Το 2022 οι εμπορικές τράπεζες στις ΗΠΑ απώλεσαν καταθέσεις ύψους 500 δισ. δολαρίων, μια πτώση σχεδόν 3% και οι μικρές τράπεζες ίσως πληρώσουν το τίμημα.
Σύμφωνα με άρθρο του Economist, με την κατάρρευση της Silicon Valley Bank (SVB) δεν διαγράφηκαν οι καταθέσεις, αντίθετα οι ρυθμιστικές αρχές υποσχέθηκαν στους καταθέτες πως δεν θα χάσουν τα χρήματά τους.
Όπως τονίζει ο συντάκτης του άρθρου, αν και η κατάρρευση της SVB συνιστά ένα άσχημο νέο για τους μετόχους, σίγουρα δεν θα έπρεπε να οδηγήσει σε μείωση του συνολικού ποσού των καταθέσεων στο τραπεζικό σύστημα.
Ωστόσο, το παράδοξο είναι ότι το ποσοστό των καταθέσεων στις αμερικανικές τράπεζες βρίσκεται σε πτώση. Κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, οι καταθέσεις στις εμπορικές τράπεζες έχουν σημειώσει «βουτιά» κατά μισό τρισ. δολάρια, μια πτώση της τάξεως σχεδόν του 3%.
Αυτό καθιστά το χρηματοπιστωτικό σύστημα πιο εύθραυστο, αφού οι τράπεζες πρέπει να συρρικνωθούν για να αποπληρώσουν τις καταθέσεις τους.
Πού πάνε τα λεφτά;
Η απάντηση ξεκινά με τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς, επενδυτικά οχήματα χαμηλού ρίσκου που τοποθετούν χρήματα σε βραχυπρόθεσμο κρατικό και εταιρικό χρέος. Τέτοια αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία αποδίδουν ελάχιστα περισσότερο από έναν τραπεζικό λογαριασμό, είδαν εισροές 121 δισ. δολαρίων την περασμένη εβδομάδα, καθώς η SVB πτώχευσε.
Σύμφωνα με το Investment Company Institute, τον Μάρτιο είχαν ενεργητικό ύψους 5,3 τρισ. δολαρίων, από 5,1 τρισ. δολάρια ένα χρόνο πριν.
Αλλά στην πραγματικότητα δεν ρέουν χρήματα σε αυτά τα funds, γιατί δεν μπορούν να λάβουν καταθέσεις. Αντίθετα, τα μετρητά που φεύγουν από μια τράπεζα για ένα ταμείο χρηματαγοράς πιστώνονται στον τραπεζικό λογαριασμό του αμοιβαίου κεφαλαίου, από τον οποίο χρησιμοποιούνται για την αγορά του εμπορικού τίτλου ή του βραχυπρόθεσμου χρέους στο οποίο το αμοιβαίο κεφάλαιο θέλει να επενδύσει.
Όταν το αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί τα μετρητά με αυτόν τον τρόπο, τότε μπαίνει στον τραπεζικό λογαριασμό οποιουδήποτε ιδρύματος πουλά το περιουσιακό στοιχείο.
Μετά την κατάρρευση της SVB, οι μικρότερες τράπεζες της Αμερικής φοβούνται για απώλειες καταθέσεων. Η χρήση κεφαλαίων της χρηματαγοράς αυξάνεται μαζί με τα επιτόκια, όπως διαπιστώνουν στη Fed, καθώς οι αποδόσεις προσαρμόζονται πιο γρήγορα από τις τραπεζικές καταθέσεις.
Πράγματι, η Fed αύξησε το επιτόκιο των συναλλαγών αντιστροφής επαναγοράς μίας ημέρας από 0,05% τον Φεβρουάριο του 2022 σε 4,55%, καθιστώντας το πολύ πιο δελεαστικό από το συνεχιζόμενο επιτόκιο των τραπεζικών καταθέσεων του 0,4%.
Προς το παρόν, το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ αντιμετωπίζει μια αργή «αιμορραγία». Αλλά οι καταθέσεις γίνονται όλο και πιο σπάνιες καθώς το σύστημα συμπιέζεται - και οι μικρές και μεσαίες τράπεζες της Αμερικής ενδέχεται να πληρώσουν το τίμημα.
