Η αυξανόμενη έλλειψη γερμανικών κρατικών ομολόγων δυσκολεύει την επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και αυτό θα ληφθεί πολύ σοβαρά υπόψη όταν τα μέλη της ευρωτράπεζας αποφασίσουν για το QE. Αυτό αναφέρει το πρακτορείο Reuters, επικαλούμενο πηγές με γνώση του θέματος.
Εκτιμάται ότι τα γερμανικά κρατικά ομόλογα που είναι διαθέσιμα για αγορά από την ΕΚΤ θα τελειώσουν το πολύ έως τα μέσα του επόμενου έτους, που σημαίνει ότι μία σημαντική επέκταση του προγράμματος θα απαιτούσε τον επανασχεδιασμό του. Πρόκειται για ένα ακανθώδες ζήτημα από τη στιγμή που η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός κινούνται ταυτόχρονα προς τη σωστή κατεύθυνση, αναφέρει το Reuters.
Σημειώνεται ότι το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ύψους 2,3 τρισ. δολαρίων έχει σχεδιαστεί να τρέξει έως το τέλος του έτους, ωστόσο ακόμη και αν αποφασιστεί το tapering, δηλαδή η σταδιακή απόσυρση, τότε το QE θα συνεχιστεί μέχρι την ολοκλήρωσή του μέσα στο 2018.
Το πρόβλημα έγκειται στο γεγονός ότι σύμφωνα με τον κανονισμό της ΕΚΤ, η κεντρική τράπεζα μπορεί να αγοράζει έως το ένα τρίτο των ομολόγων κάθε χώρας και με δεδομένο ότι το χρέος της Γερμανίας είναι σχετικά χαμηλό, αναμένεται σε λίγους μήνες να πλησιάσει στο ανώτατο όριο. «Δεν βλέπω που θα μπορούσαμε να βρούμε αρκετά γερμανικά ομόλογα για να διατηρήσουμε το πρόγραμμα σε ισχύ έως τα μέσα του 2018», σημείωσε πηγή στο Reuters. «Αν θέλεις να το επεκτείνεις, πρέπει να επανεξετάσεις τις παραμέτρους και αυτό είναι ένα δύσκολο ζήτημα όταν όλα πηγαίνουν προς τη σωστή κατεύθυνση».
