Η μελέτη των ιστορικών αποδόσεων του ελληνικού χρηματιστηρίου δίνει κάποιες ενδείξεις για το τι πρέπει να περιμένουμε στο τρίμηνο που περιλαμβάνει το year-end-rally και το January effect. Η περίοδος αυτή χαρακτηρίζεται από το κλείσιμο των βιβλίων των διαχειριστών και την επιλογή των επόμενων μετοχών φαβορί για τη χρονιά που θα ξεκινήσει. Η προϊστορία δείχνει ότι τις περισσότερες φορές ο Νοέμβριος «φτιάχνει κλίμα» για τους επόμενους μήνες είτε προς τα πάνω είτε προς τα κάτω.

Άλλο να το περιμένεις και άλλο να βλέπεις την ανοδική διαφυγή να παίρνει σάρκα και οστά. Η αγορά της Αθήνας μετά από 20 μέρες συσσώρευσης κατάφερε να κατοχυρώσει το επίπεδο των 913 μονάδων (Γ.Δ) και των 2.207 (FTSE 25) δίνοντας ανοδική έξαρση με αύξηση τζίρου, χωρίς, μάλιστα, την ιδιαίτερη συμμετοχή του τραπεζικού κλάδου και πριν ακόμη αποδεσμευτούν τα χρήματα από τα αδιάθετα της ΔΕΗ. Αυτή η συμπεριφορά μας κάνει να προσδοκούμε σε καλύτερες μέρες.

Με ρεκόρ ημερήσιας συναλλακτικής δραστηριότητας σε «κανονική» συνεδρίαση και χωρίς ακόμα την είσοδο των νέων μετοχών από την ΑΜΚ της, η ΔΕΗ έδωσε ρεσιτάλ στο ταμπλό. Δίπλα της ο όμιλος ΓΕΚ βρήκε την... ευκαιρία και ξύπνησε απότομα, με αποτέλεσμα την ανοδική διάσπαση της περιοχής των 910-911 μονάδων που ταλαιπώρησε τέσσερις φορές τον Γενικό Δείκτη και ώθηση ώστε το σενάριο της προσέγγισης των 935 μονάδων να ξεδιπλώνεται.

To 2021 θα αποδειχθεί κατά τη γνώμη μας, ένα από τα πιο επιτυχημένα χρηματιστηριακά έτη, στη μετά '99, εποχή. Ένα έτος που θα σημάνει την αρχή του «turnaround story», της εγχώριας κεφαλαιαγοράς. Η επιτυχία δεν αφορά τις αποδόσεις των δεικτών και των μετοχών, αλλά αφορά κυρίως δυο τομείς. Ο ένας έχει καθαρά ποσοτικά χαρακτηριστικά και ο δεύτερος έχει καθαρά ποιοτικά χαρακτηριστικά.

Το εγχείρημα της ΔΕΗ στέφθηκε με απόλυτη επιτυχία και κατέδειξε πως οι καλές ελληνικές επιχειρήσεις είναι σήμερα σε θέση να προσελκύσουν μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια του εξωτερικού μέσω του Χρηματιστηρίου. Παρά την τεράστια ρευστότητα που δεσμεύτηκε για τους σκοπούς συμμετοχής στην αύξηση κεφαλαίου, η συντήρηση του Γενικού Δείκτη στις 900 μονάδες και το θετικό κλίμα στην αγορά μας προετοιμάζουν για ανοδική συνέχεια το επόμενο διάστημα.

Με κέρδη της τάξεως του 0,98% για τον Γενικό Δείκτη έκλεισε η χρηματιστηριακή εβδομάδα, με το γεγονός που κατέλυσε τη συναλλακτική δραστηριότητα να ήταν σαφώς η πολυσυζητημένη διαδικασία ΑΜΚ της ΔΕΗ. Η έκβαση αυτής ήταν πέρα για πέρα θετική, καθώς η (υπερ)κάλυψη ανέδειξε ποιοτικά χαρακτηριστικά τόσο για την ίδια την εταιρεία και τη μελλοντική της πορεία, όσο και για τα κεφάλαια που έδειξαν ισχυρό ενδιαφέρον.

Την έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ύψους έως 250 εκατ. ευρώ, διάρκεια 7 ετών αποφάσισε η έκτακτη γενική συνέλευση της ΕΛΒΑΛ ΧΑΛΚΟΡ η οποία πραγματοποιήθηκε με απαρτία 86,45% του μετοχικού κεφαλαίου.

Πέραν πάσης προσδοκίας η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, με τις προσφορές να ξεπερνούν τα 4 δισ. ευρώ και την επιχείρηση να παίρνει ψήφο εμπιστοσύνης από μερικά από τα μεγαλύτερα funds στον πλανήτη και μάλιστα στο ανώτατο εύρος της τιμής διάθεσης των 9 ευρώ. Η ΔΕΗ βάζει στο ταμείο 1,35 δισ. ευρώ αποκτώντας πλέον μια καθαρά «πολυεθνική» μετοχική βάση. Είναι χαρακτηριστικό ότι το κατανεμητέο ποσό, εκτός δηλαδή των «κλειδωμένων» που καλύφθηκαν από Υπερταμείο, CVC Capital και  EBRD, υπερκαλύφθηκε κατά… 5 φορές.

Με κέρδη της τάξεως του 0,40% έκλεισε ο Γενικός Δείκτης στις 908,12 μονάδες παραμένοντας μόνιμα σε θετικό έδαφος. Η δυνατή συμπεριφορά του δεικτοβαρούς τραπεζικού κλάδου, η συνέχιση της ανόδου από σημαντικούς τίτλους του 25άρη όπως της ΔΕΗ και του ΟΤΕ, αλλά και η ώθηση από περιφερειακές δυνάμεις προσθέτει πινελιές στον καμβά της αισιοδοξίας.

Με κέρδη της τάξεως του 0,40% έκλεισε ο Γενικός Δείκτης στις 908,12 μονάδες παραμένοντας μόνιμα σε θετικό έδαφος. Η δυνατή συμπεριφορά του δεικτοβαρούς τραπεζικού κλάδου, η συνέχιση της ανόδου από σημαντικούς τίτλους του 25άρη όπως της ΔΕΗ και του ΟΤΕ, αλλά και η ώθηση από περιφερειακές δυνάμεις προσθέτει πινελιές στον καμβά της αισιοδοξίας.

Φίλος και παλαιός συνάδελφος υποστηρίζει ότι η καλύτερη τακτική στο χρηματιστήριο είναι να αγοράζει κανείς φθηνά. «Τα κέρδη βγαίνουν στο πινακίδιο αγοράς» έλεγε χαρακτηριστικά. Βέβαια, το να θέλει να αγοράσει κανείς φθηνά δεν είναι εύκολη υπόθεση. Είναι σαν να υπονοεί ότι θα ξυπνήσει το πρωί. Μάλιστα. Αλλά τι ώρα; Είναι λίγες οι φορές που θα καταλήξει κάποιος επενδυτής σε ένα συμπέρασμα αντικειμενικής «φθήνιας», σε μια ισχυρή ετυμηγορία πραγματικής ευκαιρίας για μια μετοχή.

Το εξαιρετικά στενό εύρος διακύμανσης ήταν το χαρακτηριστικό της σημερινής συνεδρίασης στο Χρηματιστήριο, καθώς ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόλις 3,72 μονάδες από το χαμηλό (902,59) έως το υψηλό ημέρας (906,31). Προφανώς, μια τέτοια συμπεριφορά υποδεικνύει τη στάση αναμονής που τηρούν οι επενδυτές, η οποία οφείλεται σε δύο - κυρίως - παράγοντες: την ΑΜΚ της ΔΕΗ και την κρίσιμη επικείμενη ανακοίνωση του Προέδρου της Fed.

Στη 12η θέση ανάμεσα σε 43 αγορές που εξετάζει η Deutsche Bank βρίσκεται το Χρηματιστήριο Αθηνών. Όπως αναφέρεται στην έκθεση της τράπεζας, σε επίπεδο επιδόσεων το ΧΑ βρίσκεται σε ικανοποιητική θέση, έχοντας καταγράψει από τις αρχές του έτους κέρδη 12,6%. Tο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε τον Οκτώβριο με άνοδο 3,8%, καλύπτοντας μέρος της πτώσης 6,2% που σημείωσε το Σεπτέμβριο.

Οι πρωινές αγοραστικές διαθέσεις στην αρχή της συνεδρίασης έως το +1,36% δεν διατηρήθηκαν στο σύνολο της και το υπόλοιπο της ημέρας στο Χρηματιστήριο χαρακτηρίστηκε από συντήρηση δυνάμεων. Σε κάθε περίπτωση πάντως, το δυνατό ξεκίνημα έφερε τη διάσπαση της βραχυπρόθεσμης αντίστασης των 905 μονάδων και με αυτό τον τρόπο άνοιξε ο δρόμος για την περιοχή των 940 που συνιστούν το άνω όριο της μεσοπρόθεσμης πολύμηνης ατασικής φάσης του ΓΔ.

Η ανησυχία που προκάλεσε η τελευταία συνεδρίαση του χρηματιστηριακού μήνα με την απώλεια των 900 μονάδων δεν κράτησε πολύ. Με το κλίμα διεθνώς να παραμένει θετικό, ο Γενικός Δείκτης στην Αθήνα καταγράφει σήμερα κέρδη με αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα και έχει ξαναμπεί «στις ράγες» για 940 μονάδες, διασπώντας τη βραχυπρόθεσμη αντίσταση των 905 μονάδων.

Για έναν ακόμη μήνα το Χρηματιστήριο δεν κατάφερε να κλείσει υψηλότερα των 900 μονάδων, παρά τη σημαντική άνοδο με μπροστάρη τον τραπεζικό κλάδο. Η τελευταία συνεδρίαση του Οκτωβρίου ήταν καθοδική (-0,94%) και παρότι η αγορά βρέθηκε στις αρχές της εβδομάδας να δοκιμάζει μέχρι και τις 911 μονάδες, οι δυνάμεις των αγοραστών αποδείχθηκαν υποδεέστερες με αποτέλεσμα ο πολύ σημαντικός από πλευράς εξελίξεων Νοέμβριος (AMK ΔΕΗ, αξιολόγηση Moodys, αναθεωρήσεις MSCI και FTSE Russell) να έχει ως γραμμή αφετηρίας χαμηλότερες τιμές.

Μεταβίβαση ποσοστού 2,23% της Lamda Development πραγματοποιήθηκε λίγο πριν τη λήξη της σημερινής συνεδρίασης στο Χρηματιστήριο, μέσω δύο πακέτων 3,935 εκατ. μετοχών της εισηγμένης συνολικής αξίας 27,551 εκατ. ευρώ που άλλαξαν χέρια σε τιμή 7 ευρώ η μετοχή.

Παρά τις κατά βάση πτωτικές τάσεις διεθνώς σήμερα, ο Γενικός Δείκτης στο ΧΑ έπειτα από 14 εναλλαγές προσήμου έκλεισε με άνοδο 0,5% στις 906,57 μονάδες έχοντας πρωταγωνίστρια την ΔΕΗ (+3,41%) αν και η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και το στενό εύρος διακύμανσης πρωταγωνίστησαν για ακόμα μία συνεδρίαση. Σε κάθε περίπτωση πάντως, οι πιθανότητες να προσεγγιστούν οι 940 μονάδες είναι ακόμα μεγάλες.

Η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και το στενό εύρος διακύμανσης ήταν τα κυριότερα χαρακτηριστικά της σημερινής άνευρης συνεδρίασης στο Χρηματιστήριο. Ωστόσο, η γενικότερη εικόνα παραμένει θετική διότι υπήρξε ικανοποιητική απορρόφηση των πωλήσεων στους περισσότερους τίτλους. Και παρά το γεγονός ότι διανύουμε μια περίοδο διστακτικότητας και αναμονής για κάποιον καταλύτη που θα δώσει δυνατό τέμπο, η βραχυπρόθεσμη τάση είναι ανοδική δίχως αμφιβολία.

H ζήτηση για υπηρεσίες και εφαρμογές της πληροφορικής εκτοξεύτηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας με αποτέλεσμα την σημαντική βελτίωση των μεγεθών και τη μεγέθυνση των δραστηριοτήτων πολλών εισηγμένων. Αυξήσεις κεφαλαίου, συγχωνεύσεις και εξαγορές αποτελούν το τρίπτυχο της επιτυχίας και της διατήρησης υψηλών ρυθμών ανάπτυξης και τα επόμενα χρόνια. Ο τεχνολογικός δείκτης αποτυπώνει και τη βελτίωση των μεγεθών και τις προσδοκίες του κλάδου. <b>(Διαγράμματα). </b>

Κατά καιρούς ελέγχουμε τη μεταβλητότητα των εταιρειών του FTSE 25 καθώς εκτός του ότι μας δίνουν στοιχεία για την προσαρμογή των μετοχών στις διακυμάνσεις του ΓΔ, εξηγούν με ποσοτικό τρόπο την αλλαγή συμπεριφοράς των μετοχών. Παρά το γεγονός ότι η μέτρηση του Οκτωβρίου αναφέρεται σε μια περίοδο πρακτικά «ατασική», βλέπουμε παραδοσιακά αμυντικά χαρτιά με αυξημένη μεταβλητότητα αλλά και ανεξάρτητες μετοχές με βαθμό συσχέτισης κάτω από 0,50.

Διαδικαστικού χαρακτήρα η σημερινή συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς η κανονική συνεδρίαση είχε διάρκεια μόλις μιάμιση ώρα εξαιτίας τεχνικών προβλημάτων. Στην ανάλυση δεν προστέθηκε κάποιο νέο δεδομένο ενώ τα όποια ευρήματα σήμερα θα είχαν ούτως ή άλλως χαμηλή αξία. Σε κάθε περίπτωση όμως παραμένουμε σε θετικό έδαφος και πάνω σε βραχυπρόθεσμη στήριξη, διατηρώντας το αγοραστικό σήμα από τις 890 μονάδες.

Μέσω προσυμφωνημένης συναλλαγής στο Χρηματιστήριο Αθηνών μεταβιβάστηκε το 1,17% του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank. Δύο πακέτα συνολικά 44 εκατομμυρίων μετοχών της τράπεζας (το πρώτο 43,5 εκατ. τεμαχίων και το δεύτερο 500 χιλιάδων) άλλαξαν χέρια έναντι 40,383 εκατ. ευρώ. Προς το παρόν δεν έχουν γίνει γνωστές περισσότερες πληροφορίες για την αγοραπωλησία.

Και εγένετο φως! Οι χρηματιστηριακές συναλλαγές στην αγορά της Αθήνας ξεκίνησαν στις 15.30 μετά από πέντε ώρες black out το οποίο η διοίκηση του Χ.Α απέδωσε σε προσπάθειες τεχνικής αναβάθμισης του συστήματος συναλλαγών από την Cisco. Η συνεδρίαση αναμένεται ότι θα διαρκέσει μέχρι τις 17.20, με τα auction να γίνονται στις 17.10. Η συνεδρίαση ξεκίνησε με μικρά κέρδη 0,11% για τον Γενικό Δείκτη. Ο χρονισμός των αγορών.