Τα… κεφάλια μέσα για χρηματιστήριο, τράπεζες, κυβέρνηση, ακόμα και για την Τρόικα. Εβδομάδα ανασυγκρότησης μετά τις διακοπές, όμως οι εξελίξεις αναμένονται ενδιαφέρουσες. Οδεύουμε σε ένα θερμό φθινόπωρο που θα μπορούσε να γίνει θερμότερο: από τα στοιχεία για το ΑΕΠ και την πώληση «κόκκινων» δανείων μέχρι το νέο Δ.Σ. της Εθνικής Ασφαλιστικής και τα «προκαταρκτικά» της 3ης αξιολόγησης.

Από περίεργα μονοπάτια θα σας πάει σήμερα η στήλη γιατί ο δρόμος είναι ανηφορικός, με συνεχείς στροφές και βαθιές τρύπες. Ο λόγος κυρίως για τον φάκελο Πανγαία. Διαγωνισμός λένε ότι γίνεται για να πουληθεί το ποσοστό των μετοχών που κατέχουν μέλη της οικογένειας Στάινμετζ στην εταιρεία συμμετοχών που ελέγχει την INVEL, την εταιρεία που αγόρασε την Πανγαία. Περισσότερα εντός...

Οι ομολογιακές εκδόσεις του ιδιωτικού τομέα είναι της μόδας και γίνονται ακόμα πιο «in» για τις τράπεζες μετά την αναβάθμιση από την Fitch. Όμως η τραπεζική εξέλιξη που απασχολεί σήμερα τη στήλη είναι βαλκανικής… προέλευσης με αρκετό μυστήριο καθώς διαθέτει έντονο το ελληνικό στοιχείο. Εξελίξεις, τέλος, να περιμένετε από την πλευρά του επιχειρηματία Π. Γερμανού, ο οποίος δείχνει ότι ποντάρει στην ανάκαμψη της οικονομίας.

Όταν έχεις αριστερή κυβέρνηση ακόμη και οι διαμαρτυρίες για την… παράδοση της χώρας σε καζίνο και τοκογλύφους εξαφανίζονται με εντυπωσιακό τρόπο. Το νομοσχέδιο που ετοιμάζεται φέρνει διαγωνισμούς στα πιο hot σημεία και θα αναγκάσει τα μεγαλύτερα ονόματα της αγοράς να «σφαχτούν». Εντυπωσιακή είναι και η πορεία του ομίλου Μυτιληναίου αναγκάζοντας μέχρι και τη… δύσκολη γερμανική εφημερίδα Handelsblatt να αναφερθεί στις προοπτικές του.

Όπως σε όλους τους τομείς, έτσι και στις τράπεζες έχουμε νέα καλά, νέα κακά, αλλά και... παρεμβάσεις. Τα καλά νέα σχετίζονται με τα αποτελέσματα εξαμήνου και τα κακά με τη συνήθη φημολογία για μελλοντική ανακεφαλαιοποίηση. Όσο για τις παρεμβάσεις, παρεμβαίνει ο ΣΥΡΙΖΑ στις τράπεζες; Όχι καθόλου, αυτά τα έκαναν οι παλαιότεροι, όχι η αριστερή μας κυβέρνηση, θα έσπευδε να απαντήσει ένας αφελής.

Αυτός ο Αύγουστος δεν θυμίζει σε τίποτα το πως κυλούσε ο μήνας των διακοπών στα προηγούμενα χρόνια. Κόσμος πάει κι έρχεται, ελεγκτές μπαίνουν και βγαίνουν, δικογραφίες πήγαν κι ήρθαν. Γενικά βιώνουμε έναν δύσκολο μήνα που δρομολογούνται εξελίξεις που θα εκδηλωθούν το επόμενο διάστημα. Πώς ακολουθεί μετά τις εκρήξεις των ατομικών βομβών, ο πυρηνικός χειμώνας; Έτσι ακριβώς και εμείς πρέπει να ετοιμαστούμε για έναν... ποινικό χειμώνα.

Το αγαπημένο σας «μαύρο κουτί», το οποίο καθημερινά ανοίγετε - και πάντα με… δική σας ευθύνη - για να μάθετε όλα όσα συμβαίνουν στην αγορά και όχι μόνο, θα παραμείνει κλειστό τις επόμενες τρεις εβδομάδες. Η στήλη εύχεται καλές διακοπές στους αναγνώστες της και δίνει ραντεβού την Δευτέρα 21 Αυγούστου.

Τα σενάρια για την οικονομία είναι τρία. Το πρώτο είναι το αισιόδοξο, το δεύτερο το πιο πιθανό και το τρίτο καλύτερα να μην το συζητήσουμε γιατί είναι κάτι ανάλογο, σαν οι Έλληνες υπουργοί σε ρόλο Ρουβίκωνα να μπουκάρουν στο Εurogroup. Οι ξένοι πάντως πιστεύουν στο δεύτερο αλλά αναρωτιούνται τι επιπτώσεις θα έχει για τις τράπεζες. Ιδιαίτερα μάλιστα όταν το πρόσφατο δημόσιο bras de fer με το ΔΝΤ για την κεφαλαιακή τους επάρκεια έχει προσθέσει περισσότερη ασάφεια στα εξελίξεις.

Η αγορά πάντα ξέρει καλύτερα, όμως τι κρύβεται πίσω από το χθεσινό ξεπούλημα στις τραπεζικές μετοχές; Η έξοδος στις αγορές πάντως δεν ενθουσίασε. Θεωρητικά ανοίγει ο δρόμος και για τις τράπεζες, αλλά οι τελευταίες επειδή βρίσκουν υψηλά τα επιτόκια θα περιμένουν να υποχωρήσει πρώτα το κόστος χρήματος. Επιτέλους η Κυβέρνηση τα κατάφερε κι ένας φιλικός προς αυτήν επιχειρηματίας πήρε τις εφημερίδες της Πήγασος. Οπότε καλορίζικος ο νέος εκδότης, εκτός και αν ισχύουν οι φήμες που κυκλοφόρησαν στην αγορά…

Διοικητικών εξελίξεων συνέχεια έχουμε στις τράπεζες λίγο πριν τη θερινή ραστώνη του Αυγούστου. Στην Εθνική βασικό θέμα συζήτησης είναι η παραίτηση του Γενικού Διευθυντή Διαχείρισης Κινδύνων του ομίλου Αλ. Μπένου. Οι παροικούντες στην Ιερουσαλήμ γνώριζαν ότι ο κ. Μπένος το τελευταίο διάστημα ήταν σε διάσταση με τη διοίκηση, αλλά απέκλειαν το ενδεχόμενο της παραίτησης, λόγω των στενών δεσμών με την τράπεζα. Τι διαφορετικό φέρνει η Τρ. Πειραιώς στο διοικητικό της μοντέλο σε σύγκριση με τον ανταγωνισμό;

Δεν... συγκινήθηκε ιδιαίτερα το χρηματιστήριο από την έξοδο στις αγορές, όμως το κλίμα δεν αποκλείεται να αλλάξει αφού η κυβέρνηση θέλει να δώσει πανηγυρικό τόνο στην έκδοση. Αύριο Τετάρτη θα γνωρίζουμε την εξέλιξη της πώλησης των περιουσιακών στοιχείων και των θυγατρικών της Πήγασος. Φαβορί υπάρχουν όμως ασφαλείς προβλέψεις δεν μπορούν να γίνουν. Σε μία άλλη διαδικασία πώλησης, αυτή των ΝΗΡΕΑ και ΣΕΛΟΝΤΑ το ικανοποιητικό ενδιαφέρον οδήγησε τις τράπεζες να ζητήσουν ξεχωριστές προσφορές για τις δύο εταιρείες.

Παρά τα επικοινωνιακά λάθη της κυβέρνησης, την «βαριά» έκθεση του ΔΝΤ και την «μισή» αναβάθμιση της S&P, όλα είναι έτοιμα για την έκδοση κρατικού ομολόγου. Στόχος είναι να αντληθούν 3 δισ. και να συγκεντρωθούν περίπου 10 δισ. σε προσφορές όμως το επιτόκιο θα κρίνει την τελική απόφαση. Το φθινόπωρο αναμένεται η λειτουργία του MEGA, καθώς τα εσφαλμένα πονταρίσματα της κυβέρνησης στο χώρο των media είχαν ως αποτέλεσμα να συνενώσουν και να συσπειρώσουν επιχειρηματίες που μέχρι πρόσφατα ανταγωνίζονταν.

Το έχουμε ξαναπεί. Το φετινό καλοκαίρι χαρακτηρίζεται από έντονη κινητικότητα στις τράπεζες καθώς τόσο οι ανακατατάξεις στελεχών όσο και ο προβληματισμός για τις περιπτώσεις μεγάλων επιχειρηματικών δανείων δεν αφήνει περιθώρια εφησυχασμού. Η ρευστότητα σε πρόσωπα και θέσεις έχει ξεφύγει από τα διοικητικά συμβούλια. Το ενδιαφέρον είναι ότι υπάρχουν πηγές που επιμένουν ότι όταν το ανακάτεμα των προσώπων ολοκληρωθεί, τότε στο τέλος του χρόνου θα ξεκινήσει ένας δεύτερος κύκλος αλλαγών σε ορισμένες τουλάχιστον τράπεζες σε κορυφαίο επίπεδο.

Τα λάθη της κυβέρνησης στην υπόθεση «έξοδος στις αγορές» είναι διαδοχικά και δείχνουν ότι το θέμα αντιμετωπίζεται με μπόλικη άγνοια και πολιτική αλαζονεία. Το σενάριο εξόδου από 23/7 παραμένει στο τραπέζι, με μειωμένες όμως πιθανότητες και υπό προϋποθέσεις, όπως π.χ. πως θα ξυπνήσουν στο ΔΝΤ την Παρασκευή το πρωί. Ο περίφημος διαγωνισμός της 26ης Ιουλίου για τον Πήγασο φαίνεται ότι προσελκύει ενδιαφέρον. Δύο σχετικά αναμενόμενοι και ένας απρόβλεπτος οι ενδιαφερόμενοι, όλοι με επιχειρηματική εμβέλεια.

Μέχρι το τέλος του μήνα θα βγει, όπως όλα δείχνουν, η Ελλάδα στις αγορές ομολόγων, ωστόσο είναι έκδηλη η αγωνία για τα όσα θα περιλαμβάνονται στην έκθεση του ΔΝΤ, την οποία περιμένουμε το πρωί της Παρασκευής. Αναφορές δεν θα υπάρχουν μόνο για το χρέος αλλά και για τις τράπεζες. Είστε από αυτούς που ονειρεύονται να αποκτήσουν κάποια από τις βίλες που θα κτιστούν στον καινούριο Αστέρα και σας περισσεύουν μερικά εκατομμύρια; Πληροφορίες για το τίμημα εντός.

Χρονιά ορόσημο για τα Μέσα Μαζικής Ενημέρωσης θα είναι το 2017. Λίγες ημέρες έμειναν για να... αποκαλυφθεί η νέα μορφή του Δημοσιογραφικού Οργανισμού Λαμπράκη, ενώ το φθινόπωρο θα δούμε την επόμενη ημέρα στον Πήγασο. Και οι εξελίξεις δεν σταματούν εκεί. Η επανέναρξη του Mega τοποθετείται μέχρι το τέλος του έτους, την ώρα που η Ναυτεμπορική θα πρέπει να λύσει τα δικά της θέματα. Σκεφτείτε να συνυπολογίσουμε και τις ευρύτερες αλλαγές που αναμένεται να δούμε στο τηλεοπτικό τοπίο.

Πρωτόγνωρα θα είναι όσα θα συμβούν από το φθινόπωρο, καθώς οι τράπεζες αποφάσισαν να συνεργαστούν για τους μεγάλους οφειλέτες που ενώ έχουν την οικονομική δυνατότητα δεν πληρώνουν τα δάνειά τους. Εφοπλιστές, επιχειρηματίες και θιασώτες κοσμικών στηλών θα πρέπει να προετοιμάζονται. Η αποκαθήλωση αστέρων του παρελθόντος ξεκινάει και αναμένεται να είναι εντυπωσιακή, την ώρα που τα περιθώρια στενεύουν για την επίτευξη των στόχων μείωσης των «κόκκινων» δανείων. Ποιοι θα συμμετάσχουν τελικά στο εγχείρημα διάσωσης της Καλογήρου;

Κι εκεί που η αγορά πάει να νιώσει κάποια ανακούφιση λόγω της ολοκλήρωσης της δεύτερης αξιολόγησης, μπαίνουν στο κάδρο τα ανοιχτά ζητήματα που θα καθορίσουν την έκβαση της τρίτης αξιολόγησης. Αν πιστεύετε ότι θα είναι εύκολη σας έχουμε άσχημα νέα. Ξένοι θεσμικοί και άλλοι παράγοντες που γνωρίζουν το θέμα υποστηρίζουν ότι μας περιμένουν ανάλογες σκηνές με… τα προηγούμενα σίριαλ. Μάλιστα, ορισμένοι πιστεύουν ότι θα είναι τόσο δύσκολα τα πράγματα που μπορεί να σπάσει στα δύο. Βοήθειά μας…

Ένα από τα πιο σοβαρά προβλήματα της κυβέρνησης είναι ότι από το φθινόπωρο όλες οι ΔΕΚΟ θα πρέπει να υπαχθούν στην Εταιρεία Δημόσιων Συμμετοχών και να λειτουργούν με ιδιωτικοοικονομικά κριτήρια και managers από την αγορά. Καλά ξεμπερδέματα εύχεται η στήλη στην κυβέρνηση, σε ότι αφορά τη λειτουργία της ΕΔΗΣ αλλά κυρίως στη στελέχωσή της. Εξελίξεις έχουμε, επίσης, σε δύο από τα πιο ιστορικά ξενοδοχεία της Αθήνας αλλά και σε ένα της Θεσσαλονίκης. Είπαμε, ο τουρισμός «πουλάει».

Έντονα είναι τα επικοινωνιακά παιχνίδια που παίζονται με αφορμή την «ανυπομονησία» της κυβέρνησης να βγει στις αγορές. Το ΔΝΤ μεταθέτει τις αποφάσεις του λόγω της εκπνοής του ομολόγου Σαμαρά, το Reuters μεταφέρει μία αίσθηση ευφορίας στις τάξεις των επενδυτών και ο διοικητής της ΤτΕ προειδοποιεί ότι είναι ακόμη νωρίς για μία έξοδο. Επικοινωνιακή είναι και η επίθεση του υπουργού Οικονομίας Δ. Παπαδημητρίου. Βλέπετε, στο βάθος έρχεται ανασχηματισμός. Διαβάστε ακόμη τι θα γίνει με την Euromedica.

Μερικές φορές η πολιτικοοικονομική και επιχειρηματική πραγματικότητα ταιριάζει απόλυτα με το σκηνικό του καιρού. Για παράδειγμα, οι υψηλές θερμοκρασίες που αναμένεται να κυριαρχήσουν τις επόμενες ημέρες αντικατοπτρίζουν κατά κάποιο τρόπο την αγωνία της κυβέρνησης για την έκθεση του ΔΝΤ που θα κατατεθεί στις 27 Ιουλίου και αναμένεται να κρίνει την έξοδο στις αγορές. Στο ΤΧΣ, ο «καύσωνας» σχετίζεται με τις ατελείωτες διοικητικές αλλαγές, ενώ στην ΕΛΛΑΚΤΩΡ τα... αίματα ηρέμησαν μέχρι να ανάψουν ξανά.

Παρά το γεγονός ότι η αγορά αρχίζει σιγά σιγά να κινείται σε ρυθμούς… καλοκαιριού, οι εξελίξεις αυτής της εβδομάδας που σχετίζονται έμμεσα ή άμεσα με τις τράπεζες είναι αρκετές και ενδιαφέρουσες. Από την πρώτη πώληση «κόκκινων» δανείων την οποία τρέχει η Eurobank, μέχρι την «απόβαση» στην Αθήνα των στελεχών του SSM που θα ελέγξουν την πρόοδο στη διαχείριση των «κόκκινων» δανείων, στον κλάδο υπάρχει κινητικότητα. Όσο για τα capital controls, οι συζητήσεις για την περαιτέρω χαλάρωσή τους επικεντρώνεται στη διευκόλυνση των επιχειρήσεων. Φως στην άκρη του τούνελ βλέπει η Εθνική Τράπεζα για την πώληση της θυγατρικής στη Σερβία, όμως τα πράγματα δεν είναι το ίδιο ξεκάθαρα σε Σκόπια και Κύπρο.

Να βγει κανείς ή να μη βγει (στις αγορές); Μήπως είναι καλύτερα το 2018 με την κατάλληλη προεργασία; Γιατί αφήνουμε την ευκαιρία με το ομόλογο του Ιουλίου να πάει χαμένη; Οικονομικό επιτελείο, Μαξίμου, ΟΔΔΗΧ και τραπεζίτες έχουν γίνει μαλλιά κουβάρια για την έξοδο στις αγορές. Ποιος είναι ο ρόλος των Rothchild και Goldman Sachs; Ένα νέο τοπίο διαμορφώνεται στα media, μετά τον κύκλο της καταστροφής. Με ενδιαφέρον αναμένεται λοιπόν η επαναλειτουργία του ΔΟΛ με νέα διοίκηση.

Κλειδί για σημαντικές εξελίξεις στην αγορά είναι οι αποφάσεις που θα ληφθούν από την MIG, καθώς ο όμιλος έχει ειδικό βάρος και στρατηγική σημασία. Για το χρηματιστήριο «κλειδί» για την τάση που θα κυριαρχήσει είναι οι αγορές των ξένων παικτών όμως οι ειδικοί δεν βλέπουν ούτε μεγάλη πτώση ούτε μεγάλη άνοδο. Επιμένουν οι τράπεζες να διαχειρίζονται μόνες τους τα «κόκκινα» δάνεια των μεγάλων επιχειρήσεων και το γεγονός αυτό περιορίζει τις προσδοκίες για τις εταιρείες διαχείρισης.