Ας αρχίσουμε την εβδομάδα με ψυχραιμία γιατί θα μας χρειαστεί αφού τώρα ξεκινά το σκληρό ροκ με τις επιπτώσεις του κορονοϊού. Μέχρι το τέλος Απριλίου εκτιμάται ότι θα κορυφωθεί η επιδημία ενώ σοβαρά προβλήματα αντιμετωπίζουν κλάδοι όπως ο τουρισμός. Το διάστημα Μαρτίου-Ιουνίου είναι αυτό που κάνει τη διαφορά καθώς φέρνει το ¼ των εσόδων και αν γενικευθούν οι ακυρώσεις δύσκολα θα καλυφθεί το χαμένο έδαφος. Μεγάλο όμως είναι το πρόβλημα και στον κλάδο της ναυτιλίας.

Σε πλήρη σύγχυση βρίσκονται οι αγορές καθώς μπαίνουμε στη λεγόμενη επιδημική φάση του κορονοϊού και κανείς δεν γνωρίζει κυρίως το πότε θα περιοριστεί το φαινόμενο της εξάπλωσης. Αυτός είναι ο λόγος που τη μία ημέρα έχουμε κλάματα, την επόμενη γέλια και τούμπαλιν. Στα του ελληνικού χρηματιστηρίου, η στήλη στέκεται στην έμπρακτη απόδειξη της Μυτιληναίος ότι δεν πιστεύει πως η σημερινή εικόνα αντικατοπτρίζει την πραγματική αξία της μετοχής και στην Ελλάκτωρ που χθες ήταν αρνητικός πρωταγωνιστής.

Επειδή η κατάσταση με τον κορονοϊό δείχνει να αγριεύει, η πρώτη σχετικά αισιόδοξη εκτίμηση έρχεται από το τμήμα αναλύσεων της Morgan Stanley. Αν επαληθευτεί η αμερικανική τράπεζα και ο ιός αποδειχθεί εποχιακός τότε οι επιπτώσεις δεν θα είναι καταστροφικές και η κατάσταση θα είναι διαχειρίσιμη. Σε άλλα νέα, το αδιαμφισβήτητο φαβορί για την Εθνική Ασφαλιστική είναι το CVC γιατί «κουμπώνει» καλύτερα στα πλάνα του. Ποιος βρίσκεται πίσω από την παραίτηση του διευθύνοντος συμβούλου της ΕΥΑΘ;

Τα καλά νέα είναι ότι το χρηματιστήριο αντέδρασε ενώ έκλεισε και το κεφάλαιο εγκλήσεις στις τράπεζες. Στα… του κορονοϊού, ο φόβος να παρασυρθεί η ευρωπαϊκή οικονομία σε ύφεση κινητοποιεί δυνάμεις. Η στήλη πάντως στο εσωτερικό εντοπίζει νέα ήθη τα οποία εισάγονται λόγω της επιδημίας από μεγάλες εταιρείες στη λογική του «μακριά και αγαπημένοι». Σε ποιον κλάδο οι εξελίξεις μοιάζουν με την μπίλια στη ρουλέτα, όταν αυτή δεν έχει κάτσει σταθερά σε έναν αριθμό και αναπηδά;

Αφού χάθηκαν πάνω από 5 τρισ. στις αγορές, τα σενάρια παρέμβασης των κεντρικών τραπεζών ίσως φέρουν ράλι ανακούφισης. Δυστυχώς όμως το πρόβλημα παραμένει απειλητικό και το βασικό είναι να επανέλθει η ψυχραιμία. Με τον κορονοϊό πάνω από το κεφάλι μας και τα σύνορα της χώρας υπό πολιορκία, μοιραία οι υπόλοιπες ειδήσεις μοιάζουν ασήμαντες. Όπως ότι η ΕΛΣΤΑΤ θα ανακοινώσει στοιχεία για το ΑΕΠ δ? τριμήνου ή ότι γίνονται προσπάθειες ρύθμισης του ζητήματος με το ΛΕΠΕΤΕ.

Αρχίζουμε να βλέπουμε τις επιπτώσεις του κορονοϊού. Στην έκθεσή της η Capital Economics έκανε λόγο για τις ευάλωτες οικονομίες που επηρεάζονται από τον τουρισμό.Ούτε φωτογραφία μας να έβαζαν. Στο χρηματιστήριο οι πωλητές ασκούν αδιακρίτως πιέσεις αλλά και σε επίπεδο συνεντεύξεων, εκδηλώσεων κλπ, όλα παγώνουν. Μέχρι και το forum των Δελφών δεν αποκλείεται να πέσει θύμα του κορονοϊού. Πάντως σε καλή τροχιά είναι η διαδικασία πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής και εκτός απροόπτου θα ολοκληρωθεί με επιτυχία. Ίδωμεν..

Μιας και ζούμε στον αστερισμό του κορονοϊού και πριν δούμε πως θα εξελιχθεί το φαινόμενο στην Ελλάδα, η ψυχραιμία δείχνει να επανέρχεται στις αγορές και αυτό εκτιμάται ότι θα βοηθήσει να ηρεμήσουν και τα υπόλοιπα χρηματιστήρια, συμπεριλαμβανομένου του ΧΑ. Η βουτιά πάντως βοήθησε όσους ήθελαν να τοποθετηθούν αλλά έβρισκαν υψηλές τις αποτιμήσεις. Κλείνουμε με τα προβλήματα που πληροφορείται η στήλη ότι έχουν δημιουργηθεί από τη συγκατοίκηση Γάλλων – Ιβάν Σαββίδη στον ΟΛΘ. Ποια είναι η αιτία;

Ο κορονοϊός μπαίνει όλο περισσότερο στην καθημερινότητα και οι αγορές δείχνουν να βρίσκονται σε καθεστώς πανικού. Και ενώ η ελληνική αγορά έχει μπροστά της τέσσερις θετικές εξελίξεις που θα μπορούσαν να τονώσουν την αισιοδοξία, το σημαντικό είναι να επανέλθει η ψυχραιμία από όλα αυτά που συμβαίνουν με την επιδημία. Στα πιο… πεζά, αρχίζει το ροκ με την κατάθεση επιχειρηματία στην προανακριτική της Βουλής και κλείνουμε με μία ρήση του Νίτσε για τις επιδιώξεις δύο κυριών.

Όλα γυρίζουν γύρω από τον κορονοϊό αν και το χειρότερο που μπορούμε να κάνουμε είναι να πανικοβληθούμε. Το ΧΑ με τη χθεσινή ελεύθερη πτώση προεξόφλησε μέχρι και την μελλοντική εμφάνιση του ιού στην Ελλάδα. Πλέον χρειάζεται γερό στομάχι… λίγα ηρεμιστικά και αρκετή ψυχραιμία γιατί θα περάσουμε αρκετές διαφορετικές φάσεις με την εξάπλωση της επιδημίας. Αν είστε από αυτούς που πόνταραν ότι δεν θα ανανεωθεί η θητεία του Γιάννη Στουρνάρα η στήλη σας ενημερώνει ότι χάσατε.

Η αστρολογία δεν είναι το forte της στήλης για να σας εξηγήσει αν ο Ερμής είναι ανάδρομος. Πάντως υπάρχει ένας ναυτικός όρος που αποδίδει τέλεια την περίοδο που διανύουμε: μάμαλο και αντιμάμαλο. Γενικότερα, λόγω του κορονοϊού οι εξελίξεις είναι απρόσμενες και οι ερμηνείες δύσκολες. Το ερώτημα είναι αν θα συνεχιστούν οι πωλήσεις στο ΧΑ. Στα γεγονότα της εβδομάδας που ξεκινά, η αίτηση της Eurobank για τον Ηρακλή και οι συνεδριάσεις των τραπεζών για τις εγκλήσεις.

Όπως κατεβαίνετε τη Βουκουρεστίου με κατεύθυνση προς το κέντρο, καλό θα είναι να έχετε πρόχειρα χαρτομάντιλα για να συμπαρασταθείτε στους ανθρώπους στα καταστήματα των διεθνών οίκων ειδών πολυτελείας. Οι Κινέζοι και άλλοι Ασιάτες τουρίστες έχουν μειωθεί δραστικά και στα πολυτελή καταστήματα της Βουκουρεστίου κλαίνε που εξαφανίστηκαν οι πελάτες που έδιναν 4.000 ευρώ για μια τσάντα. Του… κορονοϊού όμως δεν γίνεται μόνο στο εμπόριο αλλά και στις τράπεζες επ' αφορμή της προθεσμίας για τις εγκλήσεις.

Ξεκινάμε με την Folli Follie και τη δέσμευση των μετοχών της Dufry που ανήκουν στην εταιρεία, την ώρα που οι πρωταγωνιστές του μεγαλύτερου σκανδάλου απεργάζονται τρόπους για να διατηρήσουν στον έλεγχο τους περιουσιακά στοιχεία της. Στα τραπεζικά, η στήλη σας είχε ενημερώσει εγκαίρως πως κάθε τραπεζίτης που είναι έτοιμος για τιτλοποίηση θα καταθέτει στη Φρανκφούρτη τα σχετικά στοιχεία και θα μαθαίνει μετά τον «λογαριασμό». Ο πρώτος πάντως βρέθηκε ήδη στη γερμανική πόλη και στον SSM.

Σήμερα η στήλη έχει νεότερα από το μέτωπο των τραπεζών, τα «καρφώματα» που δίνουν και παίρνουν για τον υφυπουργό που «έφτιαξε» τον Ηρακλή αλλά και τον μαχητή των ανάλγητων νεοφιλελεύθερων Νίκο Παππά. Ο «βουβός» προβληματισμός για τα κόκκινα δάνεια πρώτης κατοικίας μετατρέπεται πάντως σε ανησυχία για τους τραπεζίτες που βλέπουν μια προσπάθεια να πάμε και πάλι σε κάποιου είδους «πολιτική» λύση. Σε ένα παράλληλο σύμπαν τρεις γνωστοί επιχειρηματίες συμπράττουν και αναζητούν την...Αίγλη τους.

Η οικονομία ανακάμπτει και μάλιστα με τέτοια δυναμική που αναγκάζει την Κομισιόν και… σκληρές επενδυτικές τράπεζες να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη. Μέχρις εδώ καλά, όμως κάτι φαίνεται να μην πηγαίνει καλά με τις ελληνικές τράπεζες στο Χρηματιστήριο. Υπάρχει βέβαια και η παρήγορη πλευρά των πραγμάτων. Εξελίξεις έρχονται στο μέτωπο της πώλησης πακέτων κόκκινων δανείων δύο τραπεζών, ενώ η στήλη έχει νεότερα και για την υπόθεση πώλησης των δανείων της MIG.

Η στήλη θα μπορούσε να ξεκινήσει εκθέτοντας γεγονότα και προσδοκίες για την εβδομάδα που ξεκινά. Ωστόσο πάμε διαφορετικά σήμερα γιατί η κατάσταση θυμίζει αυτό που έλεγαν σε μια παλιά ελληνική ταινία: Είμαστε μια ωραία ατμόσφαιρα. Θα ασχοληθούμε με συγκρούσεις και διαμάχες σε διάφορους κλάδους και επίπεδα. Από τη μεγάλη αναμέτρηση στο ρινγκ της τηλεόρασης που ξεκινά σήμερα μέχρι τις εγκλήσεις στις τράπεζες, τα κόκκινα δάνεια και την Folli - Follie. Εσείς σε ποιον θα στοιχηματίσετε;

Οι τραπεζικές εξελίξεις ήταν, είναι και θα είναι το θέμα που μονοπωλεί το ενδιαφέρον της αγοράς και δεν μας αφήνει να βαρεθούμε. Κόκκινα δάνεια και Ηρακλής, stress tests, εθελούσιες και... εγκλήσεις. Οι πηγές από τις οποίες προέρχονται οι πληροφορίες για πώληση των δανείων της MIG από την Τρ. Πειραιώς είναι αξιόπιστες, ωστόσο η στήλη οφείλει να κάνει μία επισήμανση. Τέλος, πλούσιο είναι το μενού για την Εθνική Τράπεζα, το ΛΕΠΕΤΕ και τους πλειστηριασμούς.

Η σύμπτωση τριών θετικών εξελίξεων διαμορφώνει ένα νέο περιβάλλον για την ελληνική οικονομία. Δείχνει επίσης ότι οι αγορές εμπιστεύονται την οικονομική πολιτική και τις προσπάθειες ανόρθωσης που βρίσκονται σε εξέλιξη. Η πρώτη εξέλιξη είναι το ιστορικό χαμηλό στο 10ετές με απόδοση κάτω του 1%, η δεύτερη είναι το ομόλογο της Πειραιώς και η τρίτη το κλείσιμο short θέσεων. Κατά τα λοιπά, η στήλη καταγράφει το εσωτερικό debate και το crisis management που εξελίσσεται σε τράπεζα.

Το ερώτημα μετά το βίαιο κάτω-πάνω στις μετοχές των τραπεζών είναι αν μπορεί να σημειωθεί τραπεζικό ράλι. Η απάντηση είναι ότι μπορεί, όμως το θέμα είναι τι θα έχει προηγηθεί. Θετικές εξελίξεις για την Τρ. Πειραιώς φέρνει το ομόλογο Tier II, ενώ φαίνεται επιτέλους φως στο τούνελ για τη MIG σε μία υπόθεση που αν κλείσει θετικά θα είναι μεγάλη επιτυχία. Όσο για την προστασία της πρώτης κατοικίας, εύκολα μπορεί να εξελιχθεί σε πολιτικό πρόβλημα.

Θα πρέπει να νιώθουμε τυχεροί που μέσα στο επόμενο διάστημα θα δούμε μία σύγκρουση γιγάντων και μάλιστα… live. Τυχεροί υπό την έννοια ότι συνήθως αυτά τα πράγματα γίνονται πίσω από κλειστές πόρτες, ενώ αυτή τη φορά η αναμέτρηση θα είναι δημόσια. Πάρτε θέσεις για τον πρώτο γύρο γιατί είναι έτοιμο να χτυπήσει το καμπανάκι. Στα τραπεζικά νέα, προβληματισμό έχει προκαλέσει η έκθεση της Goldman Sachs ενώ η Τρ. Πειραιώς ετοιμάζεται για νέα έξοδο στις αγορές.

Ξεκινά μια ιδιαίτερη εβδομάδα με τις ανησυχίες για τον κορονοιο να εξαπλώνονται και τα τραπεζικά ερωτήματα να αυξάνονται. Ο Ηρακλής φαίνεται ότι θα λειτουργήσει με τρόπο που οι αποφάσεις του επόπτη θα είναι sur mesure για κάθε τράπεζα, ενώ τα stress tests ξεκινούν από καλό σημείο. Κατά τα λοιπά, η Τρ. Πειραιώς κάνει σημαντικά βήματα για τα δάνεια της MIG και στην υπόθεση της Folli Follie η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς βάζει στο περιθώριο τους Κουτσολιούτσους.

Η Alpha Bank συνέτριψε τα προγνωστικά της αγοράς και θύμισε λίγο από την εκπληκτική πορεία των ελληνικών ομολόγων μέσα στο έτος, αφού ο πήχης για το επιτόκιο της έκδοσης Tier II έπεσε μέσα σε πολύ μικρό διάστημα από το 6% κάτω από το 4,5%. Όσο για την ατέρμονη διαπραγμάτευση της Εθνικής Τράπεζας με την κυβέρνηση για το ΛΕΠΕΤΕ, η μισή λύση που έχουμε μέχρι στιγμής δεν είναι αρκετή. Τι θα δείξει η έκθεση της άνοιξης;

Μπορεί να διανύουμε περίοδο υπόγειων διεργασιών στις τράπεζες, όμως ο επόπτης δείχνει κατανόηση για τις προσπάθειες και τις επιδιώξεις της κυβέρνησης οπότε δεν υπάρχει ανησυχία. Πάντως σενάρια ανακατέματος της τράπουλας υπάρχουν, όχι όμως σε αυτή τη φάση. Στα επιχειρηματικά νέα, το Σάββατο μπαίνει ο θεμέλιος λίθος για το μεγαλύτερο έργο παραχώρησης στη χώρα ενώ έως τον Απρίλιο αναμένεται να έχει λήξει το θέμα των προσφυγών για το καζίνο στο Ελληνικό. Τι επιδιώκει η οικογένεια Κουτσολιούτσου;

Τραπεζικό είναι σήμερα το μενού καθώς ο εγχώριος κλάδος έχει μπροστά του δύο κρίσιμες ημερομηνίες, ωστόσο η στήλη επισημαίνει πως όσοι μιλούν από τώρα για αλλαγές προσώπων γνωρίζουν όσα και μία… χαρτορίχτρα. Πάντως, τόσο οι τραπεζίτες όσο και η κυβέρνηση εμφανίζονται ιδιαίτερα ψύχραιμοι για τα stress tests και έχουν τους λόγους τους. Ποια χρηματιστηριακή συνέχισε να κυριαρχεί τον Ιανουάριο και σε ποιες αλλαγές προχωρά η Ιntrum που αποδεικνύουν ότι η ελληνική αγορά είναι στρατηγικής σημασίας;

Είναι γεγονός ότι με τον κορονοϊο έχουμε μπλέξει και ότι κάθε πρόβλεψη σε αυτή τη συγκυρία είναι παρακινδυνευμένη. Ωστόσο, η στήλη ασπάζεται το προαίσθημα που έχουν διάφοροι στην αγορά, πως τώρα μπαίνουν οι βάσεις που θα υποστηρίξουν κίνηση του χρηματιστηρίου σε υψηλότερα επίπεδα. Το ερώτημα βέβαια είναι πόσο θα χρειαστεί να περιμένουν όσοι τοποθετούνται σε αυτή τη φάση. Κλείνουμε με ένα τραπεζικό θέμα που έχει παρατραβήξει και τα περίεργα και παρασκηνιακά που συμβαίνουν στην αγορά.