Ενώ οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν ακάθεκτες τις κινήσεις τους στο μέτωπο των τιτλοποιήσεων «κόκκινων» δανείων, ο Επόπτης από τη Φρανκφούρτη θέτει ως ορόσημο τον Ιούλιο για να εκτιμηθούν οι επιπτώσεις της πανδημίας. Πλούσια σε γεγονότα είναι σήμερα η μέρα λόγω γενικών συνελεύσεων και μερισμάτων, ωστόσο η στήλη θα σταθεί στο θέμα των δανείων της MIG και ένα υπό προϋποθέσεις σενάριο. Τι μας φέρνουν οι εκδόσεις ομολόγων ύψους 820 εκατ. ευρώ των ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Lamda;

Σε φάση συσσώρευσης δείχνουν να μπαίνουν οι αγορές μέχρι να ξεκαθαρίσει το τοπίο με τον covid -19, ωστόσο για τον τουρισμό τα πράγματα είναι ξεκάθαρα. Το πλήγμα φέτος είναι μεγάλο ενώ μάλλον μετατίθεται το άνοιγμα των ξενοδοχείων της Αθήνας. Κι αν ο τουρισμός θέλει το χρόνο του, δεν μπορεί να ειπωθεί το ίδιο για τον ΟΠΑΠ καθώς τα νούμερα κρύβουν έκπληξη. Στο Ταμείο Εγγυοδοσίας ρίχνει το βάρος η Εθνική και ετοιμάζει «επίθεση» ρευστότητας τον Ιούλιο.

Καλώς ήρθατε ξανά στη ζώνη του αβέβαιου, του αμφίβολου και του απροσδόκητου. Αυτό ισχύει για το χρηματιστήριο, ισχύει και για το Ταμείο Ανάκαμψης. Κατά τα λοιπά, η στήλη θα ήθελε να επισημαίνει ότι οι εστίες διαφωνιών μεταξύ κυβέρνησης και τραπεζιτών πολλαπλασιάζονται τελευταία. Από τη bad bank έως το νέο πτωχευτικό δίκαιο και τα δάνεια που πρέπει να δώσουν οι τράπεζες στο πλαίσιο των διάφορων προγραμμάτων. Πάντως τις επόμενες ημέρες θα έχουμε και ευχάριστα θέματα να ασχοληθούμε.

Ενώ τα γουρούνια μειώθηκαν λιγότερο από τα βοοειδή το 2019 υπάρχουν και άλλες εξίσου σοβαρές ειδήσεις με τις οποίες θα καταπιαστούμε σήμερα. Όπως ότι αποφασίστηκε η σύσταση επιτροπής για την αναζωογόνηση του χρηματιστηρίου με το βάρος να πέφτει στα φορολογικά. Η στήλη έχει νεότερα για την αναβολή της γενικής συνέλευσης της ΕΛΛΑΚΤΩΡ και αποκαλύπτει τι κρύβεται πίσω από το εξωφρενικό ποσό των 28 δισ. που έφτασαν οι αιτήσεις των επιχειρήσεων για Ταμείο Εγγυοδοσίας και ΤΕΠΙΧ.

Μήπως έχουμε πρώιμες ενδείξεις θερινής ραστώνης; Η στήλη αναρωτιέται γιατί η ειδησεογραφία έχει αρχίσει να καταλαγιάζει. Αρκετά σίριαλ έχουν πάρει το δρόμο τους, αν και η εβδομάδα επιφυλάσσει μια ακόμη έκπληξη. Γενικότερα εκκρεμότητες υπάρχουν, όπως τα δάνεια της MIG, το κούρεμα των ομολογιούχων της INTRALOT κ.ά. Εκτός από την έκπληξη, σήμερα έχουμε σύσκεψη στο ΥΠΟΙΚ για την αναζωογόνηση της χρηματιστηριακής αγοράς. Κλείνουμε με… επιδόρπιο μία λίστα των funds που συμμετείχαν στο διαδικτυακό forum της ΕΧΑΕ.

Αφού μπορούμε μετά τις πρωτοφανείς ανατροπές που έφερε η πανδημία και τις καταστροφικές προβλέψεις για την ελληνική οικονομία, να μιλάμε ακόμα για επενδυτικό ενδιαφέρον για ελληνικές επιχειρήσεις, πάλι καλά να λέμε. Το Greek Investment Forum δίνει μια εικόνα του πως μας βλέπουν οι επενδυτές, ωστόσο είναι λογικό οι προβολείς να στρέφονται στη σχέση Αριστοτέλη Μυστακίδη - Τρ. Πειραιώς. Η στήλη πάντως υποθέτει ότι ο κ. Μυστακίδης έχει αρκετές και ζωηρές αναμνήσεις από το ελληνικό banking.

Τουρίστες μπορεί ακόμη να μην έχουμε, αλλά ευτυχώς έχουν επιβιώσει της κρίσης ορισμένοι γκλαμουράτοι έλληνες που διασώζουν κάπως την κατάσταση. Ο λόγος για τις κρατήσεις που βλέπουν τα πρώτα ξενοδοχεία που άνοιξαν. Στη χθεσινή συνεδρίαση του ΧΑ οι περισσότεροι στάθηκαν στην ανατροπή και στο θετικό κλείσιμο. Όμως η μέρα έκρυβε δύο εκπλήξεις. Η πρώτη αφορά στη σιωπηλή αύξηση του ποσοστού του Αρ. Μυστακίδη στην Πειραιώς και η δεύτερη στο εντυπωσιακό rebound της ΕΛΛΑΚΤΩΡ. Περισσότερα εντός…

Ξεκινάει μία πολύ γεμάτη εβδομάδα για το ΧΑ και την οικονομία. Από την ομιλία του επικεφαλής της Fed στο Κογκρέσο και τα σημαντικά μάκρο μέχρι ένα ακόμη roadshow για τις ελληνικές τράπεζες. Το πιο σημαντικό όμως είναι το «ανοίξαμε και σας περιμένουμε» του τουρισμού με πολλές ελπίδες να πάρει εμπρός η ατμομηχανή της ελληνικής οικονομίας. Παραμένει ισχυρό το επενδυτικό ενδιαφέρον για ξενοδοχεία και κτίρια γραφείων στο κέντρο της Αθήνας; Σήμερα θα έχουμε μία πρώτη εικόνα.

Οι έντονες πιέσεις που δέχθηκαν χθες οι αγορές και οι απαισιόδοξες προβλέψεις της Fed δείχνουν ότι οι επενδυτές βιάστηκαν να… χαρούν. Και φυσικά το ΧΑ δεν θα μπορούσε να αποτελέσει εξαίρεση.  Όσο για τη σημερινή ημέρα το ενδιαφέρον στρέφεται στους τέσσερις διευθύνοντες συμβούλους των συστημικών τραπεζών που συνομιλούν στο φόρουμ των Δελφών και στο πανευρωπαϊκό roadshow της Goldman Sachs. Κλείνουμε την εβδομάδα με την εντυπωσιακή μερισματική απόδοση του ΟΠΑΠ και την πυροσβεστική κίνηση του SSM.

Η στήλη απεχθάνεται να ευλογεί τα γένια της, όμως προχθές έγραφε για την ομάδα εργασίας που έχει δημιουργηθεί στον SSM για να δουλέψει πάνω στο project της ευρωπαϊκής bad bank. Και αφού αυτοαποθεωθήκαμε, συνεχίζουμε με ποικίλο πρόγραμμα. Από τα σενάρια σύμπραξης Ιβάν Σαββίδη με Γιάννη Αλαφούζο, μέχρι το deal πώλησης των δανείων της MIG, για το οποίο παραμένουν ανοιχτά ζητήματα και το χρονοδιάγραμμα μπατάρει, και τα κέρδη γνωστού μεγαλοεπενδυτή από τη μεγάλη άνοδο του χρυσού.

Τραπεζικό κυρίως το μενού αφού η Εθνική φρόντισε γι' αυτό με όσα αναφέρει στην πρόσκληση για ΓΣ. Η στήλη προσπαθεί να ερμηνεύσει την κίνηση του Π. Μυλωνά να ζητήσει έγκριση από τους μετόχους για πιθανή ΑΜΚ, έκδοση ομολογιακού ή warrants. Τι σημαίνουν οι οδηγίες που εξέδωσε για τις τράπεζες το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου όσο εμείς δεχόμασταν τη φώτιση του Αγίου Πνεύματος σε παραλίες και ψαροταβέρνες και τι κάνουν Ιταλοί, Βέλγοι και Ισπανοί στον ΔΕΣΦΑ;

Πάνε τα… πέτρινα χρόνια που κάναμε πάρτι όταν το ελληνικό δημόσιο έβγαινε στις αγορές. Πλέον η Ελλάδα θεωρείται ισότιμο μέλος της Ευρωζώνης από τη στιγμή που συμμετέχει στο QE. Για αυτό και στην έξοδο που θα γίνει εκτός απροόπτου σήμερα δεν υπάρχει αγωνία για την επιτυχία της έκδοσης αλλά για το τελικό επιτόκιο. Όσο για τον τραπεζικό κλάδο και την προοπτική της bad bank, η στήλη δίνει μία πληροφορία για να κατανοήσουμε την πρόσφατη κινητικότητα.

Η ΕΚΤ αποφάσισε να στηρίξει εκτός από τις οικονομίες και τις αγορές αφού η μόχλευση που προκαλούν τα διάφορα προγράμματα ενίσχυσης της ρευστότητας συντηρεί την άνοδο. Όσο για τα δικά μας, εδώ που φτάσαμε μπορεί να δούμε ακόμα και εξαγορά της Προοδευτικής. Έχουμε παρακολουθήσει να ενσαρκώνονται τόσο απίθανα σενάρια που ένα θαύμα ακόμη δεν θα μας εκπλήξει. Κλείνουμε την εβδομάδα με την ιστορία ενός επενδυτή που περίμενε το 2020 να πάρει το αίμα του πίσω.

Δελτίο έκτακτων καιρικών φαινομένων έχει εκδοθεί στην Ευρώπη καθώς οι αγορές περιμένουν από την κ. Λαγκάρντ να «βρέξει» επιπλέον 500 δισ. ευρώ. Στα αμιγώς δικά μας, η στήλη μεταφέρει τα τελευταία νέα από το μέτωπο της Εθνικής Ασφαλιστικής και το αίτημα παράτασης της πώλησης έως το τέλος του 2021. Σήμερα πραγματοποιείται η γενική συνέλευση του ομίλου Μυτιληναίου στον απόηχο της τιμής-στόχου στα 12,5 ευρώ από την Edison. Ποιος θα προσεδαφίσει στην πραγματικότητα τον Δ. Κουτσολιούτσο;

Σαν κάτι να κινείται στην ελληνική αγορά μετά το «ψυγείο» των τελευταίων μηνών και δεν αποκλείεται να δούμε συμφωνίες να ολοκληρώνονται. H πώληση της Forthnet έκλεισε στην ουσία της, το deal Εθνικής Τράπεζας - ΒΑΙΝ είναι τελειωμένο ενώ είναι πιθανό έως το τέλος του μήνα να έχουμε εξέλιξη σε ό,τι αφορά τα δάνεια της MIG, ένα σημαντικό βήμα για την Τρ. Πειραιώς. Ποιο θέμα που αγγίζει τις ελληνικές τράπεζες θίγουν οι Citi και JPMorgan Cazenove;

Η πολυδιαφημισμένη Goldman Sachs άλλαξε τις προβλέψεις για τα χρηματιστήρια και μας θύμισε το 2008 όταν άφησε τα πελατάκια να βαδίζουν στον γκρεμό και στοιχημάτιζε εναντίον τους. Να μας συγχωρεί ο Πρόεδρος Σωκράτης αλλά τα όσα είπε περί θετικής για όλες τις πλευρές λύσης με τους ομολογιούχους απέχουν μάλλον από την πραγματικότητα. Την κυριαρχία του ομίλου Μυτιληναίου ήρθε να επισφραγίσει η συμφωνία με την Gazprom. Τι όνειρο είδε η Moody' s με την bad bank;

Σε μια ιδιαίτερη φάση φαίνεται να έχουν μπει οι σχέσεις κυβέρνησης-τραπεζών. Δεν θα λέγαμε ότι έχει διαμορφωθεί πολεμική ατμόσφαιρα, αλλά σίγουρα δεν τρέχουν και τα μέλια, ενώ κατά καιρούς με διάφορες αφορμές ανεβαίνει το θερμόμετρο. Η κυβέρνηση πιέζει συστηματικά και έντονα τις τράπεζες για συγκεκριμένα ζητήματα, κυρίως σχετικά με τη χρηματοδότηση της οικονομίας και κάποιοι τραπεζίτες φέρεται να έχουν ενοχληθεί. Η στήλη σας έχει και νέα από το μέτωπο του τουρισμού, με ονόματα και ημερομηνίες.

Η εβδομάδα ολοκληρώνεται με το χρηματιστήριο να αναμένει πολύ μεγάλο τζίρο λόγω MSCI, χωρίς όμως και σημαντικές μεταβολές. Για τον τουρισμό και την εστίαση ισχύει το ρητό κάθε αρχή και δύσκολη, με τους επιχειρηματίες του τουρισμού να περιμένουν πρώτα να δουν πως πάει η αγορά πριν αποφασίσουν να ανοίξουν. Κλείνουμε με την Εθνική Ασφαλιστική για την οποία ξημερώνει μια άλλη ημέρα και την Aegean, οι μέτοχοι της οποίας… αντιστέκονται στον πειρασμό της άμεσης κρατικής βοήθειας.

Ποιος θα περίμενε πριν από ένα μήνα όταν όλοι βρίσκονταν κλεισμένοι σπίτι και ο κορονοϊός είχε απλώσει ένα πέπλο αβεβαιότητας ότι σήμερα ο ενθουσιασμός στις αγορές θα ήταν τόσο μεγάλος που θα δημιουργούσε ανασφάλεια. Η ευφορία τείνει να εξαλείψει τις επιπτώσεις της πανδημίας ενώ σε μεγάλο βαθμό οι ευρωπαϊκές αγορές προεξοφλούν δυο γεγονότα: Ότι θα υπάρξει σύγκλιση για το ταμείο ανάκαμψης και ότι η ΕΚΤ θα επεκτείνει το QE Πανδημίας. Τι ακριβώς συμβαίνει στο ΧΑ;

Tα πράγματα στη θέση τους αναφορικά με τα ευρωπαϊκά σχέδια για τις τράπεζες έβαλε ο επικεφαλής του SSM Αντρέα Ενρία, χάριν του Γερμανού βουλευτή Frank Schuffler. Από τα όσα είπε ο κ. Ενρία προκύπτει ότι ο SSM διεξάγει εσωτερικό stress test και αναλόγως των αποτελεσμάτων θα εκτιμήσει τον κίνδυνο και θα οδηγηθεί σε αποφάσεις. Στο ίδιο κλίμα με τον κ. Ενρία ήταν και οι δηλώσεις του συμβούλου του πρωθυπουργού Αλ. Πατέλη για την bad bank.

Συστηματικές πιέσεις δέχονται τελευταία οι τράπεζες από τον SSM προκειμένου να αξιολογήσουν τα δάνεια για τα οποία έδωσαν παρατάσεις στις πληρωμές των δόσεων. Ο Επόπτης θέλει οι τράπεζες να είναι σε ετοιμότητα για τη διαχείριση της κατάστασης στην περίπτωση που δούμε νέα γενιά κόκκινων δανείων. Το μεγάλο ερώτημα είναι πότε θα φανούν τα προβλήματα. Πολυεθνικές… συνθήκες εργασίας στην εποχή του κορονοϊού φέρνει η γαλλική Imerys στην Ελλάδα. Ποιοι πηγαίνουν στο Μαξίμου και με τι απειλούν;

Και καλά και… λιγότερο καλά νέα έχει σήμερα το μενού. Μέσα στην εβδομάδα περιμένουμε μία επιχειρηματική συμφωνία και την πώληση του πακέτου κόκκινων δανείων ICON της Εθνικής, ενώ ξεκινούν και οι ανακοινώσεις των τραπεζικών αποτελεσμάτων. Η στήλη διαπιστώνει μεγάλη νευρικότητα σε τράπεζες που θεωρητικά έχουν λύσει τα προβλήματά τους. Τόσο που άρχισαν να παραβιάζουν το σύμφωνο μη επίθεσης και αλληλοσυνεργασίας, που ίσχυε στον κλάδο όλο αυτό το διάστημα. Ποιος θα λύσει τον γρίφο των CoCos;

H στήλη ξαναρωτάει: Γίνονται deal στην εποχή του κορονοιού; Φυσικά και γίνονται είναι η απάντηση. Και δεν αναφερόμαστε στην πώληση από την Εθνική Τράπεζα στην ΒΑΙΝ του πακέτου κόκκινων δανείων ICON, που ολοκληρώθηκε και οι επίσημες ανακοινώσεις -τελικά- θα γίνουν την επόμενη εβδομάδα. Το ερώτημα αφορά εξαγορές εταιριών και μάλιστα από τις δύσκολες περιπτώσεις. Υπάρχουν και τα deal που ακόμη παλεύονται. Λέτε να δούμε τα «γρανάζια της μηχανής» εκεί που ήταν κολλημένα ξαφνικά να γυρίζουν;

Η ελβετική τράπεζα UBS έχει αποφασίσει να αλλάξει τα πάντα στη μονάδα Ultra High Net Worth, με στόχο να αυξηθούν τα περιθώρια να κινούνται οι πελάτες με margin. Στη νέα στρατηγική οι πελάτες δεν θα κατατάσσονται σύμφωνα με την αξία της περιουσίας τους αλλά με βάση τον τρόπο που τη διαχειρίζονται. Το μεγάλο ερώτημα είναι «εμάς τι μας νοιάζουν όλα αυτά»; Προ των πυλών βρίσκονται σημαντικές εγκρίσεις και ανακοινώσεις για Εθνική Ασφαλιστική και Εθνική Τράπεζα.