Αφού χωνέψει την κεραμίδα που έριξε ο Γ. Στουρνάρας για δημοσιονομική «τρύπα» 1,1 δισ. ευρώ, η στήλη στρέφεται στην αλλαγή ισορροπιών που βρίσκεται σε εξέλιξη σε επιχειρηματικά κέντρα με φόντο την πολιτική αλλαγή. Μία ακόμη... μεταβολή ισορροπιών αγγίζει τις τράπεζες εξαιτίας του ανταγωνισμού που αναμένεται να έχουν στον τομέα των ηλεκτρονικών πληρωμών από τον κλάδο των τηλεπικοινωνιών. Στα κουίζ της ημέρας, ποιο ιστορικό ξενοδοχείο γίνεται μήλον της έριδος και ποια γνωστή εταιρεία βρίσκεται προς πώληση;

Το χρηματιστηριακό ράλι έχει συνέχεια και δύσκολα θα ξεμείνει από καύσιμα όσο υπάρχουν εισροές κεφαλαίων στο ελληνικό ETF στη Ν. Υόρκη. Το σημαντικό είναι ότι οι ξένοι long τώρα αρχίζουν να κοιτάζουν Ελλάδα. Χτυπάει… πόρτες για την Εθνική Ασφαλιστική η ΕΤΕ όμως μέχρι στιγμής οι μεγάλοι ξένοι παίκτες διατηρούν αποστάσεις ασφαλείας. Πάντως, ο πονοκέφαλος για την τράπεζα είναι η «ρουκέτα» Πετρόπουλου για το ΛΕΠΕΤΕ. Γιατί επέστρεψε στα επίπεδα του περασμένου Ιουλίου η μετοχή της Ελλάκτωρ;

Ενδιαφέρον από αμερικανικά κεφάλαια αναμένεται στο 8ο επενδυτικό φόρουμ που πραγματοποιείται αύριο και μεθαύριο στη Ν. Υόρκη όμως το πιο σοβαρό γεγονός της εβδομάδας είναι το Eurogroup όπου περιμένουμε νέες προειδοποιήσεις των δανειστών για εκτροχιασμό. Στην αγορά, πάντως, ασχέτως βραχυχρόνιας τάσης οι αναλυτές βλέπουν ότι η ρότα του χρηματιστηρίου είναι προς υψηλότερα επίπεδα. Σημειώστε δε, ότι οι short θέσεις στις τράπεζες αδρανοποιούνται. Τι θα συμβεί με την κεραμίδα του ΛΕΠΕΤΕ που έριξε προεκλογικά η κυβέρνηση;

Στην πιάτσα κυκλοφορεί ότι τα νούμερα που δίνουν οι δημοσκοπήσεις συγκλίνουν στην ύπαρξη βάσιμων πιθανοτήτων η χώρα το βράδυ της 7ης Ιουλίου να έχει αυτοδύναμη κυβέρνηση. Αν επαληθευτούν οι προβλέψεις θα πρόκειται για μια πολύ θετική εξέλιξη κι όχι μόνο για την οικονομία και το χρηματιστήριο. Η λύτρωση και οι ελπίδες βέβαια δεν είναι για όλους, ενώ το ΧΑ «ξεφορτώνεται» απομεινάρια στρεβλώσεων από άλλες εποχές. Η στήλη κλείνει με μια σημείωση για την Creta Farm…

Υπάρχει θετική πτυχή στην έκθεση ενισχυμένης εποπτείας της Κομισιόν; Η απάντηση είναι ναι και αφορά στην εξάλειψη των capital controls, μία εξέλιξη που θα έχει σημαντικές επιπτώσεις για την οικονομία. Κατά τα άλλα η έκθεση των δανειστών μας μαύρισε την καρδιά παρά τις κομψές διατυπώσεις. Η στήλη στέκεται στις επισημάνσεις για την ποιότητα των τραπεζικών κεφαλαίων λόγω αναβαλλόμενου φόρου και στην σκοπίμως ασαφή αναφορά στις αλλαγές που ενδέχεται να γίνουν στο θεσμικό πλαίσιο του ΤΧΣ.

Με όλα αυτά που είδαμε μετά τις ευρωεκλογές, τη συνεχή άνοδο και τα εντυπωσιακά κέρδη, μία διόρθωση στο ΧΑ είναι καλοδεχούμενη και κυρίως αναγκαία. Σήμερα αναμένεται η αυστηρή έκθεση της Κομισιόν, η οποία θα επισημαίνει ότι λόγω προεκλογικών παροχών είμαστε σημαντικά εκτός στόχου για το πρωτογενές πλεόνασμα. Όμως υπάρχει και ένας ακόμη λόγος που η αγορά εμφανίζει αυξημένη νευρικότητα και αφορά στο κομμάτι της έκθεσης που σχετίζεται με τις τράπεζες. Η στήλη έχει τις λεπτομέρειες.

Επειδή θεωρείται δεδομένη η δυσάρεστη έκπληξη με την έκθεση της Κομισιόν από όπου θα πληροφορηθούμε ότι το «Ευκλείδη δώστα όλα» δεν το άντεχε η οικονομία, η στήλη ελπίζει σήμερα να μην έχουμε άλλη δυσάρεστη έκπληξη με το ΑΕΠ. Χθες, πάντως, κατατέθηκε στη Βουλή μία μεταρρύθμιση που καλό θα είναι να λάβει ευρεία στήριξη για να τρέξουν πιο γρήγορα οι αναδιαρθρώσεις δανείων και να ξεφύγουμε από πρακτικές του 1950. Πως ανατρέπονται τα μερίδια των χρηματιστηριακών εταιρειών;

Εκλογικό δράμα σε τρεις πράξεις για τον ΣΥΡΙΖΑ, δράμα σε τρεις πράξεις για όλους εμάς. Σήμερα συνεδριάζει το Εuroworking Group, ενώ την Τετάρτη αναμένεται η έκθεση της Κομισιόν η οποία θα επισημαίνει τον κίνδυνο δημοσιονομικής εκτροπής εξαιτίας της προεκλογικής παροχολογίας. Τον «λογαριασμό» δεν θα τον λάβει μάλλον ο Ευκλείδης Τσακαλώτος αλλά ο διάδοχός του. Πως «ξεγελάστηκαν» πολλά ξένα funds από τις προσδοκίες της κυβέρνησης για μικρή διαφορά στις ευρωεκλογές που δεν θα οδηγούσε σε κάλπες;

H πτώση στην απόδοση του 10ετούς είναι η πιο σοβαρή ένδειξη ότι η αντίληψη των επενδυτών για τη χώρα αλλάζει. Μην εκπλαγείτε αν οι πολιτικές εξελίξεις είναι σε θετική κατεύθυνση και το επιτόκιο δανεισμού της χώρας πέσει κάτω από το 3%. Με τέτοια κίνηση στην αγορά ομολόγων, γιατί να μην ακολουθεί το ΧΑ; Στα νέα της αγοράς, η στήλη θα σταθεί στις συμπτώσεις που παρατηρούνται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και στα βαριά μαντάτα για την ΑΝΕΚ.

Το Χρηματιστήριο της Αθήνας αλλάζει επίπεδο και πλέον ο επόμενος καταλύτης είναι η 7η Ιουλίου. Πάντως η στήλη ακούει ότι στο εξωτερικό υπάρχει μεγάλη ρευστότητα που περιμένει να διοχετευτεί στη χώρα αν πειστούν ότι ομαλοποιείται η κατάσταση. Η αλλαγή προσώπων; Οι νέοι στόχοι; Η συνεχής πίεση στα έσοδα; Όποια και να είναι η αιτία, η Εθνική Τράπεζα «έχει πάρει το όπλο της» και έχει βγει στην αγορά αναστατώνοντας την πιάτσα και δημιουργώντας πιέσεις στον ανταγωνισμό.

Το τέλος της αβεβαιότητας και η επικείμενη πολιτική αλλαγή έχουν ξεκάθαρα θετική επίδραση στο Χρηματιστήριο - και όχι μόνο - όμως η χθεσινή δεύτερη συνεχόμενη άνοδος και η έκρηξη τζίρου στη Λεωφόρο Αθηνών πάνω από τα 350 εκατ. ευρώ οφείλεται και στο rebalancing. Eurobank και ΕΤΕ έσυραν το χορό των εισροών καθώς υπήρχαν και «χρωστούμενα» από την προηγούμενη εβδομάδα, όμως προς τι οφείλεται ο ενθουσιασμός για τη μετοχή της Τρ. Πειραιώς;

To καλύτερο σενάριο για την αγορά επαληθεύτηκε: Και καθαρό αποτέλεσμα και γρήγορα εθνικές εκλογές. Γιατί λοιπόν η αγορά να μην το πανηγυρίσει; Ο Ιούνιος έχει ενδιαφέρον χρηματιστηριακά, ενώ εκεί που υπολογίζαμε χαμένη τη χρονιά κάτι σώζεται. Πάντως, στη ΝΔ γνωρίζουν ότι δεν έχουν πολυτέλεια χρόνου και πρέπει να δώσουν άμεσα απαντήσεις σε κρίσιμα θέματα που αφορούν την επιχειρηματική σκηνή, από το Ελληνικό μέχρι τις τράπεζες. Έως τότε θα επικρατήσει η λογική «άστο για τον επόμενο».

Είναι σαφές ότι σήμερα ξεκίνα για τη χώρα μια νέα πολιτική περίοδος καθώς τα αποτελέσματα των ευρωεκλογών ήταν τόσο εντυπωσιακά που οδηγούν σε πρόωρες κάλπες. Η μεγάλη νίκη της Νέας Δημοκρατίας κάνει πλέον τους επενδυτές να βλέπουν πιο ξεκάθαρα την προοπτική αυτοδυναμίας και κατ’ επέκταση τον περιορισμό του πολιτικού κινδύνου. Αναμφίβολα, η χρηματιστηριακή αγορά θα κινηθεί – σήμερα και το προσεχές διάστημα - στα απόνερα των ραγδαίων πολιτικών εξελίξεων ενώ αναμένονται οι αντιδράσεις των ξένων αγορών.

Το σύστημα είναι μουδιασμένο σε εσωτερικό και εξωτερικό. Ο εμπορικός πόλεμος συνεχίζεται και η σκιά των ευρωεκλογών είναι «βαριά». Σε όλα αυτά προσθέστε και το ελληνικό «τρελοκομείο» με τις δημοσκοπήσεις που δείχνουν… τα πάντα. Επιτέλους, η βασανιστική και άχαρη προεκλογική περίοδος τελείωσε. Το μόνο σίγουρο είναι ότι το βράδυ των εκλογών σε κάποιους δημοσκόπους θα… κρεμάσουν κουδούνια, ενώ το πρωί της Δευτέρας θα είμαστε σε ένα νέο περιβάλλον με διαφορετικά δεδομένα. Άντε και καλό βόλι…

Προ των πυλών φαίνεται να είναι η συμφωνία της Τρ. Πειραιώς με την Intrum για τη μεταφορά «κόκκινων» δανείων και δεν αποκλείεται να ανακοινωθεί σύντομα, ενώ τα διαδικαστικά μένουν για το Symbol της Εθνικής. Στην Eurobank τα χαμόγελα φτάνουν μέχρι… τον Καναδά καθώς η μετοχή «σήκωσε» χθες σχεδόν τον μισό τζίρο του ΧΑ. Αντιθέτως, στη ΔΕΗ τα χαμόγελα έχουν παγώσει για τον διαγωνισμό των λιγνιτικών μονάδων.

Πιστεύετε ότι είναι πιθανό η αγορά να κινηθεί ανοδικά και δυναμικά, αν οι ευρωεκλογές δώσουν ένα καθαρό αποτέλεσμα; Η απάντηση είναι «ναι» και μάλιστα υπάρχουν και άλλοι παράγοντες που αν επιβεβαιωθούν από τα γεγονότα μπορεί να προσθέσουν περισσότερα καύσιμα στο πιθανό ράλι του ΧΑ. Η στήλη έχει τις λεπτομέρειες. Είναι αποτέλεσμα εσωτερικής κρίσης οι υποχρεωτικές και μη παραιτήσεις στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και πως πέρασε από την… κόλαση στον παράδεισο η μετοχή της Coca Cola HBC;

Γιατί δεν προέκυψε στην Coca-Cola η αγορά της Αφρικής; Γιατί δεν έπεισε η Εθνική για το σχέδιο μετασχηματισμού της; Τέσσερις βασανιστικές συνεδριάσεις απομένουν μέχρι τις ευρωεκλογές και η αγορά ψάχνει στηρίγματα ή αφορμές για πτώση. Πάντως, μετά την Κυριακή τα βλέμματα στρέφονται στην έκθεση της Κομισιόν και στο Eurogroup που θα μας στείλουν τον λογαριασμό των προεκλογικών παροχών. Κλείνουμε με την όψιμη μετάλλαξη από Συριζαίο σε Νεοδημοκράτη η οποία απαντάται όλο και πιο συχνά τελευταία…

Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι τα βλέμματα όλων στρέφονται από σήμερα στις ευρωεκλογές της 26ης Μαΐου. Η στήλη προειδοποιεί ότι οι επόμενες ημέρες είναι πονηρές πολιτικά και γεμάτες χαλαρότητα και νευρικότητα σε επίπεδο συναλλακτικής δραστηριότητας στο χρηματιστήριο. Όμως την Κυριακή το βράδυ το κοντέρ μηδενίζει και η αγορά καλείται να αποτιμήσει τα νέα δεδομένα. Παράλληλα, δύσκολα προβλήματα και αδυναμίες εισηγμένων από το παρελθόν έρχονται στην επιφάνεια ενώ οι συνεταιριστικές τράπεζες ετοιμάζονται για νέο γύρο συγκέντρωσης.

Στα χρόνια της κρίσης, ορισμένες δουλειές κυριολεκτικά σαρώθηκαν λόγω της μεγάλης πίεσης που δέχθηκαν συγκεκριμένες επιχειρήσεις. Τώρα, δυστυχώς φαίνεται πως έχει έρθει η σειρά των τραπεζοϋπαλλήλων. To πολυσυζητημένο investor day της Εθνικής στο Λονδίνο ολοκληρώθηκε και τα όσα εντυπωσιακά ειπώθηκαν θα τα διαβάσετε στα σχετικά ρεπορτάζ. Η στήλη θα σταθεί σε ορισμένες μόνον πτυχές της παρουσίασης καθώς είναι η πρώτη φορά που μια διοίκηση τράπεζας μιλά ανοικτά για τα σχέδια της αναφορικά με το προσωπικό.

Υπάρχει… σωτηρία για την ελληνική αγορά όταν ο εμπορικός πόλεμος συνεχίζεται και η κυβέρνηση προκαλεί με τις προεκλογικές παροχές την ανησυχία της Goldman Sachs και της Κομισιόν; Η απάντηση θα δοθεί στις 26 Μαΐου. Σήμερα διεξάγεται το πολυσυζητημένο Investor day της Εθνικής Τράπεζας στο Λονδίνο, ενώ χθες η Eurobank έλαβε προσφορές για τιτλοποιήσεις 9,5 δισ. ευρώ. Ποια είναι τα φιλόδοξα σχέδια του ομίλου Γερμανού και σε ποιο ΔΣ λέγεται ότι υπήρξε συμπλοκή σώμα με σώμα;

Μπορεί το Χρηματιστήριο της Αθήνας να αντέδρασε χθες με… τραπεζική υποβοήθηση όμως όλοι περιμένουν το εκλογικό αποτέλεσμα της 26ης Μαΐου. Η στήλη συνιστά υπομονή μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο για την επόμενη ημέρα. Στο μεταξύ οι τράπεζες συνεχίζουν ακάθεκτες τις πωλήσεις πακέτων δανείων. Σήμερα θα έχουμε τον αγοραστή του Symbol της Εθνικής Τράπεζας και την κατάθεση των προσφορών για το Pillar της Eurobank. Γιατί περιμένει με ανησυχία ο ανταγωνισμός τις επόμενες κινήσεις της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ;

Μπλέξαμε άσχημα με τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας, μπλέξαμε επίσης άσχημα με το προεκλογικό πακέτο του Αλ. Τσίπρα. Και όταν στην αγορά κυριαρχεί νευρικότητα οι επενδυτές πουλάνε και συμβαίνουν όσα είδαμε χθες από την Wall Street μέχρι το Χρηματιστήριο της Αθήνας. Η στήλη συνιστά να προσδεθείτε, ενώ η ελληνική αγορά προσεύχεται… γονατιστή το βράδυ της 26ης Μαΐου να έχουμε ένα «καθαρό» αποτέλεσμα. Γιατί αν δεν έχουμε τότε τα μπλεξίματα είναι πολύ πιθανό να εξελιχθούν σε μαρτύριο.

Η Εθνική ήταν πάντα το αγαπημένο παιδί της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς. Στο παρελθόν ήταν καθοριστικός παράγοντας. Σήμερα όχι στον ίδιο βαθμό, αλλά σε κάθε περίπτωση είναι από εκείνες τις εταιρείες που καθορίζουν τις εξελίξεις. Αυτή η εβδομάδα, λοιπόν, είναι εβδομάδα Εθνικής. Έχουμε αποτελέσματα, αλλά και το περίφημο investors day που οργανώνουν την Πέμπτη στο Λονδίνο. Σε αυτό ειδικά έχουν δώσει μεγάλη σημασία. Γιατί; Τι μπορεί να πάει στραβά σε ένα investors day; Να καταρρεύσει η μικροφωνική; Να πέσει το ρεύμα; Να μην έλθουν οι επενδυτές; Τίποτε από αυτά όμως δεν πρόκειται να συμβεί. Το μυστικό βρίσκεται ίσως στις 2000 απολύσεις που απαιτούνται για τον μετασχηματισμό της τράπεζας. Κι ένα τέτοιο νέο ανακοινώνεται πιο εύκολα στο Λονδίνο! Κατά τα λοιπά, πάμε σε εκλογές και φυσικό είναι όλοι να περιμένουν το βράδυ της 26ης Μαΐου για να ανοίξουν τα χαρτιά τους. Μερικές μέρες ακόμη έμειναν…

Το βασικό μενού με τους παράγοντες στους οποίους οφείλονται οι πιέσεις που δέχεται το Χρηματιστήριο της Αθήνας αποτελείται από... τρία «καυτά» πιάτα. Πάντως δεν φαίνεται να υπάρχει ακόμη λόγος πανικού παρά το γεγονός ότι και η αγαπημένη μας κυβέρνηση έχει βάλει το χεράκι της. Μετά την εξαέρωση των τελευταίων συνεδριάσεων στις τράπεζες οι προβολείς στρέφονται στον MSCI και στα κόκκινα δάνεια. Για ποιον διαγωνισμό η στήλη υποπτεύεται ότι θα έχει από χαμηλό έως... ανύπαρκτο ενδιαφέρον;