Αναμφίβολα μία από τις πιο σημαντικές εξελίξεις-είναι η συνθηκολόγηση του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων Kraken που αποδέχθηκε τις κατηγορίες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ και ως αποτέλεσμα τερμάτισε το πρόγραμμα staking.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ανακοίνωσε οικονομικό πρόστιμο και κατηγορίες κατά του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων Kraken, υποστηρίζοντας ότι η προσφορά υπηρεσιών «staking as a service» ισοδυναμούσε με προσφορά μη εγγεγραμμένων προϊόντων χρεογράφων στις ΗΠΑ. Για τον διακανονισμό, το Kraken πλήρωσε πρόστιμα 30 εκατομμύρια δολάρια, και τερμάτισε όλες τις υπηρεσίες staking στις ΗΠΑ.
Ωστόσο, αυτή η κίνηση ανοίγει τον ασκό του Αιόλου, όχι για το Kraken, αλλά για το σύνολο της αγοράς κρυπτονομισμάτων, που πλέον εναντιώνεται κατά του ανταλλακτηρίου γιατί αποδέχτηκε και δεν προσπάθησε συλλογικά να καταρρίψει τις κατηγορίες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.
Το Proof-of-stake είναι ένας μηχανισμός συναίνεσης που υποστηρίζονται από χρήστες που κλειδώνουν κρυπτονομίσματα ενός δικτύου με σκοπό να αναλαμβάνουν την λειτουργία ενός κόμβου επιβεβαίωσης συναλλαγών. Η βασική διαφορά από τον μηχανισμό συναίνεσης απόδειξης εργασίας είναι ότι αντί να επενδύεται ενέργεια και υπολογιστική ισχύ για την ασφάλεια του blockchain, οι χρήστες επιβεβαιώνουν τις συναλλαγές με ενέχυρο τα «χρήματα» τους.
Το staking έχει σημειώσει αυξανόμενη προσοχή από την κοινότητα κρυπτονομισμάτων τα τελευταία χρόνια, ειδικά το 2022 μετά την μετάβαση του Ethereum, στον αλγόριθμο Proof of Work. Αυτό δημιούργησε νέα επιχειρηματικά μοντέλα, όπου εταιρείες προσφέρουν τη διαχείριση κόμβων έναντι προμήθειας.
Μεταξύ όσων αντέδρασαν στην ανακοίνωση αυτή, ο διευθύνων σύμβουλος του αμερικανικού ανταλλακτηρίου Coinbase, Brian Armstrong, έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου την Τετάρτη όταν ανάρτησε στο Twitter σχετικά με φήμες ότι η SEC στόχευε στο staking as a service που προσφέρεται στους ιδιώτες επενδυτές.
Ένας αξιωματούχος της SEC, μιλώντας σε ενημέρωση μέσων ενημέρωσης μετά την ανακοίνωση του διακανονισμού, είπε στους δημοσιογράφους ότι ο οργανισμός θεωρεί βασικά την προσφορά μιας υπηρεσίας staking ως παρόμοια με την προσφορά οποιουδήποτε άλλου επενδυτικού προϊόντος.
Με άλλα λόγια, οι εταιρείες που ελπίζουν να προσφέρουν υπηρεσίες staking, θα πρέπει να εγγραφούν ως πλατφόρμα διαπραγμάτευσης τίτλων στη ρυθμιστική αρχή, να λάβουν έγκριση του Τμήματος Οικονομικών Επιχειρήσεων SEC για να προσφέρουν το προϊόν και να υποβάλλουν τακτικές οικονομικές ενημερώσεις για το προσφερόμενο επενδυτικό προιον.
Ένα βασικό στοιχείο της αγωγής που κατέθεσε η SEC κατά του Kraken είναι ότι το ανταλλακτήριο καθόρισε ποιες θα ήταν οι ανταμοιβές staking για τους χρήστες. Δηλαδή δεν ήταν απλώς η αποστολή των πραγματικών ανταμοιβών του πρωτοκόλλου στους χρήστες του Kraken.
Αυτό μπορεί να ήταν ένας κομβικός παράγοντας, ο οποίο πιθανότατα δημιουργεί μεγάλη διαφορά στη νομική αντιμετώπιση παρόμοιων ζητημάτων.
Αυτό αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά το εισηγμένο ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων Coinbase. Το Coinbase προσπαθούσε να διαφοροποιήσει τις ροές εσόδων πέρα από τις χρεώσεις συναλλαγών. Οι υπηρεσίες staking έπαιξαν καθοριστικό ρόλο σε αυτήν την προσπάθεια.
Από την αρχή του 2020 έως το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2022, το Coinbase συγκέντρωσε 9,46 δισεκατομμύρια δολάρια από επενδυτές λιανικής και επιπλέον 508 εκατομμύρια δολάρια από θεσμικούς επενδυτές για τις υπηρεσίες «staking as a service».
Αυτό αντιπροσωπεύει το 90% των εσόδων των 11,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων που σημείωσε το Coinbase εκείνη την περίοδο. Ωστόσο, τα έσοδα από τις προμήθειες συναλλαγών του Coinbase έχει συρρικνωθεί λόγω του μειωμένου όγκου συναλλαγών. Οι προμήθειες συναλλαγών αποτελούσαν το 87% των τριμηνιαίων εσόδων σε όλο το 2020, κατά μέσο όρο, αλλά μόνο το 77% για τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2022.
Για παράδειγμα, κατά το τρίτο τρίμηνο του 2022, οι προμήθειες συναλλαγών απέφεραν μόνο το 62% των εσόδων του Coinbase (365,9 εκατομμύρια δολάρια από 590,3 εκατομμύρια δολάρια).
Το staking είναι η δεύτερη πηγή εσόδων για το ανταλλακτήριο. Κατά μέσο όρο, τα έσοδα από το staking απέφεραν μόνο το 0,87% όλων των τριμηνιαίων εσόδων του Coinbase μεταξύ της αρχής του 2020 και του τέλους του πρώτου τριμήνου του 2021.
Από εκεί, το staking εκτινάχθηκε από 1,75% των τριμηνιαίων εσόδων το δεύτερο τρίμηνο, στο 6,21% την επόμενη περίοδο. Μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2022, το staking αποτελούσε το 10,63% των εσόδων της Coinbase, μια αύξηση 1.300 ποσοστιαίων μονάδων σε δυόμισι χρόνια.
Η απόφαση της αμερικανικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς δημιουργεί πραγματική ανησυχία για το μέλλον του staking, τα έσοδα του Coinbase, την βιωσιμότητα των εταιρειών staking as a service, αλλά ακόμα και για τα ίδια τα αποκεντρωμένα πρωτόκολλα.
Παρόλο αυτά, η Ark Invest πρόσθεσε 162.325 μετοχές Coinbase στο χαρτοφυλάκιό της.
