Οι παίκτες που πόνταραν σε πτώση των ευρωπαϊκών τραπεζών και σόρταραν τις μετοχές τους γράφουν σημαντικές ζημιές τον Απρίλιο, καθώς ο κλάδος ανέκαμψε μετά το «σοκ» της κατάρρευσης της Credit Suisse και την αναγκαστική διάσωσή της από την UBS στην Ελβετία.
Οι «αρκούδες» που σόρταραν τις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών πιστεύοντας ότι θα σημειώσουν περαιτέρω πτώση χάνουν γύρω στο $1 δισ. μέχρι στιγμής, σύμφωνα με την εταιρεία ανάλυσης χρηματοοικονομικών δεδομένων Ortex. To σορτάρισμα απέδωσε $2,7 δισ. τον Μάρτιο, τα υψηλότερα κέρδη σε θέσεις short σε ευρωπαϊκές τράπεζες εδώ και ένα χρόνο.
Ο δείκτης STOXX των ευρωπαϊκών τραπεζών έχει κάνει κούρσα 18% από τα χαμηλά του Μαρτίου με τη μετοχή της ιταλικής τράπεζας Unicredit, από τις πιο σορταρισμένες τράπεζες σύμφωνα με την Ortex και την S&P Global Market Intelligence, να ανακάμπτει 35% στο υψηλότερο επίπεδο της από το 2016.
Οι αυξήσεις επιτοκίων έχουν ενισχύσει σημαντικά τα καθαρά έσοδα από τόκους στις τράπεζες και δεν έχει έρθει η στιγμή για μείωση θέσεων στον κλάδο στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, εκτιμούν οι αναλυτές.
Μόλις πριν λίγες εβδομάδες, στην κορύφωση της τραπεζικής αναταραχής, ήταν έκδηλες οι ανησυχίες για περαιτέρω πτώση των τραπεζικών μετοχών και υπήρχαν σενάρια ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αναγκαστούν να μειώσουν τα επιτόκια.
Όμως το «στρες» στον κλάδο έχει υποχωρήσει και οι επενδυτές βλέπουν και πάλι αυξήσεις επιτοκίων, εξέλιξη που ενισχύει τις τραπεζικές μετοχές ανατρέποντας το στοίχημα των σορτάκηδων. Οι αναλυτές σημειώνουν ότι η θετική επίπτωση των επιτοκιακών αυξήσεων δεν έχει απεικονιστεί πλήρως στις μετοχές των τραπεζών. Επίσης, οι τράπεζες έχουν πιο ισχυρή κεφαλαιακή βάση απ' ό,τι σε προηγούμενες κρίσεις και αυτό εξηγεί το ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνεχίζει να δίνει το πράσινο φως σε επαναγορές μετοχών τους.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες αναμένεται να εμφανίσουν αύξηση κερδών γύρω στο 31% το πρώτο τρίμηνο, ενώ για ολόκληρο το 2023 η μέση πρόβλεψη είναι για άνοδο 19% στην κερδοφορία τους.
Σύμφωνα με έρευνα της BofA σε επαγγελματίες διαχειριστές, η έκθεση των fund στον κλάδο ήταν μειωμένη τον Απρίλιο στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2020. Οι θέσεις short στις ευρωπαϊκές τράπεζες ανέρχονται γύρω στο 1% του free float, σύμφωνα με την Ortex. Aνάμεσα στις πιο σορταρισμένες είναι η BNP Paribas, η ισπανική Santander, η ολλανδική ΑΒΝ και η σουηδική Svenska Handelsbanken.
Ένας τομέας ανησυχίας στις τράπεζες είναι η έκθεσή τους στα εμπορικά ακίνητα και οι επενδυτές θα σκανάρουν τα αποτελέσματα των ευρωπαϊκών πιστωτικών ιδρυμάτων το πρώτο τρίμηνο για τα όποια σημάδια στρες.
