Η παρουσία του πρωθυπουργού στη ΔΕΘ κυριαρχεί στην επικαιρότητα. Τα μηνύματα που έστειλε προς το εσωτερικό και το εξωτερικό έχουν τη δική τους βαρύτητα, όπως για παράδειγμα προς τις τράπεζες και τις σχέσεις με τους επιχειρηματίες. Η εβδομάδα έχει ένα πολύ κρίσιμο γεγονός που θα επηρεάσει τις αγορές καθώς και την παρθενική παρουσία του Χρ. Σταϊκούρα στο Eurogroup. Κλείνουμε με μία σημαντική επιχειρηματική εξέλιξη που θα δώσει άλλο χρώμα – πιο ελληνικό – στο project του Ελληνικού.

Με πολιτική χροιά θα ξεκινήσει και θα ολοκληρώσει η στήλη, καθώς οι αλλαγές προσώπων από την κυβέρνηση θα τραβήξουν έως την άνοιξη του 2020. Κοντοζυγώνει η πώληση της ταινιοθήκης του MEGA μέσω της οποίας θα κλείσει ο κύκλος των ανακατατάξεων και θα έχουν δρομολογηθεί οι νέες ισορροπίες στο τηλεοπτικό τοπίο. Όσο για το μέλλον της Forthnet η πρόταση του Β. Μαρινάκη φαίνεται πως είναι η μοναδική ελπίδα. Για ποιον λόγο πιέζει η κυβέρνηση τις τράπεζες;

Θετικοί καταλύτες για να οδηγήσουν το ελληνικό Χρηματιστήριο υψηλότερα υπάρχουν για τους επόμενους μήνες όμως αυτή τη στιγμή η αγορά στερείται momentum και αυτό φαίνεται στους τζίρους. Η Creta Farms από την πλευρά της στερείται πολλών πραγμάτων και η νέα αποτυχία σύγκλησης γενικής συνέλευσης δείχνει ότι πηγαίνει στα βράχια. Οι τράπεζες ετοιμάζονται για το επόμενο ραντεβού τους με επενδυτές στο Λονδίνο, όμως την ίδια ώρα ο Λαυρέντης Λαυρεντιάδης προσφεύγει δικαστικά εναντίον τους. Έγινε και αυτό…

Δύσκολο είναι το έργο της νέας προέδρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ενώ ρόλο θα παίξουν και οι δύο αντιπρόεδροι οι οποίοι είναι άνθρωποι της αγοράς. Στην Τρ. Πειραιώς κορυφώνονται οι διαδικασίες για τη μεταφορά των εργαζομένων και το αποτέλεσμα θα το γνωρίζουμε την Παρασκευή. Όσο για την Creta Farms, στην Κρήτη πραγματοποιείται σήμερα η γενική συνέλευση των μετόχων και στην αγορά φημολογείται ότι μπορεί να έχουμε happy end. Η στήλη κλείνει με ένα κουίζ για… μυημένους.

Εδώ και καιρό γνωρίζαμε ότι με το τέλος του καλοκαιριού όλα τα βλέμματα θα στραφούν στις τράπεζες. Οι κρίσιμες εξελίξεις που τρέχουν αφορούν στην τελική συμφωνία της Eurobank με την Pimco και στη μεταφορά του προσωπικού της Πειραιώς στο νέο σχήμα με την Intrum. Υπάρχει βέβαια και το συστημικό ζήτημα του APS. Σε χρηματιστηριακό επίπεδο, αν επαληθευτούν τα σενάρια για την πορεία των ελληνικών ομολόγων στο επόμενο εξάμηνο, τότε το ΧΑ ήδη έχει μείνει πίσω.

Τα μεγάλα γεγονότα για την ελληνική αγορά έρχονται κυρίως απ’ έξω και αφορούν την κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνας και το «no deal» στο θέμα του Brexit. Στο εσωτερικό το γενικότερο κλίμα που διαμορφώνεται στο ΧΑ σχετίζεται βασικά με τη διεύρυνση του σχεδίου για τα «κόκκινα» δάνεια, παρά τους δυσμενείς οιωνούς από τις διεθνείς αγορές. Γιατί ο Μάρτιν Τσούρντα συνεχίζει να… δείχνει τα δόντια του στις τράπεζες όταν ο ρόλος του ΤΧΣ πάει να εκλείψει;\r\n\r\n

Το ότι κυοφορούνται ανακατατάξεις στην επιχειρηματική σκηνή ακούγεται εδώ και πάρα πολύ καιρό ωστόσο οι πιέσεις στις τράπεζες για τα κόκκινα δάνεια και οι πρωτοβουλίες της κυβέρνησης για την ενίσχυση της ανάπτυξης φέρνουν πιο κοντά τις εξελίξεις. Δύο κλάδοι βρίσκονται στη… δίνη του κυκλώνα. Γιατί δεν προχώρησε το σχέδιο για την ΑΝΕΚ και τι δείχνουν τα ομόλογα εισηγμένης; Η στήλη κλείνει την εβδομάδα με μία ιστορική στιγμή που σηματοδοτεί το οριστικό τέλος μιας «αμαρτωλής» περιόδου.\r\n\r\n

Αν σήμερα, που η κυβέρνηση δεν έχει ξεδιπλώσει όλες τις πρωτοβουλίες και βρισκόμαστε πριν τις ανακοινώσεις της ΕΚΤ, η απόδοση του 10ετούς γκρεμίζει το φράγμα του 1,8%, τότε σε 6-7 μήνες από σήμερα πού θα βρίσκεται; Γι’ αυτό τον λόγο η χρηματιστηριακή αγορά έχει δρόμο μπροστά της, εκτός και αν στο εξωτερικό η κατάσταση ξεφύγει. Σοβαρά ερωτήματα δημιουργούνται από τη στάση ορισμένων funds που θέλουν να κάνουν δουλειές στο όνομα της μείωσης των «κόκκινων» δανείων…\r\n\r\n

Επιχειρηματικό είναι ως επί το πλείστον το σημερινό μενού με ολίγη από τράπεζες. Ξεκινάμε από τις… αγαπημένες μας τράπεζες και τις πληροφορίες για συμφωνία της κυβέρνησης με τις ευρωπαϊκές Αρχές για το APS. Όχι ακριβώς με τα δεδομένα που γνωρίζαμε, αλλά με μία σημαντική έκπληξη. Ο Σεπτέμβριος αναμένεται να είναι μήνας εξελίξεων για την Euroxx και την MIG, ενώ η αμερικανική Hines δείχνει να κλείνει ένα project, αλλά να τα βρίσκει «σκούρα» σε άλλα τρία.\r\n\r\n

Η άρση των capital controls έχει ιδιαίτερη σημασία γιατί περνάει στους επενδυτές το μήνυμα της επιστροφής στην ομαλότητα και… διευκολύνει τις συζητήσεις στις επιτροπές ξένων funds για τοποθετήσεις στην Ελλάδα, αλλά και τις αξιολογήσεις της οικονομίας. Επιπρόσθετα, αν πράγματι ο πρωθυπουργός ανακοινώσει στη ΔΕΘ ότι η κυβέρνηση εξασφάλισε το «πράσινο φως» για το APS, τότε συνολικά διαμορφώνεται ένα θετικό momentum, το οποίο θέλουν να αξιοποιήσουν οι τράπεζες σε «μαραθώνιο» road shows τον Σεπτέμβριο στο Λονδίνο.\r\n\r\n

Η στήλη επιστρέφει δυναμικά από τις καλοκαιρινές διακοπές, έχοντας συγκεντρώσει αρκετές πληροφορίες και κουτσομπολιά της επιχειρηματικής σκηνής για τα οποία προς το παρόν επιφυλάσσεται ενόψει των επόμενων ημερών. Το ενδιαφέρον αυτή την εποχή επικεντρώνεται στις νομοθετικές πρωτοβουλίες της κυβέρνησης, σε αναμενόμενες θετικές εξελίξεις, στην ευμετάβλητη φάση που περνάει το Χρηματιστήριο της Αθήνας, στην κινητικότητα για τα «κόκκινα» δάνεια και στο project του Ελληνικού. Πάντως, όπως έχουν τα πράγματα, είναι σίγουρο ότι δεν πρόκειται να βαρεθούμε...

Από το καζίνο στο Ελληνικό στο πρώην καζίνο της Πάρνηθας και από εκεί στη Λ. Αθηνών και στους καταλύτες του χρηματιστηρίου, όλα πηγαίνουν προς Σεπτέμβριο, όμως σήμερα περιμένουμε έναν καλό χρησμό από τη Fitch. Όσο για τον Μ. Τσούρντα του ΤΧΣ, φιλότιμες οι προσπάθειες παραμονής του όμως ο πρωθυπουργός δεν μασάει από ξένα δημοσιεύματα. Κάπου εδώ η στήλη κατεβάζει ρολά και αν δεν πέσει ο ουρανός στο κεφάλι μας, δίνουμε ραντεβού για τις 26 Αυγούστου.

Γλυκά και ήρεμα, χωρίς απρόοπτα και δυσάρεστες εκπλήξεις κύλησε η γενική συνέλευση της Εθνικής καθώς το ΤΧΣ πέρασε τη γραμμή του και προσπάθησε να γεφυρώσει το χάσμα με τη διοίκηση. Η στήλη πάντως θα επιμείνει ότι η διοίκηση της Εθνικής πρέπει να βρει έναν τρόπο να κλείσει οριστικά το θέμα του ΛΕΠΕΤΕ. Αν και είναι νωρίς ακόμη για να θεωρήσουμε ότι έχει «κλειδώσει» το deal Faralon-MIG-Πειραιώς, φαίνεται πως πρόκειται για μια καλή και χρήσιμη συμφωνία.

Από τη γενική συνέλευση της Εθνικής Τράπεζας μέχρι τη μεταβίβαση της Επενδυτικής Τράπεζας η στήλη σας έχει όλες τις λεπτομέρειες των τραπεζικών εξελίξεων. Στα πιο… πικάντικα τώρα, ποτέ δεν ξέρεις τι είδους μυστήριες ισορροπίες επικρατούν μεταξύ των ακαδημαϊκών, αλλά ο Ευκλείδης Τσακαλώτος πρέπει να έχει από το παρελθόν κάποιο είδος συμπλέγματος με τον Γιάννη Στουρνάρα. Δεν εξηγείται διαφορετικά η εμμονή για τη στάση του κεντρικού τραπεζίτη απέναντι στην κυβέρνηση 23 μόλις μέρες μετά τις εκλογές.

Στις τράπεζες δεν πρόκειται να κάνουν διακοπές γιατί έχουν εμπλακεί στους ρυθμούς… του Αδ. Γεωργιάδη. Ο υπουργός κάλεσε την ΕΕΤ δύο εβδομάδες μετά την πρώτη τους συνάντηση και άσκησε πιέσεις για συγκεκριμένα ζητήματα που αφορούν τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων και τα κόκκινα δάνεια. Δεν εξηγείται αλλιώς η διαφορά φάσης με την οποία κινούνται στην Εθνική Ασφαλιστική, πρέπει να τους χτύπησε η ζέστη. Τι ακριβώς γνωρίζει ο Αμπντουλαζίζ Αλί Αλ-Ναάμα το οποίο αγνοούμε όλοι εμείς;

Τα πράγματα αλλάζουν στην Ελλάδα και το γεγονός ότι μπαίνουμε στην καρδιά του καλοκαιριού δεν στέκεται εμπόδιο στις εξελίξεις. Όσο για τη χρηματιστηριακή αγορά οι ειδικοί μιλούν για συνέχιση ενός silent rally. Κατά τα λοιπά, η πολυσυζητημένη Γενική Συνέλευση της Εθνικής Τράπεζας την Τετάρτη και ο χρησμός της Fitch την Παρασκευή κλέβουν την παράσταση. Πάντως, την ώρα που οι ελληνικές τράπεζες κάνουν υπολογισμούς για το πιο ώριμο APS οι αξιωματούχοι της ΕΕ μάλλον προτιμούν τις παραλίες.

Με την άρση των capital controls δρομολογημένη, τα βασικά νομοσχέδια ψηφισμένα ως τον Σεπτέμβριο, τη μείωση των αποδόσεων να συνεχίζεται και τις αναβαθμίσεις οικονομίας και τραπεζών δεδομένες ως το τέλος του χρόνου, το ΧΑ φαίνεται να επιφυλάσσει πολλές συγκινήσεις. Η εβδομάδα ολοκληρώνεται με μία καταγραφή των δεδομένων για την επένδυση στο Ελληνικό καθώς έχουν περάσει πέντε χρόνια και τρεις μήνες από τότε που κατατέθηκε η προσφορά των επενδυτών. Χρόνος αρκετός για να αλλάξουν πολλά πράγματα...

Από ρεκόρ σε ρεκόρ οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, συνεχίζουν την πτωτική τους πορεία με το 10ετές κάτω από το 2%. Η τάση βοηθά τις εισροές ξένων κεφαλαίων στο ΧΑ, ενώ οι αγορές τελούν σε αναμονή των σημερινών δηλώσεων του Ντράγκι. Είναι απογοητευτικό για το ΧΑ να χάνει την παλαιότερη εισηγμένη και να κάνει τελετή για μια αποτυχία. Τι συμβαίνει με τους «μνηστήρες» της Creta Farms και τι ανησυχεί τις τράπεζες ενόψει των stress tests;

Σε επτά ημέρες πραγματοποιείται η Γενική Συνέλευση της Εθνικής, όμως όσοι περιμένουν τη «μητέρα των μαχών» μάλλον θα διαψευστούν. Στην αγορά πάντως φημολογείται ότι παρά την εκεχειρία των δύο πλευρών, ο πρόεδρος της ΕΤΕ και ο επικεφαλής του ΤΧΣ θα πρέπει να ετοιμάσουν βαλίτσες το φθινόπωρο. Την ίδια ώρα, οι εξελίξεις στο μέτωπο των NPLs δείχνουν ότι η συζήτηση για bad bank είχε τελικά νόημα. Ποιος όμιλος σχεδιάζει σοβαρές επιχειρηματικές κινήσεις σε Ελλάδα και Κύπρο;

H αγορά αντιδρά στις περιπτώσεις που κρίνει ότι υπάρχει ενδιαφέρον όπως αποδείχθηκε από τη χθεσινή πορεία των μετοχών της ΔΕΗ και των ΕΛΠΕ, ενώ αναμένεται να ανακοινωθεί η νέα διοίκηση της πρώτης.Μπορεί να αλλάξει το καθεστώς για την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση έτσι ώστε οι τραπεζικές διοικήσεις να γίνουν πιο τολμηρές στις προσπάθειες μείωσης των «κόκκινων» δανείων; Η στήλη κλείνει με ένα εξωφρενικό περιστατικό που αν ισχύει δείχνει ότι μία ρυθμιστική αρχή έχει… βαρέσει διάλυση.\r\n\r\n

Μόνο παραπονεμένοι δεν πρέπει να έμειναν οι ξένοι επενδυτές από τις προγραμματικές καθώς είχαν απ’ όλα και στη σωστή δόση: Άμεση μείωση του ΕΝΦΙΑ, μείωση του εταιρικού συντελεστή από 28% σε 24%, μείωση του φόρου μερισμάτων στο 5%, ιδιωτικοποιήσεις σε Ελ. Βενιζέλος και ΕΛΠΕ, άμεση προώθηση των σχεδίων για τα NPLs κλπ. Τι κάνει τους υποψήφιους CEO για την ΔΕΗ να το βάζουν στα πόδια και γιατί ενδιαφέρεται ο Π. Γουάτσα για την Εθνική Ασφαλιστική;

Στις αλλαγές που συντελούνται μετά την κυβερνητική μετάβαση και σε αυτές που έρχονται σε τράπεζες και άλλους οργανισμούς μέσα στο καλοκαίρι θα εστιάσει σήμερα η στήλη. Από την Attica Bank και την Εθνική μέχρι το ΤΧΣ και επιχειρηματικούς ομίλους, άλλες αλλαγές είναι «ώριμες», άλλες φημολογούνται και άλλες δεν συζητούνται δημοσίως, ενώ υπάρχουν και οι εκπλήξεις. Η εβδομάδα ολοκληρώνεται με τη διπλή ανάγνωση των εξελίξεων που αφορούν στις ομολογίες και την διαδικασία πώλησης της Attica Συμμετοχών.

Μεγάλη δυστοκία φαίνεται πως υπάρχει στην εξεύρεση του προσώπου που θα αναλάβει να διαχειριστεί τις τύχες της ΔΕΗ και να εφαρμόσει το σχέδιο διάσωσης. Λόγω της ιδιαίτερα δύσκολης αποστολής η κυβέρνηση έχει υψώσει τον πήχη και αναζητά managers… πρώτης γραμμής. Σήμερα συνεδριάζει το ΔΣ οπότε είναι πιθανόν να έχουμε εξελίξεις. Τι συμβαίνει με τις αλλαγές προσώπων στην Attica Bank και ποια είναι η προοπτική που «δονεί» τη μετοχή της; Η στήλη έχει όλες τις λεπτομέρειες…

Η στήλη ξετυλίγει το κουβάρι της κόντρας ΤΧΣ-Εθνικής, μετά την διαρροή ότι το Ταμείο προτείνει τον Γκίκα Χαρδούβελη για Senior Independent Director και την παραμονή του Κώστα Μιχαηλίδη. Το μέγεθος της ξεφτίλας στην υπόθεση της Folli Follie δεν έχει αρχή, μέση και τέλος, η έρευνα της PwC δεν μας έκανε σοφότερους και οι πρωταγωνιστές του σκανδάλου είναι ακόμη μέσα στην εταιρεία. Ποια διοίκηση τα μαζεύει για διακοπές αλλά δεν… βγάζει το καλοκαίρι στη θέση της;