Αυξημένα έσοδα που προσεγγίζουν τα 300 εκατ. ευρώ αναμένουν από την αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες, με βάση υπολογισμούς που έχουν κάνει οι ίδιες. Να σημειωθεί ότι τα περισσότερα δάνεια των ελληνικών τραπεζών έχουν δοθεί με κυμαινόμενα επιτόκια που βασίζονται στο euribor τριμήνου συν ένα περιθώριο. Το euribor τριμήνου πέρασε ήδη σε θετικό έδαφος από τις 14 Ιουλίου και είναι ήδη στο 0,125% (για πρώτη φορά σε θετικό έδαφος από την άνοιξη του 2015).

Την ικανοποίησή της για την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων, για πρώτη φορά από το 2011, εκφράζουν Γερμανοί οικονομολόγοι. Οι οποίοι πάντως, όπως μεταδίδει η Deutsche Welle, παραμένουν ανήσυχοι για τον πληθωρισμό και τον κίνδυνο ύφεσης.

Συνολικά κέρδη 290 εκατ. ευρώ, θα φέρει για τις συστημικές ελληνικές τράπεζες ακόμα και μία μικρή αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 0,50% που θα οδηγήσει τα παρεμβατικά επιτόκια της Κεντρικής Τράπεζας στο μηδέν, από -0,50% που είναι τώρα. Ενώ μεγαλύτερη αύξηση επιτοκίων κατά μία ποσοστιαία μονάδα συνολικά στο 0,50% θα φέρει κέρδη 770 εκατ. ευρώ. Τα παραπάνω στοιχεία, έχουν δώσει οι ίδιες οι 4 συστημικές τράπεζες και παρατίθενται παρακάτω και αναλυτικά ανά τράπεζα.

Ο Michael Burry, γνωστός από την μεγάλη κρίση του 2008, συνηθίζει να μοιράζεται τις απόψεις του για την πορεία της οικονομίας και των χρηματιστηρίων. Με την τελευταία του ανάρτηση στο Twitter υποστηρίζει πως η πτώση της οικονομικής δραστηριότητας θα είναι πολύ απότομη και θα αναγκάσει την Fed να εγκαταλείψει γρήγορα την πολιτική αύξησης των επιτοκίων. Η άποψή του σηκώνει πολύ συζήτηση, αν όμως είναι σωστή θα είναι μάλλον θετική για την πορεία των χρηματιστηρίων.

Γεμάτη από «χρησμούς» που θέλουν τα χειρότερα να έρχονται πολύ πιο γρήγορα και επιθετικά, είναι η τρέχουσα εβδομάδα, καθώς όλα δείχνουν ότι ο πλανήτης πρέπει να μάθει να ζει για καιρό με συνεχείς ανατιμήσεις και ακρίβεια, ενώ σύντομα εκτιμάται ότι θα παγιωθεί και η οικονομική στασιμότητα. Την ίδια ώρα, τα… φαντάσματα της ύφεσης και του στασιμοπληθωρισμού προμηνύουν ένα χρηματιστηριακό χειμώνα που θα διαρκέσει έως και 5 χρόνια.

Η προηγούμενη εβδομάδα έκανε τα πράγματα ακόμα χειρότερα για τις αγορές, όχι μόνο για τις μετοχές, αλλά και για τα ομόλογα και πλέον και για κάποια εμπορεύματα. Αφορμή ήταν η επιτάχυνση του ρυθμού αύξησης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες. Οι φόβοι για επιβράδυνση της οικονομίας και χειροτέρευση των εταιρικών αποτελεσμάτων συνδυάζονται με τη γεωπολιτική ένταση και τις πολιτικές παρεμβάσεις, δυσκολεύοντας την αναζήτηση της απάντησης στο πιο βασικό ερώτημα: πόσο κοντά είναι ο πάτος των αγορών;

Οι πρώτες μικρές αναπροσαρμογές σε επιτόκια στεγαστικών δανείων είναι γεγονός. Μετά τα σκιρτήματα κυρίως σε καταναλωτικά, αλλά και επιχειρηματικά δάνεια με κυμαινόμενα επιτόκια και επηρεάζονται από το euribor τριμήνου, παίρνουν σιγά - σιγά σειρά και τα νέα δάνεια με σταθερά επιτόκια. Οι αυξήσεις δεν είναι μεγάλες και ακόμα δεν έχουν περάσει στο σύνολο των τραπεζών.

Καθημερινή πλέον είναι η επιδείνωση στις αγορές που κινούνται χωρίς φρένα, με τον Dow να χάνει για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2021 την ψυχολογική στήριξη των 30.000 μονάδων και να απέχει μόλις 1,3% από το όριο κάτω από το οποίο περνάει σε bear market, όπως έχει ήδη συμβεί για τους S&P 500 και Nasdaq. Το κλίμα κάθε ημέρα βαραίνει και περισσότερο, καθώς η μία μετά την άλλη οι κεντρικές τράπεζες υιοθετούν επιθετικές πολιτικές και οι επενδυτές φοβούνται ότι η ραγδαία αύξηση των επιτοκίων θα επιβραδύνει την οικονομική δραστηριότητα, οδηγώντας τις οικονομίες σε ύφεση.

Πολλοί χθες περίμεναν ότι από τη στιγμή που ο Πάουελ επιβεβαίωσε τα πιο απαισιόδοξα σενάρια για αύξηση επιτοκίων 75 μονάδες βάσης τον Ιούνιο και ισχυρή πιθανότητα για άλλη μια αύξηση αυτού του επιπέδου τον Ιούλιο, η Wall θα βυθιζόταν εκ νέου. Όμως οι αγορές είναι πάντα ένα βήμα μπροστά και είχαν προλάβει να εμπεδώσουν την είδηση. Τελείωσε η πτώση ή πρόκειται απλά για μια ανοδική αντίδραση;

Ένα τεχνητό σοκ ρευστότητας που θα επιβραδύνει αρκετά την οικονομική δραστηριότητα έτσι ώστε να υποχωρήσει ο πληθωρισμός αλλά να μην οδηγήσει σε βαθιά ύφεση, θα προσπαθήσει να προκαλέσει η Fed με τη σημερινή της απόφαση για τα επιτόκια. Ο πρόεδρος της Fed, αναμένεται να ανακοινώσει την επιθετική αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης, μετά τα στοιχεία της περασμένης Παρασκευής που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός παραμένει σε υψηλό 40 ετών για έναν ακόμη μήνα.

Ο πρόεδρος της Τουρκίας Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν ανακοίνωσε σήμερα ότι θέλει να μειώσει και πάλι τα επιτόκια, μολονότι ο πληθωρισμός στην Τουρκία έφτασε στο 73,5% τον Μάιο. «Να μην το περιμένει κανείς αυτό από εμάς. Αυτή η κυβέρνηση δεν θα αυξήσει τα επιτόκια. Αντιθέτως, θα συνεχίσουμε να τα μειώνουμε», είπε ο Ερντογάν στη συνέντευξη Τύπου που παραχώρησε μετά τη συνεδρίαση του υπουργικού συμβουλίου.

Για… απογείωση ετοιμάζεται η ΕΚΤ, καθώς η Κριστίν Λαγκάρντ αναμένεται την ερχόμενη Πέμπτη να δώσει το σήμα για την πρώτη αύξηση επιτοκίων τα τελευταία 11 χρόνια, από το καλοκαίρι του 2011 όταν ανέλαβε τα ηνία ο Μάριο Ντράγκι, και την επιστροφή του επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων στο 0% μετά από 10 χρόνια, αλλάζοντας τις ισορροπίες στην αγορά χρήματος. Όλα τα εναλλακτικά σενάρια, η κόντρα γερακιών-περιστεριών στο εσωτερικό της ΕΚΤ και ο κίνδυνος ύφεσης.

Τα πρώτα σκιρτήματα στα επιτόκια δανεισμού αντιμετώπισαν ιδιώτες, καταναλωτές κυρίως όμως οι επιχειρήσεις που συνήψαν δάνεια τον Απρίλιο λόγω της ανόδου του χρηματοδοτικού κόστους, ενώ οι τράπεζες αρχίζουν να καταγράφουν τα πρώτα πρόσθετα οφέλη στα επιτοκιακά τους έσοδα. Υπάρχουν χαμένοι και κερδισμένοι τον Απρίλιο στα επιτόκια και οι χαμένοι είναι οι επιχειρήσεις με νέα δάνεια. Συμφώνησαν σε ακριβότερα επιτόκια, αλλά γνωρίζουν ότι η τάση είναι ανοδική και η αγορά αναμένει τη συνέχεια με την ΕΚΤ.

Ο υψηλότερος πληθωρισμός και οι ταχύτερες αυξήσεις επιτοκίων των τελευταίων δεκαετιών συνθέτουν την πιο «συγχρονισμένη «επίθεση» που έχουν δεχτεί τα εισοδήματα των νοικοκυριών από τα τέλη της δεκαετίας του '80. Η καταναλωτική δαπάνη μειώνεται, με αποτέλεσμα ο τζίρος στην αγορά να υποχωρεί και τα πρώτα σημάδια είναι ήδη ορατά αν και δεν αντικατοπτρίζονται ακόμη στα επίσημα στοιχεία. Τι θα συμβεί αν τα επιτόκια αυξηθούν στο 2,5%-3%;

Οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να μετριάσουν τα σχέδια τους για επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων, καθώς τα νέα μακροοικονομικά στοιχεία επιδεινώνονται, αν κρίνει κανείς από την τιμολόγηση των χρηματαγορών που αναθεωρούν τις προσδοκίες τους για το πού θα κορυφωθούν τα αμερικανικά και τα βρετανικά επιτόκια. Οι αγορές έχουν αρχίσει να εστιάζουν λιγότερο στον πληθωρισμό και περισσότερο στον κίνδυνο μιας ύφεσης και αυτός είναι ο λόγος για την ανατιμολόγηση που παρατηρείται.

Φαίνεται ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν έχουν καταφέρει να ηρεμήσουν τις αγορές. Οι αγορές δείχνουν να μην επαναπαύονται, στις εκτιμήσεις και στις πρωτοβουλίες των διοικήσεων των κεντρικών τραπεζών και δεν έχουν άδικο. Τώρα πλέον αντιμάχονται έναν πληθωρισμό, που δεν οφείλεται στην αυξημένη ζήτηση, αλλά στην στρεβλή προσφορά, σαν αποτέλεσμα των γεωπολιτικών εξελίξεων, μετά τη Ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.

Η Ρωσική Κεντρική Τράπεζα μείωσε τα επιτόκια από 14% σε 11%, αφού ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 17,5% τον Μάιο σε σύγκριση με 17,8% τον Απρίλιο, δήλωσε η τράπεζα, η οποία τώρα προβλέπει ότι ο ετήσιος πληθωρισμός θα μειωθεί στο 5-7% το 2023 και θα επιστρέψει στο 4% το 2024.

Υπέρ του σχεδίου αύξησης των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που παρουσίασε τη Δευτέρα η πρόεδρός της, Κριστίν Λαγκάρντ, τάχθηκαν σήμερα μία σειρά μελών του διοικητικό συμβούλιο συμβούλιο της ΕΚΤ.

Ένα αυτοτροφοδοτούμενο σπιράλ από υψηλές τιμές ενέργειας, πληθωρισμό και αυξήσεις επιτοκίων απειλεί την ανάπτυξη της Ευρωζώνης, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όπως προκύπτει από την έκθεση του Μαΐου για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Σε μια έκθεση που κάνει σαφές γιατί η Ελλάδα δεν πρέπει να διακινδυνεύσει τη δημοσιονομική σταθερότητα, η ΕΚΤ κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για τις πιο ευάλωτες και υπερχρεωμένες χώρες, οι οποίες έχουν και το υψηλότερο κόστος δανεισμού, όπως η Ελλάδα.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θα βιαστεί να αποσύρει τη χαλαρή νομισματική πολιτική, καθώς γίνονται προσπάθειες να περιοριστεί ο πληθωρισμός, τόνισε η Κριστίν Λαγκάρντ, στο περιθώριο του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ στο Νταβός. Όπως ανέφερε «πρέπει να κινηθούμε προς τη σωστή κατεύθυνση, προφανώς, αλλά δεν χρειάζεται να βιαζόμαστε και δεν χρειάζεται να πανικοβληθούμε». Χθες, είχε αναφέρει ότι πιθανώς να αποσυρθεί η πολιτική των αρνητικών επιτοκίων έως τα τέλη του γ' τριμήνου.

Μέχρι και πριν από 12 μήνες ο φόβος των επενδυτών εστιάζονταν στο πότε θα αυξηθούν τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών και στο πότε θα αντιστραφεί η ποσοτική χαλάρωση. Οι σκέψεις, οι δηλώσεις και οι αποφάσεις της Fed, της ECB, της ΒοΕ καθώς και της ΒοJ, αποτελούσαν το κυρίαρχο σημείο αναφοράς της παγκόσμιας επενδυτικής κοινότητας. Αυτή ήταν η πρώτη σταγόνα. Η δεύτερη ήταν η έκρηξη του ενεργειακού κόστους. Όμως δεν τελειώσαμε εδώ. Υπάρχει και τέταρτη.

Ευκαιρίες για να «κλειδώσουν» τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων τους δίνουν σε δανειολήπτες οι ελληνικές τράπεζες, οι οποίες από καιρό προέτρεπαν τους ενδιαφερόμενους πελάτες τους, να μην δελεάζονται πλέον από τα αρνητικά euribor, αλλά να σκεφτούν μακροχρόνια και να επιλέξουν δάνεια με σταθερά επιτόκια καθώς το κόστος του χρήματος θα αυξηθεί.

Οι μαύροι κύκνοι εσχάτως έγιναν κοπάδι και η παρουσία τόσων αρνητικών παραγόντων στο οικονομικό προσκήνιο κάθε άλλο παρά απαρατήρητη από τις αγορές μπορεί να θεωρηθεί. Η εμπόλεμη κατάσταση στην Ουκρανία διανύει τη 76 ημέρα των πολεμικών επιχειρήσεων χωρίς να διαφαίνεται στον ορίζοντα κάποιο σημείο αποκλιμάκωσης. Με εξαίρεση τις τιμές των εμπορευμάτων και κυρίως όσων σχετίζονται με την ενέργεια, ομόλογα, μετοχές, cryptos και ευρώ βρίσκονται από τα τέλη Φεβρουαρίου σε σταθερά πτωτική πορεία.

Ακόμα και χωρίς την αύξηση των βασικών επιτοκίων από την ΕΚΤ, την οποία οι αγορές και οι ελληνικές τράπεζες αναμένουν μετά τον Ιούνιο και πιθανόν μέχρι το Σεπτέμβριο, το κόστος του χρήματος έχει ήδη αυξηθεί σε κάποιο βαθμό στις αγορές και στην Ελλάδα, ενώ αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω. Ποιες είναι οι επιπτώσεις σε τράπεζες, καταθέτες, δανειολήπτες, καταναλωτές και επιχειρήσεις.