Ήταν μόλις πριν μερικές εβδομάδες που η προοπτική ύφεσης στην Ευρώπη θεωρούνταν σχεδόν σίγουρη, αλλά η εικόνα έχει αλλάξει δραματικά προς το καλύτερο με αποτέλεσμα να επιστρέφουν οι επενδυτικές ροές στις μετοχές, τα ομόλογα και το ευρώ.
Οι ανησυχίες για την επάρκεια ηλεκτρισμού και τους λογαριασμούς ενέργειας έχουν υποχωρήσει μετά από ένα πιο ζεστό χειμώνα και την επαρκή αποθήκευση φυσικού αερίου. Παράλληλα, το άνοιγμα της Κίνας αποτελεί θετική εξέλιξη για την εξαγωγική οικονομία της Ευρώπης.
Η JP Morgan αναθεώρησε την πρόβλεψη της για την ανάπτυξη στην ευρωζώνη το πρώτο τρίμηνο στο 1% από -0,5% πριν, ακολουθώντας παρόμοια εκτίμηση και από τη Goldman Sachs.
Οι αγορές αντέδρασαν γρήγορα στις θετικές ειδήσεις με το ευρώ να οδεύει προς τα μεγαλύτερα τριμηνιαία κέρδη του έναντι του δολαρίου από το 2011, καταγράφοντας άνοδο 10%.
Στη χρηματιστηριακή αγορά οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν υπεραποδώσει έναντι των αμερικανικών. Ο δείκτης euroSTOXX έχει αφήσει πίσω τον S&P 500 με την απόδοση του να είναι υψηλότερη κατά 18 ποσοστιαίες μονάδες από τον περυσινό Σεπτέμβριο. Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, πρόκειται για τη μεγαλύτερη υπεραπόδοση την τελευταία 20ετία σε σχέση με τη Wall Street.
Oi τιμές φυσικού αερίου στην Ευρώπη έχουν κάνει μεγάλη κίνηση προς τα κάτω, βελτιώνοντας τις προοπτικές. Αυτό έχει συμβάλλει στην αλλαγή της εικόνας με τις προβλέψεις για συρρίκνωση της οικονομίας, ιδιαίτερα σε χώρες όπως η Γερμανία, να αναθεωρούνται και να εκτιμάται πλέον ότι η ύφεση θα αποφευχθεί, σύμφωνα με τους αναλυτές της Lombard Odier στη Γενεύη.
«Είτε πρόκειται για επενδυτικής βαθμίδας ομόλογα, μετοχές ή το ευρώ, είναι θετική εξέλιξη» σημειώνουν.
Τα ολλανδικά futures φυσικού αερίου, δείκτης αναφοράς για την Ευρώπη, έχουν υποχωρήσει στα επίπεδα όπου βρίσκονταν πριν από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, πτώση γύρω στο 80% από το υψηλό τους.
Από πλευράς αποτιμήσεων, οι ευρωπαϊκές blue chip μετοχές διαπραγματεύονται με πολλαπλασιαστή κερδών (Ρ/Ε) στο 13 ενώ οι μετοχές του S&P 500 στις ΗΠΑ με Ρ/Ε 20.
Το ευρώ έχει σκαρφαλώσει 15% έναντι του δολαρίου από το χαμηλό 20ετίας στα $0,9528 όπου έπεσε τον Σεπτέμβριο. Στη Nomura το βλέπουν στα $1,10 στο τέλος Ιανουαρίου και στο $1,16 προς το τέλος της φετινής χρονιάς.
Η απόδοση στα 10ετη ιταλικά ομόλογα, δείκτης αναφοράς για την περιφέρεια της ευρωζώνης, έχει υποχωρήσει 87 μονάδες βάσης, ξεπερνώντας αυτή των αντίστοιχων γερμανικών που έχει πέσει 49 μονάδες βάσης.
Τα πρώτα αποτελέσματα τέταρτου τριμήνου ευρωπαϊκών επιχειρήσεων πρόσφεραν λόγους αισιοδοξίας παρά τις ανησυχίες που προκαλεί η επιβράδυνση της οικονομίας.
Τα κέρδη της ολλανδικής ASML Holding, της μεγαλύτερης στην Ευρώπη στον κλάδο της τεχνολογίας, ξεπέρασαν τις προβλέψεις των αναλυτών και η διοίκηση της βλέπει αύξηση 25% στις πωλήσεις το 2023.
Η αεροπορική easyJet εκτιμά ότι θα ξεπεράσει τις φετινές προβλέψεις με βάση τις κρατήσεις για την καλοκαιρινή σεζόν, με τη μετοχή της να κερδίζει πάνω από 10%.
Η γαλλική κατασκευάστρια τρένων Alstom ανακοίνωσε αύξηση 8% στις πωλήσεις. Μπορεί να είναι ακόμη νωρίς στην περίοδο εταιρικών αποτελεσμάτων, ωστόσο η πρώτη εντύπωση ενισχύει τις ελπίδες ότι οι πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις που έχουν τονώσει τις ευρωπαϊκές μετοχές στηρίζονται στην πραγματικότητα.
Ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης Francois Villeroy de Galhau δήλωσε πρόσφατα ότι η ευρωζώνη δείχνει ανθεκτικότερη από ότι αναμενόταν και ότι θα αποφύγει την ύφεση φέτος.
