Η εντύπωση ότι στις Κεντρικές Τράπεζες επικρατούν οι απόψεις των γερακιών (τόσο σε Fed όσο και στην ΕΚΤ που ζητούν αυξήσεις επιτοκίων 0,75%) έχουν επηρεάσει τις αγορές εκτιμά η Eurobank Equities που όμως παρατηρεί ότι παραμένουν πάνω από τα χαμηλά του για φέτος, σε έκθεσή της. Όπως αναφέρει η χρηματιστηριασή οι τραπεζικές μετοχές διαπραγματεύονται με έκπτωση 25%, έναντι του ανταγωνισμού.
Η υποχώρηση των assets, ομολόγων στις Αναδυόμενες Αγορές και μετοχών ήταν συγκρατημένη, αναφέρει, η Eurobank Equities.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν ως έχουν, τονίζεται, αλλά οι τιμές της ενέργειας παρακολουθούν με κάποιο τρόπο τις τιμές των εμπορευμάτων και των τροφίμων, με το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο να έχουν υποχωρήσει βίαια την προηγούμενη εβδομάδα, λόγω του πλαφόν που έβαλαν οι Ευρωπαίοι και λόγω πτώσης της ζήτησης. Ωστόσο παρατηρεί ότι «μπαίνουμε σε ένα καυτό φθινόπωρο» και πράγματι οι συνθήκες άλλαξαν έντονα στις αγορές τη Δευτέρα.
Τα ελληνικά κρατικά ομόλογα δείχνουν πιο αδύναμα και αναζητείται ο τρόπος που θα λειτουργήσει η στήριξη της ΕΚΤ (TPI) ενόψει της προγραμματισμένης έκδοσης του δημοσίου το φθινόπωρο , ενώ τα ελληνικά εταιρικά ομόλογα παραμένουν αθόρυβα που είναι καλή ένδειξη, αποτέλεσμα του γεγονότος ότι πραγματικοί επενδυτές και όχι μοχλευμένοι, είναι οι κύριοι κάτοχοι των ομολόγων.
Πάντως οι ελληνικές μετοχές υπέστησαν την περασμένη εβδομάδα τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες απώλειες τους τελευταίους 4 μήνες (-5%), επηρεασμένο από το κλίμα κινδύνου που διαπερνά τις αγορές μετά το Jackson Hole.
Φθηνές οι ελληνικές μετοχές
Στο μεταξύ οι αποτιμήσεις έχουν υποχωρήσει σημαντικά από την πρόσφατη κορύφωση της ελληνικής αγοράς (19 Αυγούστου), με ελληνικές μη τραπεζικές μετοχές να διαπραγματεύονται με αποτίμηση μικρότερη του 6 ως προς τη συνολική εταιρική αξία έναντι των λειτουργικών κερδών EV/EBITDA) σε σχέση με τον ευρωπαϊκό ανταγωνισμό.
Να σημειωθεί εδώ ότι ελκυστικά θεωρούνται τα μονοψήφια EV/EBITDA με τον δείκτη S&P να μην έχει πέσει κάτω από 11 εδώ και μία δεκαετία τουλάχιστον…
Στις ελληνικές τράπεζες η τιμή προς ενσωματωμένη λογιστική αξία των τραπεζών είναι κάτω του 0,45 με άλλα λόγια μικρότερη και από το μισό της λογιστικής αξίας τους, έναντι του ευρωπαϊκού ανταγωνισμού., αναφέρει η χρηματιστυηριακή της Eurobank.
