Οι εξασφαλισμένες και μακροπρόθεσμες παραχωρήσεις σε ένα χρονικό ορίζοντα 30 ως 35 ετών αλλά και η προβλεψιμότητα των ταμειακών ροών, σε συνδυασμό με την σημαντική διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου έργων, οδήγησαν τον διεθνή χρηματιστηριακό οίκο Wood να αναπροσαρμόσει επί τα βελτίω την πρόβλεψη για την πορεία της τιμής της μετοχής της ΓΕΚ - ΤΕΡΝΑ.
Ο διεθνής οίκος αναβάθμισε την τιμή στόχο στα 18,2 ευρώ κατά 68% αυξημένη, έναντι των 12,8 ευρώ στην προηγούμενη αξιολόγηση.
Όπως αναφέρεται σε σχετική ανάλυση του οίκου Wood, ο Όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων.
Αυτό, αφ΄ενός βασίζεται στις μακροπρόθεσμες παραχωρήσεις και στην προβλεψιμότητα των ταμειακών ροών - ειδικά για το τμήμα αυτοκινητοδρόμων- που δημιουργούν μια σταθερή ροή εσόδων για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, μακροπρόθεσμα.
Ως χαρακτηριστικό παράδειγμα αναφέρει την Εγνατία Οδό, όπου η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει ανακηρυχθεί προτιμητέος επενδυτής. Πρόκειται για τον μεγαλύτερο αυτοκινητόδρομο της Ελλάδας, ο οποίος αναμένεται να προσφέρει αξιοσημείωτα μερίσματα και σημαντική αύξηση της κερδοφορίας μετά την ολοκλήρωση της κατασκευής των επεκτάσεων.
Επιπρόσθετα, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δραστηριοποιείται σε σημαντικά έργα υποδομής όπως, το τουριστικό θέρετρο στο Ελληνικό καθώς και το αεροδρόμιο Καστελίου Κρήτης που διαφοροποιούν περαιτέρω το χαρτοφυλάκιο έργων.
Σε ό,τι αφορά τον τομέα της κατασκευαστικής δραστηριότητας, στην ανάλυση αναφέρεται ότι βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη και αναμένεται να αποφέρει ετήσια έσοδα ύψους 1,2 δισ. ευρώ την περίοδο 2023-2025, με τη συνεισφορά στο EBITDA να ξεπερνά τα 60 εκατ. ευρώ και το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των έργων να εξακολουθεί να παραμένει παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η θυγατρική του ομίλου στον ενεργειακό τομέα, η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή παραμένει πρωτοπόρος στην εγχώρια παραγωγή «πράσινης» ενέργειας, ενώ αναμένονται προσθήκες νέων πάρκων ισχύος 1,6 GW έως το 2026.
Μάλιστα, όπως επισημαίνεται στην ανάλυση, ο οίκος Wood χρησιμοποεί την συμμετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ως αναφορά για τη νέα τιμή-στόχο, υπολογίζοντας την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της θυγατρικής εταιρείας.
Ο οίκος Wood αναμένει ότι η οργανική κερδοφορία (EBITDA) θα κινηθεί στα 518 εκατ. ευρώ για το 2022 έναντι 323 εκατ. ευρώ το 2021 και στα 528 εκατ. ευρώ το 2023. Αντίστοιχα, τα καθαρά κέρδη για τους μετόχους αναμένεται να αυξηθούν στα 124 εκατ. ευρώ από 36 εκατ. ευρώ το 2021 και να ανέλθουν στα 159 εκατ. ευρώ το 2023.
Ως αποτέλεσμα της αυξημένης κερδοφορίας, αναμένεται σημαντική βελτίωση και της μερισματική απόδοση που από 0,12 ευρώ ανά μετοχή για το 2021 αναμένεται σχεδόν να διπλασιαστεί στα 0,21 ευρώ ανά μετοχή για το 2022 και 0,32 ευρώ ανά μετοχή το 2023.
Επιπρόσθετα ο οίκος Wood αναμένει και σημαντική αποκλιμάκωση στα στοιχεία του ισολογισμού, με τον λόγο καθαρού χρέους - EBITDA να υπολογίζεται ότι υποχωρεί στο 2,8 το 2022 από 4,6 το 2021.
