Τι θα γινόταν αν το Χρηματιστήριο επανεξέταζε αύριο όλους τους φακέλους των εταιρειών για την είσοδο τους σε αυτό; Από τις 157 εταιρείες πόσες θα περνούσαν το κατώφλι της Κύριας Αγοράς με βάση τα κριτήρια που έχει θέσει το Χρηματιστήριο; Η ποιότητα επομένως των εισηγμένων με βάση τα κριτήρια εισαγωγής δείχνει σημάδια επιδείνωσης. Το γεγονός ότι το μισό ταμπλό του ΧΑ παρουσιάζει αστοχίες είναι ένας ακόμα λόγος για να επισπευσθούν οι ενέργειες ανανέωσης του.

Οι ελληνικές τράπεζες με τις δύο ΑΜΚ φαίνεται να ξεπερνούν το σκόπελο των μη εξυπηρετούμενων δανείων και να κοιτάζουν το μέλλον με περισσότερη αισιοδοξία. Το μεγαλύτερο μέρος της απόστασης προς την κανονικότητα έχει πλέον διανυθεί και ζητούμενο είναι πια η υλοποίηση των επενδυτικών πλάνων και η τήρηση των χρονοδιαγραμμάτων. Η συζήτηση για τα μερίσματα δεν έχει ξεκινήσει ακόμα, ενώ ίσως εκκρεμεί μια τελευταία διευθέτηση που αφορά την αναβαλλόμενη φορολογία.

Η παγκόσμια αγορά ηλεκτρονικών υπολογιστών επανήλθε δυναμικά στο προσκήνιο μετά την έναρξη της πανδημίας και οι αυξητικές τάσεις στις πωλήσεις διατηρούνται ιδιαίτερα ψηλά και στο δεύτερο τρίμηνο του 2021. H αγορά των ηλεκτρονικών υπολογιστών (επιτραπέζιοι και φορητοί) εμφάνισαν για πέμπτο συνεχόμενο τρίμηνο αύξηση με διψήφιο ποσοστό ανόδου (+12,8%).

Μια ιδέα λίγο διαφορετική από τα καθιερωμένα, προς κάθε ενδιαφερόμενο και εμπλεκόμενο με την ελληνική αγορά: Εφόσον η όρεξη για άντληση κεφαλαίων υπάρχει, ή τουλάχιστον προκύπτει ότι υπάρχει από τις ομολογιακές εκδόσεις, να δοθεί η δυνατότητα σε μη εισηγμένες να προβούν σε ταυτόχρονη άντληση κεφαλαίων με εταιρικό ομόλογο και μετοχές. Μια έκδοση π.χ. 100 εκατ. ευρώ θα μπορούσε να έσπαγε σε δύο μέρη και να αποφόρτιζε τη μόχλευση ενός ισολογισμού ή ένα πολύ αλμυρό PE έκδοσης.

Το α' τρίμηνο έδειξε ότι και φέτος θα πρέπει να περιμένουμε καλά μεγέθη από την Παπουτσάνης η οποία πλέον δεν αποτελεί ένα turnaround story αλλά μια εταιρεία που έχει βάλει στόχο να πιάσει μεγέθη που θα την τοποθετήσουν στις επενδυτικές επιλογές της μεσαίας κεφαλαιοποίησης του ΧΑ. Η πανδημία βοήθησε τα νούμερα να πάνε σε άλλο επίπεδο, ωστόσο αυτό οφείλεται και στην ικανότητά της να βρεθεί προετοιμασμένη για να εκμεταλλευθεί την ένταση της ζήτησης στα αντισηπτικά και άλλα απολυμαντικά είδη τα οποία παράγει.

Η αύξηση των κρουσμάτων μετά την άρση των περιορισμών και οι ανησυχίες για ένα τέταρτο κύμα πανδημίας που θα προκύψει από τη μετάλλαξη «Δέλτα» διατήρησε το κλίμα επιφυλακτικότητας στην εγχώρια Αγορά. Η υποχώρηση της Αγοράς και το αργό τέμπο συναλλαγών προς ώρας εκλαμβάνονται ως διόρθωση και ευκαιρία επανεξέτασης των αποτιμήσεων και λιγότερο ως η απαρχή μιας έντονα καθοδικής κίνησης. Πλέον υπάρχουν επίπεδα τοποθετήσεων σε επιμέρους μετοχές που δικαιολογούν την αγορά τους με πιο πειστικό τρόπο (κέρδη, μερίσματα, προοπτικές).

Ο Ιούνιος ήταν ένας βαρύς μήνας στην κατανάλωση ενέργειας αφού οι αιχμές ζήτησης κατά τις ημέρες που η θερμοκρασία χτύπησε κόκκινο κράτησαν ψηλά τις οριακές τιμές του συστήματος στο διασυνδεδεμένο σύστημα μεταφοράς ενέργειας. Συνολικά στο μήνα η συνολική παραγωγή ρεύματος διαμορφώθηκε σε 4.325 GWh έναντι 4.026 GWh τον Μάιο και 3.3830 GWh τον Ιούνιο του 2020 (+12,9%).

Αν είστε λάτρεις των βραχυπρόθεσμων αποδόσεων αυτό το άρθρο δεν θα σας διαφωτίσει ιδιαίτερα. Απευθύνεται σε όσους έχουν μακρύ ορίζοντα επενδύσεων και αντιμετωπίζουν το ΧΑ ως κουμπαρά νέων. Πλέον η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ελλάδα δείχνει να ανασυντάσσεται και να προσανατολίζεται σε συγκεκριμένους κλάδους. Ζητούμενο για έναν επενδυτή είναι να ακολουθήσει τη ροή του χρήματος. Να έχει από νωρίς μια θέση στους κλάδους-«οδηγούς» που θα κεφαλαιοποιήσουν το νέο ξεκίνημα.

Οι επόμενες εβδομάδες στην Αμερική θα είναι εστιασμένες στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων του δευτέρου τριμήνου. Μετά το ράλι του α' εξαμήνου και τα ιστορικά υψηλά της Wall Street, είναι μάλλον αναγκαίο ένα τσεκάρισμα με την πραγματικότητα. Μια αξιολόγηση του αν όντως τα πράγματα έχουν ξεφύγει ή απλώς η αγορά είδε έγκαιρα τα σημάδια ανάκαμψης της οικονομίας και του ανοίγματος των περισσότερων οικονομικών κλάδων φέροντας περισσότερο εισόδημα και κέρδη στις αμερικανικές επιχειρήσεις.

Οι εποχές που χτύπαγε το τηλέφωνο και κάποιος τραπεζικός υπάλληλος περιχαρής ανακοίνωνε ότι υπάρχει διαθέσιμο ένα καταναλωτικό δάνειο 10.000 ευρώ και αρκεί μια υπογραφή για την εκταμίευση του έχουν περάσει στο παρελθόν. Μετά την κρίση οι τράπεζες έφεραν τον λόγο των καταθέσεων με τα δάνεια σε μια ισορροπία, ωστόσο η συντηρητική στάση έφερε ανατροπή στους δείκτες και κάπως έτσι φθάσαμε να έχουμε σοβαρά υπομοχλευμένο το τραπεζικό σύστημα.

Η εποχικότητα των καλοκαιρινών χαμηλών τζίρων στις οποίες το ΧΑ έχει μια μακρά παράδοση, καθώς και η ανησυχία στον τουρισμό και κατ' επέκταση στην οικονομία που έχει προκαλέσει η μετάλλαξη «Δέλτα» έχουν βαρύνει το κλίμα. Ακολούθως, η Αγορά δυσκολεύεται να ακολουθήσει τον ανοδικό βηματισμό των ξένων αγορών με αποτέλεσμα οι συνεδριάσεις των δύο τελευταίων εβδομάδων να έχουν περισσότερο διεκπεραιωτικό χαρακτήρα.

Ικανοποιητικά εξελίσσεται από πλευράς ενδιαφέροντος η στοιχηματική δραστηριότητα, τόσο στο επίγειο δίκτυο όσο και στο διαδίκτυο, τον πρώτο μήνα διεξαγωγής του Ευρωπαϊκού Πρωταθλήματος Ποδοσφαίρου. Ασφαλείς πηγές αναφέρουν ότι ως τώρα παρατηρείται κίνηση στα πρακτορεία ανάλογη με αυτή μιας κανονικής περιόδου διεξαγωγής εθνικών και διασυλλογικών ευρωπαϊκών πρωταθλημάτων και στις δύο πλατφόρμες.

Η επιστροφή της Αγοράς σε επίπεδα μέσου ημερήσιου τζίρου 40 – 50 εκατ. ευρώ ξύπνησε μνήμες από το πρόσφατο μίζερο παρελθόν του ΧΑ αλλά και κάποιες γκρίνιες για την εικόνα που παρουσιάζουν τα περισσότερα χαρτιά στο ταμπλό. Η αλήθεια είναι, όπως θα ξεκινούσε την πρόταση κάθε παίκτης ριάλιτι που σέβεται τον εαυτό του, ότι σε μια αγορά που έχει στραγγίξει από ρευστότητα είναι δύσκολο να κρατηθεί ο ημερήσιος ρυθμός συναλλαγών των 80 εκατ. ευρώ χωρίς να δούμε κάποια στάση για ανάσες.

Πλέον έχουμε μια πιο καθαρή εικόνα της διαδικασίας για την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Alpha Bank. Το εύρος της αποτίμησης δίνει κίνητρο συμμετοχής καθώς ενσωματώνει έκπτωση έναντι του συστημικού γκρουπ αλλά και των ευρωπαϊκών τραπεζών, ενώ η αύξηση θα αλλάξει τη φυσιογνωμία της μετοχής η οποία εκ νέου θα θέσει υποψηφιότητα για συμμετοχή σε δείκτες.

«Ξημερώνει μια όμορφη ημέρα»... Τα θυμάστε τα λόγια του τότε υπουργού Επικρατείας Νίκου Παππά; Ήταν έξι χρόνια πριν, στις 27 Ιουνίου 2015, όταν ο Αλέξης Τσίπρας είχε αναγγείλει το δημοψήφισμα ως διαπραγματευτικό όπλο προς τους δανειστές. Ένα δημοψήφισμα που δίχασε τη χώρα, οδήγησε σε κλείσιμο των τραπεζών, σε αναστολή συναλλαγών στο Χρηματιστήριο και έφερε τα capital controls.

Το πλατύσκαλο των 900 μονάδων στάθηκε ικανό να απορροφήσει τις ήπιες πιέσεις που εκδηλώθηκαν μέσα στην εβδομάδα. Βρισκόμαστε στο τέλειο σημείο ισορροπίας όπου οι δυνάμεις της αγοράς είναι απρόθυμες να κινηθούν προς την μία την άλλη κατεύθυνση επομένως η πλάγια κίνηση αναμένεται να συνεχιστεί μέχρι νεωτέρας, δεδομένου και των ειδικών συνθηκών που διαμορφώνονται την ερχόμενη εβδομάδα από την ΑΜΚ της Alpha Bank η οποία αποτελεί τον καταλύτη της περιόδου.

Υπογράφεται αύριο η σύμβαση πώλησης της «Ελληνικό Α.Ε.» στην Lamda Development, βάζοντας τέλος σε ένα σήριαλ αναβολών και καθυστερήσεων 10 περίπου ετών. Το έργο θα κοστίσει συνολικά 8 δισ. ευρώ, θα προσφέρει επί του συνόλου 75.000 θέσεις εργασίας και αναμένεται να υλοποιηθεί σε τρία στάδια με βάθος υλοποίησης τα 25 χρόνια.

Αισθητά καλύτερη σε σχέση με πέρυσι είναι η εικόνα των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου από τις 34 εισηγμένες που παρουσίασαν τα οικονομικά τους πεπραγμένα. Το βασικό ζητούμενο δεν ήταν τόσο η τελική γραμμή αλλά πως διαμορφώνονται πλέον οι τάσεις στη ζήτηση μετά το σταδιακό άνοιγμα της οικονομίας. Τα ακούσματα από τις τηλεδιασκέψεις και από τις συνελεύσεις προοιωνίζονται εξαιρετικά θετική πορεία όχι μόνο για το δεύτερο τρίμηνο αλλά και για το υπόλοιπο της χρονιάς. <b>(Πίνακες)</b>

Το «μπαούλιασμα» είναι μια έκφραση των παλαιών θαμώνων της Σοφοκλέους οι οποίοι με αυτή την έκφραση ήθελαν να δείξουν την εμπιστοσύνη τους σε μια μετοχή ανεξάρτητα από το τι θα κάνει ο Γενικός Δείκτης. Υπάρχουν τέτοιες μετοχές στη ρηχή πίστα της Λ. Αθηνών; Και αν ναι ποιο είναι το κοινό τους χαρακτηριστικό; Στα προηγούμενα δέκα χρόνια πάντως, όσοι εμπιστεύθηκαν μετοχές με μερίσματα έχουν κάθε λόγο να χαμογελούν.

Ο Γενικός Δείκτης είναι το θερμόμετρο της αγοράς. Μας δείχνει κάθε στιγμή πώς εξελίσσεται η μάχη και ποιο είναι το σημείο ισορροπίας της αγοράς. Ωστόσο, η σύγκριση των τιμών του Γενικού Δείκτη με το όχι και τόσο μακρινό παρελθόν είναι παραπλανητική. Αυτό οφείλεται στις αλλαγές που έχουν γίνει στο πέρασμα των δεκαετιών. Αναλόγως από το που θα πιάσει κανείς το νήμα, ο Γενικός Δείκτης μπορεί να είναι σήμερα στις 1700, στις 1940 ή τις 2660 μονάδες... <b>(Διαγράμματα)</b>

Έχουν περάσει κάμποσα χρόνια που έχουμε να δούμε την εισαγωγή μιας νέας εταιρίας στο Χρηματιστήριο. Ήδη από την αρχή του έτους το ΧΑ μετράει τέσσερις αποχωρήσεις και σίγουρα αυτό δε βοηθάει το περιεχόμενο μιας αγοράς. Η Real Consulting, εκτός από το ελκυστικό αντικείμενο δραστηριότητας και τη μακροχρόνια συνεργασία με τη Microsoft και τη SAP, έχει μεγέθη και πλάνο ανάπτυξης που μπορούν να την πάνε πιο μακριά από τη μικρή Αγορά του ΧΑ.

Η καταγραφή νέων υψηλών έτους την εβδομάδα που πέρασε ήταν μάλλον θετική έκπληξη, καθώς οι ομολογιακές εκδόσεις και οι αυξήσεις κεφαλαίου έβαζαν ένα ενδεχόμενο αναστολών στο ανοδικό σκηνικό. Παράλληλα, η κεφαλαιοποίηση ξεπέρασε τα 65 δισ. ευρώ και η αγορά δείχνει δυνατή να συνεχίσει. Η εκτόνωση από τη συσσώρευση των 900 μονάδων έχει ανοίξει βηματισμό για τον βατήρα από τον οποίο ξεκίνησε η πανδημική πτώση: Οι 948 μονάδες είναι το τελευταίο σκαλοπάτι βραχυπρόθεσμης αντίστασης πριν τις 1.000.

Έχοντας καλύψει τα 2/3 το δευτέρου τριμήνου, οι θετικές αναγνώσεις που έρχονται από την τα στατιστικά παραγωγής ενέργειας από το Χρηματιστήριο ενέργειας αφορούν μεταξύ άλλων στη σταθεροποίηση του λιγνίτη σε ιστορικό χαμηλό ρεκόρ, τη δυναμική στην αύξηση χρήσης του φυσικού αερίου και στη σταθεροποίηση της μέσης τιμής της MWh στα 64 ευρώ έναντι 53,5 στο α? τρίμηνο. Μεταβατικοί οι επόμενοι δύο μήνες για τη ΔΕΗ η οποία θα αλλάξει το μοντέλο χρεώσεων. .

Να σας πω την αλήθεια το θέμα αυτό ήθελα να το γράψω την περασμένη Τετάρτη που η Αγορά συμπλήρωσε 100 συνεδριάσεις. Ωστόσο το Σαββατοκύριακο υπάρχει περισσότερος χρόνος για μελέτη και γράψιμο. Επομένως, αντί του στρογγυλού «100» πάμε να δούμε τι έχουμε κάνει ως Αγορά στις 100 +2 συνεδριάσεις που έχουμε διανύσει από την αρχή του έτους. Έτσι και αλλιώς και στις 100 συνεδριάσεις οι διαφορές θα ήταν μικρές σε μια αγορά που τα πηγαίνει περίφημα. <b>(Πίνακες)</b>