Παρακολουθείτε το ελληνικό χρηματιστήριο τους τελευταίους μήνες σας κινεί πιο πολύ το ενδιαφέρον το φως της οθόνης του υπολογιστή από ό,τι ο πίνακας συναλλαγών; Δεν είστε μόνοι, αλλά αξίζει λίγη υπομονή. Οι επενδύσεις δεν είναι σπριντ, είναι μαραθώνιος. Και σε τέτοιες εποχές που φαινομενικά δεν κινείται τίποτα είναι που κυοφορούνται οι μεγάλες κινήσεις. Οι διαχειριστές έχουν να το λένε. Αντί να γκρινιάζουμε θα έπρεπε να γιορτάζουμε… Ημέρα της ΔΕΗ σήμερα και όλα τα φώτα στρέφονται στη γενική συνέλευση για την αύξηση κεφαλαίου. Πέραν πάσης προσδοκίας το ενδιαφέρον, εξ ου και η επιστροφή της μετοχής στα 9 ευρώ. Προσεκτικός πλην όμως αποκαλυπτικός ο πρόεδρος της Εθνικής Γκίκας Χαρδούβελης για τις συγχωνεύσεις τραπεζών και για την αποεπένδυση του ΤΧΣ.

Στο Βελλίδειο της Θεσσαλονίκης ο Κυριάκος Πιερρακάκης είχε κυριολεκτικά την τιμητική του. Με μια εμπνευσμένη ομιλία στο συνέδριο της ΚΕΔΕ στη Θεσσαλονίκη κατάφερε μεταδώσει το όραμα της ψηφιακής επανάστασης στους Δημάρχους και να αξιοποιήσουν τα 320 εκατ. ευρώ που εξασφάλισε η κυβέρνηση από το Ταμείο Ανάκαμψης και το ΕΣΠΑ, σε βαθμό που απέσπασε, δύο φορές μάλιστα, το υπερκομματικό χειροκρότημα των αιρετών. Αφήστε που μετά χρειάστηκε σχεδόν μία ώρα για να βγει από το συνεδριακό κέντρο γιατί όλοι ήθελαν να του μιλήσουν από κοντά. Μόδα και πάλι οι επαναγορές ιδίων μετοχών στο Χ.Α. Στα των ναυπηγείων Ελευσίνας οι εξελίξεις τρέχουν.

Σήμερα η στήλη θα αφήσει για λίγο στην άκρη τον μικρόκοσμό μας και θα σας μιλήσει για την πραγματικότητα του Matrix. Γύρω μας συντελείται μία αλλαγή που θυμίζει ορισμένες από τις πιο κοσμοϊστορικές στιγμές στην ιστορία. Σκεφτείτε ένα κόσμο χωρίς καταστήματα, χωρίς χρήματα, όπου τα πάντα θα είναι ψηφιακά και λίγοι μεγάλοι κλειδοκράτορες θα έχουν στην κατοχή τους το «μαγικό κουμπί». Καλώς ήρθατε στην «υπερσύγχρονη» εποχή. Αλήθεια αν ήσασταν ο Νίο ποιο χάπι θα επιλέγατε, το κόκκινο ή το μπλε; Στο Χρηματιστήριο της Αθήνας είναι σαν να μη συμβαίνει τίποτα. Αλλά είναι ακριβώς αυτή η περίοδος που κυοφορεί εξελίξεις. Ρεκόρ όλων των εποχών στην τιμή της μεγαβατώρας.

Δεκαπέντε χρόνια τα ίδια. Τον Γιώργο Περιστέρη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η στήλη τον θυμάται να προειδοποιεί για την ανάγκη ενθάρρυνσης των επενδύσεων σε τεχνολογίες αποθήκευσης ενέργειας πριν ακόμη οι περισσότεροι μάθουν τι σημαίνει το αρτικόλεξο ΑΠΕ. Φωνή εις ώτα μη ακουόντων. Αν πιστώνεται κάτι θετικό είναι πως στις δημόσιες παρεμβάσεις του λόγος του είναι «εθνικός» και τα μηνύματα του αφορούν συνολικά το συμφέρον της χώρας. Εντυπωσιακές οι επιδόσεις του υπουργού κ. Τάκη στην Κατεχάκη. Αμίλητος ο Αντώνης Σαμαράς στη χθεσινή εκδήλωση του Ιδρύματος Κωνσταντίνος Καραμανλής.

Στις επενδύσεις όπως και στο ποδόσφαιρο είναι μερικά ματς που γράφουν ιστορία και μένουν χαραγμένα στη μνήμη όλων. Χθες στο γήπεδο της Ελλάκτωρ γίναμε μάρτυρες ενός τέτοιου σπάνιου αγώνα όπου ο Γολιάθ (Ολλανδοί) κατατροπώθηκε από τον Δαυίδ (Mπάκος – Καϋμενάκης). Κυριολεκτικά στις καθυστερήσεις η Reggeborgh έχασε μέσα απο τα χέρια της 2,4 εκατ. μετοχές της Ελλάκτωρ που κατέληξαν στην Kiloman η οποία δεν δίστασε να επενδύσει κι άλλα λεφτά για να φτάσει και να ξεπεράσει το ποσοστό των Ολλανδών. Η στήλη έχει όλο το παρασκήνιο. Όταν υποτιμάς τον αντίπαλο, η ανατροπή είναι θέμα χρόνου. Η βιομηχανία ανησυχεί για το ενεργειακό κόστος και οι φόβοι της είναι πέρα για πέρα αληθινοί.

Μπορεί να είναι η ΔΕΗ το μεγάλο στοίχημα του Οκτωβρίου, αλλά και η αύξηση κεφαλαίου της Attica Bank δεν είναι μικρό γεγονός. Το αντίθετο, η κρατικοποίηση μέσω ΤΧΣ μπορεί να οδηγήσει ακόμη και σε αλλαγές σε επίπεδο κορυφής. Για δες καιρό που διάλεξε να βγάλει ο Antenna δημοσκόπηση τη μέρα που ο ΣΥΡΙΖΑ ζητούσε εξεταστική για τις δημοσκοπήσεις… Στις ευρωπαϊκές βιομηχανίες αλουμινίου και μετάλλων ήδη άρχισαν τα όργανα (αναστολές λειτουργίας) λόγω υψηλού ενεργειακού κόστους. Στην Ελλάδα πάλι, η Mytilineos ετοιμάζεται να εκπλήξει τους επενδυτές γιατί προετοιμάστηκε εγκαίρως. «Άκτωρ day» η σημερινή, με τον Πρόεδρο της εταιρείας να βγαίνει μπροστά και τον CEO της Ελλάκτωρ να έχει εξαφανιστεί… Ποδόσφαιρο Γερμανίας εναντίον … Μακεδονίας.

Στο Χρηματιστήριο που μέχρι πρότινος πάθαινε πνευμονία όταν φταρνίζονταν οι διεθνείς αγορές είναι αξιοσημείωτη η αμυντική συμπεριφορά των τελευταίων ημερών. Σαν κάτι να αλλάζει στην αγορά της Αθήνας. Καλά νέα για τη ΔΕΗ από την αποκλιμάκωση των τιμών εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα. Γιατί μην ξεχνάμε πως λιγνιτικές μονάδες λειτουργούν ακόμη. Εβδομάδα αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου για τις αμερικανικές τράπεζες με πολλούς να περιμένουν ότι οι ανακοινώσεις θα έχουν αντίκτυπο συνολικά στον τραπεζικό κλάδο.

Το μεγάλο deal για την εξαγορά της Intrasoft από τη NetCompany είναι γεγονός. Και λέμε μεγάλο γιατί το τίμημα κινείται λίγο κάτω από τα 240 εκατ. ευρώ κυρίως σε μετρητά αλλά και σε δάνεια. Πρόκειται για μια ακόμη ηχηρή επιβεβαίωση ότι οι αποτιμήσεις δεν έχουν πλέον σχέση με το παρελθόν καθώς οι Δανοί πληρώνουν 14-16 φορές τα λειτουργικά κέρδη. Αν επίσης νομίζουμε ότι τα 10 δισ. ευρώ των εξαγορών που έχουμε δει μέσα στο 2021 είναι πολλά, ας ετοιμαστούμε να μας διαψεύσει η πραγματικότητα. Είναι τόσα άλλα που προετοιμάζονται στο παρασκήνιο σε τράπεζες, ενέργεια, τρόφιμα, ακτοπλοΐα, κατασκευές, logistics, κ.α που από τον χειμώνα και όλο το 2022, θα τρίβουμε τα μάτια μας.

Ο Περιφερειάρχης Γιώργος Πατούλης συμπεριφέρεται λες και προσπαθεί να θάψει με κάθε τρόπο τις επενδύσεις στις τρεις μονάδες απορριμμάτων της Αττικής. Την Τρίτη επρόκειτο να εγκριθεί από την αρμόδια εκτελεστική του ΕΣΔΝΑ το νέο σχέδιο Διαχείρισης Αποβλήτων. Με εντολή του το θέμα αναβλήθηκε επ' αόριστον. Θυμάστε για πόσο καιρό ακουγόταν στην αγορά ότι η ΑΒ Βασιλόπουλος διεκδικούσε την αλυσίδα Μασούτης; Η στήλη αποκαλύπτει σήμερα ότι πρόσφατα οι ρόλοι άλλαξαν και ήταν ο Δαυίδ που βρέθηκε πολύ κοντά στο να εξαγοράσει τον Γολιάθ... Άλλο εξαγορές και άλλο επενδύσεις πάντως. Πρώτες οι μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις έχουν πιάσει το νήμα και ρίχνουν δισεκατομμύρια στην πραγματική οικονομία.

Σήμερα η στήλη είπε να ασχοληθεί με έναν πολύ σοβαρό ξένο επενδυτή που έχει ποντάρει πολλά στην Ελλάδα. Μας αρέσει που δηλώνει περισσότερο σίγουρος από ποτέ για τα όσα θα συμβούν στη χώρα τα επόμενα χρόνια και όχι μόνο ψάχνει νέες ευκαιρίες αλλά φαίνεται ότι ο… αέρας της Ελλάδας του έχει αλλάξει μία συνήθεια. Το deal της Intracom με τους Δανούς επιβεβαιώνεται μέχρι κεραίας. Εντός της εβδομάδας οι ανακοινώσεις. Η μεγάλη έκπληξη έρχεται από τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Όποιος διέρρεε πως δεν έχει λεφτά για τις επενδύσεις 6,5 δισ. ευρώ, ας δει αναλυτικά τις πηγές χρηματοδότησης και ας αναρωτηθεί που θα βρίσκεται ο όμιλος σε λίγο καιρό.

Η στήλη αποκαλύπτει τους πραγματικούς λόγους της παραίτησης Αρκουμανέα από τη θέση του προέδρου του ΕΟΔΥ μέσα στην τούρλα του Σαββάτου. Θα θυμάστε υποθέτουμε ότι επί ΣΥΡΙΖΑ ο ΕΟΔΥ λεγόταν ΚΕΕΛΠΝΟ και είχε σύρει σε εξεταστικές τον Άδωνι και άλλους υπουργούς για να τους σπιλώσει. Ε, για κάποιον ανεξήγητο λόγο ο Π. Αρκουμανέας έχει υιοθετήσει -ανεξήγητα- τη γραμμή Πολάκη … Σήμερα θέτουμε υπόψη έναν εύκολο «γρίφο» για το big deal που ψήνεται μεταξύ μεγάλης εταιρείας πληροφορικής – μέλος εισηγμένου ομίλου, και μεγάλης δανέζικης εταιρείας με ίδιο αντικείμενο. Δεν ανεβαίνουν τυχαία οι μετοχές του ομίλου… Στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή προετοιμάζονται για πολύ μεγάλα έργα. Πιο μεγάλα δεν υπάρχουν στις ΑΠΕ.

Η στήλη έχει σχεδόν ξεχάσει πως είναι η αγορά να βλέπει στο ταμπλό τις τραπεζικές μετοχές να τα πηγαίνουν καλύτερα έναντι του Γενικού Δείκτη και των άλλων blue chips. Το παρατηρήσαμε όλο τον Σεπτέμβριο και το καταγράφουμε, γιατί όσο να ναι αλλιώς έχουμε συνηθίσει τα πράγματα, και δε θα αποκλείαμε ο κλάδος των τραπεζών να στέλνει με τον τρόπο του ένα μήνυμα στους επενδυτές με αυτή τη θετική απόκλιση από το υπόλοιπο χρηματιστήριο. «Μήνας ΔΕΗ» ο Οκτώβριος μιας και στη γενική συνέλευση στις 19/10 θα λυθούν πολλές απορίες. Αύριο στο investor day της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα υπάρξουν σημαντικά νέα.

Η πολιτική απόφαση να δοθεί πλέον πολύ μεγαλύτερο βάρος στην αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών και στον εκσυγχρονισμό του θεσμού είναι ειλημμένη. Ειλημμένη είναι πλέον και η απόφαση των βασικών μετόχων της ΕΧΑΕ -ξένων funds και τραπεζών- να υποστηρίξουν μια ριζική ανασύνθεση του σημερινού διοικητικού συμβουλίου του Χ.Α καθώς η αναβάθμιση του θεσμού και του ρόλου που διαδραματίσει τα επόμενα χρόνια η κεφαλαιαγορά για την ανάπτυξη της οικονομίας και την προσέλκυση νέων εταιρειών, περνά αναγκαστικά και μέσα από τις αλλαγές προσώπων και ιδεών.

Η μεγαλύτερη πρόκληση στο χρηματιστηριακό παίγνιο είναι οι εμπιστευτικές πληροφορίες που πρέπει να παραμείνουν εμπιστευτικές. Ο οικονομικός σύμβουλος του Πρωθυπουργού, Αλέξης Πατέλης που ξέρει καλύτερα από κάθε άλλον στην κυβέρνηση πως λειτουργούν οι αγορές, πίεσε αφόρητα προς κάθε κατεύθυνση για να χτιστούν «Σινικά Τείχη» τόσο για την αύξηση κεφαλαίου της Alpha Bank όσο και για την ΑΜΚ της ΔΕΗ επιδιώκοντας να υπάρξει η μέγιστη δυνατή πληροφόρηση στους επενδυτές για λόγους διαφάνειας χωρίς να διαρρεύσουν εμπιστευτικές πληροφορίες. Ας ξανακοιτάξουν εκεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς από που ξέφυγε η πληροφορία … O Πρεμ Γουάτσα είναι εδώ και ψάχνει ευκαιρίες για νέες επενδύσεις στην Ελλάδα...

Στις αγορές η κατάσταση έχει αρχίσει και βαραίνει. Πιθανόν να βρισκόμαστε στην αρχή μιας σοβαρής διόρθωσης. Αν έχει έρθει η ώρα να υποχωρήσουν τα ξένα χρηματιστήρια, έχει έρθει και η δική μας. Το ερώτημα είναι «πόσο πολύ» και «για πόσο πολύ». Κόστος ενέργειας, αύξηση πρώτων υλών και οι ανωμαλίες στην εφοδιαστική αλυσίδα πλήττουν ήδη τις εταιρείες της πραγματικής οικονομίας (και) στο ΧΑ. Ίσως μας πάρει λίγο καιρό να συνέλθουμε αλλά θα είναι και η περίοδος των μεγάλων ευκαιριών. Ο δρόμος για την αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστος είναι ακόμη μακρύς.

Δεν έχει υπάρξει καμία αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ή ομολογιακής έκδοσης μεγάλης εταιρείας στην Ελλάδα ή στο εξωτερικό εδώ και πολλά χρόνια που να μην έχει γίνει με τη μέθοδο της εμπιστευτικής βολιδοσκόπησης της αγοράς, γνωστής ως «wall crossing».Από αυτές των Τρ. Πειραιώς, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα, Eurobank, μέχρι εκείνες των, Prodea, Motor Oil, ΤΙΤΑΝ, κα όλες ακολουθούν την ίδια διαδικασία. Την επισήμανση την κάνουν πηγές της ΔΕΗ, που διατείνονται πως όλα έλαβαν όλα τα μέτρα ώστε τα «Σινικά τείχη» της εμπιστευτικής πληροφόρησης να μείνουν αλώβητα. Τώρα, αν κάποιοι βρήκαν τον τρόπο να τα υπερπηδήσουν, είναι θέμα των εποπτικών αρχών να το αποκαλύψουν.

Η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ ήρθε να ρίξει ένα ακόμη μεγάλο βότσαλο στα λιμνάζοντα ύδατα του Χρηματιστηρίου που μπορεί να ταλαιπωρηθεί βραχυπρόθεσμα, αλλά ανακτά μετά από δεκαετίες τον αναπτυξιακό του ρόλο ως πηγή απευθείας άντλησης κεφαλαίων. Μικροεπενδυτές, ξένα funds, ασφαλιστικά ταμεία κ.α, θα ενισχύσουν τα ίδια κεφάλαια και κατ' επέκταση τις δραστηριότητες των εταιρειών στα χρόνια ισχυρής ανάπτυξης που έρχονται για την ελληνική οικονομία. Σκεφτείτε μόνο πως με βάση τις προβλέψεις της ΔΕΗ για EBITDA 1,7 δισ. ευρώ το 2026, η εταιρεία οδεύει για χρηματιστηριακή αξία 8-9 δισ. ευρώ! Αν οι ΑΜΚ που οσονούπω θα πληθύνουν, δεν είναι ευκαιρία για να μοιραστεί χρηματιστηριακός πλούτος, τότε τι είναι;

Είκοσι ολόκληρα χρόνια μετά την εισαγωγή της ΔΕΗ στο Χρηματιστήριο η πρώτη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου για τη μεγαλύτερη επιχείρηση της χώρας θα είναι σύντομα γεγονός. Γράφαμε χθες εδώ για τη ΔΕΗ ότι οι εκπλήξεις δεν τελειώνουν ούτε με την πώληση του ΔΕΔΔΗΕ ούτε με την μείωση του καθαρού δανεισμού από τα 5,5 δισ. ευρώ κάτω από το 1 δισ. ευρώ φέτος. Το μελάνι δε στέγνωσε και σήμερα έχουμε μια νέα πραγματικότητα με τη μεγαλύτερη εταιρεία της χώρας να οδεύει σε αποκρατικοποίηση. Και η ΔΕΗ δεν θα είναι η τελευταία μεγάλη που πάει σε ΑΜΚ.

Γράφαμε χθες εδώ για τη ΔΕΗ ότι οι εκπλήξεις δεν τελειώνουν ούτε με την πώληση του ΔΕΔΔΗΕ ούτε με την μείωση του καθαρού δανεισμού από τα 5,5 δισ. ευρώ κάτω από το 1 δισ. ευρώ φέτος. Το μελάνι δεν στέγνωσε και σήμερα έχουμε μια νέα πραγματικότητα με την μεγαλύτερη εταιρεία της χώρας να δρομολογεί αύξηση κεφαλαίου τουλάχιστον 750 εκατ. ευρώ με είσοδο νέων επενδυτών και μείωση του ποσοστού του Δημοσίου από το 51% στο 34%. Και η ΔΕΗ δεν θα είναι η τελευταία μεγάλη εταιρεία που πάει σε ΑΜΚ. Υπάρχουν και οι τράπεζες.

Λέμε εδώ και καιρό ότι η ΔΕΗ εξελίσσεται σε ένα από τα μεγαλύτερα turnaround stories της ελληνικής οικονομίας στα χέρια του έμπειρου μάνατζερ Γιώργου Στάσση. Δεν είναι μόνο η κερδοφορία που κάνει τη διαφορά, αλλά αν δει κανείς σήμερα τον ισολογισμό, θα συνειδητοποιήσει πως το καθαρό χρέος της ΔΕΗ μειώνεται ραγδαία και πέφτει κάτω από τα 3 δισ. ευρώ. Η μεγάλη διαφορά, όμως, θα γίνει με την ολοκλήρωση του deal του ΔΕΔΔΗΕ, όταν το καθαρό χρέος θα μειωθεί αρκετά κάτω από το 1 δισ. ευρώ για πρώτη φορά εδώ και δεκαετίες!

Η στήλη σήμερα έχει…ενέργεια. Πώς συνδέονται οι υψηλές πτήσεις της Aegean και συνολικά του αεροπορικού κλάδου με την ανάκαμψη των εταιρειών διύλισης; Κι όμως, η απελευθέρωση των πτήσεων και η αύξηση του πτητικού έργου παίζουν σημαίνοντα ρόλο. Άλλο πάλι και τούτο με την Επιτροπή Ανταγωνισμού. Μέχρι σήμερα ξέραμε ότι το «παιχνίδι» γινόταν με τις χαμηλές προσφορές κάτω του κόστους. Τώρα στο Πεδίο του Άρεως τους έπιασε μια αγωνία γιατί η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προσέφερε τόσο υψηλό τίμημα για την Εγνατία… Στο τραπέζι των υπουργών Ενέργειας της ΕΕ σήμερα το πρόβλημα των υψηλών τιμών σε φυσικό αέριο και ηλεκτρισμό. Τι εκπλήξεις κρύβει ο ισολογισμός της ΔΕΗ;

Μπορεί η αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών κατά 2 βαθμίδες από τη Moody's να πνίγηκε χθες στην καταιγίδα του παγκόσμιου sell off, δεν παύει, όμως, να αποτελεί είδηση πρώτου μεγέθους καθώς βγάζει μια και καλή τις τράπεζες από τα «σκουπίδια». Στις 19 Νοεμβρίου η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τον πιο «δύσκολο» οίκο αξιολόγησης μοιάζει πιο πιθανή από ποτέ, ειδικά αν συγκρίνουμε τις παραδοχές με τις οποίες την Παρασκευή αναβάθμισε την Πορτογαλία. Στις αγορές τα πράγματα είναι δύσκολα. Και αν το κλίμα επιδεινωθεί σήμερα – αύριο από τη FED, μπορεί να γίνουν ακόμη πιο δύσκολα. Πώς θα συμπεριφερθεί το ελληνικό χρηματιστήριο;

Πόσο μεγάλη ζημιά μπορεί να κάνει η άνοδος του ελληνικού χρηματιστηρίου και των τραπεζικών μετοχών στο αφήγημα του Αλέξη Τσίπρα; Την απάντηση για το πόσο φοβάται την αγορά, την έδωσε ο ίδιος εξαγγέλλοντας από τη ΔΕΘ την κρατικοποίηση μιας εκ των τεσσάρων συστημικών τραπεζών -χωρίς να ονοματίσει ποια- όταν ο ΣΥΡΙΖΑ γίνει ξανά κυβέρνηση. Η εξαγγελία Τσίπρα είναι μια σαφέστατη προειδοποίηση προς τους επενδυτές να μην ακουμπήσουν τις μετοχές των τραπεζών γιατί θα χάσουν λεφτά. Ναρκοθετώντας το Χρηματιστήριο και στέλνοντας αρνητικά μηνύματα, πιστεύει ότι κάνει πολιτική.

Επενδυτική βαθμίδα, μεταρρυθμίσεις, Ταμείο Ανάκαμψης, επενδύσεις και καλύτερη κατάταξη της χώρας στους δείκτες για το επιχειρηματικό περιβάλλον. Στη θεωρία, αυτές είναι πέντε από τις βασικότερες προϋποθέσεις των ξένων funds για να βάλουν πραγματικά λεφτά στο ελληνικό χρηματιστήριο. Το στοίχημα είναι πόσο γρήγορα μπορούμε να δείξουμε αποτελέσματα. Σε μήνες ή σε χρόνια; Η αγορά πάντως αν δει αποφασιστικότητα θα σπεύσει να προεξοφλήσει. Ισχύουν ή δεν ισχύουν τελικά οι φήμες για αλλαγές στη διοικητική ομάδα της ΕΧΑΕ. Κι αν ναι ποιος αποφασίζει; Το Δημόσιο που δεν έχει μετοχές, οι τράπεζες που έχουν ελάχιστες ή οι βασικοί μέτοχοι - funds που δεν εκπροσωπούνται καν στο Δ.Σ; Σκάνδαλο πρώτου μεγέθους στην Παγκόσμια Τράπεζα...