές αναμενόμενες. Ωστόσο, μια εξαίρεση στην προχθεσινή συνεδρίαση, αυτή της General Motors (NYSE:GM) ήταν ικανή να ταράξει τον Δείκτη, αναγκάζοντας σε ημερήσιες απώλειες 0,49%.

Πάνω από τις 900 μονάδες ολοκλήρωσε τις συναλλαγές του ο Γενικός Δείκτης με την 12η ανοδική στις τελευταίες 13 συνεδριάσεις, έχοντας ανακτήσει πλέον όλες τις απώλειες του Ιουλίου. Κύριος ρυθμιστής του σημερινού ρυθμού ήταν ο τραπεζικός κλάδος με μπροστάρη τον τίτλο της Πειραιώς, ενώ από τις από τις 25 μετοχές του δείκτη μεγάλης κεφαλαιοποίησης οι 16 έκλεισαν θετικές, με σημαντικό στήριγμα - τόσο σταθμικό όσο και ψυχολογικό - από τη μετοχή του ΟΤΕ (+2,21%).

Ο Γενικός Δείκτης «πατάει» και πάλι τις 900 μονάδες, σε μια προσπάθεια να αξιοποιήσει το εντυπωσιακό σερί των 11 ανοδικών στις τελευταίες 12 συνεδριάσεις. Και παρόλο που το σερί έχει πραγματοποιηθεί με χαμηλούς όγκους συναλλαγών (44 εκατ. ευρώ μ.ο.) η απουσία έντονου αγοραστικού ενδιαφέροντος ισοσκελίζεται με την επίσης απουσία πωλητών, παρέχοντας συγκρατημένη αισιοδοξία για ισχυρή συνέχεια.

Συνέχισε τις θετικές συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης, καταγράφοντας σήμερα την 11η ανοδική στις 12 τελευταίες, στην προσπάθεια να προσπελαστεί το ψυχολογικό όριο των 900 μονάδων. Βασικοί πρωταγωνιστές ήταν αφενός η μετοχή της ΕΕΕ που με το καλό της πρόσημο (+1,58%) αντιστάθμισε τη μέτρια συμπεριφορά των υπολοίπων δεικτοβαρών, αφετέρου αυτές των τραπεζών που απορρόφησαν το 50% της συναλλακτικής δραστηριότητας.

Το ζήτημα που απασχόλησε την αγορά ομολόγων των ΗΠΑ το 2021 ήταν σαφώς η απόκλιση που είχε δημιουργηθεί μεταξύ του επιτοκίου αναφοράς της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και της απόδοσης στη λήξη των κρατικών ομολόγων (5ετίας, 10ετίας και 30ετίας). Με δεδομένο ότι τα δύο ποσοστιαία μεγέθη τείνουν να κινούνται συσχετισμένα, κάθε τέτοια ανισορροπία γεννά ερωτηματικά.

Διακόπηκε το πολυήμερο ανοδικό σερί για τον Χρηματιστήριο, σε ακόμα μια «ελαφριά» από άποψης συναλλακτικής δραστηριότητας συνεδρίαση. Οι 900 μονάδες που συνιστούν και το ψυχολογικό φράγμα στην προσπάθεια του Γενικού Δείκτη να αναρρώσει από τον καταιγισμό πωλήσεων της περιόδου Ιουνίου -Ιουλίου δεν ανακτήθηκαν, καθώς μονάχα ενδοσυνεδριακά βγήκαν ασθενείς αγορές έως τις 901,19 (+0,4%), προτού υποχωρήσει ξανά κλείνοντας τελικά στις 895,19 (-0,25%).

Στις 26 συνεδριάσεις που προηγήθηκαν της 20ης Ιουλίου ο ΓΔ απώλεσε 10%, έχοντας μια ξεκάθαρη πτωτική πορεία με υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα. Ωστόσο, χτες καταγράφηκε η 10η (!) συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση, αν και χαμηλού όγκου ξανά, με τις τιμές πλέον να προσπερνούν και τις 890 μονάδες στήνοντας ένα μοτίβο που οδηγεί σε ακαριαία άνοδο η οποία συχνά περιγράφεται στη βιβλιογραφία ως κίνηση «V».

Με την 10η συνεχόμενη θετική συνεδρίαση ξεκίνησε η χρηματιστηριακή εβδομάδα και τον ΓΔ να κλείνει στις 897,45 μονάδες με κέρδη της τάξεως του 1,03%, σε ένα σερί που είχε να γίνει από τις ημέρες του Δεκεμβρίου του 2020. Η σημερινή άνοδος ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη ποσοστιαία σε αυτή τη σειρά (21 Ιουλίου +1,83%) και το μοναδικό μελανό σημείο στην εξαιρετική συμπεριφορά είναι η συνεχιζόμενη χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα, που σήμερα ανήλθε μόλις στα 46 εκατ. ευρώ, επί συνόλου 435 εκατ. στις 10 τελευταίες.