Την εμπιστοσύνη στην αγορά ομολόγων AT1 επιχειρεί να επαναφέρει η ΕΚΤ και οι Ευρωπαϊκές Τραπεζικές Αρχές με κοινή τους δήλωση, ότι τα AT1 ομόλογα σε καταστάσεις απόλυτης ανάγκης θα απορροφούν ζημιές, μετά τις ζημιές των μετόχων. Άρα οι μέτοχοι θα «κουρεύονται» πρώτοι και αν χρειάζεται στη συνέχεια οι ομολογιούχοι των ομολόγων AT1. Την ίδια στιγμή η μετοχή της UBS υποχωρεί 7% και της Credit Suisse πάνω από 60%.
Παρόλο που αυτό είναι η ορθή άποψη, η ανακοίνωση ενδέχεται να προκαλέσει τώρα άλλες παράπλευρες ζημίες, χτυπώντας τις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες έχουν προβλήματα ή πήραν ζημιές.
Κι ενώ θεωρητικά αποκαθιστά την τάξη και επιχειρεί να αποκαταστήσει την τρωθείσα εμπιστοσύνη στο σύστημα και στην αγορά 275 δισεκ. δολαρίων των ομολόγων CoCos, ενδέχεται να προκύψουν τώρα άλλα μεγαλύτερα προβλήματα.
Βεβαίως η ανακοίνωση μπορεί να βοηθήσει συγκεκριμένες μεγάλες συστημικές τράπεζες στην Ευρώπη οι οποίες φαίνεται ότι έχουν πάρει ζημίες από τα CoCos της Credit Suisse ,όπως αφήνουν να εννοηθούν δημοσιεύματα του Bloomberg, καθώς μάλιστα οι μετοχές τους υποχωρούν έντονα: Deutsche Bank, Credit Agricole, HSBC και η UBS που διασώζει με το deal ασφαλώς, αλλά έχει πολλές εξασφαλίσεις και οικονομική βοήθεια από την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας μαζί με ρευστό άνω των 100 δισ. φράγκων σε δάνεια.
Διότι αυτό σημαίνει ότι ήδη οι οίκοι που ετοίμαζαν αγωγές (σχετικές αναφορές για Goldman Sachs από Bloomberg), οι Ευρωπαϊκές Αρχές έχουν τώρα πια ήδη παρέμβει στο deal που εξυμνούσαν αργά χθες το βράδυ και τώρα δίνουν και επιπλέον νομική λαβή στους αντιδρώντες δανειστές μέσω CoCos οι οποίοι χάνουν 16 δισ. φράγκα. Έτσι όμως χτυπούν τη συγκεκριμένη δομή διάσωσης –η οποία ασφαλώς δεν είναι τέλεια.
Οι Κεντρικές Τράπεζες δεν θέλουν να δουν ότι το πρόβλημα δεν λύνεται με ημίμετρα. Η μόνη λύση είναι τα επιτόκια και οι πολιτικές ρευστότητας.
Συγκεκριμένα, αφού πρώτα χαιρέτισε το deal διάσωσης της Credit Suisse δίνοντας ουσιαστικά συγχαρητήρια στην ελβετική Κεντρική Τράπεζα, η ΕΚΤ και οι EBA και SRB τώρα παρεμβαίνουν και δηλώνουν ότι οι μετοχές είναι που παίρνουν πρώτα τη ζημιά η οποία αν δεν καλυφθεί έτσι ακολουθούν τα ομόλογα AT1 ή CoCos.
Η κοινή ανακοίνωση ΕΚΤ και Ευρωπαϊκών Τραπεζικών Αρχών
Ειδικότερα η κοινή ανακοίνωση έτσι όπως καταγράφεται τώρα, στο site της ΕΚΤ και του SRB αναφέρει:
«Η Τραπεζική Εποπτεία της ΕΚΤ, το Ενιαίο Συμβούλιο Εξυγίανσης και η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών χαιρετίζουν τη συνολική δέσμη ενεργειών που έλαβαν χθες οι ελβετικές αρχές προκειμένου να διασφαλίσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Ο ευρωπαϊκός τραπεζικός τομέας είναι ανθεκτικός, με ισχυρά επίπεδα κεφαλαίου και ρευστότητας.
Το πλαίσιο εξυγίανσης που εφαρμόζει στην Ευρωπαϊκή Ένωση τις μεταρρυθμίσεις που συνέστησε το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας μετά τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση καθιέρωσε, μεταξύ άλλων, τη σειρά σύμφωνα με την οποία οι μέτοχοι και οι πιστωτές μιας προβληματικής τράπεζας πρέπει να φέρουν ζημίες.
Ειδικότερα, οι κοινοί μετοχικοί τίτλοι είναι οι πρώτοι που απορροφούν τις ζημίες και μόνο μετά την πλήρη χρήση τους θα απαιτείται η απομείωση της πρόσθετης κατηγορίας 1. Αυτή η προσέγγιση έχει εφαρμοστεί με συνέπεια σε προηγούμενες περιπτώσεις και θα συνεχίσει να καθοδηγεί τις ενέργειες της τραπεζικής εποπτείας του SRB και της ΕΚΤ σε παρεμβάσεις κρίσεων.
Το πρόσθετο Tier 1 είναι και θα παραμείνει σημαντικό στοιχείο της κεφαλαιακής διάρθρωσης των ευρωπαϊκών τραπεζών».
Χθες στο μεταξύ η ΕΚΤ μαζί με τις μεγάλες διεθνείς Κεντρικές Τράπεζες είχαν πάρει επίσης από κοινού προληπτικά μέτρα για έξτρα ρευστότητα σε δολάρια των τραπεζών και σταθεροποίηση των ισοτιμιών. Ειδικότερα όπως ενημέρωσε το Liberal. Gr :
Συντονισμένη δράση των έξι μεγάλων Κεντρικών Τραπεζών για καθημερινή παροχή δολαρίων
Συντονισμένη δράση για την ενίσχυση ρευστότητας σε δολάρια ΗΠΑ, των τραπεζών και των διεθνών χρηματαγορών με ανταλλαγές swaps σε καθημερινή δράση συμφώνησαν εκτάκτως αργά χθες τη νύχτα, οι έξι μεγάλες Κεντρικές Τράπεζες, μεταξύ των οποίων ΕΚΤ Fed και Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας.
Το μέτρο παρέχει την ευχέρεια σε όλες τις τράπεζες των δυτικών χωρών να βρουν καθημερινά δάνεια σε δολάριο ή άλλο νόμισμα για να εξυπηρετήσουν έκτακτες ανάγκες τους αν προκύψουν με ισορροπημένο κόστος συναλλαγών αν προκύψουν διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Θα ενισχύσει ειδικότερα αμερικανικές και ευρωπαϊκές τράπεζες που διαπραγματεύονται στη Wall Street μεταξύ των οποίων ασφαλώς και τις ελβετικές UBS και Credit Suisse.
Οι συναλλαγές αυτές που είναι εβδομαδιαίες μετατρέπονται σε καθημερινές ώστε να δώσουν την ευχέρεια παρέμβασης αν τυχόν προκύψει πρόβλημα, ενώ αυτή η έκτακτη καθημερινή δράση θα διαρκέσει μέχρι το τέλος Απριλίου.
Σχετική ανακοίνωσης εξέδωσαν όλες οι Κεντρικές Τράπεζες, αργά το βράδυ της Κυριακής, μετά το νέο της διάσωσης της Credit Suisse με εξαγορά της από την UBS και φυσικά και η ΕΚΤ.
Όπως αναφέρει η ΕΚΤ:
- Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα προσφέρουν λειτουργίες 7 ημερών σε δολάρια ΗΠΑ σε καθημερινή βάση
- Η νέα συχνότητα που ξεκινά από τη Δευτέρα 20 Μαρτίου 2023, θα παραμείνει σε ισχύ τουλάχιστον έως τα τέλη Απριλίου για να υποστηριχθεί η ομαλή λειτουργία των αγορών χρηματοδότησης σε δολάρια ΗΠΑ.
Ειδικότερα η ανακοίνωση της ΕΚΤ αναφέρει ότι η Τράπεζα του Καναδά, η Τράπεζα της Αγγλίας, η Τράπεζα της Ιαπωνίας, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας ανακοινώνουν σήμερα συντονισμένη δράση για την ενίσχυση της παροχής ρευστότητας μέσω των πάγιων συμφωνιών ανταλλαγής ρευστότητας σε δολάρια ΗΠΑ .
Για να βελτιωθεί η αποτελεσματικότητα των γραμμών ανταλλαγής στην παροχή χρηματοδότησης σε δολάρια ΗΠΑ, οι κεντρικές τράπεζες που προσφέρουν επί του παρόντος πράξεις σε δολάρια ΗΠΑ συμφώνησαν να αυξήσουν τη συχνότητα των πράξεων λήξης 7 ημερών από εβδομαδιαία σε ημερήσια.
Αυτές οι καθημερινές εργασίες θα ξεκινήσουν τη Δευτέρα, 20 Μαρτίου 2023 και θα συνεχιστούν τουλάχιστον μέχρι τα τέλη Απριλίου.
Το δίκτυο των γραμμών ανταλλαγής μεταξύ αυτών των κεντρικών τραπεζών είναι ένα σύνολο διαθέσιμων πάγιων διευκολύνσεων και χρησιμεύει ως σημαντικός μηχανισμός υποστήριξης ρευστότητας για την ανακούφιση των πιέσεων στις παγκόσμιες αγορές χρηματοδότησης, συμβάλλοντας έτσι στον μετριασμό των επιπτώσεων τέτοιων πιέσεων στην παροχή πιστώσεων σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
