Η προηγούμενη εβδομάδα κράτησε σε εγρήγορση όλη την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, επενδυτές, αναλυτές και δημοσιογράφους. Αν εξαιρέσουμε κάποιες μεμονωμένες περιπτώσεις, τα αποτελέσματα δεν περιείχαν πολύ αρνητικές εκπλήξεις. Ή, για να το πούμε κάπως καλύτερα, οι αγορές ήταν μάλλον προετοιμασμένες να ακούσουν μερικές αρνητικές εκτιμήσεις. Ας ρίξουμε μία ματιά σε μερικές από τις σημαντικότερες εταιρείες του χώρου της τεχνολογίας, τα αποτελέσματά τους, τις εκτιμήσεις τους για την συνέχεια και την αντίδραση της WallStreet.
Θα ξεκινήσουμε από την Tesla (TSLANASDAQ), η οποία ενημέρωσε την αγορά για τα αποτελέσματά της το βράδυ της Τετάρτης μετά την λήξη της χρηματιστηριακής συνεδρίασης. Χωρίς καμία αμφιβολία μπορούμε να πούμε πως οι επενδυτές ενθουσιάστηκαν από αυτά που άκουσαν.Ο απολογισμός για το τελευταίο τρίμηνο ήταν μάλλον ουδέτερος. Τα καθαρά κέρδη ξεπέρασαν λίγο τα αναμενόμενα αλλά τα οργανικά κέρδη ήταν λίγο χαμηλότερα και οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν επίσης χαμηλότερες.
Αυτό που έκανε τους επενδυτές να ανεβάσουν την τιμή της κατά 10% την Πέμπτη και κατά 11% ακόμα την Παρασκευή ήταν οι εκτιμήσεις της διοίκησης για το 2023. Οι ανώτατοι αξιωματούχοι της επιχείρησης καθησύχασαν τους αναλυτές για δύο πράγματα: για το επίπεδο της ζήτησης για τα αυτοκίνητα της εταιρείας και για την εξέλιξη του κόστους παραγωγής. Οι αναλυτές ανησυχούσαν πως οι πρόσφατες μειώσεις τιμών οφείλονταν σε φόβους της διοίκησης για μείωση της ζήτησης από τους καταναλωτές για τα αυτοκίνητα της εταιρείας.
Όμως ο Έλον Μασκ και τα υπόλοιπα στελέχη της διοίκησης διασκέδασαν αυτές τις ανησυχίες και ταυτόχρονα ανέφεραν πως αναμένουν την σημαντική μείωση του κόστους παραγωγής των αυτοκινήτων της Teslaλόγω αλλαγών στην παραγωγική διαδικασία. Έτσι, οι αναλυτές και οι επενδυτές άρχισαν και πάλι να πιστεύουν πως η Teslaθα συνεχίσει να κυριαρχεί στην παγκόσμια αυτοκινητοβιομηχανία και έστειλαν την μετοχή της εταιρείας 70% πάνω από τα πολύ πρόσφατα χαμηλά της.
Η Microsoft(MSFTNASDAQ)ανακοίνωσε τα νέα της μετά την λήξη της συνεδρίασης της Τρίτης 24ης του μηνός. Οι επενδυτές δεν τα υποδέχθηκαν με ενθουσιασμό παρά το γεγονός πως ήταν λίγο καλύτερα από τα αναμενόμενα. Όπως και στην περίπτωση της Tesla, η προσοχή τους εστιάστηκε στις εκτιμήσεις της διοίκησης για την συνέχεια, οι οποίες περιείχαν μία αρνητική είδηση σχετικά με τις προοπτικές του Azureτο οποίο είναι το βασικό προϊόν της εταιρείας στον τομέα των υπηρεσιών cloudcomputingπρος τις μεγάλες επιχειρήσεις.
Οι αξιωματούχοι της εταιρείας είπαν πως περιμένουν πως η ανάπτυξη του Azureθα συνεχιστείμε κάπως χαμηλότερους ρυθμούςκαι θα πέσει από το 35% προς το 30% στα επόμενα τρίμηνα εξ αιτίας της αβεβαιότητας που υπάρχει σε πολλούς πελάτες της σχετικά με την πορεία της οικονομίας. Όπως φαίνεται, αυτό εξέπληξε τους επενδυτές, οι οποίοι οδήγησαν την μετοχή της εταιρείας σε πτώση της τάξης του 5% με το ξεκίνημα της συνεδρίασης της Τετάρτης.
Στην συνέχεια όμως φαίνεται πως χαλάρωσαν και η μετοχή έκλεισε την ημέρα με ελάχιστη πτώση, για να ανεβεί λίγο τις επόμενες δύο και να κλείσει την εβδομάδα σχεδόν 4% πάνω από την τιμή που είχε πριν την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της.
Σε αυτό μπορεί να έπαιξε ρόλο το γενικότερα καλό κλίμα στις μετοχές του κλάδου της τεχνολογίας, μπορεί όμως να βοήθησε και η επιβεβαίωση των φημών για την μεγάλη επένδυση της εταιρείας (ύψους 10 δις δολαρίων) στην εταιρεία εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης OpenAIμε το περίφημο πλέον ChatGpt. Ανεξάρτητα από το πως τελείωσε όμως η εβδομάδα, καλό είναι να μην ξεχάσουμε ό,τι είπε η Microsoft.
Μένοντας στον χώρο του softwareκαι των εταιρειών που παρέχουν υπηρεσίες cloudσε μεγάλες επιχειρήσεις, ενδιαφέρον είχαν οι ανακοινώσεις της γερμανικής SAP (SAPXETRA, NYSE) , το πρωί της Πέμπτης. Η Γερμανική επιχείρηση, το λογισμικό και τα διάφορα συστήματαβρίσκονται στον κορμό της οργάνωσης πάρα πολλών μεγάλων εταιρειών ανά τον κόσμο, ήταν ικανοποιημένη από τις επιδόσεις της αλλά αυτό δεν προκάλεσε ενθουσιασμό.
Οι εκτιμήσεις για την συνέχεια της χρονιάς ήταν ελάχιστα χαμηλότερες από αυτές που περίμεναν οι αναλυτέςκαι η διοίκηση αναφέρθηκε, όπως έγινε και με πολλές άλλες εταιρείες, στο αβέβαιο οικονομικό περιβάλλον που επηρεάζει τις αποφάσεις των πελατών της. Την ίδια στιγμή, η SAPανακοίνωσε πως θα απολύσει περίπου 3.000 εργαζόμενους, δηλαδή το 2,5% του εργατικού δυναμικού της. Η μετοχή της έπεσε αρχικά κατά περίπου 4% αλλά σταδιακά κάλυψε μέρος των απωλειών και έκλεισε την εβδομάδα ελάχιστα κάτω από την τιμή που είχε την Τετάρτη.
Η IBM (IBMNYSE) ήταν για πολλά χρόνια η σημαντικότερη εταιρεία τεχνολογίας στην WallStreet. Αυτό φυσικά έχει πάψει να ισχύει εδώ και καιρό αλλά η εταιρεία είναι ακόμα από τις μεγαλύτερες του χώρου. Τα αποτελέσματά της, τα οποία ανακοινώθηκαν το βράδυ της Τετάρτης, ήταν λίγο καλύτερα από όσο περίμεναν οι αναλυτές, το ίδιο και οι εκτιμήσεις για την συνέχεια.
Παρά το γεγονός πως η ανάπτυξη του κύκλου εργασιών της επιχείρησης έφθασε περίπου το 5%, καλύτερα από ό,τι προβλέπουν τα σχέδια της επιχείρησης, οι επενδυτές εστίασαν στην υστέρηση των ελεύθερων ταμειακών ροών και οδήγησαν την μετοχή σε πτώση 4%. Η μετοχή, σε αντίθεση με πολλές άλλες, δεν κατάφερε να ανακάμψει την Παρασκευή. Υπενθυμίζουμε πως η IBMπαρέχει σε μεγάλες επιχειρήσεις λογισμικό, τεχνολογική υποδομή και συμβουλευτικές υπηρεσίες.
Σε έναν άλλο πολύ βασικό τομέα του τεχνολογικού κλάδου, αρκετά νέα είχαμε από την βιομηχανία των μικροεπεξεργαστών. Την Τρίτη το βράδυ, μάθαμε τα νέα της TexasInstruments (TXNNASDAQ), το πρωί της Τετάρτης ακολούθησε ηASML (ASMLAMSTERDAM) και το βράδυ της Πέμπτης ήταν η σειρά της Intel (INTCNASDAQ).
Για τις δύο πρώτες ενημερωθήκαμε από το BlackBoxτην Πέμπτη (Οι «ταύροι» βλέπουν ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, οι πιέσεις στην Πλαστικά Θράκης και τα mega έργα στην Κρήτη| Liberal.gr). Η μεν ASML, οι λιθογραφικές μηχανές της οποίας είναι απαραίτητες για την κατασκευή σχεδόν κάθε εργοστασίου παραγωγής microchips, ήταν αρκετά αισιόδοξη παρά το αβέβαιο οικονομικό περιβάλλον και τα προβλήματα που αντιμετωπίζει η ίδια από τις γεωπολιτικές εντάσεις και κυρίως την αμερικανική προσπάθεια να στραγγαλίσει την κινεζική βιομηχανία μικροεπεξεργαστών.
Η διοίκησή της δήλωσε πως αναμένει την βελτίωση της κατάστασης το δεύτερο μισό του 2023. Η μετοχή της αντέδρασε αρχικά με αρνητική διάθεση, πέφτοντας μέχρι και 3%, αλλά στην συνέχεια της εβδομάδας πήρε πίσω όλες τις απώλειες και έκλεισε σχεδόν 0,5% πάνω από την τιμή πριν την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.
Η TexasInstruments, η οποία πουλά μικροεπεξεργαστές σε περίπου 100.000 πελάτες της, ήταν αφοπλιστικά ειλικρινής και απλά δήλωσε πως δεν ξέρει πότε θα αρχίσουν οι πελάτες της να παραγγέλνουν και πάλι microchips, καθώς έχουν γεμίσει τις αποθήκες τους με περισσότερα αποθέματα απ’ όσο θα ήθελαν. Τα αποτελέσματά της ήταν καλύτερα των αναμενομένων αλλά η πρόγνωση για την παρούσα χρονική περίοδο ήταν αρκετά επιφυλακτική. Θυμίζοντας το τι έγινε και με πολλές άλλες μετοχές, η αρχική πτώση έδωσε την θέση της σε μία σταδιακή άνοδο και η μετοχή έκλεισε την εβδομάδα ελάχιστα κάτω από τα προ αποτελεσμάτων επίπεδα.
Στην περίπτωση της Intel (INTCNASDAQ), η σημαντική πτώση με την οποία ξεκίνησε η μετοχή αμέσως μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της και των εκτιμήσεων της διοίκησης για την συνέχεια δεν ακολουθήθηκε από ανάκαμψη. Τα νέα ήταν τόσο άσχημα που κανείς δεν είχε διάθεση να μαζέψει την μετοχή στα χαμηλά.
Το πρόβλημα δεν ήταν τόσο η υστέρηση των αποτελεσμάτων σε σχέση με ό,τι περίμεναν οι επενδυτές, τα προβλήματα της αγοράς μικροεπεξεργαστών είναι λίγο πολύ γνωστά. Αυτό που τρόμαξε την αγορά ήταν οι εκτιμήσεις της διοίκησης για το τρέχον τρίμηνο και η αδυναμία της να παρουσιάσει εκτιμήσεις για το σύνολο της χρονιάς, επικαλούμενη την πολύ μεγάλη αβεβαιότητα που επικρατεί αυτή την στιγμή στην αγορά.
Ενώ οι αναλυτές περίμεναν κύκλο εργασιών της τάξης των δισεκατομμυρίων δολαρίων, η εταιρεία πρόβλεψε πως θα είναι κοντά στα 11 δισεκατομμύρια. Παρά το γεγονός πως οι αξιωματούχοι της εταιρείας διαβεβαιώνουν πως το μεγαλύτερο μέρος του σχεδίου ανασυγκρότησης της Intelέχει ολοκληρωθεί και το μέρισμα δεν πρόκειται να περικοπεί, οι αναλυτές προχώρησαν σε υποβαθμίσεις των συστάσεων τους για την μετοχή της εταιρείας και οι επενδυτές ψήφισαν πουλώντας τις μετοχές της.
Είναι προφανές πως θεωρούν πως τα προβλήματα της εταιρείας δεν οφείλονται στις δυσκολίες της αγοράς αλλά στην αδυναμία της να κάνει ένα νέο ξεκίνημα.
Προσπαθώντας να κάνουμε έναν σύντομο απολογισμό θα μπορούσαμε να πούμε πως στις περισσότερες περιπτώσεις η αγορά ήταν προετοιμασμένη για να ακούσει κάποια αρνητικά νέακαι έτσι δεν αντέδρασε πολύ άσχημα στις ειδήσεις. Το καλό κλίμα που επικρατεί στις αγορές βοήθησε τις πιο πολλές μετοχές να καλύψουν μεγάλο μέρος των απωλειών χωρίς όμως αυτό να σημαίνει πως υπάρχει και πραγματικός ενθουσιασμός.
Αυτός φάνηκε πως υπήρχε στην περίπτωση της Tesla, αν και θα μπορούσαμε να ισχυριστούμε πως το κλίμα στην μετοχή ήταν τόσο αρνητικό τους τελευταίους μήνες που αυτή η ανοδική έκρηξη που είδαμε είναι ένα είδος αντίδρασης σε αυτό. Στον αντίποδα της ανοδικής έκρηξης της Teslaείχαμε την νέα βύθιση της Intel. Όπως φαίνεται, αυτή η μετοχή θα παραμείνει τιμωρημένη στην γωνία για πολύ καιρό ακόμα.
