Μετά από 11 εναλλαγές προσήμων, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε σε θετικό έδαφος με το αγοραστικό ενδιαφέρον να αναζωπυρώνεται προς το τέλος της συνεδρίασης με πρωτοστάτες του τίτλους των ΟΤΕ και του Mytilineos. Γενικότερα ωστόσο η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν μέτρια και η εικόνα συσχετισμένη με τη συνολική προσπάθεια στους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες να συνέλθουν από το χθεσινό πτωτικό σοκ.

Σαν σήμερα το 1876 ιδρύθηκε το Χρηματιστήριο Αθηνών, όταν η κυβέρνηση του Αλ. Κουμουνδούρου έδωσε την έγκρισή της για τη σύστασή του. Μετά από πολλούς σταθμούς με κυριότερο τη μετακόμιση από τη Σοφοκλέους, δεν θα ήταν υπερβολή να πούμε ότι από το 2015 το ΧΑ ξεκίνησε πάλι από την αρχή αλλά επανεκκίνηση ουσιαστική δεν έχει γίνει. Σήμερα πλέον, η ελληνική αγορά ζορίζεται, η παγκόσμια πρωτιά του 2019 δεν είχε συνέχεια και το κολύμπι κόντρα στον Νιαγάρα συνεχίζεται.

Το βαρύ κλίμα που επικράτησε σήμερα στο Χρηματιστήριο ήρθε ως αποτέλεσμα κυρίως δύο παραγόντων, του συνολικά άσχημου κλίματος διεθνώς και της έλλειψης οποιασδήποτε αγοραστικής διάθεσης, απόρροια της διστακτικότητας που επικρατεί τις τελευταίες ημέρες. Έτσι, η ύπαρξη του πτωτικού momentum ήταν αρκετή για να εξαφανίσει τους αγοραστές από το ταμπλό και οι λίγοι πωλητές πίεσαν εύκολα τον ΓΔ στις 860,03 μονάδες με απώλειες 1,76%.

Μέτρια συναλλακτική δραστηριότητα και στενό εύρος διακύμανσης χαρακτήρισαν την πρώτη συνεδρίαση της χρηματιστηριακής εβδομάδας, καθώς παρά την πρωινή αισιοδοξία οι επενδυτές άφησαν τελικά το ΧΑ πέριξ του αμετάβλητου και επάνω σε βραχυπρόθεσμες στηρίξεις. Οι μέτριοι όγκοι σε συνδυασμό με τη γενικότερη εικόνα στο ταμπλό συνηγορούν στο γεγονός ότι αφενός δεν υπήρξε τελικά καταλύτης από τις γερμανικές εκλογές, αφετέρου έλειψαν τα καύσιμα για κάποια αξιοπρεπή ανοδική αντίδραση.

Η σημερινή - κακή - ψυχολογία στο Χρηματιστήριο δίχως άλλο επηρεάστηκε από την ανακοίνωση της επικείμενης ΑΜΚ της ΔΕΗ, των όρων που αφορούν σε αυτήν αλλά αλλά και καταιγισμό φημών για αυξήσεις και από άλλες εισηγμένες Και παρόλο που η συγκεκριμένη εξέλιξη είναι θετική τόσο για το μέλλον της εταιρείας όσο και για την οικονομία γενικότερα, λόγω των προσδοκιών, ο Δείκτης λύγισε από το βάρος των ρευστοποιήσεων με μεγάλο μάλιστα όγκο 98 εκατ. ευρώ.

H απόφαση για την ΑΜΚ της ΔΕΗ επισκίασε κάθε άλλη εξέλιξη στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά την εβδομάδα που πέρασε, με την πίεση σε συγκεκριμένους τίτλους της υψηλής κεφαλαιοποίησης να υπογραμμίζει ξανά την εκτίμηση ότι η ελληνική αγορά λειτουργεί κάτω από παρορμήσεις και λιγότερο με θεμελιώδη δεδομένα. Τεχνικά, η λύση πάντως της συσσώρευσης βρίσκεται στις 830 μονάδες, όπου η εικόνα αλλάζει υπέρ των πωλητών που αποκτούν το πάνω χέρι στη διαχείριση της τάσης.

Στο άκουσμα των όρων της - τεράστιας σημασίας - ΑΜΚ της ΔΕΗ, το ταμπλό κοκκίνισε με κακό άνοιγμα. Η διάσπαση των 886 μονάδων ενεργοποίησε έξοδο από βραχυπρόθεσμες αγοραστικές θέσεις και το αρνητικό momentum ανατροφοδοτείται. Δεδομένου πάντως ότι η ΔΕΗ συνεχίζει να μεταμορφώνεται στον ενεργειακό κολοσσό που αξίζει να είναι, η απομείωση της τιμής στο ταμπλό είναι μάλλον αποτέλεσμα δυνάμεων εξισορρόπησης στα νέα επίπεδα βάσει ΑΜΚ και στο ταμπλό επιχειρείται μια φιλότιμη προσπάθεια να απορροφηθούν οι πιέσεις.

Η πρόσφατη πανδημική κρίση, αφενός επιβάρυνε την παγκόσμια οικονομία, αφετέρου δημιούργησε πολλές ευκαιρίες και υπερκέρδη. Κι ενώ οι χρηματιστηριακοί δείκτες στις ΗΠΑ όχι μόνο προσπέρασαν γρήγορα τα προ πανδημίας επίπεδα, αλλά κατέγραφαν με μανία νέα ιστορικά υψηλά ρεκόρ επί 12 συνεχόμενους μήνες, ο Γενικός Δείκτης δεν έχει καν αγγίξει τις 949 μονάδες που είδε λίγο πριν το ξέσπασμα της πανδημίας.

Χωρίς κανέναν προφανή λόγο, οι αγοραστές αρνήθηκαν να συνεχίσουν άνω των 900 μονάδων σήμερα στο Χρηματιστήριο παρά το αισιόδοξο άνοιγμα. Έτσι με τις διεθνείς αγορές να συνεχίζουν την ανοδική τους αντίδραση, ο Γενικός Δείκτης άφησε μια πικρή γεύση, αφενός διότι επέδειξε κρίσιμη αδυναμία να συντηρηθεί άνω των εν λόγω επιπέδων, αφετέρου διότι παρατηρήθηκε έντονη διάθεση για ρευστοποιήσεις που δεν απορροφήθηκαν καλά από το ταμπλό.

Με εμφανή τα σημάδια αισιοδοξίας τόσο για την ομαλή εξέλιξη στο ζήτημα της Evergrande όσο και για την ανοδική συνέχιση στους διεθνείς χρηματιστηριακούς δείκτες, το ελληνικό χρηματιστήριο χαιρετίζει τις δηλώσεις της Fed με την επάνοδό του στις 900 μονάδες. Οι περισσότερες μετοχές συντηρούνται σε ανοδική τροχιά, ενώ ακόμα και ο τραπεζικός κλάδος δείχνει σημάδια ανθεκτικότητας εν αναμονή κάποιου καταλύτη, αρνητικού ή θετικού.

Το μηδενικό πρόσημο που καταγράφηκε οριακά στις δημοπρασίες σήμερα στο χρηματιστήριο δεν αποτυπώνει ακριβώς τη συνολική εικόνα στο ταμπλό, καθώς αφενός το πρόσημο άλλαξε 3 φορές, αφετέρου η εικόνα των περισσοτέρων μετοχών ήταν πολύ καλύτερη, κυρίως λόγω του τρόπου με τον οποίον απορροφούσαν τις πωλήσεις. Από τεχνικής πλευράς, δεν φαίνεται να προστέθηκε κάποιο νέο δεδομένο: παραμένουμε σε αρνητικό έδαφος βραχυπρόθεσμα, μετά τη διάσπαση των 898 μονάδων με υψηλούς όγκους, και όσο δεν κατοχυρώνονται οι 913 μονάδες δεν μπορούμε να μιλάμε για ανοδικό τέμπο.

Οι 16 αλλαγές προσήμου κατά τη διάρκεια της σημερινής συνεδρίασης στάθηκαν μάρτυρες της αποδιοργάνωσης των επενδυτών μετά τη χθεσινή άτσαλη διόρθωση. Η ανθεκτικότητα πάντως πλήθους τίτλων στο ταμπλό υποδεικνύει, αν μη τι άλλο, ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει αλλάξει σελίδα στον τρόπο με τον οποίον αντιμετωπίζει τέτοιου είδους καταστάσεις.

Ένα πλέγμα ανησυχιών που εντείνει τους φόβους των επενδυτών σε παγκόσμιο επίπεδο οδήγησε τα μεγάλα χρηματιστήρια σε καθοδική κίνηση. Η μεγάλη κατασκευαστική της Κίνας Εvergrande, προσπαθεί να αποπληρώσει τους πιστωτές της, με τους φόβους για τη χρεοκοπία της να ταξιδεύουν σε όλο τον κόσμο. Η συνεδρίαση της FED την Τετάρτη θα μαγνητίσει το παγκόσμιο επενδυτικό κοινό σε σχέση με το «tapering».H διαγραμματική εξέλιξη των σηματωρών δεικτών της διεθνούς χρηματαγοράς.

Σε πλήρη συσχέτιση με το βαρύ κλίμα στις διεθνείς αγορές, το ελληνικό χρηματιστήριο καταποντίστηκε επιβαρυμένο από τις μαζικές ρευστοποιήσεις πανικού. Οι φιλότιμες προσπάθειες των αγοραστών δεν κατάφεραν τίποτα περισσότερο από το να σταματήσουν οριακά τον Γενικό Δείκτη στο τελευταίο οχυρό των 890-892 μονάδων, με τις ημερήσιες απώλειες 2,27% να τον οδηγούν στην έβδομη χειρότερη συνεδρίαση της χρονιάς

Αντί να κοπάζουν, ενισχύονται οι ρευστοποιήσεις στις αγορές όπου η αρχική πίεση εξελίσσεται σε μαζικό sell off. Στην αγορά της Αθήνας η πτώση ξεπέρασε το 2,9%, με την πλειονότητα των μετοχών στο βαθύ κόκκινο και τον Γενικό Δείκτη να βυθίζεται προς τις 886 μονάδες. Το ξεπούλημα συνεχίζεται με εντεινόμενους ρυθμούς και στις ευρωπαϊκές αγορές καθώς Φραγκφούρτη, Παρίσι, Μιλάνο, Μαδρίτη βρίσκονται επίσης σε ελεύθερη πτώση με απώλειες που προσεγγίζουν το 3%, ενώ στη Wall Street τα παράγωγα δείχνουν αρνητικό άνοιγμα 700 μονάδων.

Tο χρηματιστήριο είναι προεξοφλητικός μηχανισμός ή λειτουργεί ενίοτε με χρονοκαθυστέρηση;  Η αλήθεια συναντάται και στις δύο περιπτώσεις. Τα χρηματιστήρια απαιτούν σταθερότητα από την πολιτική σκηνή, εταιρείες με ικανές διοικήσεις, χώρα με σταθερό φορολογικό πλαίσιο, χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης χρέους και κυρίως ρυθμούς ανάπτυξης υψηλούς. Σε ποια φάση βρισκόμαστε;

Οι ανησυχίες που δημιούργησε η πτωτική κίνηση της Πέμπτης και η συν αυτώ φαινομενική απώλεια των 900 μονάδων αναιρέθηκε με τον καλύτερο τρόπο. Και παρά τα σημερινά κέρδη «μόλις» 0,44% για τον Γενικό Δείκτη, η γενικότερη εικόνα είναι σαφώς καλύτερη, και προδιαθέτει θετικά για τη συνέχεια.

Ήταν Νοέμβριος του 2020 με τον ΓΔ στις 650 μονάδες όταν είχε αρχίσει να διαφαίνεται το τι έρχεται στο χρηματιστήριο. Έκτοτε περάσαμε μία σημαντική πτώση λόγω πανδημίας αλλά η αγορά σήμερα βρίσκεται στα υψηλά 6ετίας, με κέρδη κοντά στο 50%. Δεν θέλουμε να δούμε μπροστά μας ένα 1999 μιας και αυτό κράτησε μία χρονιά εγκλωβίζοντας τους «επενδυτές» που νόμιζαν ότι θα πλουτίσουν σε μικρό χρονικό διάστημα. Οι αγορές όμως λειτουργούν με τους δικούς τους κανόνες και με πρώτο γνώμονα την ψυχολογία.

Το πανί της πρωινής επενδυτικής αισιοδοξίας στο ταμπλό του ΧΑΑ ξεφούσκωσε σταδιακά, καθώς η διστακτικότητα κυριάρχησε στις ευρωαγορές. Ωστόσο, παρά τις μέτριες ημερήσιες απώλειες 0,55% με κλείσιμο στις 918,06 μονάδες δεν φάνηκαν ιδιαίτερες διαθέσεις για ρευστοποιήσεις, με αποτέλεσμα η εικόνα στο σύνολο των μετοχών και δη των δεικτοβαρών να παραμένει πολύ καλή.

Ο Γενικός Δείκτης υπολείπεται κατά.. μόλις 4.200 μονάδες από τα υψηλά του 2007 (-82%), την ίδια ώρα που ο S&P 500 όχι μόνο βρίσκεται στα ιστορικά του υψηλά, αλλά έχει κερδίσει και 288% στο εξεταζόμενο διάστημα. Ωστόσο, η εικόνα αυτή είναι εντελώς διαφορετική από την πραγματική, αν αφαιρέσουμε από το κάδρο τον πολύπαθο τραπεζικό κλάδο μας.

Με ένα σερί 6 ανοδικών στις τελευταίες 8 συνεδριάσεις έκλεισε ο Αύγουστος, καταγράφοντας κέρδη 3,93%. Ο Γενικός Δείκτης διατηρεί μία επιθετική ανοδικότητα και παρά το σημερινό πισωγύρισμα στις 923,15 μονάδες με απώλειες της τάξεως του 0,66% - με φόντο το υψηλό 10ετίας που κατέγραψε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη - συνεχίζει να κοιτάει τις 950.

Αγοραστικό κρεσέντο για την πρώτη ημέρα της χρηματιστηριακής εβδομάδας, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει κέρδη 1,63% κλείνοντας στα υψηλά ημέρας στις 929,26 μονάδες και την αγορά να δείχνει ότι όχι μόνο δεν επηρεάζεται αρνητικά από τα σενάρια ανασχηματισμού, αλλά ίσως αξιολογεί θετικά και τις ευκαιρίες που διανοίγονται. Επιπλέον, παρόλο που τα ποσοτικά χαρακτηριστικά της συνεδρίασης ήταν από μόνα τους πολύ θετικά, η ποιότητα της ανόδου έχει ακόμα μεγαλύτερη βαρύτητα.

Χρηματιστήριο Η εβδομάδα μας χάρισε απλόχερα ένα 3,5% με τον Αύγουστο και το καλοκαίρι να έχει όλες τις προϋποθέσεις να κλείσει στα υψηλά έτους. Αν κάποιος κοιτάξει πιο λεπτομερώς την αγορά θα καταλάβει πως οι σωστές επιλογές δίνουν πολύ μεγαλύτερες αποδόσεις από αυτές που μαρτυρά λανθασμένα ο ΓΔ. Παράλληλα, ο τζίρος συνεχίζει σε καλοκαιρινή διάθεση περιμένοντας τις τράπεζες να μπουν στο παιχνίδι για να αυξηθεί, ενώ το χρήμα κινείται μόνιμα και σε τίτλους που έχουν μείνει πίσω με αποτέλεσμα να έχουμε μόνιμα εφεδρείες στον ΓΔ. <b>Διαγράμματα</b>

Παρόλο η τελευταία ημέρα της χρηματιστηριακής εβδομάδας έκλεισε με μικρές απώλειες 0,15% για τον Γενικό Δείκτη (914,39 μονάδες) η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα και η εν γένει συμπεριφορά των περισσοτέρων μετοχών στο ταμπλό υπονοούν ότι το ήδη διαμορφωμένο θετικό κλίμα παρέμεινε ως έχει. Παράλληλα σε εβδομαδιαίο επίπεδο ο ΓΔ κατέγραψε κέρδη της τάξεως του 3,54%, τα μεγαλύτερα εβδομαδιαία κέρδη το τελευταίο 5μηνο.