Την εβδομάδα που αρχίζει η προσοχή των επενδυτών θα είναι στραμμένη στα αποτελέσματα τέταρτου τριμήνου της Apple, της Amazon και της Meta Platforms (Facebook) που θα δείξουν αν οι εκτιμήσεις της Wall Street ήταν πολύ αισιόδοξες καθώς η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδύνεται.
Όμως, με τις ενδείξεις οικονομικής επιβράδυνσης να αυξάνονται, ουδέν κακό αμιγές καλού. Χτυπημένη από το περυσινό bear market και εστιασμένη στο ενδεχόμενο ύφεσης φέτος, η χρηματιστηριακή αγορά επιβραβεύει τις επιχειρήσεις των οποίων τα κέρδη υπερβαίνουν τις προβλέψεις και τιμωρεί πιο ήπια όσες υστερούν.
Πρόκειται για σημάδι ότι πολλά από τα αρνητικά νέα έχουν ήδη προεξοφληθεί.
Ο δείκτης S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο 2,4% από το ξεκίνημα των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων πριν δύο εβδομάδες παρόλο που ο αριθμός των εταιρειών που ξεπέρασαν τις προβλέψεις ήταν μικρότερος στην αρχική φάση του κύκλου, σύμφωνα με τη Societe Generale.
Συνοπτικά, οι εταιρείες του S&P 500 που υπερέβησαν τις προβλέψεις για τα κέρδη και τις πωλήσεις έχουν σημειώσει υπεραπόδοση 1,45% έναντι του δείκτη, μεγαλύτερη από το μέσο όρο της τελευταίας εξαετίας. Αντίθετα, αυτές που έπεσαν κάτω από τις προβλέψεις των αναλυτών είχαν υποαπόδοση μόλις 1,7% σε σχέση με την ευρύτερη αγορά, τη μικρότερη των τελευταίων οκτώ τριμήνων.
Πολλές επιχειρήσεις έχουν ανακοινώσει αναδιαρθρωτικά σχέδια και περικοπές κόστους που ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι θα ανταπεξέλθουν στην επιβράδυνση της οικονομίας. Αυτό εξηγεί τη μεγαλύτερη συγκριτικά επιβράβευση αυτήν την περίοδο.
Τα αποτελέσματα από τους κολοσσούς κεφαλαιοποίησης στον κλάδο της τεχνολογίας που αναμένονται αυτήν την εβδομάδα θα ακολουθήσουν το απογοητευτικό guidance της Microsoft και της Intel την εβδομάδα που πέρασε. Την Παρασκευή η μετοχή της Intel έχασε 7%, παρασύροντας καθοδικά τον κλάδο των ημιαγωγών. Ωστόσο, η προειδοποίηση της Microsoft για επιβράδυνση των πωλήσεων είχε μικρότερη επίδραση στη μετοχή της.
Οι επενδυτές που χρησιμοποίησαν δικαιώματα αγοράς (call options) για να εκμεταλλευτούν ενδεχόμενα ράλι είχαν την καλύτερη απόδοση εδώ και χρόνια. Η απόδοση από τους traders που τοποθετήθηκαν σε δικαιώματα αγοράς πέντε ημέρες πριν την ανακοίνωση αποτελεσμάτων είχαν μέση απόδοση 29%, σύμφωνα με την Goldman Sachs, ένδειξη του αισιόδοξου κλίματος στην αγορά.
Οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων αυτήν την εβδομάδα θα συμπέσουν με την πρώτη φετινή απόφαση της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ στο μέτωπο των επιτοκίων. Η Fed αναμένεται ευρέως ότι θα προβεί σε αύξηση 25 μονάδων βάσης, αλλά η αγορά ανυπομονεί για σημάδια ότι πλησιάζει η στιγμή που θα παύσει τον κύκλο νομισματικής σύσφιξης.
Μέχρι στιγμής οι εταιρείες που ξεπερνούν τις προβλέψεις των αναλυτών για τα κέρδη είναι περισσότερες απ' ό,τι το προηγούμενο τρίμηνο που σημαίνει ότι οι εκτιμήσεις της Wall Street ήταν σχετικά απαισιόδοξες για το τελευταίο τρίμηνο του 2022. Από όσες έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα, ποσοστό 72% υπερέβη τις προβλέψεις στο τέταρτο τρίμηνο, ελαφρώς υψηλότερο από το 70% που το πέτυχε στο τρίτο τρίμηνο.
