Ανοδικά και σήμερα κινούνται οι βασικοί δείκτες της Wall Street, καθώς τα εταιρικά κέρδη ρίχνουν νέα «καύσιμα» στις μηχανές της αγοράς, την ώρα που οι ανησυχίες για το μακροοικονομικό πλαίσιο να δείχνουν έχουν αμβλυνθεί έπειτα από την εναρμονισμένη με τις εκτιμήσεις κίνηση του - εξαιρετικά υψηλού ωστόσο - πληθωρισμού.

Ανοδική κίνηση με κέρδη που ξεπερνούν το 0,5% ακολουθεί η Wall Street λίγο μετά την ανακοίνωση των στοιχείων που έδειξαν εκτίναξη του πληθωρισμού σε υψηλό 40ετίας, καθώς η αμερικανική αγορά δείχνει ότι μάλλον είχε προεξοφλήσει τα μεγέθη και στέκεται περισσότερο στις χτεσινές δηλώσεις του Τζ. Πάουελ.

Τέταρτη συνεχόμενη ημέρα κερδών και αλλαγή ρόλων στο ταμπλό, με τις πρωταγωνίστριες αυτό το διάστημα τραπεζικές μετοχές να δίνουν τη σκυτάλη στις λοιπές του 25άρη, μαζί με εκρηκτική συμπεριφορά από το σύνολο και εξαιρετική διάχυση σε τίτλους. Και με τον ΓΔ να φθάνει τις 950,38 μονάδες με κέρδη της τάξεως του 1,69%, κλείνει πλέον συμβολικά ο μακροσκελής κύκλος της πανδημίας για το ελληνικό χρηματιστήριο μετά από 102 εβδομάδες περιπέτειας.

Σε θετικό έδαφος κινήθηκαν οι κυριότεροι ευρωπαϊκοί δείκτες έχοντας πάρει τη σκυτάλη από την Wall Street και την Ασία, παρά την άνοδο του πληθωρισμού στις ΗΠΑ σε υψηλά 40 ετών. Οι δείκτες ενισχύθηκαν μετά την ανακοίνωση της αύξησης της βιομηχανικής παραγωγής στην ευρωζώνη. Ο Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,65% στις 486 μονάδες, ο FTSE 100 στις 7.551 μονάδες στο +0,81% και ο Dax 30 στις 16.010 μονάδες στο +0,43%.

Μια ανάσα από τα - ψυχολογικής σημασίας - υψηλά προ πανδημίας επίπεδα βρέθηκε ο Γενικός Δείκτης με κέρδη +1,76% και κλείσιμο στα υψηλά ημέρας των 934,61 μονάδων, έπειτα από μια συνεδρίαση όπου επικράτησαν καθολικά οι αγοραστές. Το momentum είναι πολύ θετικό, με τις τραπεζικές μετοχές να μοιάζουν ασταμάτητες και το υπόλοιπο ταμπλό να ακολουθεί απαιτώντας την ανοδική συνέχεια.

Μικρές μεταβολές και μεικτές τάσεις καταγράφει η αμερικανική αγορά με τους επενδυτές να κινούνται επιφυλακτικά αξιολογώντας τα σημεία της ομιλίας του επικεφαλής της Fed στη Γερουσία, σχετικά με τις νεότερες ενδείξεις για το κρίσιμο ζήτημα του χρονοδιαγράμματος της αύξησης επιτοκίων προτού επιλέξουν πιο αποφασιστικά την κατεύθυνση των τοποθετήσεών τους.

Σε συνέχεια της χθεσινής ισχυρής ανοδικής κίνησης, το Χρηματιστήριο Αθηνών καταγράφει την 3η συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση και 11η στις τελευταίες 14. Η μεστή συμπεριφορά των βασικών δεικτοβαρών μετοχών και το έντονο συναλλακτικό ενδιαφέρον δείχνουν ότι το σημείο είναι κρίσιμο για τη συνέχεια, καθώς μετά από 45 εβδομάδες συσσώρευσης δοκιμάζονται εκ νέου οι 930 μονάδες με επόμενο μεσοπρόθεσμο στόχο τις 1.040.

Να καλύψουν μέρος από τις απώλειες του τριήμερου πτωτικού σερί επιχειρούν σήμερα οι ευρωπαϊκοί δείκτες, με τον κλάδο της τεχνολογίας να αντεπιτίθεται δίνοντας ρυθμό στις συναλλαγές και τα εταιρικά αποτελέσματα να βοηθούν στην αποκατάσταση του κλίματος, ενώ οι επενδυτές αναμένουν τα κρίσιμα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.

Έχουν γραφτεί πάρα πολλά για τις υπερβολικές αποτιμήσεις των μετοχών, το σχεδόν αέναο ράλι των χρηματιστηρίων και την… ανάγκη μιας μεγάλης διόρθωσης. Οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας προβλέπουν ότι τα κέρδη ανά μετοχή παγκοσμίως θα υποχωρήσουν από το εντυπωσιακό 53% του 2021 στο «φτωχό» 7% το 2022. Παρ 'όλα αυτά, επιμένουν ότι οι μετοχές παραμένουν το 2022 μία πολύ ικανοποιητική επένδυση σε σύγκριση με άλλες επενδυτικές κατηγορίες.

Έντονες πιέσεις δέχεται και αυτή την εβδομάδα η αμερικανική αγορά, καθώς η σταθερά αυξητική πορεία των αποδόσεων των αμερικανικών τίτλων οδηγεί σε μεγάλες πωλήσεις ειδικά στον αναπτυξιακό κλάδο της τεχνολογίας, ενώ οι επενδυτές αναμένουν τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την έναρξη της νέας σεζόν εταιρικών αποτελεσμάτων.

Με απώλειες που έχουν ξεπεράσει σημαντικά πλέον το 1% κινούνται οι ευρωπαϊκοί δείκτες, εν μέσω συνεχιζόμενης αύξησης των κρουσμάτων κορονοϊού και αβεβαιότητας για την προοπτική των επιτοκίων στις ΗΠΑ, ενώ οι επενδυτές αναμένουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη και τη νέα τοποθέτηση Πάουελ στη Γερουσία.

Το ισχυρό τραπεζικό ενδιαφέρον που είχε παρατηρηθεί στη συνεδρίαση της περασμένης Παρασκευής είχε συνέχεια σήμερα και μάλιστα μεγαλύτερη, με αποτέλεσμα το Χρηματιστήριο Αθηνών να καταγράψει αξιόλογη άνοδο 1,32% στις 918,41 μονάδες, αλλά κυρίως να αυτονομηθεί από τις αγορές του εξωτερικού οι οποίες προς το κλείσιμο της εγχώριας κατέγραφαν απώλειες άνω του 1%.

Η Jumbo για μια ακόμα φορά έσπασε τα κοντέρ εμφανίζοντας τζίρο σχεδόν όσο και το 2019 και πιθανόν να μας εκπλήξει εκ νέου στην ανακοίνωση των κερδών της χρήσης 2021. Σε ένα περιβάλλον υψηλών πολλαπλασιαστών κερδοφορίας, η αποτίμηση των 10 φορών για τα καθαρά κέρδη της χρονιάς είναι έντονα απαξιωτική για μια εταιρεία της υψηλής κεφαλαιοποίησης και μίας εκ των έξι εκπροσώπων της ελληνικής παρουσίας στον MSCI.

Κόντρα στο γενικότερο πτωτικό κλίμα σε όλα τα διεθνή χρηματιστήρια, το ΧΑ κινείται ανοδικά με κύρια βάση τις μετοχές των τραπεζών που συνεχίζουν επιδεικτικά τη συμπαγή συμπεριφορά τους και εκείνης της 3Ε, που το ειδικό της βάρος συμπαρασύρει ΓΔ και FTSE 25. Ωστόσο, μια μερίδα «μικρότερων» μετοχών (συνεχίζουν να) ίπτανται στο ταμπλό, χαρίζοντας χαμόγελα  στους μετόχους τους.

Η αλήθεια είναι ότι οι περισσότεροι επαγγελματίες πάσχουν από «οξύ σύνδρομο δείκτη», που τείνει να γενικεύει τα πάντα με βάση την εικόνα που παρουσιάζει ο Γενικός Δείκτης. Κοιτώντας πιο προσεκτικά, παρατηρεί κανείς ότι τα πράγματα είναι λίγο διαφορετικά. Η ιστορία - και κυρίως οι αποδόσεις - έρχονται να δικαιώσουν τους μακροπρόθεσμους επενδυτές ακόμα και στο ρηχό από ρευστότητα ελληνικό χρηματιστήριο.

Θετικές προοπτικές για επενδύσεις σε μετοχές τη νέα χρονιά βλέπει η ελβετική επενδυτική τράπεζα UBS, παρά την εκτίμηση ότι το 2022 θα φέρει μεγαλύτερη μεταβλητότητα και χαμηλότερες αποδόσεις. Ο ρυθμός αύξησης της κερδοφορίας των επιχειρήσεων αναμένεται να επιβραδυνθεί, με τις κεντρικές τράπεζες να υιοθετούν πιο σφιχτή νομισματική πολιτική, ωστόσο πρόδρομοι δείκτες παραμένουν θετικοί.

Στις επενδύσεις, είναι γνωστό ότι ο κίνδυνος έχει παντρευτεί την απόδοση. Και όσοι ασχολούνται με αυτές, όπως ακριβώς αναζητούν τις αποδόσεις στο κεφάλαιό τους, έτσι συνυπολογίζουν (ή θα έπρεπε να συνυπολογίζουν) τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν κατά περίπτωση. Και ανάλογα την ανοχή του σε αυτόν, έρχονται και οι -πάρα πολλές- επιλογές. Τι είδους επένδυση, μετοχές ή ομόλογα; Τι είδους ομόλογα, κρατικά, εταιρικά, μεγάλης διάρκειας, μεγάλου επιτοκίου; Τι είδους μετοχές, blue chip, growth, value, και τι κλάδου;

Οι αγορές επεφύλασσαν μια αγωνιώδη συνεδρίαση για τους επενδυτές, με τα πρόσημα να εναλλάσσονται και να εμφανίζονται ωριαία σήματα πώλησης (strong sell) σε όλους τους χρηματιστηριακούς δείκτες από τον Dow Jones, μέχρι τον Nikkei225, από τον S&P 500 μέχρι τον DAX και από τον Nasdaq μέχρι τον FTSE 100. Όχι, δεν εμφανίστηκε κάποιος απρόβλεπτος κίνδυνος, ο επονομαζόμενος και μαύρος κύκνος. Απλά, η επενδυτική κοινότητα άρχισε να εστιάζει πιο σοβαρά πάνω στη μόνη και δεδομένη γνωστή σταθερά, που έχει μπροστά της, για το 2022.

Με απώλειες συνεχίζουν τις σημερινές συναλλαγές οι τρεις βασικοί δείκτες της Wall Street με τους επενδυτές να αξιολογούν τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed που δόθηκαν πριν λίγο στη δημοσιότητα και έδειξαν ότι η κεντρική τράπεζα εξετάζει να προχωρήσει νωρίτερα στην αύξηση των επιτοκίων. 

Η τακτική της Robinhood και το οικοσύστημα των λιανικών πελατών μπορεί να κινούνται έξω από τα συνηθισμένα όρια που γνωρίζαμε, ωστόσο δεν μπορούμε να παραγνωρίσουμε την επιρροή που έχουν. Σήμερα η Robinhood έχει πάνω από 30 εκατ. πελάτες που δραστηριοποιούνται κυρίως στα "penny stocks", μετοχές μικρών εταιρειών σε τιμές χαμηλότερες του $1 και οι αποδόσεις που καρπώθηκαν μέσα στο 2021 μας αναγκάζει να τις κοιτάξουμε με μια δεύτερη ματιά.

Διακόπηκε το σερί των 3 ανοδικών συνεδριάσεων για το Χρηματιστήριο, που έκλεισε με ελαφρές απώλειες της τάξεως του 0,26% στις 905,7 μονάδες. Και ενώ τα περισσότερα δεικτοβαρή χαρτιά δεν είχαν μεγάλες μεταβολές (αρνητικές ή θετικές) οι μετοχές της πληροφορικής συνέχισαν απτόητες, στηρίζοντας τον Γενικό Δείκτη ώστε να παραμένει ζωντανός στο κυνήγι των 930 μονάδων που οριοθετούν την ατασική περίοδο.

Σε θετικό έδαφος κινούνται πλέον οι κυριότεροι ευρωπαϊκοί δείκτες, που παρά το «μουδιασμένο» άνοιγμα δείχνουν να διατηρούν το μομέντουμ από το ανοδικού ράλι των τελευταίων ημερών και διευρύνουν έτσι έστω και ελαφρώς τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά, καθώς οι επενδυτές αναδιατάσσουν τα χαρτοφυλάκιά τους με φόντο την αύξηση των επιτοκίων των αμερικανικών τίτλων.

Η ανασκόπηση της χρονιάς που έφυγε στις αποδόσεις των επαγγελματιών διαχειριστών επεφύλαξε μια πολύ ευχάριστη έκπληξη, ίσως μοναδική για τα δεδομένα της ελληνικής αγοράς μετά το 1999. Το σύνολο και των 40 Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εσωτερικού νίκησαν το ΓΔ επιτυγχάνοντας αποδόσεις από 25,9% έως 11,1%, σε μια χρονιά που ο Δείκτης κέρδισε 10,4% και ο FTSE 25 αυξήθηκε κατά 11,07%.

Χωρίς φρένα συνεχίζει την ανοδική του κίνηση ο βιομηχανικός δείκτης καθώς οι αυξανόμενες ενδείξεις για την ηπιότερη νόσηση από τη νέα παραλλαγή Όμικρον ενισχύουν την αισιοδοξία των επενδυτών ότι δεν θα επηρεάσει την ανάκαμψη της αμερικανικής οικονομίας. Ωστόσο ο τεχνολογικός κλάδος δοκιμάζεται με τον Nasdaq να καταγράφει απώλειες άνω του 1%.