Από το καζίνο στο Ελληνικό στο πρώην καζίνο της Πάρνηθας και από εκεί στη Λ. Αθηνών και στους καταλύτες του χρηματιστηρίου, όλα πηγαίνουν προς Σεπτέμβριο, όμως σήμερα περιμένουμε έναν καλό χρησμό από τη Fitch. Όσο για τον Μ. Τσούρντα του ΤΧΣ, φιλότιμες οι προσπάθειες παραμονής του όμως ο πρωθυπουργός δεν μασάει από ξένα δημοσιεύματα. Κάπου εδώ η στήλη κατεβάζει ρολά και αν δεν πέσει ο ουρανός στο κεφάλι μας, δίνουμε ραντεβού για τις 26 Αυγούστου.

Από ρεκόρ σε ρεκόρ οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, συνεχίζουν την πτωτική τους πορεία με το 10ετές κάτω από το 2%. Η τάση βοηθά τις εισροές ξένων κεφαλαίων στο ΧΑ, ενώ οι αγορές τελούν σε αναμονή των σημερινών δηλώσεων του Ντράγκι. Είναι απογοητευτικό για το ΧΑ να χάνει την παλαιότερη εισηγμένη και να κάνει τελετή για μια αποτυχία. Τι συμβαίνει με τους «μνηστήρες» της Creta Farms και τι ανησυχεί τις τράπεζες ενόψει των stress tests;

Σε επτά ημέρες πραγματοποιείται η Γενική Συνέλευση της Εθνικής, όμως όσοι περιμένουν τη «μητέρα των μαχών» μάλλον θα διαψευστούν. Στην αγορά πάντως φημολογείται ότι παρά την εκεχειρία των δύο πλευρών, ο πρόεδρος της ΕΤΕ και ο επικεφαλής του ΤΧΣ θα πρέπει να ετοιμάσουν βαλίτσες το φθινόπωρο. Την ίδια ώρα, οι εξελίξεις στο μέτωπο των NPLs δείχνουν ότι η συζήτηση για bad bank είχε τελικά νόημα. Ποιος όμιλος σχεδιάζει σοβαρές επιχειρηματικές κινήσεις σε Ελλάδα και Κύπρο;

H αγορά αντιδρά στις περιπτώσεις που κρίνει ότι υπάρχει ενδιαφέρον όπως αποδείχθηκε από τη χθεσινή πορεία των μετοχών της ΔΕΗ και των ΕΛΠΕ, ενώ αναμένεται να ανακοινωθεί η νέα διοίκηση της πρώτης.Μπορεί να αλλάξει το καθεστώς για την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση έτσι ώστε οι τραπεζικές διοικήσεις να γίνουν πιο τολμηρές στις προσπάθειες μείωσης των «κόκκινων» δανείων; Η στήλη κλείνει με ένα εξωφρενικό περιστατικό που αν ισχύει δείχνει ότι μία ρυθμιστική αρχή έχει… βαρέσει διάλυση.\r\n\r\n

Μεγάλη δυστοκία φαίνεται πως υπάρχει στην εξεύρεση του προσώπου που θα αναλάβει να διαχειριστεί τις τύχες της ΔΕΗ και να εφαρμόσει το σχέδιο διάσωσης. Λόγω της ιδιαίτερα δύσκολης αποστολής η κυβέρνηση έχει υψώσει τον πήχη και αναζητά managers… πρώτης γραμμής. Σήμερα συνεδριάζει το ΔΣ οπότε είναι πιθανόν να έχουμε εξελίξεις. Τι συμβαίνει με τις αλλαγές προσώπων στην Attica Bank και ποια είναι η προοπτική που «δονεί» τη μετοχή της; Η στήλη έχει όλες τις λεπτομέρειες…

Η στήλη ξετυλίγει το κουβάρι της κόντρας ΤΧΣ-Εθνικής, μετά την διαρροή ότι το Ταμείο προτείνει τον Γκίκα Χαρδούβελη για Senior Independent Director και την παραμονή του Κώστα Μιχαηλίδη. Το μέγεθος της ξεφτίλας στην υπόθεση της Folli Follie δεν έχει αρχή, μέση και τέλος, η έρευνα της PwC δεν μας έκανε σοφότερους και οι πρωταγωνιστές του σκανδάλου είναι ακόμη μέσα στην εταιρεία. Ποια διοίκηση τα μαζεύει για διακοπές αλλά δεν… βγάζει το καλοκαίρι στη θέση της;

Σε αυτήν εδώ τη χώρα, οποιαδήποτε ενασχόληση με τον ιδιωτικό τομέα είναι απαγορευμένη. Για να αναλάβεις θέση ευθύνης, δεν πρέπει να έχεις δουλέψει πριν πουθενά αλλού στον ιδιωτικό τομέα. Μήπως τελικά τα στελέχη της κυβέρνησης Μητσοτάκη θα έπρεπε να έχουν ακολουθήσει την πορεία του Καρανίκα που από το… πουθενά εμφανίστηκε και έγινε σύμβουλος του Τσίπρα; Όσο για την πτώση του χρηματιστηρίου η στήλη επιμένει και συνιστά ψυχραιμία… Τι συμβαίνει με την πώληση Νηρέα και Σελόντα;

Ξεκινάει μια εβδομάδα εξαιρετικά πλούσια σε γεγονότα στη διάρκεια της οποίας οι επενδυτές θα πάρουν την πρώτη γεύση για το κυβερνητικό σχέδιο της Νέας Δημοκρατίας. Η αγορά καλείται να αποτιμήσει τις εξελίξεις σε ΔΕΗ, τράπεζες αλλά και τις αντιδράσεις των Ευρωπαίων. Αυτές οι αντιδράσεις θα φανούν στο συνέδριο του Economist που ξεκινάει αύριο Τρίτη. Σημαντικές εξελίξεις περιμένουμε και στον επιχειρηματικό στίβο ενώ την Τετάρτη εκτός από την ορκωμοσία στη Βουλή έρχεται και ο Πρεμ Γουάτσα.

Τα εκλογικά σενάρια και η πτώση της απόδοσης του 10ετούς στο 2,30% συντηρούν το σενάριο της χρηματιστηριακής ανόδου, ενώ παρά τις υπερβολές οι χρηματιστές θεωρούν ότι η αγορά έχει τις 1.000 μονάδες. Οι τράπεζες ανεβαίνουν και αυτό δημιουργεί ένα γενικότερα θετικό κλίμα. Το σύστημα έχει πάρει ανάσες αλλά τα προβλήματα παραμένουν απειλητικά. Νέα τάξη πραγμάτων εδραιώνεται στις χρηματιστηριακές εταιρείες, ενώ η νομική διαχείριση της υπόθεσης ΛΕΠΕΤΕ μόνο εύκολος περίπατος δεν είναι για την Εθνική Τράπεζα.

Λίγες ημέρες απέμειναν μέχρι τις κρίσιμες εκλογές καθώς ξεκινά η προτελευταία εβδομάδα πριν την τελική αναμέτρηση και οι μηχανές ήδη ζεσταίνονται. Η στήλη δεν κάνει προβλέψεις απλώς σημειώνει ότι στην κυβέρνηση μαζεύουν από τα υπουργικά γραφεία τα προσωπικά τους αντικείμενα… Το καλό κλίμα επιδιώκει να αξιοποιήσει η Εθνική ενώ η Grant Thornton αναλαμβάνει καθήκοντα εκκαθαριστή στη Ναυτεμπορική. Ποια πρωτοτυπία για την ελληνική αγορά θα έχει το ομολογιακό που ετοιμάζεται να εκδώσει η Attica Group;

Στην αυριανή συνεδρίαση της Fed και στο ισχυρό ενδιαφέρον που παρατηρείται για το ομόλογο Tier II της Τρ. Πειραιώς στρέφει το βλέμμα η αγορά. Επειδή, όμως, πολύς λόγος γίνεται για τις αναδιαρθρώσεις χρεών μεγάλων εταιρειών, η στήλη παραθέτει δύο παραδείγματα που δείχνουν τους ρυθμούς χελώνας με τους οποίους τρέχουν οι διαδικασίες στην Ελλάδα. Σήμερα συνεδριάζει το διοικητικό συμβούλιο της Attica Bank το οποίο είναι διχασμένο γιατί ο όμιλος Καλογρίτσα έχει γίνει «συστημικός» πελάτης της τράπεζας.

Το σύστημα είναι μουδιασμένο σε εσωτερικό και εξωτερικό. Ο εμπορικός πόλεμος συνεχίζεται και η σκιά των ευρωεκλογών είναι «βαριά». Σε όλα αυτά προσθέστε και το ελληνικό «τρελοκομείο» με τις δημοσκοπήσεις που δείχνουν… τα πάντα. Επιτέλους, η βασανιστική και άχαρη προεκλογική περίοδος τελείωσε. Το μόνο σίγουρο είναι ότι το βράδυ των εκλογών σε κάποιους δημοσκόπους θα… κρεμάσουν κουδούνια, ενώ το πρωί της Δευτέρας θα είμαστε σε ένα νέο περιβάλλον με διαφορετικά δεδομένα. Άντε και καλό βόλι…

Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι τα βλέμματα όλων στρέφονται από σήμερα στις ευρωεκλογές της 26ης Μαΐου. Η στήλη προειδοποιεί ότι οι επόμενες ημέρες είναι πονηρές πολιτικά και γεμάτες χαλαρότητα και νευρικότητα σε επίπεδο συναλλακτικής δραστηριότητας στο χρηματιστήριο. Όμως την Κυριακή το βράδυ το κοντέρ μηδενίζει και η αγορά καλείται να αποτιμήσει τα νέα δεδομένα. Παράλληλα, δύσκολα προβλήματα και αδυναμίες εισηγμένων από το παρελθόν έρχονται στην επιφάνεια ενώ οι συνεταιριστικές τράπεζες ετοιμάζονται για νέο γύρο συγκέντρωσης.

Δεν μας έφτανε ο κίνδυνος του εμπορικού πολέμου και οι απειλές του Ντόναλντ Τραμπ, ήρθαν και οι προεκλογικές παροχές να διαταράξουν όχι μόνο το ΧΑ αλλά και την αγορά ομολόγων. Αλήθεια, γιατί οι δανειστές κατάπιαν τη δυσφορία τους για τη 13η σύνταξη, τα πλεονάσματα και τις 120 δόσεις στην εφορία; Και επειδή οι εκλογές πλησιάζουν, η στήλη αποκαλύπτει επίσης, το λόγο που ο πρωθυπουργός επίσπευσε τις ανακοινώσεις για τις προεκλογικές παροχές. Μήπως ανοίγει η ψαλίδα;\r\n\r\n

Το «Sell in May» δια χειρός Ντ. Τραμπ βιώνουν οι διεθνείς αγορές καθώς η απειλή ενός γενικευμένου εμπορικού πολέμου προκαλεί μεγάλη νευρικότητα. Η οποία μοιραία επηρεάζει και το Χ.Α. Η συνέχεια… επί της οθόνης - που τόσο λατρεύει ο Αμερικανός πρόεδρος - με την ελπίδα να πρυτανεύσει η λογική. Τι συζήτησαν οι τράπεζες με τους θεσμούς και τι συμβαίνει με την προσφορά του Ιδρύματος Ωνάση για το Ερρίκος Ντυνάν και την υπόθεση του ΛΕΠΕΤΕ;

Είναι λογικό να θορυβήσει και το ελληνικό χρηματιστήριο η απειλή του Ντ. Τραμπ για περισσότερους δασμούς κατά της Κίνας, ωστόσο καλύτερα να κάνουμε υπομονή να δούμε αν θα συνεχιστούν οι εισαγόμενες πιέσεις με την ίδια ορμή. Η υπόθεση της ΚΡΕΤΑ ΦΑΡΜ συγκεντρώνει τους προβολείς τελευταία και η στήλη παραθέτει κάποια σημαντικά ερωτήματα που πρέπει να απαντηθούν, όπως για τους λογιστικούς σκελετούς. Πάντως, η ιστορία φημολογείται πως έχει και άλλα «πικάντικα» όπως για παράδειγμα μια… Ferrari.

Ο χορός των... χαμένων εισηγμένων δεν τελειώνει για το Χρηματιστήριο της Αθήνας αφού μία ακόμη εταιρεία ενδέχεται να μας κουνήσει το μαντήλι μέσα στους επόμενους μήνες. Η στήλη καταπιάνεται και με τις τράπεζες όπου όλοι μιλούν για εικόνα βελτίωσης και σταθεροποίησης, ωστόσο ο «πονοκέφαλος» των εσόδων παραμένει. Για ποια τράπεζα αναμένονται θετικές εξελίξεις στα «κόκκινα» δάνεια; Κλείνουμε με μία υπόθεση που ενώ δείχνει να έχει τελειώσει, έπεται και συνέχεια γιατί ούτε απλή είναι ούτε αθώα.

Η ιδιωτικοποίηση των ΕΛΠΕ πάει στο αρχείο μέχρι νεωτέρας ενώ τα σενάρια εξαγοράς του ποσοστού του Δημοσίου από τον όμιλο Λάτση δεν ευσταθούν. Βλέπετε, υπάρχει και το project Ελληνικό σε μία περίοδο που όλα είναι ρευστά, σε βαθμό που υπάρχουν ακόμη άνθρωποι που θα ψήφιζαν… τον Γιάνη. Η στήλη κλείνει δημιουργώντας ένα νέο όρο για τις διαδικασίες στην καλύτερη χώρα στον κόσμο, όπου ο χρόνος μετράει τελείως διαφορετικά και κάνει τα ξένα funds να… φλιπάρουν.

Σήμερα ξεκινά το δεύτερο τρίμηνο της χρονιάς και τα βλέμματα είναι στραμμένα στο Eurogroup της Παρασκευής 5 Απριλίου. Ας ελπίσουμε πως το θρίλερ της δόσης θα τελειώσει χωρίς προβλήματα της τελευταίας στιγμής. Αν, πάντως φτάσουμε στις κάλπες με τον ρυθμό των τελευταίων ημερών τίποτα δεν θα μείνει όρθιο, καθώς από τα δάνεια των κομμάτων μέχρι το νέο επεισόδιο στην υπόθεση Πετσίτη, η ατμόσφαιρα μυρίζει μπαρούτι. Για ποιους μεγάλους επιχειρηματίες χτυπάει η… καμπάνα των «κόκκινων» δανείων;

«Ζαλισμένες» μπήκαν οι αγορές στην εβδομάδα λόγω των ενδείξεων διόρθωσης που στέλνουν τα κρατικά ομόλογα, ενώ στην Ελλάδα περιμένουμε τα αποτελέσματα των Alpha Bank, ΕΤΕ και Πειραιώς. Γιατί ΑΔΜΗΕ και υπουργείο σκοτώνονται σε κάθε ευκαιρία για το έργο διασύνδεσης Αθήνας-Κρήτης; Ή πρόκειται περί ανόητων που δεν μπορούν να ξεχωρίσουν δύο γαϊδάρων άχυρο ή περί διαπλοκής που συνδέεται με το έργο. Διαλέξτε... Τι λέγεται στην αγορά πως εξαγρίωσε τον Σωκράτη Κόκκαλη με το management της Intralot;

Η ελληνική αγορά είναι υποτιμημένη και έχει μπροστά της μια πολιτική αλλαγή που θα δημιουργήσει συνθήκες για υπεραξίες. Αυτός είναι ο βασικός λόγος που καλής ποιότητας funds στηρίζουν τελευταία το Χρηματιστήριο της Αθήνας. Με άλλα λόγια, τους ξένους δεν τους ενδιαφέρει αν θα γίνουν οι εκλογές τον Μάιο ή τον Οκτώβριο αλλά το αποτέλεσμά τους. Η εβδομάδα κλείνει με την έντονη κινητικότητα που παρατηρείται στις τράπεζες και ένα deal που θα χρειαστεί χρόνο αλλά «κλείδωσε».

Αγωνία επικρατεί στις τράπεζες όσον αφορά την πρώτη κατοικία αφού ναι μεν το γενικό πλαίσιο εξυπηρετεί την ανάγκη να στριμώξουν τους κακοπληρωτές, όμως ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες. Το χρηματιστήριο, πάντως, αντανακλά την πεποίθηση ότι... κάτι κινείται. Λέτε να αρχίσει η στήλη να γράφει για Συριζόχαρτα; Αν, πάλι, κόπτεστε για την έκθεση προόδου, σήμερα είναι η μέρα της μισής αλήθειας. Θα αποτελείται από ένα μείγμα θετικών διαπιστώσεων και αρνητικών παρατηρήσεων. Τι συμβαίνει με τον τουρισμό;

Πολλά και διαφορετικά γεγονότα συμπίπτουν αυτήν την εβδομάδα που μπαίνουν στο μικροσκόπιο των αγορών. Από τις συζητήσεις ΗΠΑ-Κίνας μέχρι το τελικό κείμενο του νομοσχεδίου για τα «κόκκινα» δάνεια. Ο νέος νόμος Κατσέλη θεωρητικά δίνει καταφύγιο σε 182.000 δανειολήπτες αλλά οι τράπεζες έχουν εξασφαλίσει ένα σημαντικό πλεονέκτημα, ενώ αναμένεται νέα συνάντηση με την κυβέρνηση για το ιταλικό μοντέλο. Δυστυχώς, εκεί που ένα πρόβλημα λύνεται ένα άλλο προστίθεται, τόσο για τις τράπεζες όσο και για τη… ΔΕΗ.

Μετά το ανελέητο «ξύλο» που έχει πέσει τα τελευταία χρόνια, το ελληνικό χρηματιστήριο ίσως βρίσκει ένα ατού στον διαφορετικό χρονισμό της ελληνικής και της ευρωπαϊκής οικονομίας. Το πρόβλημα, βέβαια, είναι οι τράπεζες. Αυτός είναι ο λόγος που αναλυτές βλέπουν ευκαιρίες σε συγκεκριμένες μη τραπεζικές μετοχές. Και αφού η στήλη ευλογήσει… τα γένια της για τους νέους προσανατολισμούς του ΧΑ, διερωτάται: Τι «τρόμαξε» τόσο πολύ τους επενδυτές κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων της Coca Cola 3E;