Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ανέβασε τα επιτόκια 25 μονάδες βάσης την Τετάρτη και σηματοδότησε ότι μπορεί να υπάρξει παύση στον ανοδικό κύκλο του κόστους χρήματος.
Η Fed έκρινε ότι χρειάζεται χρόνος ώστε να αξιολογηθούν οι επιπτώσεις της πρόσφατης κατάρρευσης τριών τραπεζών, να λυθεί η αντιπαράθεση των πολιτικών κομμάτων για το όριο του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ και να παρακολουθηθεί η πορεία του πληθωρισμού στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Η κίνηση της Τετάρτης σηματοδοτεί μια νέα φάση στη διαχείριση της ανάκαμψης από την πανδημία COVID-19 με ίσως την τελευταία αύξηση στον τρέχοντα ανοδικό κύκλο επιτοκίων και την προσοχή της Fed να στρέφεται στα ρίσκα που αντιμετωπίζει η οικονομία.
Η αύξηση της Τετάρτης ήταν η δέκατη από τον Μάρτιο του 2022 και έφερε το επιτόκιο για «overnight» ρευστότητα στο εύρος του 5,0%-5,25%. Αυτήν τη φορά δεν υπήρξε αναφορά από τη Fed ότι βλέπει ανάγκη περαιτέρω αυξήσεων. Αρκέστηκε στο ότι θα παρακολουθεί τα μακροοικονομικά στοιχεία για να κρίνει αν πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να είναι κατάλληλες.
Η αλλαγή στο ανακοινωθέν της Fed θύμισε τη γλώσσα που χρησιμοποίησε όταν σταμάτησε τις επιτοκιακές αυξήσεις το 2006. Αυτό βέβαια δεν αποτελεί εγγύηση ότι τα επιτόκια θα κρατηθούν σταθερά στην επόμενη συνεδρίαση της τον Ιούνιο καθώς, όπως ανέφερε, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός και οι πληθωριστικές πιέσεις την προβληματίζουν.
Στη συνέντευξη τύπου που ακολούθησε την απόφαση, ο επικεφαλής της Fed Τζερόμ Πάουελ δήλωσε ότι είναι νωρίς για να πει ότι έκλεισε ο ανοδικός κύκλος επιτοκίων. «Είμαστε έτοιμοι να κάνουμε περισσότερα με τα επιτόκια, αν χρειαστεί» είπε χαρακτηριστικά.
Ανέφερε όμως οτι θεωρεί οτι η νομισματική πολιτική πλέον βρίσκεται κοντά στην περιοχή που αρμόζει στη συγκυρία. Πιο απλά, η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής είναι τέτοια που μπορεί να μην χρειάζονται πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων.
Αξιοσημείωτο ήταν οτι ο Powell απέκρουσε τις προσδοκίες στην αγορά για μειώσεις επιτοκίων φέτος, μη θεωρώντας αυτές πιθανές, καθώς η εκτίμηση της Fed συνεχίζει να είναι οτι ο πληθωρισμός δεν θα πέσει γρήγορα και θα απαιτηθεί χρόνος για να συμβεί αυτό. Αρα, δεν θα είναι η κατάλληλη κίνηση να μειωθούν τα επιτόκια φέτος.
Το παρεμβατικό επιτόκιο της Fed βρίσκεται σήμερα στο ίδιο περίπου επίπεδο που ήταν πριν από τη χρηματοοικονομική κρίση που ξέσπασε πριν 16 χρόνια και σε επαρκώς περιοριστικά επίπεδα για να επιστρέψει ο πληθωρισμός στο στόχο του 2%. Ο πληθωρισμός παραμένει υπερδιπλάσιος του στόχου της Fed.
O επικεφαλής της Fed εξακολουθεί να πιστεύει στο σενάριο ομαλής προσγείωσης της οικονομίας, δηλαδή οτι η νομισματική σύσφιξη θα οδηγήσει σε επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και σε υποχώρηση του πληθωρισμού χωρίς να προκληθεί ύφεση.
Το συμπέρασμα στις αγορές ήταν οτι η Fed είναι πλέον σε παύση όσον αφορά στον ανοδικό κύκλο επιτοκίων. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έπεσαν μετά την απόφαση και το δολάριο εξασθένισε έναντι του «καλαθιού» ισοτιμιών. Οι μετοχές κράτησαν τα αρχικά τους κέρδη, αλλά έκλεισαν με απώλειες.
