Εφιαλτικές θα είναι οι επιπτώσεις της πανδημίας στον δείκτη του χρέους τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Διότι σε μακροπρόθεσμη βάση, ο κορονοϊός φαίνεται να αφήνει ανεπηρέαστη την αναλογία του δημοσίου χρέους ως προς το ΑΕΠ. Τουλάχιστον σε αυτό το συμπέρασμα καταλήγει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή η οποία ενσωμάτωσε επικαιροποιημένη έκθεση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους στην 8η έκθεση αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας. Για το 2020, η Κομισιόν προβλέπει την «έκρηξη» που αναμένει και η ίδια η κυβέρνηση.
Ο συνδυασμός ύφεσης και επιστροφής στα ελλείμματα, θα αυξήσει την αναλογία του χρέους ως προς το ΑΕΠ στο εκρηκτικό 207,1% ενώ για το 2021 προβλέπεται ότι η αναλογία θα συγκρατηθεί οριακά κάτω από το 200% του ΑΕΠ.. Το ενθαρρυντικό είναι ότι η πτωτική πορεία του δείκτη, προβλέπεται ότι θα είναι σταθερή. Βέβαια, η επιδείνωση –σε σχέση με την προ κορονοίου περίοδο- θα είναι αισθητή τουλάχιστον μέχρι το 2040. Προ ενός έτους, η κομισιόν έβλεπε το χρέος του 2022 στο 149,2% του ΑΕΠ και τώρα εκτιμά ότι θα είναι στο 193,1%. Για το 2023, το προσδιόριζε στο 140,4% και τώρα η αναλογία εκτινάσσεται στο 187,3%. Ακόμη και το 2030, χωρίς την πανδημία θα είχαμε χρέος 111,8% και τώρα επαναπροσδιορίζεται στο 160,4%. Η «ψαλίδα» αρχίζει να κλείνει από το 2040 και μετά και ο λόγος είναι το επιτόκιο.
Οι συντάκτες της νέας έκθεσης βιωσιμότητας του χρέους αναγνωρίζουν ότι σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, τα ιστορικά ρεκόρ που καταγράφονται αυτή την περίοδο στα επιτόκια της Ελλάδας θα αποτυπωθούν στο χρέος ειδικά μετά το 2040. Έτσι, ενώ προ ενός έτους το χρέος του 2040 προσδιοριζόταν στο 101,7%, στην νέα έκθεση επανεκτιμάται στο 120,6%. Για το 2050, η αρχική πρόβλεψη του 86,1% γίνεται 86,4% (σ.σ δηλαδή εξαλείφονται πλήρως οι συνέπειες της πανδημίας) ενώ από το 2060 και μετά, η αρχική πρόβλεψη του 67,7% γίνεται τώρα 64%.
Συμπέρασμα: παρά την βραχυπρόθεσμη εκρηκτική επίπτωση της πανδημίας στην αναλογία του χρέους ως προς το ΑΕΠ, η τελευταία θα επανέλθει σε πτωτική τροχιά από το 2021. Ναι μεν βραχυπρόθεσμα η αναλογία από το 180,5% θα εκραγεί στο 207% το 2021 ενώ το χρέος θα είναι σαφώς μεγαλύτερο του ΑΕΠ μέχρι και το 2040. Ωστόσο, οι δαπάνες εξυπηρέτησης του χρέους αναμένεται να παραμείνουν στα επίπεδα του 15% του ΑΕΠ για τα επόμενα 20 χρόνια πριν μειωθούν στο 13% του ΑΕΠ. Δηλαδή, σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, οι αρνητικές επιπτώσεις από την ύφεση και την επιστροφή στα ελλείμματα, θα «εξουδετερωθούν» από τη μείωση των επιτοκίων.
